現(xiàn)在大家都在談混合所有制經(jīng)濟，各種各樣的議論都有：有人主張要發(fā)展私企控股的混合所有制經(jīng)濟，把國企放在私人手里更安全;有人主張保持國企的一股獨大;有人主張發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的最好方式是國企入股和收購私企。這些議論都有一定的道理，但是一直到現(xiàn)在為止，各方談?wù)摰钠鋵嵍歼€是比較淺顯的層次，枝節(jié)問題、次要問題討論的比較多，主要問題、主力軍一直還沒有出場。這種口氣是不是太狂妄了一點?抱歉，這不是我的本意，我的本意只是闡明事實的真相，請耐心閱讀下去，相信您會有所收獲，有所啟發(fā)。
本文將要闡述一個迄今為止學(xué)者們都沒有闡述的問題：發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，銀行才是主力軍。民間資本、國企試點、國有投資公司等等，與整個經(jīng)濟大局相比其實無足輕重。銀行系統(tǒng)包括四大國有商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行，才是真正左右經(jīng)濟局勢的決定性力量。推行以銀行為主體的混合所有制經(jīng)濟，才能真正對整個經(jīng)濟格局和經(jīng)濟體系形成決定性影響，應(yīng)該成為我國發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的主要著力方向。
一、金融控制大型企業(yè)和國民經(jīng)濟命脈，是經(jīng)濟發(fā)展到社會化大生產(chǎn)階段的必然產(chǎn)物
資本主義大生產(chǎn)的開始，對貨幣和銀行的需要越來越高，隨之而來的是銀行作為金融服務(wù)的主體地位和作用越來越高。資本集中與生產(chǎn)集中高度發(fā)展，在主要產(chǎn)業(yè)部門乃至整個經(jīng)濟生活中產(chǎn)生了居支配地位的壟斷組織。自由競爭資本主義階段的單一單位企業(yè)和在此基礎(chǔ)上的分散競爭已經(jīng)成為歷史。主要產(chǎn)業(yè)部門大都已形成寡頭壟斷格局。工業(yè)壟斷資本與銀行壟斷資本日趨溶合為金融資本，金融資本的進一步集中又形成金融寡頭。在工業(yè)壟斷資本形成的同時，銀行業(yè)的競爭造成銀行業(yè)日趨集中和銀行壟斷組織形成。銀行壟斷組織的形成，使銀行的地位與作用發(fā)生了根本性的變化，即由過去的借貸中介人，變成了萬能的壟斷者，并與工業(yè)資本日益融合在一起。這表現(xiàn)在：
生產(chǎn)集中和壟斷。在20世紀(jì)初期，各主要資本主義國家生產(chǎn)集中已達到很高的程度，生產(chǎn)部門中的壟斷組織已經(jīng)廣泛存在。按照大公司聯(lián)合的范圍和程度，壟斷組織可分成多種形式。最簡單的是短期價格協(xié)定，進一步是普遍發(fā)展的、主要是在生產(chǎn)部門內(nèi)瓜分市場、規(guī)定產(chǎn)量和價格等的卡特爾，聯(lián)合采購原材料和銷售產(chǎn)品的辛迪加，高一級的形式則有統(tǒng)一掌管參加企業(yè)的業(yè)務(wù)和財務(wù)活動、以獨立的企業(yè)進行經(jīng)營活動的托拉斯，還有以實力雄厚的大公司為核心的不同部門企業(yè)結(jié)成聯(lián)合集團的康采恩。這些壟斷組織已成為經(jīng)濟生活的主體。從自由競爭中生長起來的壟斷并不消除自由競爭，而是凌駕于這種競爭之上,與之并存,因而產(chǎn)生出許多特別尖銳特別劇烈的矛盾、摩擦和沖突。這就是說，壟斷雖占統(tǒng)治地位,但并不存在絕對的壟斷,不僅自由競爭仍然存在,而且產(chǎn)生了新形式的競爭,即壟斷組織之間的競爭，壟斷組織同非壟斷組織（局外企業(yè)）之間的競爭，以及壟斷組織內(nèi)部的競爭。壟斷組織實力強大，在壟斷條件下產(chǎn)生的競爭要比自由競爭階段規(guī)模較小的企業(yè)之間的競爭劇烈得多，這必然使得資本主義所固有的矛盾更趨復(fù)雜和尖銳。
