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伯南克的至尊魔戒與棋局

    3月26日，美聯(lián)儲主席伯南克在講話中表示，雖然失業(yè)率降至8.3%令他鼓舞，但取得進一步進展需要繼續(xù)寬松貨幣政策。
        伯南克的講話要點：
    1）失業(yè)率下降可能反映出2008年底到2009年全年的非正常大量裁員出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。某種程度上，這種反轉(zhuǎn)已經(jīng)結(jié)束。失業(yè)率進一步明顯好轉(zhuǎn)可能需要更迅速地擴大生產(chǎn)和消費者與企業(yè)的需求，持續(xù)的寬松政策可以支持這一過程。
    2）大范圍的指標顯示，就業(yè)市場正在好轉(zhuǎn)，這確實是我們歡迎的進展。但環(huán)境仍然遠未正常。例如，即使未調(diào)節(jié)勞動力增長，長期失業(yè)仍處于高水平，就業(yè)與工作時長仍然遠低于危機前的巔峰期。
    3）我們還不能確定近來勞動力市場的改善速度是否會持久。
    4）周期性與結(jié)構(gòu)性力量無疑推動了長期失業(yè)增加，但總需求持續(xù)疲弱可能是主導因素。
    5）工資增長緩慢與勞動力市場疲弱一致。
    6）工資不是通脹的主要擔憂，需要擔憂大宗商品價格和其他因素。
    7）美聯(lián)儲必須警惕，觀察經(jīng)濟怎樣發(fā)展。
         很多人對伯南克的觀點困惑不解：為何美國經(jīng)濟復蘇跡象如此明顯的情況下，唯獨伯南克本人看不到呢？
       前期，伯南克先生眼中看到的，的確與人們看到的有很大出入。而今，伯南克不能再說自己沒有看到了，那樣太假，而是換了另外一種表達方式：“并非沒有看到你的柔情，而是你的柔情我永遠不懂。”有點繞口了。伯南克的意思是，即使“失業(yè)率進一步明顯好轉(zhuǎn)”，即使“就業(yè)市場正在好轉(zhuǎn)”，“但環(huán)境仍然遠未正常”，“可能需要更迅速地擴大生產(chǎn)和消費者與企業(yè)的需求”，怎么辦呢？
        答案就是：“持續(xù)的寬松政策可以支持這一過程”。
        轉(zhuǎn)了一圈，又回到了寬松貨幣政策的源點上。
        這是伯南克深埋于內(nèi)心的秘密——QE3。
        這是伯南克一直不能放下的夢想——QE3。
        如果要光明正大地推出QE3，有兩個基本前提：失業(yè)率上升、通貨膨脹下降。而這兩個前提都不存在。美國的失業(yè)率在快速下降。而以原油大幅上漲為動力的通貨膨脹在上漲——石油價格每上升10美元每桶，美國通貨膨脹上揚0.3—0.4個百分點。日前美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，受汽油價格飆升推動，美國2012年2月份消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上升0.4%，創(chuàng)2011年4月以來最大升幅，同比上升2.9%。其中，2月份能源價格上升3.2%，為近一年來最快升速，當月汽油價格上升6.0%。食品價格持平。由于物價不斷走高抵消了薪資小幅上升的影響，美國2月份實際平均時薪下降0.3%，為2011年8月以來的最大降幅。
        在推出QE的前提條件完全不具備的前提下，依然對QE3念念不忘，更充分地映襯出伯南克對它的癡情。伯南克在明顯不具備推出QE3條件的情況下，卻偷梁換柱，把重心放在情況好轉(zhuǎn)必須依靠進一步寬松來維持這一點上來，把原本不具備的條件，變成了順理成章。
       伯南克為什么對QE3如此癡情？
