《對美國政府說不》自序

<對美國政府說不>自序
 

《對美國政府說不》

（向松祚 著   北京大學出版社  2007年8月）

自序

尼克松一夜之間就下定決心

1971年8月15日（星期日）晚。美國總統度假勝地戴維營（Camp David），尼克松發表電視講話，宣告他“最全面的新經濟政策”，核心是中止美元與黃金之兌換，摧毀布雷頓森林協議之固定匯率體系。伴隨總統左右的是：財長約翰·康納利（John Connally）、聯儲主席阿瑟·伯恩斯(Arthur Burns)、負責貨幣事物的副財長（后來的聯儲主席）保羅·沃爾克(Paul Volcker)、總統經濟顧問委員會主席保羅·麥克拉肯（Paul McCracken）。

世界為之震驚和憤怒！“尼克松沖擊”旋風瞬間席卷全球。最優秀的經濟學者一聲嘆息：無數高超智慧之士、多年嘔心瀝血所精心設計的國際貨幣體系，竟然被幾個政府官員輕松消滅！

人類終于迎來真正的、純粹的美元本位制：國際儲備貨幣（美元）之發行再也不受任何約束。幾年后的1976年，美國掌控的國際貨幣基金組織(IMF)通過《IMF章程第八條款第二修正案》，正式確立浮動匯率為國際貨幣制度的基本原則。自此之后，美國政府和IMF全力投入戰斗，迫使各國采取浮動匯率。

或許，連尼克松和他的謀士們也不會想到：沒有約束的美元本位制和浮動匯率體系，將給整個人類帶來怎樣的后果。然而，他們明白最重要的一點：沒有約束的美元和浮動匯率能更好地為美國利益服務！1971年至今，全球基礎貨幣供應量（儲備貨幣）呈數十倍增長；平均通貨膨脹水平遠超人類以往一切歷史之通漲總和；金融貨幣危機頻頻爆發；虛擬經濟和真實經濟嚴重背離；人類真實經濟增長速度顯著放緩；發達國家與發展中國家之收入差距和貧富分化愈演愈烈；如滔天洪水一般泛濫的國際熱錢、隨時威脅著各國金融貨幣體系之穩定。盡管如此，所有旨在建立國際經濟金融新秩序、旨在改革國際貨幣體系之努力，皆付之東流。美國是當今國際貨幣體系最大受益者，她豈能容忍任何人去改革它乃至顛覆它？

勿庸置疑：美元霸權體系不是天上掉下來的，亦不是上帝賜予美國之好運，乃是她立國200多年來，無數優秀智慧之士頑強拼搏、艱苦奮斗之結果。美國能完全支配全球貨幣金融以實現自身之最大利益，乃是美國綜合國力雄踞世界之顛的必然結果和最鮮明象征，反過來，金融貨幣支配權則大幅提升和強化美國之綜合國力。美國躍居世界之顛，是近三個世紀以來、世界歷史最重大之事件。我曾經嘗試總結她興旺發達之經驗，初步結論是：“制度是根本、教育是基礎、科技是先導、金融是手段”。美國優良的地理位置和異常豐富的自然資源，是其經濟實力迅速壯大之重要條件。然而，根本推動力卻是她優越的政治經濟制度。

易言之，允許每個人自由、充分發揮其聰明才智、創造力和想象力之政治經濟制度，從而吸引全世界最優秀人才為之服務，才是美國迅速崛起的內在原動力。任何國家，其基本政治經濟制度，若不能最大限度地允許每個人自由發揮其思想資源、創造力和想象力，要想真正挑戰美國的全球霸權，不過是癡人說夢的一句空話！

最近兩年，人民幣持續升值，好些朋友真的相信中國經濟已經不可一世，以為只要稍微耍些手段，人民幣就可以成為全球儲備貨幣或本位貨幣。他們呼吁中國要抓住人民幣升值“千載難逢”之機遇，迅速提升人民幣的國際地位，甚至要將美元拉下馬來！意愿之真誠良好，令人心折。殊不知，世界上哪有如此簡單！

國際儲備貨幣或本位貨幣，必定要以首屈一指的綜合國力和產業科技競爭力為堅強后盾。中國今日之綜合經濟實力、企業之國際競爭力、科技創新之領先程度，許多方面與日本、德國、法國、英國甚至韓國相比，都要稍遜一籌，哪里談得上與美國抗衡？盡管美元相對世界許多貨幣持續貶值、財政赤字和貿易赤字持續攀升，但是，美國財政部《國際經濟和匯率政策報告》最新數據顯示：幾乎沒有任何跡象表明，世界各國打算拋棄美元、吸納其他貨幣做為儲備貨幣。美元本位制或美元霸權體系，將長期籠罩人類經濟。人民幣要成為真正的強勢貨幣，成為國際儲備貨幣或本位貨幣之候選者，還有漫漫長路要艱辛跋涉。我早就指出：人民幣之升值預期，純屬美、日高官聯手施壓之結果，從基本經濟面看，人民幣絕對沒有長期升值之內在基礎，亦遠遠算不上真正的國際強勢貨幣。