金融資本與金融寡頭。工業(yè)中生產(chǎn)的集中和壟斷形成工業(yè)壟斷資本的同時，銀行業(yè)的高度集中也在20世紀(jì)初期迅速發(fā)展，形成銀行業(yè)的壟斷，產(chǎn)生了銀行壟斷資本。這時銀行的作用發(fā)生了根本的變化，從普通的中介人變成了萬能的壟斷者，幾乎支配著所有資本家和小業(yè)主的全部貨幣資本以及國內(nèi)外大部分生產(chǎn)資料和原料的來源。工業(yè)和銀行業(yè)的壟斷資本互相滲透，彼此溶合或混合生長，形成了最高形態(tài)的壟斷資本即體現(xiàn)帝國主義時代壟斷統(tǒng)治的金融資本。在主要資本主義國家中都形成了少數(shù)控制著銀行又控制著工業(yè)的最大資本家和資本家集團，即金融寡頭的統(tǒng)治。他們在經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)主要是通過參與制，即通過購買“股票控制額”成為母公司，對子公司、孫公司層層建立統(tǒng)治。用參與制的辦法，金融寡頭就可以支配比自己的資本大十倍、百倍的他人資本，從而控制整個國民經(jīng)濟。
金融控股公司除了主營金融業(yè)外還從事其他行業(yè)的經(jīng)營或投資，這在歐洲尤其普遍。例如英國勞埃德信托儲蓄集團除了在國內(nèi)經(jīng)營金融業(yè)務(wù)外，還在石油、鋼鐵、航運、飛機、電氣、建筑材料等部門進行了一系列直接和間接的投資。德國的一些大型全能銀行集團在許多工商業(yè)公司中的股權(quán)往往超過25%，成為控制實業(yè)公司的大股東。如德意志銀行集團控股在25%以上的公司就有：戴姆勒—奔馳汽車公司、卡爾施塔百貨公司、菲利普·赫爾茨曼建筑公司、霍爾登百貨公司、哈巴克—勞伊德建筑公司、威斯特伐倫聯(lián)合電氣公司等。中國的中信公司與光大集團也屬于以金融業(yè)為主，兼營其他產(chǎn)業(yè)(包括實業(yè)等)的金融控股公司。
二、中國企業(yè)的負(fù)債率過高，已經(jīng)成為影響經(jīng)濟平穩(wěn)運轉(zhuǎn)和經(jīng)濟安全的定時炸彈，如何破解難題，成為擺在國家面前的重要任務(wù)
根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾研究，2012年底中國私人部門債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為131%。盡管遠低于美國和英國的約200%，但對一個發(fā)展中國家而言，這個數(shù)字已經(jīng)非常高了，發(fā)展中國家的正常水平約為50%。企業(yè)負(fù)債率高的話，它的盈利能力也必須要很高才能夠應(yīng)付危險。但中國企業(yè)盈利能力比全世界平均水平低一半左右，而中國企業(yè)負(fù)債率跟GDP的比例比國際平均至少高1倍，這一進一出是1:4的概念， “金融要服務(wù)于實體經(jīng)濟很重要，中國金融界近期必須要考慮的問題就是目前企業(yè)的高負(fù)債率現(xiàn)象。”李揚表示，OECD(經(jīng)合組織)企業(yè)的負(fù)債如果占GDP的90%就很危險，而中國2011年的統(tǒng)計是107%，是世界國家中最高的，如果再推一個小版的“4萬億”，將會給未來埋下隱患。此前李揚就曾在公開場合表示，企業(yè)過多負(fù)債，如果經(jīng)濟在平穩(wěn)高增長軌道上運行就沒有問題。但如果經(jīng)濟波動，甚至出現(xiàn)下滑，企業(yè)就會還不起債。銀行就會有不良資產(chǎn)，這樣就會影響到宏觀經(jīng)濟。
企業(yè)資金的來源有兩個方面：一是企業(yè)自身經(jīng)營積累，二是通過舉借債務(wù)(負(fù)債)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)迅速壯大發(fā)展的重要途徑。交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理桂澤發(fā)在接受媒體采訪時表示，企業(yè)集團化多元化發(fā)展過程中，首要的是資金來源問題，多數(shù)企業(yè)自有資金與外來資金都是“三七開”、“二八開”甚至更低的比例，也就是說，自有資金只占其全部資金的很小部分，其余主要靠銀行融資、發(fā)債或者上市獲得。中投顧問高級研究員薛勝文在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，我國4萬億刺激政策投資拉動經(jīng)濟，導(dǎo)致國內(nèi)大部分企業(yè)加大投資建設(shè)項目，從而導(dǎo)致了企業(yè)負(fù)債率的節(jié)節(jié)攀升。隨著經(jīng)濟增速的逐漸放緩，企業(yè)投資收益下降甚至虧損，也提升了企業(yè)的負(fù)債率。企業(yè)在快速擴容的過程中，融資是個大問題，高額負(fù)債成為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的重要隱患，最終也可能成為我國經(jīng)濟的重大隱患。企業(yè)過高負(fù)債將會在經(jīng)濟下行階段不堪重負(fù)，引發(fā)連鎖償債風(fēng)險，甚至引發(fā)經(jīng)濟危機。從企業(yè)實體經(jīng)濟領(lǐng)域逐漸蔓延至金融領(lǐng)域，導(dǎo)致我國經(jīng)濟的硬著陸。
