銀行資本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中如何配置資源？

　　銀行資本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中如何配置資源？

　　——與吳敬璉先生商榷（8）

　　銀行資本是古代高利貸在資本主義經(jīng)濟(jì)中的發(fā)展。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，銀行資本作為生息資本，貸款給產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家，從中收取利息，借此發(fā)財(cái)致富。因此，銀行資本家利用銀行資本配置資源，就是銀行資本發(fā)財(cái)致富的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程馬克思在150年前，利用《資本論》已經(jīng)告訴人們！吳敬璉先生把這一點(diǎn)忘記的干干凈凈！因此，就鉆進(jìn)當(dāng)今以美元為首的世界金融資本的圈套，讓世界金融資本統(tǒng)治著中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)人民想要擺脫世界金融資本的統(tǒng)治，就要認(rèn)識(shí)《資本論》中的銀行資本！

　　第一，銀行資本的組成

　　貨幣資本，始終只是同資本的其他形式即商品資本和生產(chǎn)資本相區(qū)別的資本的一種經(jīng)過(guò)形式。而生息資本則是貨幣資本的發(fā)展形式即是借貸出去生利息的貨幣資本。銀行資本是借貸資本，因而是生息資本。貨幣資本是流通的手段，生息資本是支付的手段。

　　銀行資本由兩部分組成：1．現(xiàn)金（金或銀行券）；2．有價(jià)證券。我們可以再把有價(jià)證券分成兩部分：一部分是商業(yè)證券即匯票，它們是流動(dòng)的，按時(shí)到期的，它們的貼現(xiàn)已經(jīng)成為銀行家的基本業(yè)務(wù)；另一部分是公共有價(jià)證券，如國(guó)債券，國(guó)庫(kù)券，各種股票，這里還可以包括不動(dòng)產(chǎn)的抵押?jiǎn)巍Ｓ蛇@些物質(zhì)組成部分構(gòu)成的資本，又分為銀行家自己的投資和別人的存款，銀行家資本的這些實(shí)際組成部分——貨幣、匯票、有息證券——決不因?yàn)檫@些不同要素是代表銀行家自有的資本，還是代表存款即別人所有的資本，而會(huì)發(fā)生什么變化。它們都是為了借貸出去獲得利息。

　　生息資本的形式造成這樣的結(jié)果：每一個(gè)確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為資本的利息，而不論這種收入是不是由資本生出。貨幣收入首先轉(zhuǎn)化為利息，有了利息，然后得出產(chǎn)生這個(gè)貨幣收入的資本。同樣，有了生息資本，每個(gè)價(jià)值額只要不作為收入花掉，都會(huì)表現(xiàn)為資本，也就是都會(huì)表現(xiàn)為本金，而和它能夠生出的可能的或現(xiàn)實(shí)的利息相對(duì)立。

　　國(guó)家債卷這種資本，即把國(guó)家付款看成是自己的幼仔（利息）的資本，是幻想的虛擬的資本。工資被看成是利息，因而勞動(dòng)力被看成是提供這種利息的資本。這種資本也是虛擬資本。資本主義思想方法的錯(cuò)亂在這里達(dá)到了頂點(diǎn)，資本的增殖不是用勞動(dòng)力的被剝削來(lái)說(shuō)明，相反，勞動(dòng)力的生產(chǎn)性質(zhì)卻用勞動(dòng)力本身是這樣一種神秘的東西即生息資本來(lái)說(shuō)明。在這里，不幸有兩件事情不愉快地和這種輕率的觀(guān)念交錯(cuò)著：第一，工人必須勞動(dòng)，才能獲得這種利息；第二，他不能通過(guò)轉(zhuǎn)讓的辦法把他的勞動(dòng)力的資本價(jià)值轉(zhuǎn)化為貨幣。

　　即使在債券——有價(jià)證券——不象國(guó)債那樣代表純粹幻想的資本的地方，這種證券的資本價(jià)值也純粹是幻想的。信用制度創(chuàng)造了一種聯(lián)合的資本。這種證券就是代表這種資本的所有權(quán)證書(shū)。鐵路、采礦、輪船等公司的股票是代表現(xiàn)實(shí)資本，也就是代表在這些企業(yè)中投入的并執(zhí)行職能的資本，或者說(shuō)，代表股東預(yù)付的、以便在這些企業(yè)中作為資本來(lái)用的貨幣額。這里決不排除股票也只是一種欺詐的東西。

　　但是，這個(gè)資本不能有雙重存在：一次是作為所有權(quán)證書(shū)即股票的資本價(jià)值，另一次是作為在這些企業(yè)中實(shí)際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本。它只存在于后一種形式，股票只是對(duì)這個(gè)資本所實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值的相應(yīng)部分的所有權(quán)證書(shū)。

　　所有這些證券實(shí)際上都只是代表已積累的對(duì)于未來(lái)生產(chǎn)的索取權(quán)或權(quán)利證書(shū)，它們的貨幣價(jià)值或資本價(jià)值，或者象國(guó)債那樣不代表任何資本，或者完全不決定于它們所代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值。在一切進(jìn)行資本主義生產(chǎn)的國(guó)家，巨額的所謂生息資本或貨幣資本都采取這種形式。貨幣資本的積累，大部分不外是對(duì)生產(chǎn)的索取權(quán)的積累，是這種索取權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格即幻想資本價(jià)值的積累。

　　銀行家資本的一部分，就是投在這種所謂有息證券上。這本身是準(zhǔn)備資本即不在實(shí)際銀行業(yè)務(wù)上執(zhí)行職能的資本的一部分。這些證券的最大部分，是匯票，即產(chǎn)業(yè)資本家或商人的支付憑據(jù)。對(duì)貸款人來(lái)說(shuō)，這種匯票是有息證券；就是說(shuō)，在他購(gòu)買(mǎi)匯票時(shí)，會(huì)扣除匯票到期以前的利息。這就是所謂的貼現(xiàn)。因此，從匯票所代表的金額中扣除多少，這要看當(dāng)時(shí)的利息率而定。

　　銀行家資本的最后一部分，是由金或銀行券構(gòu)成的貨幣準(zhǔn)備。存款，如果沒(méi)有立據(jù)規(guī)定較長(zhǎng)的期限，隨時(shí)可由存款人支取。這種存款處在不斷的流動(dòng)中。不過(guò)，在有人支取時(shí)，又有人會(huì)存入，所以，在營(yíng)業(yè)正常進(jìn)行時(shí)，存款的一般平均總額很少變動(dòng)。

　　在資本主義生產(chǎn)發(fā)達(dá)的國(guó)家，銀行的準(zhǔn)備金，總是表示貯藏貨幣的平均量，而這種貯藏貨幣的一部分本身又是自身沒(méi)有任何價(jià)值的證券，只是對(duì)金的支取憑證。因此，銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權(quán)（匯票），國(guó)家證券（它代表過(guò)去的資本）和股票（對(duì)未來(lái)收益的支取憑證）構(gòu)成的。

　　隨著生息資本和信用制度的發(fā)展，一切資本好象都會(huì)增加一倍，有時(shí)甚至增加兩倍，因?yàn)橛懈鞣N方式使同一資本，甚至同一債權(quán)在不同的人手里以不同的形式出現(xiàn)。

