投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)；投資型驅(qū)動才是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本，金融的邏輯只能是生產(chǎn)的邏輯而不是消費(fèi)的邏輯。
陳志武先生認(rèn)為，要靠金融衍生品使中國人寅吃卯糧，促使“中國經(jīng)濟(jì)從目前的投資型驅(qū)動轉(zhuǎn)為消費(fèi)型驅(qū)動”，才能防止金融危機(jī)與通貨膨脹。陳志武的金融的邏輯是消費(fèi)的邏輯。但實踐證明，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)；投資型驅(qū)動才是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本，金融的邏輯只能是生產(chǎn)的邏輯而不是消費(fèi)的邏輯。在再生型財政投融資的基礎(chǔ)上，基本建設(shè)投資對投資的乘數(shù)效應(yīng)，主要表現(xiàn)在牽動創(chuàng)業(yè)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈延伸兩方面；基本建設(shè)投資對消費(fèi)的乘數(shù)效應(yīng)，主要表現(xiàn)在直接解決就業(yè)問題和通過扶持創(chuàng)業(yè)工程解決就業(yè)問題兩方面。從量來看，基本建設(shè)投資的投資拉動市場是幾何級數(shù)，消費(fèi)拉動市場是算術(shù)級數(shù)。從質(zhì)來看，是靠投資拉動市場還是靠消費(fèi)拉動市場，取決于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，而不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式背后是不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)范式。靠基本建設(shè)投資拉動市場是再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，靠消費(fèi)拉動市場是配置經(jīng)濟(jì)學(xué)、價格經(jīng)濟(jì)學(xué)的要求。從后果來看，靠投資拉動市場，其作用是永久的；靠消費(fèi)來拉動市場，其效果只是暫時的。此外，是靠投資拉動市場還是靠消費(fèi)拉動市場，還要區(qū)分供給與需求、投資與消費(fèi)、賣方與買方這幾對范疇。
這里要把“消費(fèi)需求”與“消費(fèi)”區(qū)別開來。消費(fèi)需求決定投資需求，并非消費(fèi)決定投資。在再生經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于投資的范疇。總體上，投資決定消費(fèi)而非相反。當(dāng)然，在配置經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于消費(fèi)的范疇，因此可以作出截然相反的解析。但我們可以看出：需求決定供給，同投資決定供給并不矛盾。這里，關(guān)鍵的是在于要把“需求”同“消費(fèi)”區(qū)別開來。社會以需求為主導(dǎo)，并非等于以消費(fèi)為主導(dǎo)；因為投資既創(chuàng)造供給，也創(chuàng)造消費(fèi)，而且只有投資，才既創(chuàng)造供給、也創(chuàng)造消費(fèi)。市場可以由賣方為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以買方為主導(dǎo)，但投資與消費(fèi)的關(guān)系不會因此而由投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)為以消費(fèi)為主導(dǎo)。不管市場怎樣變化、商場怎樣發(fā)展、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供給學(xué)派與需求學(xué)派怎樣爭鋒，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)而不是相反。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展有投資導(dǎo)向型與消費(fèi)導(dǎo)向型，是混淆了供給與需求、買方與賣方這兩對范疇同投資與消費(fèi)這對范疇的關(guān)系，認(rèn)為既然供給與需求可以交替、買方與賣方可以轉(zhuǎn)換，投資與消費(fèi)也可以位移。這種概念的混淆會帶來忽視投資、鼓勵消費(fèi)的嚴(yán)重后果，與節(jié)約型社會的要求相背離。同時；認(rèn)為限制投資反而會帶來經(jīng)濟(jì)上的增長，也會搞亂人們的思想，使經(jīng)濟(jì)學(xué)似乎披上一層有悖常理的神秘外衣，使蕓蕓眾生無所適從。只要不是造成結(jié)構(gòu)失衡，投資永遠(yuǎn)不會太快；如果資金運(yùn)用得當(dāng)，儲蓄率高無異為投資發(fā)展提供了資金保證，總體上是好事而不是壞事。應(yīng)該鼓勵與扶持民間直接投融資，而不是鼓勵消費(fèi)。為了追求GDP增長而鼓勵分光吃光，是竭澤而漁。
這里要把“消費(fèi)需求”與“消費(fèi)”區(qū)別開來。消費(fèi)需求決定投資需求，并非消費(fèi)決定投資。在再生經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于投資的范疇。總體上，投資決定消費(fèi)而非相反。當(dāng)然，在配置經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于消費(fèi)的范疇，因此可以作出截然相反的解析。但我們可以看出：需求決定供給，同投資決定供給并不矛盾。這里，關(guān)鍵的是在于要把“需求”同“消費(fèi)”區(qū)別開來。社會以需求為主導(dǎo)，并非等于以消費(fèi)為主導(dǎo)；因為投資既創(chuàng)造供給，也創(chuàng)造消費(fèi)，而且只有投資，才既創(chuàng)造供給、也創(chuàng)造消費(fèi)。市場可以由賣方為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以買方為主導(dǎo)，但投資與消費(fèi)的關(guān)系不會因此而由投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)為以消費(fèi)為主導(dǎo)。不管市場怎樣變化、商場怎樣發(fā)展、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供給學(xué)派與需求學(xué)派怎樣爭鋒，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)而不是相反。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展有投資導(dǎo)向型與消費(fèi)導(dǎo)向型，是混淆了供給與需求、買方與賣方這兩對范疇同投資與消費(fèi)這對范疇的關(guān)系，認(rèn)為既然供給與需求可以交替、買方與賣方可以轉(zhuǎn)換，投資與消費(fèi)也可以位移。這種概念的混淆會帶來忽視投資、鼓勵消費(fèi)的嚴(yán)重后果，與節(jié)約型社會的要求相背離。同時；認(rèn)為限制投資反而會帶來經(jīng)濟(jì)上的增長，也會搞亂人們的思想，使經(jīng)濟(jì)學(xué)似乎披上一層有悖常理的神秘外衣，使蕓蕓眾生無所適從。只要不是造成結(jié)構(gòu)失衡，投資永遠(yuǎn)不會太快；如果資金運(yùn)用得當(dāng)，儲蓄率高無異為投資發(fā)展提供了資金保證，總體上是好事而不是壞事。應(yīng)該鼓勵與扶持民間直接投融資，而不是鼓勵消費(fèi)。為了追求GDP增長而鼓勵分光吃光，是竭澤而漁。