也有觀點認(rèn)為，由于中國屬于發(fā)展中國家，較快的經(jīng)濟發(fā)展可以容忍較高負(fù)債水平。海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“這些年來中國企業(yè)的負(fù)債一直都比較高，很多企業(yè)都在70%以上，這有其合理的因素，中國經(jīng)濟長期處于上升通道，負(fù)債越高，企業(yè)發(fā)展的速度越快，當(dāng)中就存在杠桿的問題。如果遭遇經(jīng)濟增長拐點，高負(fù)債非但不能幫助企業(yè)加速發(fā)展，反而會讓企業(yè)的資金鏈處于緊張，因此不同經(jīng)濟發(fā)展周期，企業(yè)負(fù)債水平應(yīng)有所不同。”
在采訪中，不少研究人士也認(rèn)為，如果中國經(jīng)濟長期增長率放緩，企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)該從高位下降到50%--60%的較為安全的水平。
萬達集團的負(fù)債率過高已經(jīng)成為嚴(yán)重隱患。截至2011年底，萬達總資產(chǎn)約2030億元，其中凈資產(chǎn)205億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達89.9%。四大國有銀行都曾與萬達集團簽署過“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行對萬達集團貸款較多，2010年農(nóng)行對萬達集團的授信超過200億元。而建行對萬達集團的貸款余額大約在20億元。2011年之后，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，銀行信貸緊縮，整個行業(yè)資金面趨緊，萬達也不能例外。和資產(chǎn)高增長同步，萬達的負(fù)債水平也一貫高企，但是凈利潤增幅卻遠遠跟不上資產(chǎn)的膨脹。2009年，萬達總資產(chǎn)約741億元，負(fù)債約688億元，凈利潤約26億元;2010年，總資產(chǎn)增至1414億元，負(fù)債1280億元，凈利潤約72億元;2011年，總資產(chǎn)增至2030億元，負(fù)債1825億元，凈利潤約79億元——沒有達到集團預(yù)計的90億元。而且這些凈利潤中包含了寫字樓投資的賬面收益。
綠城集團則因為負(fù)債率過高導(dǎo)致控股權(quán)易手。2011年前后，綠城中國曾經(jīng)歷過一場生死劫，高負(fù)債率和低利潤運營模式使綠城陷入困境。宋衛(wèi)平以出售股權(quán)和項目的形式斷臂求生。6月8日，綠城中國控股有限公司在杭州召開新聞發(fā)布會，宣布向香港九龍倉配股，涉及資金約51億元港幣(折合人民幣約41.8億元)。兩次配股完成后，九龍倉將持有綠城中國24.6%股權(quán)，成為綠城第二大股東。綠城中國副主席兼總裁壽柏年在會上表示，2012年公司的首要目標(biāo)是圖生存。2012年6月23日，綠城與融創(chuàng)正式聯(lián)姻，融創(chuàng)以33.72億元收購綠城9個項目半數(shù)股權(quán)，雙方成立上海融創(chuàng)綠城控股有限公司。2014年5月22日，綠城中國和融創(chuàng)中國同時發(fā)布公告，宣布融創(chuàng)中國收購綠城中國24.313%股份。收購?fù)瓿珊螅趧?chuàng)中國與九龍倉并列成為綠城中國最大股東。融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌將擔(dān)任綠城中國非執(zhí)行董事、董事會聯(lián)席主席和提名委員會主席。
