近期的A股市場可謂“炙手可熱”，1個多月以前，上證指數(shù)還在1100點之下時，誰也沒料到今天的牛氣沖天。回過頭一看，從去年12月初到今年元月，1個月的時間里上證指數(shù)馬不停蹄地上攻，一舉突破年線，并且站在了1200點整數(shù)關(guān)之上，并有挑戰(zhàn)1300點這個失守了1年多的股市底部的勢頭。
可是問題又來了，在市場連續(xù)上升之后，特別是2006年新年開門的“5連陽”之后，滿倉的投資者開始恐高，踏空的投資者已經(jīng)不敢追漲，市場陷入迷茫之中，這種心態(tài)不穩(wěn)造成了昨日盤中大幅震蕩的走勢。市場到階段頂部了嗎?還是繼續(xù)上升趨勢，最后攻克1300點?許多投資者心中有如此困惑。
中國A股的底不能讓外國人抄走
股權(quán)分置改革的全面推進造成了大面積低廉的G股，一位港股分析師告訴記者：“在海外，一般上市公司分紅派息之后，交易所對股價都是不除權(quán)的。所以成熟市場的藍籌股走勢穩(wěn)定，許多長線投資者以藍籌股的紅利為投資目標，價值投資的土壤因此而根深蒂固?！?
有外國投資者發(fā)現(xiàn)股改之后，A股市場產(chǎn)生如此多價格便宜的G股時驚呼：“中國人瘋了!”于是他們采取的策略是強烈要求增加QFII投資額度，以便飽餐股改的盛宴。同時游說高層，盡快放開外國投資者直接投資A股的通道。果然，新年伊始，五部委就聯(lián)合推出《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，一些外國投資機構(gòu)歡呼雀躍。據(jù)了解，一些海外大投行近期正加緊研究上述政策，一旦1月31日《管理辦法》正式實施，就將采取大手筆進入A股的行動。
形勢逼人，國內(nèi)基金券商等主力機構(gòu)終于清醒過來，他們達成共識：“中國A股的底不能讓外國人抄走!”，在這種搶籌心理作用下，才有了“5連陽”的強勁走勢。
亞洲證券分析師姚誠認為，登上1200點只是主力資金搶籌建倉的第一步，后面才是連續(xù)推高的過程。假如以1000點為非流通股東補償流通股東的起點，按10送3的平均對價水平，指數(shù)應(yīng)該上漲30%才能讓流通股東獲得全面補償，所以指數(shù)上漲的目標位是1300點，1200點只是一個中途島。權(quán)證降溫資金回流股票
與股票的火爆形成對比的是權(quán)證近期大幅度降溫，成交量和波動幅度都比前期有較大萎縮。尤其是一些認沽類的權(quán)證，由于其價格走勢理論上應(yīng)該與股價走勢相反，近期面臨明顯的拋售壓力。
權(quán)證的降溫讓市場也解決了資金的困境，在去年12月底之前，權(quán)證的交易資金量一度超過了股票，但是新年以來，這種情況有所扭轉(zhuǎn)，股票的成交量已經(jīng)數(shù)倍于權(quán)證。
從權(quán)證回流的資金為火熱的A股行情再加一把柴。
踏過年線一馬平川
精通技術(shù)分析的宏源證券分析師劉鐘海認為，上證指數(shù)以如此強勢超越年線為近年來所罕見。上證指數(shù)在2004年和2005年兩次攻擊年線的努力都宣告失敗，但是這次有所不同，因為年線的位置比以前更底，指數(shù)越過年線沒有一絲猶豫。
劉鐘海認為，從大的形態(tài)看，這波上升行情很可能是大的推動浪的第一浪，1300點是這波大浪的第一個目標，第二個目標可能是1500點甚至更高。
在熊市中煎熬了5年的投資者，能否在2006年獲得大豐收，有待市場的驗證。
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