　　第二，資本在貨幣借貸上所起的作用

　　在貨幣借貸上，貨幣也似乎只是一種憑證，依靠這種憑證，使某個(gè)所有者不使用的資本從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里。這種資本，同作為資本轉(zhuǎn)移工具的貨幣額相比，不知可以大多少倍；同一貨幣可以連續(xù)用來(lái)進(jìn)行許多次的借貸，正象可以用來(lái)進(jìn)行許多次的購(gòu)買(mǎi)一樣。

　　既然同一貨幣額根據(jù)它的流通速度可以完成許多次購(gòu)買(mǎi)，它也可以完成許多次借貸，因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)使貨幣從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)人手里，而借貸只是貨幣不通過(guò)購(gòu)買(mǎi)而從一個(gè)人手里到另一個(gè)人手里的轉(zhuǎn)移。對(duì)任何一個(gè)賣(mài)者來(lái)說(shuō)，貨幣都代表他的商品的轉(zhuǎn)化形式，而在每一個(gè)價(jià)值都表現(xiàn)為資本價(jià)值的今天，說(shuō)貨幣在各次借貸中先后代表各個(gè)資本，其實(shí)只不過(guò)是以前那種認(rèn)為貨幣能先后實(shí)現(xiàn)各個(gè)商品價(jià)值的說(shuō)法的另一種表現(xiàn)。同時(shí)，貨幣還充當(dāng)流通手段，使那些物質(zhì)資本從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里。在借貸中，它并不是作為流通手段從一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里。只要貨幣在貸出者手里，那貨幣在他手里就不是流通手段，而是他的資本的價(jià)值存在。在借貸中，貸出者就是在這個(gè)形式上把貨幣轉(zhuǎn)給另一個(gè)人。

　　第三，貨幣資本的積累是對(duì)勞動(dòng)的占有權(quán)的積累

　　國(guó)債資本的積累，不過(guò)是表明國(guó)家債權(quán)人階級(jí)的增加，這個(gè)階級(jí)有權(quán)把稅收中的一定數(shù)額預(yù)先劃歸自己所有。這個(gè)部分是用課稅的方法從生產(chǎn)這些財(cái)富的人那里取走，然后付給國(guó)家債權(quán)人的。

　　公用事業(yè)、鐵路、礦山等等的所有權(quán)證書(shū)，固然是現(xiàn)實(shí)資本的證書(shū)，但有了這種證書(shū)，并不能去支配這個(gè)資本。這個(gè)資本是不能提取的。有了這種證書(shū)，只是在法律上有權(quán)索取這個(gè)資本應(yīng)該獲得的一部分剩余價(jià)值。但是，這種證書(shū)也就成為現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本，正如提貨單在貨物之外，和貨物同時(shí)具有價(jià)值一樣。它們成為并不存在的資本的名義代表。這是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)資本存在于這種復(fù)本之外，并且不會(huì)由于這種復(fù)本的轉(zhuǎn)手而改變所有者。這種復(fù)本所以會(huì)成為生息資本的形式，不僅因?yàn)樗鼈儽ＷC取得一定的收益，而且因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)它們的出售而得到它們的資本價(jià)值的償付。當(dāng)這些證券的積累表示鐵路、礦山、汽船等等的積累時(shí)，它們也表示現(xiàn)實(shí)再生產(chǎn)過(guò)程的擴(kuò)大，就象動(dòng)產(chǎn)征稅單的擴(kuò)大表示這種動(dòng)產(chǎn)的增加一樣。但是，作為紙制復(fù)本，這些證券只是幻想的，它們的價(jià)值額的漲落，和它們有權(quán)代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值變動(dòng)完全無(wú)關(guān)，盡管它們可以作為商品來(lái)買(mǎi)賣(mài)，因而可以作為資本價(jià)值來(lái)流通。它們的價(jià)值額，也就是，它們?cè)谧C券交易所內(nèi)的行情，在利息率的下降與貨幣資本特有的運(yùn)動(dòng)無(wú)關(guān)，而單純是利潤(rùn)率趨向下降的結(jié)果時(shí)，會(huì)隨著利息率的下降而必然出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，所以，單是由于這個(gè)原因，這個(gè)想象的財(cái)富，按照它的原來(lái)具有一定的名義價(jià)值的每個(gè)組成部分的價(jià)值表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，也會(huì)在資本主義生產(chǎn)發(fā)展的進(jìn)程中擴(kuò)大起來(lái)。

　　由這種所有權(quán)證書(shū)的價(jià)格變動(dòng)而造成的盈虧，以及這種證書(shū)在鐵路大王等人手里的集中，就其本質(zhì)來(lái)說(shuō)，越來(lái)越成為賭博的結(jié)果。賭博已經(jīng)代替勞動(dòng)，并且也代替了直接的暴力，而表現(xiàn)為奪取資本財(cái)產(chǎn)的原始方法。這種想象的貨幣財(cái)產(chǎn)，不僅構(gòu)成私人貨幣財(cái)產(chǎn)的很大的部分，并且正如我們講過(guò)的，也構(gòu)成銀行家資本的很大的部分。

　　第四，貨幣怎樣轉(zhuǎn)化為借貸貨幣資本

　　貨幣轉(zhuǎn)化為借貸貨幣資本，是一件比貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本更簡(jiǎn)單得多的事情。但是，在這里我們必須把以下兩點(diǎn)區(qū)別開(kāi)來(lái)：

　　1．貨幣單純地轉(zhuǎn)化為借貸資本；

　　2．資本或收入轉(zhuǎn)化為貨幣，這種貨幣再轉(zhuǎn)化為借貸資本。

　　只有后一點(diǎn)，才能包含真正的、同產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實(shí)積累相聯(lián)系的借貸資本的積累。