在中國，像萬達、綠城這樣的大企業(yè)，負(fù)債率過高已經(jīng)不是個別現(xiàn)象，而是普遍現(xiàn)象。企業(yè)本來只有一個億的資金，拼命的向銀行貸款2個億、3個億，甚至7、8個億的資金，希望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。2008年以來，國家政策不但不防止金融風(fēng)險，反而實現(xiàn)所謂的“寬松貨幣政策”，生怕你不去銀行貸款，拼命的吹大資產(chǎn)泡沫。所有現(xiàn)在一家企業(yè)的資產(chǎn)到底是多少，很難說，比如萬達，你可以說他的資產(chǎn)是2000億，也可以說他的資產(chǎn)是200億，甚至可以說它的資產(chǎn)是20億，甚至說他一文不值也有道理。關(guān)鍵問題是能否實現(xiàn)財務(wù)安全，如果在未來5年之內(nèi)，萬達能夠順利融到足夠的資金，實現(xiàn)財務(wù)平衡和安全，萬達依然能夠以一流企業(yè)的面貌示人。反之，如果萬達不能實現(xiàn)順利融資，一旦資金鏈斷裂，萬達將有可能破產(chǎn)倒閉，甚至被迫像綠城的宋衛(wèi)平那樣，把自己辛辛苦苦打拼企業(yè)的股份割肉出讓，僅僅維持沒有決策權(quán)的股權(quán)。不管怎么樣，萬達等企業(yè)的高負(fù)債率很不正常，不能夠長久維持下去。
一旦出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮，或者出現(xiàn)債務(wù)危機，將會對我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展造成致命傷害。由于我國企業(yè)的負(fù)債率過高，每年有大量的債務(wù)需要償還，給企業(yè)帶來了沉重的壓力。如果在經(jīng)濟高速發(fā)展的背景下，這些債務(wù)有可能實現(xiàn)迅速盈利而償還。但是在經(jīng)濟發(fā)展中低速的背景下，企業(yè)要償還債務(wù)就很困難了，有些企業(yè)借新債還舊債，甚至本金還不起，每年還點利息已經(jīng)不錯了。一旦企業(yè)破產(chǎn)倒閉，將會造成嚴(yán)重后果。企業(yè)主被一無所有，重新變成窮光蛋。企業(yè)的職工有可能失業(yè)，至少是工資會被削減。上下游企業(yè)會拿不到貨款。銀行可能出現(xiàn)嚴(yán)重的壞賬、爛帳。如果破產(chǎn)倒閉的企業(yè)不是一家兩家而是呈現(xiàn)出倒閉潮的話，那么整個社會將會發(fā)生資金鏈斷裂、大量工人失業(yè)、銀行壞賬爛帳大量出現(xiàn)、經(jīng)濟衰退，甚至產(chǎn)生工潮、學(xué)潮，乃至國家政權(quán)不穩(wěn)定等嚴(yán)重問題。
三、大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，實施嚴(yán)肅的財務(wù)控制，成為防止企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮和經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的唯一正確選擇
在中國企業(yè)負(fù)債率過高和經(jīng)濟增速放緩的背景下，國家應(yīng)該未雨綢繆，采取措施進行預(yù)防，確保國家經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，堅決防止出現(xiàn)系統(tǒng)性、顛覆性的風(fēng)險。個人開出的藥方就是：大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，實施嚴(yán)肅的財務(wù)控制。具體說來，解決這一問題主要包括前后相連的三個步驟：
一是實施企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”。企業(yè)借了銀行那么多的錢，到期還不出來，怎么處理。比如萬達凈資產(chǎn)才200多億，借了銀行貸款近2000億，這怎么一下子還得起?簡單的辦法是催款，還不起款，直接向銀行起訴，要求查封萬達公司資產(chǎn)，將其拍賣用于還債。可是問題是，這樣一來，萬達企業(yè)就得倒閉，很多工人就要失業(yè)，政府也會損失稅收，銀行就會出現(xiàn)壞賬呆賬。所以，我們必須轉(zhuǎn)換思維，另外尋找出路。最好的辦法是實施企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，就是說，銀行也不要求萬達立即還錢，而是把一部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份。還是拿萬達來舉例吧，可以考慮，銀行將其中400億的債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份，占據(jù)萬達公司66%左右股權(quán)，萬達原股東以原有凈資產(chǎn)200億左右，占33%左右的股權(quán)。這樣一來，萬達一下子有400億的到期債務(wù)不要償還，負(fù)債率明顯下降，這會給萬達帶來新生的希望，企業(yè)可望進入平穩(wěn)健康發(fā)展軌道。當(dāng)然我這里只是舉個例子，具體數(shù)額可以有所變化，雙方可以進行談判和協(xié)商確定各自的股份和權(quán)益。
