我是河南省固始縣的一位普通股民，踏入股市已經(jīng)18個(gè)年頭了。我一直堅(jiān)持不懈地做中長(zhǎng)線價(jià)值投資，但是仍然沒(méi)有賺錢(qián)，這與我國(guó)的證券市場(chǎng)環(huán)境和證券制度都不無(wú)關(guān)系。為了我國(guó)證券市場(chǎng)能夠健康穩(wěn)定發(fā)展，為了保護(hù)廣大中小投資者的利益，降低機(jī)構(gòu)投資者操縱股市的價(jià)格空間，增加機(jī)構(gòu)投資者操縱股市的難度，防止過(guò)度投機(jī)，減少市場(chǎng)的非理性波動(dòng)，穩(wěn)定投資者信心，我強(qiáng)烈建議我國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)行“市凈率漲跌停板制度”。以此限制股價(jià)在一個(gè)合理的價(jià)格空間內(nèi)波動(dòng)，避免股價(jià)出現(xiàn)極端的高估或低估，不至偏離股票真實(shí)價(jià)值太遠(yuǎn)，真正讓股票價(jià)格和上市公司的自身價(jià)值緊密掛鉤。從而達(dá)到穩(wěn)定投資者的心理底線，穩(wěn)定投資者群體；并且能夠起到在低位活躍市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)助漲、在高位警示風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)助跌的作用。從而引導(dǎo)中小投資者減少追漲殺跌的投機(jī)行為，更加注重價(jià)值投資。同時(shí)對(duì)上市公司自身發(fā)展也是一種保護(hù)，更是一種無(wú)形的推動(dòng)力。
本制度的實(shí)施辦法
市凈率漲跌停板制度是一個(gè)對(duì)股票二級(jí)市場(chǎng)的單只股票市凈率漲跌上下限所規(guī)定的長(zhǎng)期限制行為。當(dāng)市凈率漲到上限時(shí)，以后任何時(shí)候不允許再繼續(xù)上漲；當(dāng)市凈率跌到下限時(shí)，以后任何時(shí)候不允許再繼續(xù)下跌。股價(jià)在市凈率漲跌停板的位置上，只能隨著公司凈資產(chǎn)的升降而漲跌。關(guān)于市凈率漲停板和跌停板的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)，由管理部門(mén)制定一個(gè)合理的漲停板和跌停板之間的比例空間，比如漲停板是跌停板的3倍（本人認(rèn)為3倍之內(nèi)是比較合理的價(jià)格波動(dòng)空間，最高不應(yīng)該超過(guò)5倍），再制定一個(gè)各細(xì)分行業(yè)市凈率漲跌停板的參照指標(biāo)。然后由上市達(dá)一周年以上的各上市公司依照以上標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)（上市不滿(mǎn)一周年的公司不實(shí)行這一制度），結(jié)合本公司歷史股價(jià)波動(dòng)情況，自行制定市凈率漲、跌停板的具體參數(shù)，報(bào)交易所批準(zhǔn)執(zhí)行。每季度可調(diào)整一次，調(diào)整幅度不得超過(guò)10%。希望監(jiān)管部門(mén)能夠盡快組織人員進(jìn)行論證并付諸實(shí)施，扭轉(zhuǎn)過(guò)去二三十年我國(guó)股市的混亂局面。我認(rèn)為這是長(zhǎng)久穩(wěn)定股市的最好辦法，只要有了這一制度的實(shí)施，我國(guó)股市以前諸多難以解決的問(wèn)題都會(huì)迎刃而解了。要不然，我國(guó)中小股民們將永遠(yuǎn)看不到未來(lái)的希望，只會(huì)陸續(xù)退出中國(guó)股市。
本制度的優(yōu)勢(shì)
1、減少機(jī)構(gòu)投資者操縱股價(jià)的情況發(fā)生。市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間越小，機(jī)構(gòu)投資者們操縱股價(jià)的難度越大；相反市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間越大，機(jī)構(gòu)投資者們操縱股價(jià)的難度越小。我國(guó)自有股市以來(lái)之所以一直受機(jī)構(gòu)投資者們大肆操縱，垃圾公司的股價(jià)都能漲上天，而真正有價(jià)值的公司股價(jià)常常會(huì)被機(jī)構(gòu)們做空跌無(wú)止境，就是因?yàn)楣蓛r(jià)漲跌沒(méi)有空間限制。只要監(jiān)管部門(mén)設(shè)置了市凈率漲停板和跌停板之間的比例空間，不管再怎么大，設(shè)置總比不設(shè)置沒(méi)有一點(diǎn)限制要好的多。這樣就越是在低位，買(mǎi)的人越多；越是在高位，賣(mài)的人越多。這樣就大大增加了機(jī)構(gòu)投資者操縱股價(jià)的難度。