投資
供給 主導(dǎo) 賣方
主 消費(fèi) 轉(zhuǎn)
導(dǎo) 投資 移
需求 主導(dǎo) 買方
消費(fèi)
投資—需求—消費(fèi)關(guān)系模型Ⅰ
如果說投資為主導(dǎo)與消費(fèi)為主導(dǎo)存在著此消彼長的關(guān)系，那么投資主導(dǎo)與需求主導(dǎo)則是內(nèi)在的統(tǒng)一。需求首先是主體對客體的需求，其次是客體對客體的需求。需求未滿足就是不對稱，對稱，就是需求的滿足。所以，需求主導(dǎo)供給，不等于消費(fèi)主導(dǎo)投資。投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)，即使買方市場也一樣。投資本身既是需求，又是滿足需求的手段，正好像就業(yè)本身既是需求，本身也是滿足需求的手段一樣。投資和消費(fèi)相比，永遠(yuǎn)占主導(dǎo)。把需求為主導(dǎo)和買方市場理解成消費(fèi)為主導(dǎo)，差之毫厘，謬以千里，將影響經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的原動力。
金融危機(jī)的背后是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)是基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不對稱。需求與供給的對稱關(guān)系本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對稱關(guān)系，經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對稱關(guān)系通過需求與供給的對稱關(guān)系展開。需求與供給的對稱關(guān)系：消費(fèi)需求決定投資需求，投資需求決定投資，投資決定消費(fèi)。表面上是消費(fèi)決定投資，根本上是投資決定消費(fèi)。這就是對稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，以及由對稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理派生出來的再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。解決內(nèi)需不足的擴(kuò)張性政策如果僅僅采取配置型降低利率的貨幣政策，解決通貨膨脹的緊縮型政策如果僅僅采取配置型提高利率的貨幣政策，均會造成惡性循環(huán)，不能擺脫金融危機(jī)。走出民間投資消費(fèi)雙疲軟、供給需求雙不足這一困境的唯一出路，是再生型財政投資搞基本建設(shè)，鼓勵和扶持創(chuàng)業(yè)。目前基本建設(shè)的重點應(yīng)是農(nóng)業(yè)知識化信息化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保產(chǎn)業(yè)化、能源材料再生化、交通高速化、技術(shù)核心化建設(shè)。應(yīng)把住房、教育與醫(yī)療納入社會保障體系建設(shè)，把社會保障體系建設(shè)納入基本建設(shè)的范疇，果斷停止土地商品化、教育醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化的做法。應(yīng)當(dāng)是財政投融資與扶持中小企業(yè)、鼓勵創(chuàng)業(yè)并重，并使它們有機(jī)結(jié)合。只有政府再生性長線投資與民間短線投資并舉，以前者為主導(dǎo)，以后者為基礎(chǔ)，才能可持續(xù)發(fā)展。
金融危機(jī)的背后是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)是基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不對稱。需求與供給的對稱關(guān)系本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對稱關(guān)系，經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對稱關(guān)系通過需求與供給的對稱關(guān)系展開。需求與供給的對稱關(guān)系：消費(fèi)需求決定投資需求，投資需求決定投資，投資決定消費(fèi)。表面上是消費(fèi)決定投資，根本上是投資決定消費(fèi)。這就是對稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，以及由對稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理派生出來的再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。解決內(nèi)需不足的擴(kuò)張性政策如果僅僅采取配置型降低利率的貨幣政策，解決通貨膨脹的緊縮型政策如果僅僅采取配置型提高利率的貨幣政策，均會造成惡性循環(huán)，不能擺脫金融危機(jī)。走出民間投資消費(fèi)雙疲軟、供給需求雙不足這一困境的唯一出路，是再生型財政投資搞基本建設(shè)，鼓勵和扶持創(chuàng)業(yè)。目前基本建設(shè)的重點應(yīng)是農(nóng)業(yè)知識化信息化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保產(chǎn)業(yè)化、能源材料再生化、交通高速化、技術(shù)核心化建設(shè)。應(yīng)把住房、教育與醫(yī)療納入社會保障體系建設(shè)，把社會保障體系建設(shè)納入基本建設(shè)的范疇，果斷停止土地商品化、教育醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化的做法。應(yīng)當(dāng)是財政投融資與扶持中小企業(yè)、鼓勵創(chuàng)業(yè)并重，并使它們有機(jī)結(jié)合。只有政府再生性長線投資與民間短線投資并舉，以前者為主導(dǎo)，以后者為基礎(chǔ)，才能可持續(xù)發(fā)展。
本文摘自陳世清著《超越中國“主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家”》一書（80萬字），該書已先由中國國際廣播出版社數(shù)字出版。紙質(zhì)版稍后。
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