二是發(fā)放維持性貸款。在順利實現(xiàn)債轉(zhuǎn)股之后，有可能部分企業(yè)還會面臨暫時的生產(chǎn)經(jīng)營困難和資金問題。這個時候，銀行可以考慮發(fā)放適當(dāng)?shù)木S持性貸款。比如萬達集團，在400億資金的轉(zhuǎn)化為股份的基礎(chǔ)上，還有可能出現(xiàn)流動性問題。這個時候可以考慮發(fā)放50—100億左右的維持性貸款，以維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，不至于發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。
三是實施嚴(yán)肅而穩(wěn)健的財務(wù)制度。中國的私企總體看起來不夠成熟，經(jīng)營方式過于激進。就拿萬達來說，現(xiàn)在已經(jīng)負(fù)債累累，但是王健林不但沒有任何的收斂和謹(jǐn)慎，反而變本加厲，經(jīng)營方式越來越激進。這種玩法在經(jīng)濟放緩和企業(yè)增速放緩的背景下，如果不得到抑制，必將是死路一條。因此，在實施銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的同時，改組萬達公司的董事會，以銀行團作為萬達的控股股東，向萬達集團派遣財務(wù)總監(jiān)，以掌管財務(wù)問題。董事會應(yīng)該按照穩(wěn)健的風(fēng)格，實施謹(jǐn)慎的財務(wù)制度，不斷降低企業(yè)負(fù)債率，使企業(yè)負(fù)債率逐步達到50-70%的穩(wěn)健區(qū)間。
必須申明，以銀行為主大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，將銀行債務(wù)實施“債轉(zhuǎn)股”工作，不能搞行政強迫命令，不能一刀切。必須堅持市場經(jīng)濟原則，充分尊重市場主體的意愿，在雙方談判和較量的基礎(chǔ)上達成協(xié)議。比如萬達集團的債轉(zhuǎn)股能不能實現(xiàn)，不光銀行方面要愿意，更要看萬達的原管理層是否愿意。如果萬達的管理層不愿意，那么銀行當(dāng)然不能強迫，唯一的要求就是還錢，還不起錢直接向法庭起訴，查封財產(chǎn)用于償還債務(wù)。
四、大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，將會帶來重大而深遠的影響
我國多數(shù)企業(yè)負(fù)債率高達90-110%，按照這個數(shù)字估計的話，則我國私有企業(yè)名義上資產(chǎn)總額高達上百萬億元，實際上其中有90萬億元是從銀行貸款過來的，凈資產(chǎn)僅為10萬億元左右。如果推行企業(yè)拖欠的銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，那么其中的20-30萬億元的債務(wù)可以轉(zhuǎn)為銀行對私營企業(yè)的股份。此舉帶來的影響是非常重大而深遠的。
一是私企企業(yè)的負(fù)債率將逐步下降，企業(yè)可以實現(xiàn)平穩(wěn)著陸，避免出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉潮。我國私企負(fù)債率高達90-100%，這個無論如何是瘋狂的計劃，甚至是不負(fù)責(zé)任的行為。企業(yè)主為了生存、為了擴大市場份額，不計代價包裝財務(wù)報表，以此來獲取高額的銀行貸款，這本質(zhì)上就是一種賭博。如果順利實現(xiàn)高速增長，則銀行貸款可以順利還清，但是現(xiàn)在是什么情況?中國經(jīng)濟從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)變到中高速發(fā)展，每年只能維持7——8%左右的增長率。個別企業(yè)當(dāng)然是可以實現(xiàn)高速增長的，但是大部分企業(yè)不可能在出現(xiàn)過去那種高速增長狀況。我們將這種情況叫做“新常態(tài)”，政府、企業(yè)、銀行都應(yīng)該調(diào)整思路，積極適應(yīng)這個“新常態(tài)”。企業(yè)這么高的負(fù)債率，怎么可能輕裝上陣?怎么實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?所以，唯一正確的途徑就是將其中一部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為銀行對企業(yè)的股權(quán)，逐步降低企業(yè)的負(fù)債率，使企業(yè)輕裝上陣，不至于被嚴(yán)重的銀行債務(wù)壓垮，避免企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮的出現(xiàn)。這對于企業(yè)、國家、銀行是“三贏”的局面。