　　1．貨幣轉(zhuǎn)化為借貸資本

　　只是由于和生產(chǎn)積累成反比而同生產(chǎn)積累有聯(lián)系的借貸資本的堆積或過(guò)多，是能夠發(fā)生的。這種情況發(fā)生在產(chǎn)業(yè)周期的兩個(gè)階段上：第一是在生產(chǎn)資本和商品資本這兩種形式上的產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)收縮，也就是危機(jī)以后周期開(kāi)始的時(shí)期；第二是在已經(jīng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)但商業(yè)信用還不大需要銀行信用的時(shí)期。在前一種場(chǎng)合，以前用在生產(chǎn)和商業(yè)上的貨幣資本，表現(xiàn)為閑置的借貸資本；在后一種場(chǎng)合，貨幣資本在日益增長(zhǎng)的規(guī)模上被使用，但利息率很低，因?yàn)楝F(xiàn)在正是產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家迫使貨幣資本家接受條件的時(shí)候。借貸資本的過(guò)剩，在第一種場(chǎng)合，表示產(chǎn)業(yè)資本的停滯，在第二種場(chǎng)合，表示商業(yè)信用對(duì)銀行信用的相對(duì)獨(dú)立性，這種情況，是以貨幣不斷回流，信用期限短，主要用自有資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)的。依賴(lài)別人信用資本的投機(jī)家，這時(shí)還沒(méi)有出場(chǎng)；用自有資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的人，距離幾乎純粹的信用經(jīng)營(yíng)還很遠(yuǎn)。在第一個(gè)階段，借貸資本過(guò)剩，正好是現(xiàn)實(shí)積累的相反表現(xiàn)。在第二個(gè)階段，借貸資本過(guò)剩同再生產(chǎn)過(guò)程的新擴(kuò)大結(jié)合在一起，伴隨著它，但不是它的原因。借貸資本的過(guò)剩已經(jīng)減少，僅僅同需求相比還相對(duì)地過(guò)剩。在這兩種場(chǎng)合，現(xiàn)實(shí)積累過(guò)程的擴(kuò)大都會(huì)得到促進(jìn)，因?yàn)樵诘谝环N場(chǎng)合同低廉的物價(jià)相結(jié)合的低微利息，以及在第二種場(chǎng)合同緩慢上升的物價(jià)相結(jié)合的低微利息，都會(huì)增加利潤(rùn)中轉(zhuǎn)化為企業(yè)主收入的部分。在繁榮時(shí)期的頂點(diǎn)，當(dāng)利息提高到平均水平的時(shí)候，情況更是這樣，因?yàn)檫@時(shí)利息雖然增加了，但是還比不上利潤(rùn)的增加。

　　另一方面，我們已經(jīng)看到，在沒(méi)有任何現(xiàn)實(shí)積累的時(shí)候，借貸資本的積累，可以通過(guò)各種純技術(shù)性的手段，如銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和集中，流通準(zhǔn)備金或私人支付手段準(zhǔn)備金的節(jié)約(因此，這些準(zhǔn)備金在短期內(nèi)就轉(zhuǎn)化為借貸資本)而實(shí)現(xiàn)。雖然這種借貸資本，始終只是在短期內(nèi)保持借貸資本的形式(并且也只能用來(lái)進(jìn)行短期貼現(xiàn))，但是它會(huì)不斷地流入和流出。一個(gè)人把它提出，另一個(gè)人就把它存入。因此，借貸貨幣資本的總量(我們?cè)谶@里說(shuō)的完全不是定期若干年的貸款，而只是憑匯票和抵押品的短期貸款)，實(shí)際上會(huì)在同現(xiàn)實(shí)積累完全無(wú)關(guān)的情況下增加起來(lái)。

　　農(nóng)村的存款人以為自己只是在他的銀行家那里存款，并且以為銀行家貸款，總是貸給銀行家所認(rèn)識(shí)的個(gè)人。他決沒(méi)有想到，這個(gè)銀行家會(huì)把他的存款交給倫敦一個(gè)匯票經(jīng)紀(jì)人去支配，對(duì)于這個(gè)經(jīng)紀(jì)人的交易，他們兩個(gè)都絲毫也不能控制。

　　象鐵路建筑那樣大的公共企業(yè)，因?yàn)楣蓶|所繳納的款項(xiàng)在實(shí)際使用前總會(huì)有一段時(shí)間留在銀行手里，由銀行支配，所以也能暫時(shí)使借貸資本增加。

　　但是，借貸資本的量和通貨的量是完全不同的。我們這里所說(shuō)通貨的量，指的是一個(gè)國(guó)家內(nèi)一切現(xiàn)有的流通的銀行券和包括貴金屬條塊在內(nèi)的一切硬幣的總和。這個(gè)量的一部分，構(gòu)成銀行的數(shù)量不斷變動(dòng)的準(zhǔn)備金。

　　在信用發(fā)達(dá)的國(guó)家，我們可以假定，一切借貸貨幣資本，都以存款的形式，存放在銀行和貸款人手里。這個(gè)假定至少對(duì)整個(gè)營(yíng)業(yè)來(lái)說(shuō)是適用的。此外，在營(yíng)業(yè)興旺時(shí)期，在真正的投機(jī)尚未盛行之前，由于信用容易取得，信任日益增長(zhǎng)，所以流通職能的大部分，則由簡(jiǎn)單的信用轉(zhuǎn)移來(lái)執(zhí)行，而無(wú)須金屬貨幣或紙幣介入。

　　2，資本和收入轉(zhuǎn)化為貨幣，再轉(zhuǎn)化為借貸資本

　　我們首先要說(shuō)到不是作為收入來(lái)花費(fèi)、而是要用于積累、但產(chǎn)業(yè)資本家最初還不能在他們自己的營(yíng)業(yè)中利用的那部分利潤(rùn)。這個(gè)利潤(rùn)直接存在于商品資本中，構(gòu)成商品資本價(jià)值的一部分，并且和商品資本一起實(shí)現(xiàn)為貨幣。現(xiàn)在，如果這個(gè)利潤(rùn)不再轉(zhuǎn)化為商品資本的生產(chǎn)要素(我們先把商人撇開(kāi))，那末，它就必須在貨幣形式上停留一段時(shí)間。甚至在利潤(rùn)率下降的時(shí)候，這部分利潤(rùn)的總量也會(huì)隨著資本本身總量的增加而增加。要作為收入來(lái)花費(fèi)的部分，是會(huì)逐漸消費(fèi)掉的，但在消費(fèi)以前的那段時(shí)間內(nèi)，它會(huì)作為存款，構(gòu)成銀行家的借貸資本。

　　因此，甚至作為收入來(lái)花費(fèi)的利潤(rùn)部分的增加，也表現(xiàn)為借貸資本的逐漸的不斷反復(fù)的積累。用于積累的另一部分，也是這樣。因此，隨著信用事業(yè)及其組織的發(fā)展，甚至收入的增加，即產(chǎn)業(yè)資本家和商業(yè)資本家消費(fèi)的增加，也表現(xiàn)為借貸資本的積累。并且，一切逐漸消費(fèi)的收入，例如地租，高級(jí)工資，非生產(chǎn)階級(jí)的收入等等，也是這樣。它們都在一定時(shí)間內(nèi)采取貨幣收入的形式，因此可以變?yōu)榇婵睿⒂纱俗優(yōu)榻栀J資本。一切收入，不論是用于消費(fèi)還是用于積累，只要它存在于某種貨幣形式中，它就是商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣的價(jià)值部分，從而是現(xiàn)實(shí)積累的表現(xiàn)和結(jié)果，但不是生產(chǎn)資本本身。

　　第五，銀行信用的基礎(chǔ)商業(yè)信用

　　商業(yè)信用，即從事再生產(chǎn)的資本家互相提供的信用。這是信用制度的基礎(chǔ)。它的代表是匯票，是一種有一定支付期限的債券，是一種延期支付的證書(shū)。每一個(gè)人都一面提供信用，一面接受信用。如果這些匯票通過(guò)背書(shū)而在商人自己中間再作為支付手段來(lái)流通，由一個(gè)人轉(zhuǎn)到另一個(gè)人，中間沒(méi)有貼現(xiàn)，那就不過(guò)是債權(quán)由A到B的轉(zhuǎn)移，而這絕對(duì)不會(huì)影響整個(gè)的聯(lián)系。這里發(fā)生的只是人的變換。即使在這種場(chǎng)合，沒(méi)有貨幣的介入，也照樣可以進(jìn)行結(jié)算。