2、保持股票價(jià)格與公司價(jià)值緊密掛鉤。如果這個(gè)建議被采納執(zhí)行了，我國(guó)股市將來(lái)估計(jì)再不會(huì)有大起大落了，一定會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展。即使是發(fā)生了世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也不會(huì)造成中國(guó)股市崩盤(pán)。這實(shí)際就是給每一只股票都設(shè)置了一個(gè)最低價(jià)和一個(gè)最高價(jià)，股價(jià)只能在一個(gè)合理的通道里波動(dòng)。因?yàn)闈q跌停板的市凈率基本保持不變，所以上市公司股票的最高價(jià)和最低價(jià)限制就會(huì)隨著公司的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)而提高，隨著公司的凈資產(chǎn)降低而下降，真正讓股票價(jià)格和上市公司的自身價(jià)值緊密掛鉤。
3、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)理性投資，保護(hù)中小股民。本制度的實(shí)施，使股價(jià)上有天花板擋著不會(huì)飛上天，下有地板托著不會(huì)掉進(jìn)地獄，決不會(huì)再有地下的陷阱和天上的餡餅了。這樣不等跌到市凈率跌停板的時(shí)候，人們都會(huì)搶著買(mǎi)了；不等漲到市凈率漲停板的時(shí)候，人們都會(huì)搶著賣(mài)了。再也不會(huì)像以前一樣天天跌個(gè)沒(méi)完沒(méi)了，跌無(wú)止境了。再也不會(huì)出現(xiàn)垃圾公司的股價(jià)都能像火箭一樣飛上天了。中小投資者再不會(huì)像以前一樣被機(jī)構(gòu)投資者們欺騙割韭菜了。決不會(huì)再像以前一樣越是低位的時(shí)候，越是沒(méi)有人敢買(mǎi)，持股的反而賣(mài)出；越是高位的時(shí)候，越是買(mǎi)的人越多，反而不賣(mài)。結(jié)果受傷害的都是中小股民。如果能出臺(tái)這樣好的制度，中小股民們?cè)诠墒欣锾濆X(qián)的概率就大大降低了，賺錢(qián)就容易多了。這樣就很容易做到高拋低吸，從中賺取利潤(rùn)了。
4、穩(wěn)定投資者信心，穩(wěn)定投資者群體，活躍股票市場(chǎng)。本制度的實(shí)施，使廣大投資者敢于放心大膽地在股價(jià)低位時(shí)買(mǎi)入。特別是業(yè)績(jī)好的公司股價(jià)低的時(shí)候，投資者更加有信心大膽地買(mǎi)入了，再也不會(huì)擔(dān)心股價(jià)繼續(xù)下跌造成損失了。這樣，當(dāng)股價(jià)在高位時(shí)，再不會(huì)有人追漲了；當(dāng)股價(jià)在低位時(shí)，再也不會(huì)有人殺跌了。投資者就會(huì)在賣(mài)出高位的股票后，立即大膽地買(mǎi)進(jìn)低位的股票。這樣我國(guó)股市再不會(huì)像2007年和2014年前后一樣普遍暴漲暴跌了，一定會(huì)任何時(shí)候都有漲、有跌的，任何時(shí)候都有處高位的、有處低位的，任何時(shí)候都能找到具有上漲潛力的股票。這樣好的市場(chǎng)環(huán)境，投資者再也不會(huì)退出股市了，并且場(chǎng)外資金也會(huì)陸續(xù)進(jìn)入。到那時(shí)還愁我國(guó)股票市場(chǎng)不能活躍嗎？
5、在低位活躍市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)助漲、在高位警示風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)助跌。本制度實(shí)施后，當(dāng)股價(jià)跌到低位接近市凈率跌停板時(shí)，人們都會(huì)搶著買(mǎi)了。因?yàn)榇蠹叶贾涝俚驳粍?dòng)了，再不趕緊買(mǎi)，馬上可能又要漲上去了。當(dāng)股價(jià)漲到高位接近市凈率漲停板時(shí)，人們都會(huì)搶著賣(mài)了。因?yàn)榇蠹叶贾涝贊q也漲不動(dòng)了，再不趕緊賣(mài)，馬上可能就又要跌下來(lái)了。這樣的制度所產(chǎn)生的市場(chǎng)積極表現(xiàn)，完全和沒(méi)有這樣的制度時(shí)恰恰相反。
