斯蒂格利茨：雷曼破產(chǎn)的真正教訓(xùn)

　　在紀(jì)念雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)和全球金融危機(jī)爆發(fā)5周年之際，我們必須要問的是：我們從中汲取了什么教訓(xùn)?我們的表現(xiàn)如何?美國和歐洲的持續(xù)疲弱在多大程度上是由金融部門在危機(jī)前的失誤、危機(jī)本身以及我們對(duì)危機(jī)的應(yīng)對(duì)方式造成的?

　　我們充其量只能說避免了最壞的結(jié)果，那就是：“大蕭條”(Great Depression)卷土重來。而這已經(jīng)很了不起了。我們無從得知這是否應(yīng)歸功于各國政府和央行官員舉措得力——我們永遠(yuǎn)無法確切地知道，如果沒有進(jìn)行大規(guī)模紓困，情況會(huì)怎樣。

　　我們確切地知道的是，在危機(jī)后的5年里，許多歐洲國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)低于危機(jī)前的水平，這比大蕭條時(shí)期的情況還要糟;西班牙和希臘等國家已陷入衰退;美國勞動(dòng)力參與率處于35年來的最低水平;目前大多數(shù)美國人的收入和財(cái)富仍顯著低于大衰退(Great Recession)之前的水平;銀行業(yè)更為集中，金融部門競(jìng)爭力下降，幾乎每天都會(huì)曝出新的金融違規(guī)行為，沒有任何一名高級(jí)銀行業(yè)官員被追究責(zé)任，而且金融部門成功抵制了許多改革——這些改革本來會(huì)讓銀行業(yè)變得更具競(jìng)爭力、更加透明、風(fēng)險(xiǎn)更低、不再敢輕易占普通民眾的便宜。我們還知道，經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致的債務(wù)和赤字增加如今限制了歐洲和美國拿出可能促進(jìn)增長和就業(yè)的舉措的能力。

　　為大規(guī)模紓困銀行辯護(hù)的人士認(rèn)為，如今既然大多數(shù)資金已經(jīng)得到償還，那就沒什么可抱怨的。我并不贊同這種觀點(diǎn)。政府以接近為零的利率為銀行提供了數(shù)百億美元的貸款，然后銀行再以較高的利率貸出去，從而有錢償還政府。這種騙局一眼就可以看穿。如果政府要求銀行支付更高的利息，我們的財(cái)政狀況就會(huì)更好;如果我們要求銀行增加放貸（而不是忙著支付獎(jiǎng)金），以此作為提供紓困的條件，或許經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)更強(qiáng)勁的復(fù)蘇。甚至連美國前財(cái)長漢克•保爾森(Hank Paulson)也對(duì)銀行的行為感到意外和惱火。

　　盡管金融部門對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的破壞總計(jì)高達(dá)數(shù)萬億美元，但如今歐洲和美國的所有遭遇不應(yīng)全都?xì)w咎于金融部門。在某種程度上，去監(jiān)管化和低利率催生的泡沫掩蓋了更深層次的問題，但遺憾的是，危機(jī)讓解決這些問題變得困難重重。

　　歐美都需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從制造型經(jīng)濟(jì)向服務(wù)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。隨著制造業(yè)產(chǎn)能的增速超過需求增速，全球就業(yè)人數(shù)不可避免地出現(xiàn)了下降;比較優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)移意味著歐洲和美國將在全球日益減少的就業(yè)人數(shù)中占據(jù)更小的份額。這種轉(zhuǎn)型無法如農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)向制造型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型那樣，輕易通過市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)，我們需要政府，而如今政府支出正遭到削減。

　　歐洲和美國全都面臨不平等日益加劇的問題，而“大衰退”令這一問題進(jìn)一步惡化。托馬斯•皮凱蒂(Thomas Piketty)和伊曼紐爾•塞斯(Emmanuel Saez)剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國最為富裕的那1%的人，享受了美國從2009年到2012年經(jīng)濟(jì)增長的95%。歐洲和美國全都面臨總需求不足的問題，這種日益加劇的不平等是導(dǎo)致這個(gè)問題的主要原因。

　　但是金融危機(jī)限制了歐美政府解決日益加劇的不平等問題的能力和意愿。這種不平等讓我們付出了高昂的代價(jià)：增長方面的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，以及社會(huì)日益分裂的更大代價(jià)。

　　但我們應(yīng)該清楚的是，歐元危機(jī)的根源并不在于金融危機(jī)。歐元區(qū)結(jié)構(gòu)上的缺陷最終會(huì)暴露出來。金融危機(jī)只是讓歐元危機(jī)提前爆發(fā)了。

　　在危機(jī)爆發(fā)前的那些年里，錯(cuò)誤觀點(diǎn)主導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)議程。具有諷刺意味的是，有限政府的觀點(diǎn)導(dǎo)致了人類歷史上最大規(guī)模的政府干預(yù)。但正是這些盛行于危機(jī)前的意識(shí)形態(tài)和觀念在危機(jī)爆發(fā)后的這些年里仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位：這并不令人意外，因?yàn)?strong>經(jīng)濟(jì)實(shí)力的巨大不平等導(dǎo)致了政治實(shí)力的巨大不平等。結(jié)果是，我們的世界從某些方面來看變得更加安全，從另一些方面來看則變得更加危險(xiǎn)，但在這個(gè)世界里，我們迄今仍沒有對(duì)擺在眼前的根本問題采取任何措施。

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