一季度數據顯示，新增外匯占款達7477.61億元，相當于1095.32億美元（按1美元=6.8269元人民幣計，下同）。按殘差法計算熱錢得出一季度熱錢規模為715億美元，已超出了2009年全年的695億美元。內地熱錢與境外熱錢從樓市撤退后將流向何方？廣東省社科院熱錢研究專家黎友煥5月28日接受了博主的采訪。
黎友煥表示，內地熱錢與境外熱錢從樓市撤退后的流向是有關部門與我們共同關注的。考慮樓市調控政策滯后效應以及后續樓市調控政策準備就緒，我們認為樓市必調無疑，只是調整方式問題。至于熱錢從樓市撤退后流向，我們第一個判斷，國務院4月樓市新政出臺后，三個月內熱錢從樓市撤不出來，因為三個月內樓市有價無量。三個月內熱錢從樓市撤不出來，意味著三個月內股市將繼續低迷。這一判斷已被證實。第二個判斷，三個月后會有一批反應靈敏的熱錢進入股市。目前有部分熱錢借地下錢莊進入股市，熱錢大規模進入股市之前，往往會先動用部分資金來砸盤，邊砸邊買。按過去規律，砸到內地高層的神經無法承受不得不出利好后，乘機借利好作行情。這一次本來應更狠，之所以砸到2480止跌，據說因為有股指期貨了，熱錢對作空目標有分歧。
關于美元大幅反彈背景下，熱錢究竟是進入還是逃離內地的問題。黎友煥稱，根據廣東省社科院熱錢課題組監測，去年10月以來，熱錢一直呈現凈流入，但凈流入有限。值得注意的是，去年10月至今年3月，熱錢維持總體凈流入的同時，凈流出逐步加大。尤其是4月中下旬在海外投行人民幣必加息的鼓動下，大批港澳儲蓄資金流入內地博加息升值，但同期熱錢凈流入卻無同比例增加，說明投機性熱錢仍在從內地撤退。
美元大幅反彈背景下，為何熱錢仍維持對中國總體凈流入？黎友煥表示，熱錢首先追求安全升值。歐元區走到今天，明顯受到美元狙擊，美國也有問題。而且歐美經濟拖累新興市場，無論是依賴石油出口的俄羅斯，還是依賴電子IT出口的印度，都受到較大沖擊。相比較而言，目前中國是基本面較好甚至最好的。從全球范圍內，熱錢避險首選中國。
目前熱錢進入中國的套利對象，一部分熱錢趴在銀行博加息升值，一部分熱錢炒農產品(000061,股吧)、中藥材，一部分熱錢正準備從樓市撤離，熱錢目前對房地產的判斷為中長期的高峰已過去，必跌無疑，所以新進的熱錢不會再進入房地產，剩下一部分熱錢觀望股市。畢竟2500-2600的股市與目前中國基本面背離。熱錢觀望股市原因有二：一是等待政策面明朗，即使等不到宏觀調控政策、樓市調控政策出臺告一段落，至少等到政策對股市態度明朗，不在調控樓市后再調控股市；一是等待大資金啟動，目前部分熱錢主力被困在有價無量的樓市中，樓市不放量，熱錢主力撤不出來，熱錢就會繼續觀望股市。
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