　　在這種純粹商業(yè)信用的循環(huán)中，需要指出以下兩點(diǎn)：

　　一，這些互相的債權(quán)的抵銷(xiāo)，取決于資本的回流；也就是說(shuō)，取決于只是延期的W—G。如果紡紗業(yè)者從棉織廠(chǎng)主那里得到一張匯票，這個(gè)棉織廠(chǎng)主只要能在到期之前，把他投放市場(chǎng)的棉布出售，就可以?xún)陡哆@張匯票。如果谷物投機(jī)商人向他的代理人開(kāi)出一張匯票，這個(gè)代理人只要能在到期之前按預(yù)期的價(jià)格把谷物出售，就能夠支付貨幣。因此，這種支付取決于再生產(chǎn)的不斷進(jìn)行，也就是說(shuō)，取決于生產(chǎn)過(guò)程和消費(fèi)過(guò)程的不斷進(jìn)行。但由于信用是互相的，每一個(gè)人的支付能力同時(shí)就取決于另一個(gè)人的支付能力；因?yàn)樵诤灠l(fā)匯票時(shí)，一個(gè)人不是指望他本人企業(yè)中的資本回流，就是指望在這期間要向他兌付匯票的第三者企業(yè)中的資本回流。把這種對(duì)資本回流的指望撇開(kāi)不說(shuō)，支付就只有依靠準(zhǔn)備資本，這是由發(fā)票人自己支配，以便在回流延遲時(shí)償付債務(wù)的。

　　二，這種信用制度并不排除現(xiàn)金支付的必要。首先，支出的一大部分，例如工資、稅款等等，總是要用現(xiàn)金支付。其次，B從C那里得到一張代替付款的匯票，但他本人在這張匯票到期之前就要向D兌付一張到期匯票，為此，他必須握有現(xiàn)金。一個(gè)如此完全的再生產(chǎn)循環(huán)，象我們上面假設(shè)的由棉花種植業(yè)者到棉紡紗業(yè)者、又由棉紡紗業(yè)者到棉花種植業(yè)者的循環(huán)，只能是一個(gè)例外，實(shí)際上這種循環(huán)總要在許多點(diǎn)上發(fā)生中斷。

　　不變資本（生產(chǎn)資料）的生產(chǎn)者彼此用一部分不變資本進(jìn)行交換。這樣一來(lái)，匯票就能或多或少地互相抵銷(xiāo)。從生產(chǎn)的上升序列來(lái)看，棉花經(jīng)紀(jì)人向紡紗業(yè)者，紡紗業(yè)者向棉織廠(chǎng)主，棉織廠(chǎng)主向出口商人，出口商人向進(jìn)口商人(也許又是棉花進(jìn)口商人)簽發(fā)匯票的情況，也是這樣。不過(guò)，與此同時(shí)，并沒(méi)有發(fā)生交易的循環(huán)，因而，并沒(méi)有發(fā)生債權(quán)序列的回轉(zhuǎn)。例如，紡紗業(yè)者對(duì)織布業(yè)者的債權(quán)，就不能用煤炭供應(yīng)商人對(duì)機(jī)器制造業(yè)者的債權(quán)來(lái)抵銷(xiāo)；紡紗業(yè)者在他的營(yíng)業(yè)中，對(duì)于機(jī)器制造業(yè)者，從來(lái)不會(huì)有相反的債權(quán)，因?yàn)樗漠a(chǎn)品，棉紗，從來(lái)不會(huì)成為機(jī)器制造業(yè)者的再生產(chǎn)過(guò)程中的要素。因此，這樣的債權(quán)只有用貨幣來(lái)結(jié)算。

　　這種商業(yè)信用的界限就其自身來(lái)考察是：1．產(chǎn)業(yè)資本家和商人的財(cái)富，即在回流延遲時(shí)他們所能支配的準(zhǔn)備資本；2．這種回流本身。這種回流可能在時(shí)間上延遲，或者商品價(jià)格也可能在這段時(shí)間內(nèi)下降，或者在市場(chǎng)停滯時(shí)，商品還可能暫時(shí)滯銷(xiāo)。首先，匯票的期限越長(zhǎng)，準(zhǔn)備資本就要越大，回流因價(jià)格下降或市場(chǎng)商品過(guò)剩而發(fā)生減少或延遲的可能性也就越大。其次，最初的交易越是依賴(lài)對(duì)商品價(jià)格漲落的投機(jī)，回流就越?jīng)]有保證。很明顯，隨著勞動(dòng)生產(chǎn)力，從而大規(guī)模生產(chǎn)的發(fā)展，1．市場(chǎng)會(huì)擴(kuò)大，并且會(huì)遠(yuǎn)離生產(chǎn)地點(diǎn)，2．因而信用必須延長(zhǎng)，并且3．投機(jī)的要素必然越來(lái)越支配交易。大規(guī)模的和供應(yīng)遠(yuǎn)地市場(chǎng)的生產(chǎn)，會(huì)把全部產(chǎn)品投入商業(yè)手中;但是，要使一國(guó)的資本增加一倍，以便商業(yè)能夠用自有的資本把全國(guó)的產(chǎn)品買(mǎi)去并且再賣(mài)掉，這是不可能的。在這里，信用就是不可避免的了;信用的數(shù)量和生產(chǎn)的價(jià)值量一起增長(zhǎng)，信用的期限也會(huì)隨著市場(chǎng)距離的增加而延長(zhǎng)。在這里是互相影響的。生產(chǎn)過(guò)程的發(fā)展促使信用擴(kuò)大，而信用又引起工商業(yè)活動(dòng)的增長(zhǎng)。

　　如果我們把這種信用和銀行家的信用分開(kāi)來(lái)進(jìn)行考察，那就很清楚，這種信用和產(chǎn)業(yè)資本本身的規(guī)模一同增大。在這里，借貸資本和產(chǎn)業(yè)資本是一個(gè)東西；貸出的資本就是商品資本，不是用于最后的個(gè)人的消費(fèi)，就是用來(lái)補(bǔ)償生產(chǎn)資本的不變要素。所以，這里作為貸出的資本出現(xiàn)的，總是那種處在再生產(chǎn)過(guò)程的一定階段的資本，它通過(guò)買(mǎi)賣(mài)，由一個(gè)人手里轉(zhuǎn)移到另一個(gè)人手里，不過(guò)它的代價(jià)要到后來(lái)才按約定的期間由買(mǎi)者支付。

　　因此，在這里貸出的資本，決不是閑置的資本，而是在它的所有者手中必須變更自己形式的資本，是對(duì)它的所有者來(lái)說(shuō)只是存在于商品資本形式上的資本，也就是必須完成再轉(zhuǎn)化，即至少必須先轉(zhuǎn)化為貨幣的資本。可見(jiàn)，在這里，信用是商品形態(tài)變化的媒介，即不僅是W—G，而且也是G—W和現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)過(guò)程的媒介。

