去年年底券商看好跨年度行情，看好2010年上4000大合唱時，上海一券商高管接受筆者釆訪時公開表示：3478沒戲，2639必破。四個月過去了，3478沒戲已被驗證，2639必破，正等待驗證。在黑色4.19后，這位券商高管再次接受筆者釆訪。
四個月過去了，這位券商高管對A股后市更不看好，用了“非常悲觀”四個字。他表示，盡管本周一大跌并不意味著持續(xù)大跌或陰跌開始，2639也暫時不會見到，但是，他個人對A股后市非常悲觀。
談及本周一大跌，他表示，大跌與股指期貨無關。現(xiàn)貨中長期走勢決定期貨中長期走勢，而非相反。至于期貨只能影響現(xiàn)貨短期走勢，比如結(jié)算日前后走勢。而決定現(xiàn)貨中長期走勢是通脹。
首先，中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀，絕非國家統(tǒng)計局一季度數(shù)據(jù)顯示之低通脹高增長，年內(nèi)滯脹風險甚大。
先說高通脹，據(jù)統(tǒng)計M2上升至20%以上后6-12個月會出現(xiàn)高通脹。而中國此次M2上升至20%以上出現(xiàn)在去年上半年，因此今年二季度出現(xiàn)高通脹幾無懸念。因此，央行二季度進一步緊縮貨幣政策勢在必行。緊縮貨幣政策首選加息。繼續(xù)上調(diào)準備金率恐怕已無效。數(shù)量調(diào)控將讓位于價格調(diào)控。加息必加大企業(yè)成本，抑制經(jīng)濟增長。
至于高增長，房地產(chǎn)與外貿(mào)順差今年對增長的貢獻已難指望，而今年主打的投資拉動，即區(qū)域規(guī)劃拉動的效應有很大不確定性，一方面受制于地方政府融資平臺融資可持續(xù)性，而今年銀監(jiān)會重點清查地方政府融資平臺風險，一旦融資不可持續(xù)，區(qū)域規(guī)劃無法貢獻GDP，一方面受制于區(qū)域規(guī)劃實施效應。作為接受長三角產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移比較成功的安徽，財政已入不敷出，開始出售手中國有股，賣誰？或賣中央或賣股市，賣中央？匯金對參與三大行配股猶豫不決，說明中央錢也緊，賣股市？加大大小非減持壓力。
券商高管本人看法，就全國區(qū)域規(guī)劃而言，也就一兩個邊疆地區(qū)能產(chǎn)生效應，而不產(chǎn)生效應地區(qū)區(qū)域規(guī)劃則在貢獻GDP同時加大地方政府融資平臺還貸風險。這表現(xiàn)為經(jīng)濟下滑周期，人為干預大量釋放琉流動性刺激經(jīng)濟增長的低效甚至無效。
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