很不幸，數百年內憂外患、多災多難的中華民族，好不容易贏得和平發展經濟之機遇，卻又不得不面對美元本位制和浮動匯率的壓力和困擾。隨著中國經濟總量占世界比重不斷提高、進出口總額占世界貿易之比例不斷上升、中國企業國際擴張速度不斷加快，美元本位制的壓力和困擾乃至災難將急劇增加。如何妥善應對美元本位制的巨大壓力、回避浮動匯率的內在風險、同時充分利用國際資本為中國經濟服務，乃是中國貨幣政策和金融發展所面臨的最困難、最重要之問題，其對中國總體發展戰略之影響，至深且巨。

本書包含三大主題。

第一個主題是：美元本位制如何支配全球金融貨幣體系。國際貨幣體系演變遵從著名的“大國定理”或“帝國定理”。我將透徹闡釋該定理，并以此為基礎，詳盡解釋美元本位制的歷史淵源、演變歷程和游戲規則。大國定理最重要的含義是：國際儲備貨幣發行國必將采取一切措施、以強化儲備貨幣之霸權地位、贏得最大的鑄幣稅收入。1933年羅斯福拒絕倫敦國際經濟和貨幣會議之匯率穩定方案；1944年美國否決凱恩斯的“國際通貨”計劃；1950年IMF被迫修改運行規則、以遷就美元霸權體制；1971年尼克松總統中止美元與黃金之兌換；1976年IMF迫于美國壓力通過《章程第八條款第二修正案》；1985年簽署著名的廣場協議；2007年美國操縱IMF實施《對成員國政策雙邊監督之決定》，等等，只是美元霸權歷史上的少數著名事件。我將運用帝國定理之邏輯，對二十世紀國際貨幣體系風云激蕩之歷史，給予深刻而統一的解釋，目的是探索美元本位制下的生存空間和生存策略。

第二個主題是：人民幣升值預期綜合癥。毫無約束的美元本位制和浮動匯率體系，觸發滔天洪水般的全球流動性過剩，深刻改變了人類經濟和我們的生存方式，導致全球性的虛擬經濟和真實經濟嚴重背離。2005年7月21日，中國貨幣匯率政策犯下歷史性的巨大錯誤：那就是迫于美國壓力，允許人民幣匯率持續升值，讓美、日高官所誘發的人民幣升值預期自我實現，遂觸發國際熱錢經由無數渠道流入中國，大肆炒做房地產和股票，資產價格泡沫愈演愈烈，成為威脅中國貨幣、金融和整體經濟穩定之最大隱患。我的基本貢獻是：以簡潔、嚴謹的理論模型，闡明“人民幣升值預期綜合癥”[1]。人民幣升值預期綜合癥最突出的特征有二：其一、虛擬經濟和真實經濟之背離；其二、貨幣政策完全失去效力。

第三個主題是：中國金融開放之基本戰略。美元本位制長期籠罩人類經濟，是我們不得不面對的最基本現實。我們別無選擇，至少可見的將來如此。最大限度利用國際貨幣和資本市場，同時盡力規避美元本位制、浮動匯率體系和國際熱錢沖擊所伴隨的巨大風險，是中國金融開放戰略的基本出發點。迅速穩定人民幣匯率預期；徹底對內放開金融體系；消除國有壟斷、允許國內資本平等參與所有產業之競爭發展；慎重對外開放金融行業和資本市場；嚴格監管國際熱錢忽來忽去，是中國金融發展戰略的當務之急。

19世紀后期，摩根財團的締造者J. P. Morgan遠赴歐洲大陸和英國拜師學藝。當年輕的摩根徘徊于倫敦金融中心著名街道之上時，英格蘭銀行創始人的一句話始終在他腦?？M回：誰控制金融，誰就控制了世界。數十年的不懈努力，摩根實現了夢想：他將世界金融中心從倫敦轉移到紐約?！案鐐惒及l現了新大陸，摩根重整了新大陸”，是人們對摩根金融偉業最好的贊美。今日中國，多么需要摩根這樣的英雄豪杰！多么需要能夠創造摩根式英雄豪杰的公正自由競爭環境！“師夷之長技以治夷”，是中國金融崛起于世界之必由之路。然而，重視稅收、忽視金融，似乎是故老相傳的中國思維，至今依然禁錮著許多人的頭腦。官督官辦和權力壟斷，更是中國產業發展長期揮之不去的夢魘，仿佛讓個人自由參與金融和其他戰略產業之競爭，天下就要大亂似的。是從根本上徹底拋棄此類陳腐思想的時候了。

衷心盼望更多智慧之士參與中國金融戰略之辯論和實踐。唯有最大限度激發國人之天賦才智，讓華夏英雄競相逐鹿于國際經濟金融貨幣之廣闊舞臺，我們才可能擁有真正強大的經濟，人民幣才有可能成為真正的國際貨幣，中國才真正有實力對美國政府說“不”。

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[1] 對正規模型有興趣的讀者，請參考向松祚和邵智賓合著《伯南克貨幣理論和政策哲學》第一部分第三篇文章：“匯率持續升值預期條件下的貨幣政策”。北京大學出版社，2007年7月第一版。

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