　　把銀行家的信用撇開(kāi)不說(shuō)，再生產(chǎn)循環(huán)內(nèi)大量的信用，并不意味著有大量閑置資本打算貸出和尋找有利的投資場(chǎng)所，而是表明資本在再生產(chǎn)過(guò)程內(nèi)已被大量動(dòng)用。所以，信用的中介作用在這里表現(xiàn)為：1．就產(chǎn)業(yè)資本家來(lái)說(shuō)，使產(chǎn)業(yè)資本由一個(gè)階段轉(zhuǎn)移到另一個(gè)階段，使彼此有關(guān)和彼此銜接的各生產(chǎn)部門(mén)聯(lián)系起來(lái)；2．就商人來(lái)說(shuō)，使商品由一個(gè)人手里運(yùn)到和轉(zhuǎn)入另一個(gè)人手里，直到商品最終出售，變成貨幣，或者交換成其他商品。

　　在這里，信用的最大限度，等于產(chǎn)業(yè)資本的最充分的動(dòng)用，也就是等于產(chǎn)業(yè)資本的再生產(chǎn)能力不顧消費(fèi)界限的極度緊張。這些消費(fèi)界限也會(huì)因再生產(chǎn)過(guò)程本身的緊張而擴(kuò)大：一方面這種緊張會(huì)增加工人和資本家對(duì)收入的消費(fèi)，另一方面這種緊張和生產(chǎn)消費(fèi)的緊張是一回事。

　　第六，商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用

　　我們不妨把貨幣資本的積累，理解為銀行家(職業(yè)貸款人)手中的，即私人貨幣資本家和國(guó)家、團(tuán)體以及從事再生產(chǎn)的借款人之間的中介人手中的財(cái)富的積累；因?yàn)檎麄€(gè)信用制度的驚人的擴(kuò)大，總之，全部信用，都被他們當(dāng)作自己的私有資本來(lái)利用。這些人總是以貨幣的形式或?qū)ω泿诺闹苯铀魅?quán)的形式占有資本和收入。這類(lèi)人的財(cái)產(chǎn)的積累，可以按極不同于現(xiàn)實(shí)積累的方向進(jìn)行，不過(guò)在任何場(chǎng)合下都證明，他們握有現(xiàn)實(shí)積累的很大一部分。

　　國(guó)家證券也象股票及其他一切有價(jià)證券一樣，是借貸資本即用于生息的資本的投資領(lǐng)域。它們是資本出借的形式。但它們本身不是投在它們上面的借貸資本。另一方面，就信用在再生產(chǎn)過(guò)程中起直接作用來(lái)說(shuō)，必須指出下面一點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)資本家或商人拿匯票來(lái)貼現(xiàn)或申請(qǐng)一筆貸款時(shí)所需要的，既不是股票，也不是國(guó)債券。他需要的是貨幣。所以，如果他不能用別的方法取得貨幣，他就把那些有價(jià)證券抵押或賣(mài)出去。我們要在這里研究的問(wèn)題，就是這種借貸資本的積累，具體地說(shuō)，也就是借貸貨幣資本的積累。

　　除了上述商業(yè)信用外，現(xiàn)在還有真正的貨幣信用。產(chǎn)業(yè)資本家和商人互相的貸款，同銀行家和貸款人對(duì)他們的貸款交織在一起。在匯票貼現(xiàn)時(shí)，貸款只是徒有其名。一個(gè)工廠(chǎng)主出售他的產(chǎn)品而得到一張匯票，他把這張匯票拿到匯票經(jīng)紀(jì)人那里去貼現(xiàn)。事實(shí)上，這個(gè)匯票經(jīng)紀(jì)人只是發(fā)放他的銀行家的貸款，而銀行家貸給他的又是自己的存款人的貨幣資本，這些存款人就是產(chǎn)業(yè)資本家和商人自己，也有工人(通過(guò)儲(chǔ)蓄銀行)，以及那些地租所得者和其他非生產(chǎn)階級(jí)。因此，每一個(gè)工廠(chǎng)主或商人個(gè)人無(wú)須握有巨額的準(zhǔn)備資本，也不必依賴(lài)資本的現(xiàn)實(shí)回流。但是另一方面，部分地因?yàn)橛袉渭兊目疹^匯票，部分地因?yàn)橛心欠N專(zhuān)門(mén)以偽造匯票為目的的商品交易，全部過(guò)程就變得十分復(fù)雜，以致在資本回流實(shí)際上早已只有一部分靠犧牲那些受騙的貸款人，一部分靠犧牲那些受騙的生產(chǎn)者才能實(shí)現(xiàn)之后，營(yíng)業(yè)扎實(shí)可靠、回流十分順暢的假象，還能平靜地保持下去。因此，正好在崩潰的前夕，營(yíng)業(yè)總是顯得幾乎安然無(wú)恙。關(guān)于這一點(diǎn)，例如1857年和1858年的《銀行法報(bào)告》提供了最好的證據(jù)。在那里，所有銀行董事，商人，總之，以?shī)W維爾斯頓勛爵為首的所有被邀請(qǐng)的專(zhuān)家，都互相祝賀營(yíng)業(yè)的繁榮和穩(wěn)定，——這正好是在1857年8月危機(jī)爆發(fā)前的一個(gè)月。而令人奇怪的是，圖克作為研究歷次危機(jī)的歷史學(xué)家，在他的《價(jià)格史》一書(shū)中，再一次陷入這種錯(cuò)覺(jué)。在總崩潰一下子到來(lái)之前，營(yíng)業(yè)總是非常穩(wěn)定，特別興旺。

　　第七，銀行資本的積累

　　借貸貨幣資本的增加，并不是每次都表示現(xiàn)實(shí)的資本積累或再生產(chǎn)過(guò)程的擴(kuò)大。這種情況，在產(chǎn)業(yè)周期的緊接著危機(jī)過(guò)后的那個(gè)階段中，表現(xiàn)得最為明顯，這時(shí)，借貸資本大量閑置不用。在生產(chǎn)過(guò)程緊縮(1847年危機(jī)后，英國(guó)各工業(yè)區(qū)的生產(chǎn)減少三分之一)，物價(jià)降到最低點(diǎn)，企業(yè)信心不足的時(shí)候，低微的利息率就起著支配作用。這種低微的利息率僅僅表明：借貸資本的增加，正是由于產(chǎn)業(yè)資本的收縮和萎縮造成的。當(dāng)物價(jià)下跌，交易減少，投在工資上的資本收縮時(shí)，所需的流通手段就會(huì)減少；另一方面，在對(duì)外債務(wù)一部分由金的流出，一部分由破產(chǎn)而償清之后，也就不需要追加的貨幣去執(zhí)行世界貨幣的職能了；最后，匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的范圍，隨著匯票本身的數(shù)目和金額的縮小而縮小，——這一切都是一目了然的。因此，對(duì)借貸貨幣資本的需求，不論是用于流通手段，還是用于支付手段(這里還沒(méi)有談到新的投資)，都會(huì)減少，這樣，借貸貨幣資本相對(duì)說(shuō)來(lái)就顯得充裕了。不過(guò)，正如我們以后將要談到的，在這樣的情況下，借貸貨幣資本的供給也會(huì)實(shí)際增加。