二是開創(chuàng)出混合所有制經(jīng)濟新格局。大家都在談混合所有制經(jīng)濟，各方觀點互不相同。有些人主張發(fā)展私營企業(yè)控股的混合所有制經(jīng)濟，比如有個“民企投資基金”，據(jù)說總額幾百億;有人主張國企入股私企，建立幾個國資投資公司，規(guī)模可能上千億。這些資金當(dāng)然也是比較大的資金，但是對于整個經(jīng)濟全局來說，實在是聊勝于無，不能起到整體作用。而根據(jù)個人提出來的私企拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的方案，一下子就有20-30萬億的資金投入到混合所有制經(jīng)濟之中。什么叫主力軍?什么叫大手筆?這才是主力軍!這才是大手筆!此舉無疑將開創(chuàng)混合所有制經(jīng)濟新格局，在廣度與深度上無與倫比。
三是我國所有制經(jīng)濟格局將會發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變，國有和國有控股企業(yè)所占份額將會大大提升。現(xiàn)在談到我國經(jīng)濟所有制結(jié)構(gòu)時候，一般的說法是國企占據(jù)經(jīng)濟總量的20%多一點，非公有制經(jīng)濟占據(jù)經(jīng)濟總量的70%多。這對于發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導(dǎo)地位是非常不利的，嚴(yán)重的甚至?xí)绊懳覈鐣髁x的性質(zhì)和國家長治久安。但是一旦實施個人提出的企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”方案，則我國國有經(jīng)濟所占份額將會提高20—30個左右的百分點，國有經(jīng)濟可望達到經(jīng)濟總量的40-50%的份額，國有和國有控股企業(yè)的主體地位和主導(dǎo)作用將會更好的發(fā)揮。原因何在?很簡單，因為絕大多數(shù)因為是國有和國有控股銀行，其中10-20萬億元級別的中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行，萬億級別的銀行若干，私企控股銀行僅民生銀行資產(chǎn)達3萬億元左右。一旦實施銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，毫無疑問這些資產(chǎn)絕大多數(shù)將會轉(zhuǎn)換為國有股份。而且被收購的企業(yè)之中，絕大多數(shù)企業(yè)是規(guī)模以上企業(yè)。
四是我國經(jīng)濟體制和經(jīng)濟運行方式將會最終確立。中國現(xiàn)在已經(jīng)到了確立新的經(jīng)濟格局和經(jīng)濟運行模式的時候了。我國建國60多年來，尤其是1992年黨的十四大報告決議構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟體制以來，長期以來雖然在實踐中取得不少成功經(jīng)驗，但是理論上的構(gòu)建比較比較欠缺。所謂的經(jīng)濟學(xué)家，整天只知道照搬照抄西方的經(jīng)濟學(xué)說，缺乏必要的想象力和構(gòu)建能力。經(jīng)濟社會現(xiàn)實卻已經(jīng)走到了這一步，新的經(jīng)濟模式已經(jīng)到了呼之欲出的地步。個人設(shè)想，隨著企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的實施，這個新的經(jīng)濟格局和經(jīng)濟運行模式將會最終確立。這是一個怎樣的模式呢?一言以蔽之，就是國有和國有控股銀行將會發(fā)揮我國經(jīng)濟的中樞神經(jīng)和主導(dǎo)者作用，國有和國有控股企業(yè)為骨干，量大面廣的私有企業(yè)作為基礎(chǔ)，各類所有制經(jīng)濟互相交融，共同參與市場競爭與合作，我國經(jīng)濟將會保持平穩(wěn)長期健康發(fā)展。
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