昆明財政瀕臨崩潰？
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不太看報紙。昨天去理發，在候理大廳的茶幾上看到一張十天前的《春城晚報》。這份被油和水反復浸泡過的報紙，正是宣傳去年昆明市的發展成就的。第六版上有一個標注著“經濟指標”的專欄，列舉了一些數字。令我感興趣的有四對：地區生產總值1800億元、增長12%，地方財政一般預算收入201億元、增長15%，政府性融資962億元、比上年增長近8倍，中央和省財政補助53.71億元、增長42%。
隨后的二十分鐘，我在電動剪的聒噪和手動剪的脆鳴中，反復地尋思著這幾個數字之間的關系。在被請去沖洗碎頭發時，感覺頭上背上都有些發涼。那是冷汗淋淋的征兆。
使我在這樣的冬日里冷汗淋淋的，是所謂“政府性融資”與其他幾項的巨大差距。對于任何略懂經濟的人來說，這個差距就是一個萬丈深淵；站在這個深淵邊緣，任何一個理性的人都不能不感到恐懼和戰栗。
什么是“政府性融資”？簡單地說，所謂“政府性融資”，基本上就是“地方政府性債務”的代稱，是政府運用自己的信用，以有償借用的方式獲得的資金。它的基本特點就是要還本付息。因此，在政府的資金賬戶上，“政府性融資”一方面表現為收入，另一方面卻表現為未來的更大支出。正是由于其風險難以逆料，到目前為止，這種融資并不符合我國預算法的規定，尚屬各級地方政府“只做不說”的財政收支平衡手段。如今昆明市公開宣傳這一指標，算是開風氣之先，在政務公開方面有其正面意義。
問題在于：昆明市將如何償還這些“政府性融資”？
粗略地講，作為一級政府，昆明市有四種還債手段：一是借新債還舊債；二是在投資項目所產生的收益中安排；三是在財政預算中安排；四是適時運作政策，爭取銀行和其他債權人豁免債務。
借新還舊是最常用的做法。憑借政府與金融機構的關系，連續借入資金并不是什么困難的事。但是，由于利息的存在，“借新還舊”必然積累越來越大的債務，總有一天會出現新債不夠還舊債的情況。因此，任何政府在進行“政府性融資時”，都必須利用財政預算和項目收益，解決一部分還款資金。
這樣一來，昆明市財政就將面臨嚴重危機。由于昆明市“政府性融資”主要投向無收益和低收益公共項目，所產生的收益十分有限，必然導致債務壓力主要集中到財政頭上。
然而，從昆明市公開的數據來看，2009年昆明市政府性融資是地方財政一般預算收入的近五倍。如果未來昆明市繼續保持這種“令人鼓舞”的舉債速度，那么歷年積累的債務存量將在未來十年內一舉壓垮可憐的昆明財政。換言之，就算昆明市將全部財政收入用于還債，也不能保證有效地還本付息。況且昆明市還不能把所有財政收入用于還債，而是要主要用于發工資、增民生、保穩定，否則就得接受政府治理完全失敗的結果。
海地就是一個政治治理完全失敗的典型案例。
誠然，所謂“地方財政一般預算收入”是一個小口徑的概念。昆明市的財政支出遠遠大于這個收入數。多出來的支出主要來自中央和省級財政補助。2009年，中央和省財政對昆明的實際補助為53.71億元，雖然增長42%，但仍然是一個不大的數字。昆明市從財政部請來一位“美女副市長”，應該主要是著眼于爭取中央支持。這應該說是有遠見的，但完全指望中央和省級財政幫助昆明市解決債務問題顯然也是一個奢望。中央需要兼顧全國的全局，而云南省又是一個窮省，都不可能巨幅增加對昆明市的補助。
怎么辦？照我的看法，如果昆明市的“政府性融資”依此趨勢高歌猛進下去，昆明財政將在十年內陷入絕境；如果昆明市有幸沒有陷入絕境，那么一定是昆明市的廣大銀行陷入了絕境。
舍此二途，別無其他懸念。
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