　　隨著銀行制度的發(fā)展，從前的私人貯藏貨幣或鑄幣準(zhǔn)備金，都在一定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)化為借貸資本。這樣造成的貨幣資本的擴(kuò)大，和倫敦股份銀行開(kāi)始對(duì)存款支付利息時(shí)存款的增長(zhǎng)一樣，并不表示生產(chǎn)資本的增加。在生產(chǎn)規(guī)模保持不變時(shí)，這種擴(kuò)大只會(huì)引起借貸貨幣資本比生產(chǎn)資本充裕。因此實(shí)行了低利息率。

　　如果再生產(chǎn)過(guò)程再一次達(dá)到過(guò)度緊張狀態(tài)以前的那種繁榮局面，商業(yè)信用就會(huì)大大擴(kuò)張，這種擴(kuò)張實(shí)際上又是資本容易流回和生產(chǎn)擴(kuò)大的“健全”基礎(chǔ)。這時(shí)，利息率雖然已經(jīng)高于最低限度，但是仍然很低。事實(shí)上這是唯一的這樣一個(gè)時(shí)期，這時(shí)可以說(shuō)低利息率，從而借貸資本的相對(duì)充裕，是和產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實(shí)擴(kuò)大結(jié)合在一起的。由于資本容易并且有規(guī)則地流回，加上商業(yè)信用擴(kuò)大，這就保證了借貸資本的供給(雖然需求已經(jīng)增長(zhǎng))，防止了利息率水平的上升。另一方面，只有到這時(shí)，沒(méi)有準(zhǔn)備資本甚至根本沒(méi)有任何資本而完全依賴(lài)貨幣信用進(jìn)行投機(jī)的騎士們，才引人注目地涌現(xiàn)出來(lái)。此外，還有各種形式的固定資本的顯著擴(kuò)大和新型大企業(yè)的大批開(kāi)設(shè)。現(xiàn)在，利息提高到它的平均水平。但是，只要新的危機(jī)爆發(fā)，信用突然停止，支付停滯，再生產(chǎn)過(guò)程癱瘓，并且，除了上述的例外情況，在借貸資本幾乎絕對(duì)缺乏的同時(shí)，閑置的產(chǎn)業(yè)資本發(fā)生過(guò)剩，這時(shí)，利息率就會(huì)再升到它的最高限度。

　　因此，表現(xiàn)在利息率上的借貸資本的運(yùn)動(dòng)，和產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)，總的說(shuō)來(lái)，是按相反的方向進(jìn)行的。有一個(gè)階段，低的但是高于最低限度的利息率；與危機(jī)以后的“好轉(zhuǎn)”和信任的增強(qiáng)結(jié)合在一起；特別是另一個(gè)階段，利息率達(dá)到了它的平均水平，也就是離它的最低限度和最高限度等距的中點(diǎn)，——只是在這兩個(gè)階段，充裕的借貸資本才和產(chǎn)業(yè)資本的顯著擴(kuò)大結(jié)合在一起。但是，在產(chǎn)業(yè)周期的開(kāi)端，低利息率和產(chǎn)業(yè)資本的收縮結(jié)合在一起，而在周期的末尾，則是高利息率和產(chǎn)業(yè)資本的過(guò)多結(jié)合在一起。伴隨“好轉(zhuǎn)”而來(lái)的低利息率，則表示商業(yè)信用對(duì)銀行信用的需要是微不足道的，商業(yè)信用還是立足于自身。

　　第八，銀行信用造成的危機(jī)

　　產(chǎn)業(yè)周期的情況是，同樣的循環(huán)一旦受到最初的推動(dòng)，它就必然會(huì)周期地再現(xiàn)出來(lái)。在松弛的情況下，生產(chǎn)下降到上一個(gè)周期已經(jīng)達(dá)到并且現(xiàn)在已經(jīng)奠定技術(shù)基礎(chǔ)的那個(gè)水平以下。在繁榮期——中期，生產(chǎn)在這個(gè)基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展。在生產(chǎn)過(guò)剩和欺詐盛行的時(shí)期，生產(chǎn)力緊張到極點(diǎn)，直至越過(guò)生產(chǎn)過(guò)程的資本主義限制。

　　在危機(jī)期間，支付手段感到不足，這是不言而喻的。匯票能否兌現(xiàn)，取代了商品本身的形態(tài)變化，并且，單靠信用來(lái)進(jìn)行交易的廠(chǎng)商越多，這個(gè)時(shí)期的情形就越是這樣。象1844—1845年那樣不明智的和錯(cuò)誤的銀行立法，只會(huì)加深這種貨幣危機(jī)。但是，任何銀行立法也不能消除危機(jī)。

　　在再生產(chǎn)過(guò)程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機(jī)顯然就會(huì)發(fā)生，對(duì)支付手段的激烈追求必然會(huì)出現(xiàn)。所以乍看起來(lái)，好象整個(gè)危機(jī)只表現(xiàn)為信用危機(jī)和貨幣危機(jī)。而且，事實(shí)上問(wèn)題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但是這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的，而這種現(xiàn)實(shí)買(mǎi)賣(mài)的擴(kuò)大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)社會(huì)需要的限度這一事實(shí)，歸根到底是整個(gè)危機(jī)的基礎(chǔ)。不過(guò)，除此以外，這種匯票中也有驚人巨大的數(shù)額，代表那種現(xiàn)在已經(jīng)敗露和垮臺(tái)的純粹欺詐營(yíng)業(yè)；其次，代表利用別人的資本進(jìn)行的已告失敗的投機(jī)；最后，還代表已經(jīng)跌價(jià)或根本賣(mài)不出去的商品資本，或者永遠(yuǎn)不會(huì)實(shí)現(xiàn)的資本回流。這全部人為的使再生產(chǎn)過(guò)程猛烈擴(kuò)大的體系，當(dāng)然不會(huì)因?yàn)橛幸患蚁笥⒏裉m銀行這樣的銀行，用它的紙券，給一切投機(jī)者以他們所缺少的資本，并把全部已經(jīng)跌價(jià)的商品按原來(lái)的名義價(jià)值購(gòu)買(mǎi)進(jìn)來(lái)，就可以醫(yī)治好。并且，在這里，一切都以顛倒的形式表現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)樵谶@個(gè)紙券的世界里，現(xiàn)實(shí)價(jià)格和它的現(xiàn)實(shí)要素不會(huì)在任何地方表現(xiàn)出來(lái)。表現(xiàn)出來(lái)的只是金銀條塊、硬幣、銀行券、匯票、有價(jià)證券。在全國(guó)金融中心，例如倫敦，這種顛倒表現(xiàn)得尤為明顯。全部過(guò)程都變?yōu)椴豢衫斫猓欢谏a(chǎn)中心，情況就不象這么厲害。