       因為，QE3對他而言，對美聯(lián)儲而言，對美國而言，都具有重要的戰(zhàn)略意義。我在2011年給我的學生回復的長達一萬余字的信中，分析了這個問題：“很多人……都忽略了一個非常重要的細節(jié)：美聯(lián)儲通過定量寬松貨幣政策，正在累積越來越多的資金！不僅美聯(lián)儲，美國其他一些機構(gòu)、企業(yè)同樣如此。他們在等一個時間節(jié)點，等待與中國的泡沫的對接。這是一個完整的邏輯鏈。美國需要中國的泡沫，而且，是大泡沫。只有借助這個泡沫，才能完成財富的更快地成長，也只有借助這個泡沫，才能實現(xiàn)未來的全身而退。美聯(lián)儲推出QE3的可能性之所以依然比較大，就在于，通過QE3，它又可以持有更多資金，等到中國泡沫破滅后，到中國廉價收購，同時，也到歐洲收購那些被歐債危機搞垮的企業(yè)，或者一些資源。這是一個很核心的問題，但中國的研究者和學者們幾乎沒有人注意到這個細節(jié)……”
        我在前期的博文中曾經(jīng)預測，美元自2011年9月步入新周期，在強勢周期之初是“被走強”階段，而后“美元將隨之走出獨立趨勢”。有一點必須要重視的是，美元在很多人眼中雖然依然弱不禁風，但在一個靜觀棋局的人看來，這已經(jīng)是一個假象——盡管假象的構(gòu)筑仍需要一個過程，猶如人民幣對美元升值的假象同樣需要一個過程那樣，都在醞釀、積聚著力量。
         這種力量國內(nèi)很多人看不到，伯南克卻看得非常清楚，他就像拿著至尊魔戒的咕嚕，它知道自己面對并且可以操縱的是一種隱藏著的可怕的力量——也可以反過來看，在至尊魔戒的影響下，咕嚕不僅壽命大大延長（他擁有至尊魔戒長達500年，直至戒指易主比爾博·巴金斯），而且，其聽覺及嗅覺等感官能力大大增強。
       這是一種誘人的力量。
        如今，伯南克正在渴望擁有新的魔戒——此前他已經(jīng)擁有兩枚，假如QE3能夠推出，與此前的兩枚魔戒并立，伯南克，亦或伯南克的美聯(lián)儲，亦或美聯(lián)儲的強大后盾美利堅合眾國，將擁有了更強大的增強自身財富的武器——當美元強勢而起，伯南克的美聯(lián)儲就擁有了更強大的能量，這種能量一旦與歐債危機后的狼藉、中國泡沫破滅后的蕭殺對接，將發(fā)揮出巨大的威力。
    美元的貶值過程是一個漫長的過程，一如人民幣的升值過程是一個同樣漫長的過程一樣，但一旦二者轉(zhuǎn)勢，將在很短的時間內(nèi)完成此前漫長時間才能完成的過程。
        其實，用一句話就可以把伯南克的意圖說清：在美元升值之前，盡可能多地擁有美元！
       美聯(lián)儲現(xiàn)在已經(jīng)今非昔比，通過發(fā)貨幣抄底收購資源的方式，伯南克已經(jīng)成為當今世界最厲害的操盤者。2009年，在很多金融機構(gòu)破產(chǎn)的情況下，美聯(lián)儲向美國財政部上繳了474億美元的利潤；2010年，美聯(lián)儲向美國財政部上繳的利潤高達793億美元；在美國各州政府甚至聯(lián)邦政府紛紛財政告急的2011年，美聯(lián)儲繼續(xù)獲得大豐收，賺得盆滿缽滿——2011年的總盈利額高達774億美元，僅低于2010年的817億美元，創(chuàng)下歷史第二高紀錄。
        美聯(lián)儲通過“印錢”買入證券資產(chǎn)，輕輕松松就把錢賺了。有如此暴利，伯南克焉能不動心？其實，即使沒有QE3，僅前兩次定量寬松給美聯(lián)儲帶來的巨大能量就已經(jīng)足以令人望而生畏，但貪婪總是無止境的，尤其面對那些弱智的肥羊還在沾沾自喜、自我陶醉的時候，強者的欲望冉冉上升。
       雖然伯南克推出QE3的內(nèi)在條件并不具備，但在美國先后打殘英鎊、日元、歐元之后，伯南克的外部環(huán)境已經(jīng)完全理順。他已經(jīng)不需再有所顧忌。伯南克是一個看上去很憨厚的人，但看到他排列的棋局，流露出的卻是掩飾不住的殺氣。
        誠如我在《時寒冰說：經(jīng)濟大棋局，我們怎么辦》中所說，整個世界就是一盤棋局。怎么走下一步棋，不僅取決于自己的既定戰(zhàn)略，也取決于對手的棋怎么下。當伯南克擺好棋局，它等待的將是：一、下一個希臘——葡萄牙、西班牙債務危機的惡化。二、日本債務危機爆發(fā)。三、中國貨幣泡沫+地產(chǎn)泡沫+股市泡沫及隨后的破滅。