[995] (2006-02-16)
黃金由于稀缺、易于保存，自然而然的成為了商品交換的替代物-----即體現(xiàn)貨幣功能，也因此一直而成為財(cái)富的表征-----即體現(xiàn)貨幣的儲(chǔ)藏功能。自從十八世紀(jì)法國、荷蘭開始使用紙幣至今，黃金的流通貨幣功能逐漸消失。但由于黃金的稀缺性、美觀、易于保存，黃金還繼續(xù)保持著其強(qiáng)大的財(cái)富儲(chǔ)藏功能。
從十八世紀(jì)中期法國出現(xiàn)紙幣的通貨膨脹以來，世界各國陸續(xù)發(fā)生幾次大型的紙幣貶值風(fēng)波使得各國政府明白紙幣的發(fā)行必須與黃金掛鉤。但到了二十世紀(jì)七十年代初，由于虛擬資產(chǎn)的急劇膨脹使得紙幣與黃金的兌換出現(xiàn)難題，國際貨幣體系終于結(jié)結(jié)束了與黃金掛鉤的歷史。從1971年布雷頓解體時(shí)，一盎司35美元，到1973年一盎司42.22美元，以后一路發(fā)展到一盎司四百多美元。黃金的漲價(jià)也就是美元的貶值，在這個(gè)過程中美國吸收和享受著做為世界流通貨幣貶值的好處。
到了20世紀(jì)90年代的中期，美國出于打擊俄羅斯經(jīng)濟(jì)的目的，極力制造輿論，拋出了什么：“紙幣放銀行可以生利息，而黃金則不可以生利息”的黃金無用論，再結(jié)合美國和歐洲盟國聯(lián)合向市場(chǎng)投放黃金的行動(dòng)，黃金價(jià)格出現(xiàn)了低于或接近開發(fā)價(jià)格的情況。1996年世界黃金的價(jià)格在美國的操控下，從418美元一盎司跌到257.6美元一盎司。
但是黃金的稀缺性和易于保存，使得人們?cè)趧?dòng)蕩時(shí)期愿意留存黃金來保證自己財(cái)富的價(jià)值。現(xiàn)在黃金價(jià)格的高漲是人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮所造成的。具體的憂慮是以下的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)表征引起的：1.外匯美元強(qiáng)勁的表現(xiàn)與美元實(shí)際的購買力脫鉤，也就是說美元在外匯市場(chǎng)上升值，但在油價(jià)上、在黃金上沒有體現(xiàn)。2.美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不能使得美國股市上漲，反而有所下挫。對(duì)這樣異常的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)界人士有所憂慮是理所當(dāng)然的。3.美國巨大的債務(wù)和赤字使很多的人擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)突然發(fā)生問題。因?yàn)槊恳淮蔚慕?jīng)濟(jì)危機(jī)都是在形勢(shì)大好的情況下發(fā)生的。做為世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的美國有經(jīng)濟(jì)問題，大家當(dāng)然憂慮。4.日本活力門事件一天就讓股市損失三千億美元，也就是丟掉一萬噸黃金。日本政府也因?yàn)楹ε庐a(chǎn)生連連鎖反應(yīng)而關(guān)閉股市。事件很容易引發(fā)人們的聯(lián)想。
在從生產(chǎn)和需求方面來看，世界上理論上的黃金儲(chǔ)量是64萬噸，而實(shí)際開采的探明儲(chǔ)量是14萬噸，年生產(chǎn)2900噸黃金，現(xiàn)有的世界黃金現(xiàn)貨儲(chǔ)量統(tǒng)計(jì)是近四萬三千噸。照一盎司700美元一盎司折算，一噸有35273.37盎司，一噸黃金的美元價(jià)格是2469.14萬/噸。世界上的黃金總價(jià)值也不超過10617.3億相比整個(gè)世界的數(shù)字財(cái)富，黃金價(jià)值也只是一個(gè)零頭。如果以黃金的數(shù)量和世界總體財(cái)富價(jià)值來衡量，黃金所代表的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，從這方面來講黃金存在大幅漲價(jià)的可能。
從宏觀層面來看，各國央行面對(duì)急劇貶值的美元會(huì)考慮怎么樣才能保證自己國家所創(chuàng)造出來的財(cái)富不損失，購買黃金轉(zhuǎn)而銷售給本國的人民，是一個(gè)很好的藏富于民的計(jì)劃。因此上現(xiàn)貨市場(chǎng)上就會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。在加上各種投資基金的為了獲利的需要大量入市，也造成了大量需求表現(xiàn)的買盤。
另外遭受多次股災(zāi)，資產(chǎn)大幅縮水的經(jīng)驗(yàn)后，人們普遍認(rèn)為黃金還是保值的最好手段。因?yàn)楣善薄⒎康禺a(chǎn)在發(fā)生股災(zāi)時(shí)難以保留價(jià)值。想想富豪門賣掉一小部分股票，把它轉(zhuǎn)換為黃金，不失為保證自己生活品質(zhì)的好途徑。因此而形成了黃金購買熱潮。精明的日本人已經(jīng)開始行動(dòng)，索尼2月初賣掉非核心業(yè)務(wù)的股份，東芝在剛買下西屋電器后馬上表示要賣掉。這些都是危險(xiǎn)的信號(hào)。摩根、美林、高盛等大量的買進(jìn)虛擬資產(chǎn)程度極小的中國資產(chǎn)也是一種避險(xiǎn)的行為。種種的跡象表明，市場(chǎng)對(duì)黃金的需求會(huì)更加的強(qiáng)勁。因此在本年底如果黃金價(jià)格達(dá)到700美元一盎司你也不要驚奇。
現(xiàn)在的黃金價(jià)格表面上下跌，可是人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮的逐漸加重會(huì)促使黃金的買盤增加，在大家都有購買意愿而生產(chǎn)數(shù)量有限的情況下，黃金價(jià)格繼續(xù)上漲是不可避免。因?yàn)槊绹残枰约旱狞S金儲(chǔ)備，他們不會(huì)冒險(xiǎn)拋售黃金來壓低市場(chǎng)黃金價(jià)格的，即使他們要拋售也沒有多少的影響能量，因?yàn)榘司徘嵉狞S金對(duì)龐大的市場(chǎng)的購買力來說只是一個(gè)零頭。
總體的結(jié)論是：黃金價(jià)格還會(huì)繼續(xù)漲，到什么價(jià)位終止說不了。現(xiàn)在出現(xiàn)跌勢(shì)的情況說漲價(jià)才能顯示預(yù)見性。因?yàn)閺暮暧^的價(jià)值與財(cái)富數(shù)量來衡量，黃金還遠(yuǎn)沒有到達(dá)自己所應(yīng)該體現(xiàn)的價(jià)格。按美元定價(jià)1000美元一盎司也不為過，除非發(fā)生劇變，就是美元不能作為世界流通貨幣。但即使不是用美元計(jì)價(jià)黃金一樣還是能保留自己的價(jià)值。今后黃金將部分的恢復(fù)貨幣功能。
《聯(lián)合早報(bào)網(wǎng)》
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