　　關(guān)于危機(jī)中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本過(guò)多的現(xiàn)象，還要指出：商品資本本身同時(shí)也是貨幣資本，是表現(xiàn)在商品價(jià)格上的一定的價(jià)值額。作為使用價(jià)值，它是一定量的有用物品，這些物品在危機(jī)期間出現(xiàn)過(guò)剩。但是，作為貨幣資本自身，作為可能的貨幣資本，它總是處在不斷的擴(kuò)張和收縮中。在危機(jī)前夕和危機(jī)期間，商品資本在作為可能的貨幣資本的這個(gè)屬性中會(huì)表現(xiàn)收縮。商品資本對(duì)它的持有者和這些持有者的債權(quán)人(以及作為匯票和貸款的擔(dān)保)來(lái)說(shuō)，同它被買(mǎi)進(jìn)和用作貼現(xiàn)和抵押的依據(jù)的時(shí)候相比，只代表更少的貨幣資本。如果這就是認(rèn)為一國(guó)的貨幣資本在貨幣緊迫時(shí)將會(huì)減少的那種主張所說(shuō)的意思，那就等于說(shuō)商品的價(jià)格已經(jīng)下跌。而價(jià)格的這種狂跌，只是和它以前的猛漲相抵銷(xiāo)。

　　非生產(chǎn)階級(jí)和靠固定收入為生的人的收入，在同生產(chǎn)過(guò)剩和投機(jī)過(guò)度同時(shí)發(fā)生的價(jià)格猛漲時(shí)，絕大部分還是保持不變。所以，他們的消費(fèi)能力會(huì)相對(duì)下降，同時(shí)他們對(duì)再生產(chǎn)總額中平常應(yīng)歸他們消費(fèi)的那部分的補(bǔ)償能力也會(huì)相對(duì)下降。他們的需求即使在名義上保持不變時(shí)，實(shí)際上也在減少。

　　第九，銀行信用造成的進(jìn)出口危機(jī)

　　關(guān)于進(jìn)口和出口，應(yīng)當(dāng)指出，一切國(guó)家都會(huì)先后卷入危機(jī)，那時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，一切國(guó)家，除了少數(shù)例外，出口和進(jìn)口過(guò)多，以致支付差額對(duì)一切國(guó)家來(lái)說(shuō)都是逆差，所以實(shí)際上問(wèn)題并不在于支付差額方面。例如英國(guó)正苦于金的流出。它進(jìn)口過(guò)多。但同時(shí)，所有別的國(guó)家堆積著過(guò)多的英國(guó)商品。所以，它們也進(jìn)口過(guò)多或被輸入過(guò)多。(當(dāng)然，在憑信用出口的國(guó)家和不憑信用或只很少憑信用進(jìn)出口的國(guó)家之間，是有差別的。不過(guò)，后一類(lèi)國(guó)家仍然會(huì)憑信用進(jìn)口；只有在商品按委托銷(xiāo)售辦法運(yùn)到那里去的時(shí)候，情況不是這樣。)危機(jī)也許首先是在英國(guó)，在這個(gè)提供信用最多而接受信用最少的國(guó)家爆發(fā)，因?yàn)橹Ц恫铑~，即必須立即結(jié)清的各種到期支付的差額，對(duì)它來(lái)說(shuō)是逆差，盡管總的貿(mào)易差額對(duì)它來(lái)說(shuō)是順差。這后一情況的原因是：一方面它提供信用，另一方面又貸給外國(guó)大量資本，于是除了真正的貿(mào)易回頭貨外，還有大量商品流回本國(guó)。(但是，危機(jī)有時(shí)候也會(huì)先在美國(guó)，在這個(gè)從英國(guó)接受商業(yè)信用和資本信用最多的國(guó)家爆發(fā)。)在英國(guó)以金的流出作為開(kāi)端并且伴隨這種流出而發(fā)生的崩潰，之所以結(jié)清了英國(guó)的支付差額，部分是由于英國(guó)進(jìn)口商人宣告破產(chǎn)，部分是由于在國(guó)外廉價(jià)拋售一部分英國(guó)商品資本，部分是由于出售外國(guó)有價(jià)證券，買(mǎi)進(jìn)英國(guó)有價(jià)證券等等。現(xiàn)在輪到另一個(gè)國(guó)家了。對(duì)它來(lái)說(shuō)，支付差額暫時(shí)是順差。但支付差額和貿(mào)易差額之間平時(shí)適用的期限，由于危機(jī)而廢除或縮短；所有的支付都要一下子結(jié)清。因此，同樣的事情也在這里重演了。現(xiàn)在英國(guó)有金流回，而另一個(gè)國(guó)家則有金流出。一國(guó)進(jìn)口過(guò)剩，在另一國(guó)就表現(xiàn)為出口過(guò)剩，反過(guò)來(lái)也是如此。但是，一切國(guó)家都發(fā)生了進(jìn)口過(guò)剩和出口過(guò)剩(在這里，我們談的不是歉收等等，而是普遍的危機(jī))；也就是說(shuō)，都發(fā)生了生產(chǎn)過(guò)剩，而由于信用和隨信用發(fā)生的物價(jià)的普遍上漲，這種過(guò)剩更加嚴(yán)重了。

　　1857年，美國(guó)爆發(fā)了危機(jī)。于是金從英國(guó)流到美國(guó)。但是美國(guó)物價(jià)的漲風(fēng)一停止，危機(jī)接著就在英國(guó)發(fā)生了。金又由美國(guó)流到英國(guó)。英國(guó)和大陸之間也發(fā)生了同樣的情況。在普遍危機(jī)的時(shí)刻，支付差額對(duì)每個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，至少對(duì)每個(gè)商業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，都是逆差，不過(guò)，這種情況，總是象排炮一樣，按著支付的序列，先后在這些國(guó)家里發(fā)生；并且，在一個(gè)國(guó)家比如英國(guó)爆發(fā)的危機(jī)，會(huì)把這個(gè)支付期限的序列壓縮到一個(gè)非常短的期間內(nèi)。這時(shí)就會(huì)清楚地看到，這一切國(guó)家同時(shí)出口過(guò)剩(也就是生產(chǎn)過(guò)剩)和進(jìn)口過(guò)剩(也就是貿(mào)易過(guò)剩)，物價(jià)在一切國(guó)家上漲，信用在一切國(guó)家過(guò)度膨脹。接著就在一切國(guó)家發(fā)生同樣的總崩潰。于是金流出的現(xiàn)象會(huì)在一切國(guó)家依次發(fā)生。這個(gè)現(xiàn)象的普遍性證明：1．金的流出只是危機(jī)的現(xiàn)象，而不是危機(jī)的原因；2．金的流出現(xiàn)象在不同各國(guó)發(fā)生的順序只是表明，什么時(shí)候輪到這些國(guó)家必須結(jié)清總賬，什么時(shí)候輪到這些國(guó)家發(fā)生危機(jī)，并且什么時(shí)候危機(jī)的潛在要素輪到在這些國(guó)家內(nèi)爆發(fā)。

　　英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，——而且自1830年以來(lái)，值得提到的經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)主要是論述通貨、信用和危機(jī)的，——有一個(gè)特點(diǎn)，就是：他們單從英國(guó)的立場(chǎng)出發(fā)來(lái)考察危機(jī)時(shí)期貴金屬的輸出，不管匯兌率怎樣變動(dòng)，總是把這種輸出看作純粹一國(guó)的現(xiàn)象，完全閉眼不看如下的事實(shí)：如果他們的銀行在危機(jī)時(shí)期提高利息率，那末，歐洲其他一切銀行也會(huì)這樣做，如果今天在英國(guó)對(duì)金的流出大聲叫苦，那末，明天在美國(guó)，后天在德國(guó)和法國(guó)也會(huì)發(fā)出同樣的叫喊。

　　商品資本代表可能的貨幣資本的那種特性，在危機(jī)中和一般在營(yíng)業(yè)停滯時(shí)期，將會(huì)大大喪失。虛擬資本，生息的證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時(shí)候，也是如此。它們的價(jià)格隨著利息的提高而下降。其次，它們的價(jià)格還會(huì)由于信用的普遍缺乏而下降，這種缺乏強(qiáng)使證券所有者在市場(chǎng)上大量拋售這種證券，以便獲得貨幣。最后，股票的價(jià)格也下降，部分是由于股票有權(quán)要求的收入減少了，部分是由于它們代表的往往是那種帶有欺詐性質(zhì)的企業(yè)。在危機(jī)時(shí)期，這種虛擬的貨幣資本大大減少，從而它的所有者憑它在市場(chǎng)上獲得貨幣的力量也大大減少。這些有價(jià)證券在行情表上的貨幣名稱(chēng)的減少，雖然和它們所代表的現(xiàn)實(shí)資本無(wú)關(guān)，但是和它們的所有者的支付能力關(guān)系極大。

　　第十，銀行資本家就是賭徒

　　這樣再轉(zhuǎn)化為資本的大量貨幣，是大量再生產(chǎn)過(guò)程的結(jié)果，但就這些貨幣本身來(lái)看，作為借貸貨幣資本，它們并不是再生產(chǎn)資本的量。

　　在以上的說(shuō)明中，最重要的一點(diǎn)是，用于消費(fèi)的收入部分(這里撇開(kāi)工人不說(shuō)，因?yàn)樗氖杖耄娇勺冑Y本)的擴(kuò)大，首先表現(xiàn)為貨幣資本的積累。因此，在貨幣資本的積累中，加入了一個(gè)本質(zhì)上和產(chǎn)業(yè)資本的現(xiàn)實(shí)積累不同的要素，因?yàn)槟戤a(chǎn)品中用于消費(fèi)的部分，并不是資本。年產(chǎn)品的另一部分是補(bǔ)償資本的，即補(bǔ)償消費(fèi)資料生產(chǎn)者的不變資本的，但只要它實(shí)際轉(zhuǎn)化為資本，它就會(huì)處于這個(gè)不變資本生產(chǎn)者的收入的實(shí)物形式。代表收入、僅僅充當(dāng)消費(fèi)媒介的同一貨幣，通常會(huì)暫時(shí)轉(zhuǎn)化為借貸貨幣資本。只要這個(gè)貨幣表現(xiàn)工資，它同時(shí)就是可變資本的貨幣形式；只要這個(gè)貨幣用來(lái)補(bǔ)償消費(fèi)資料生產(chǎn)者的不變資本，它就是他們的不變資本所暫時(shí)采取的貨幣形式，被用來(lái)購(gòu)買(mǎi)他們所要補(bǔ)償?shù)牟蛔冑Y本的各種實(shí)物要素。雖然它的數(shù)量和再生產(chǎn)過(guò)程的規(guī)模一同增長(zhǎng)，它本身無(wú)論在這個(gè)形式上或在那個(gè)形式上都不表示積累。但它暫時(shí)執(zhí)行借貸貨幣的職能，即貨幣資本的職能。因此，從這方面看，貨幣資本的積累所反映的資本積累，必然總是比現(xiàn)實(shí)存在的資本積累更大。這是由于以下的事實(shí)：個(gè)人消費(fèi)的擴(kuò)大，因?yàn)橐载泿艦槊浇槎憩F(xiàn)為貨幣資本的積累，因?yàn)閭€(gè)人消費(fèi)的擴(kuò)大，為現(xiàn)實(shí)的積累，為開(kāi)辟新的投資場(chǎng)所的貨幣，提供了貨幣形式。

　　因此，借貸貨幣資本的積累，部分地說(shuō)，只是表示這個(gè)事實(shí)：由產(chǎn)業(yè)資本在自己的循環(huán)過(guò)程中轉(zhuǎn)化成的一切貨幣，不是采取進(jìn)行再生產(chǎn)的資本家預(yù)付的貨幣的形式，而是采取他們借入的貨幣的形式，因此必然在再生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)生的貨幣的預(yù)付，實(shí)際上都表現(xiàn)為借貸貨幣的預(yù)付。事實(shí)上，在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，一個(gè)人把再生產(chǎn)過(guò)程中需用的貨幣借給另一個(gè)人。但現(xiàn)在這一點(diǎn)是采取這樣的形式：一部分進(jìn)行再生產(chǎn)的資本家把貨幣借給銀行家，這個(gè)銀行家又把貨幣借給另一部分進(jìn)行再生產(chǎn)的資本家，因此，銀行家就表現(xiàn)為恩賜者了；同時(shí)，對(duì)這種資本的支配權(quán)，就完全落到作為中介人的銀行家手里了。

　　隨著物質(zhì)財(cái)富的增長(zhǎng)，貨幣資本家階級(jí)也增長(zhǎng)起來(lái)；第一，退出營(yíng)業(yè)的資本家即食利者的人數(shù)和財(cái)富增加了；第二，信用制度更發(fā)展了，因此，銀行家、貸款人、金融家等等的人數(shù)也增加了。——前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，隨著可供支配的貨幣資本的發(fā)展，有息證券、國(guó)債券、股票等等的總量也會(huì)得到發(fā)展。但是，對(duì)可供支配的貨幣資本的需求同時(shí)也會(huì)增加，因?yàn)樵谶@些證券上搞投機(jī)活動(dòng)的經(jīng)紀(jì)人在貨幣市場(chǎng)上起著主要作用。如果這些證券的所有買(mǎi)賣(mài)都只是現(xiàn)實(shí)投資的表現(xiàn)，那末似乎可以說(shuō)，它們不會(huì)影響對(duì)借貸資本的需求，因?yàn)楫?dāng)A出售他的證券時(shí)，他所取出的貨幣，和B投在這種證券上面的貨幣剛好一樣多。可是，甚至在證券雖然存在，但是它原來(lái)代表的資本已不存在(至少不作為貨幣資本存在)的情況下，它總是對(duì)這樣的貨幣資本相應(yīng)地產(chǎn)生新的需求。但無(wú)論如何，這時(shí)候它都是貨幣資本，以前由B支配，現(xiàn)在由A支配。

　　隨著信用制度的發(fā)展，象倫敦那樣大的集中的貨幣市場(chǎng)就興起了。這個(gè)貨幣市場(chǎng)，同時(shí)還是這種證券交易的中心。銀行家把公眾的貨幣資本大量交給這伙商人去支配，因此，這幫賭棍就繁殖起來(lái)。

　　以上就是銀行資本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的賺錢(qián)的活動(dòng)，這種活動(dòng)就是吳敬璉先生非常迷信的資源配置活動(dòng)！

　　勞動(dòng)者2015年3月24日

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