6、實(shí)現(xiàn)新股發(fā)行價(jià)格和發(fā)行速度真正市場(chǎng)化。過(guò)去越是二級(jí)市場(chǎng)低位需要資金拉動(dòng)的時(shí)候，越是資金出逃，反而去買(mǎi)新股；越是二級(jí)市場(chǎng)高位需要降溫的時(shí)候，越是資金蜂擁而入，反而對(duì)買(mǎi)新股并不熱情。那就造成了資本市場(chǎng)失去了市場(chǎng)調(diào)控能力，投資者不但不將資金投入到市場(chǎng)需要的地方，反而是去了相反的方向火上澆油，最終迫使政府不得不出手干預(yù)。本制度實(shí)施后，如果全二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格普遍處在低位時(shí)，投資二級(jí)市場(chǎng)就會(huì)風(fēng)險(xiǎn)極小，投資者就會(huì)把資金集中來(lái)買(mǎi)二級(jí)市場(chǎng)上的低位股票，相應(yīng)的新股發(fā)行價(jià)格也會(huì)降低，發(fā)行速度自然就會(huì)減慢。如果全二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格普遍處在高位時(shí)，大小投資者都知道二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高了，投資者就會(huì)把資金抽出二級(jí)市場(chǎng)去買(mǎi)新股，相應(yīng)的新股發(fā)行價(jià)格也會(huì)增高，發(fā)行速度自然就會(huì)加快。這樣就完全改變了過(guò)去幾十年資本市場(chǎng)畸形發(fā)展的狀況。這樣就真正建立起了有效的新股發(fā)行市場(chǎng)調(diào)解機(jī)制，使新股發(fā)行持續(xù)穩(wěn)定地走向常態(tài)化。
7、促進(jìn)股市長(zhǎng)久平穩(wěn)健康發(fā)展，無(wú)需政府干預(yù)。我國(guó)自有股市以來(lái)，已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)多次政府迫不得已出手救市的行為發(fā)生。現(xiàn)如今又不斷有專(zhuān)家學(xué)者呼吁停止發(fā)行新股，請(qǐng)求政府金融機(jī)構(gòu)向股市輸血。如果我國(guó)股市實(shí)行了市凈率漲跌停板制度，無(wú)論任何時(shí)候都不用再考慮停止發(fā)行新股的問(wèn)題了，更不用再考慮怎么向股市輸血的問(wèn)題了，再不會(huì)出現(xiàn)需要政府出手救市的嚴(yán)重情形了。到那時(shí)，社會(huì)資本會(huì)自然地隨著股價(jià)的高低自動(dòng)進(jìn)出，不等到股價(jià)跌到低位接近跌停板，就會(huì)有大量的資金進(jìn)入，根本不需要政府人為地去干預(yù)了。
8、促進(jìn)上市公司更加注重自身的價(jià)值提升。市凈率漲跌停板制度的執(zhí)行，會(huì)鼓勵(lì)投資者更多地關(guān)注上市公司的基本面，而不是盲目地追逐短期的市場(chǎng)熱點(diǎn)。這樣真正的好公司，永遠(yuǎn)不會(huì)跌到市凈率跌停板；真正的差公司，永遠(yuǎn)不會(huì)漲到市凈率漲停板。這樣好公司的股價(jià)自然就會(huì)隨著公司凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)而不斷上漲，差公司的股價(jià)自然就會(huì)隨著公司虧損凈資產(chǎn)的不斷減少而不斷下跌。這樣就會(huì)直接影響到上市公司大股東和管理層的切身利益，他們?cè)僖才浜喜涣藱C(jī)構(gòu)投資者們拉高股價(jià)而高位出貨了，從而使他們費(fèi)盡心機(jī)上市套現(xiàn)的黃粱美夢(mèng)徹底破滅，他們不得不腳踏實(shí)地下功夫把公司的經(jīng)營(yíng)管理搞好。
9、促進(jìn)社會(huì)資本和資源的合理配置，搞活中國(guó)經(jīng)濟(jì)。市凈率漲跌停板制度的執(zhí)行，不僅可以保證我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，為投資者提供更加安全和高效的市場(chǎng)環(huán)境，還可以促進(jìn)社會(huì)資本更加合理的配置，從而帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)資源也更加合理的配置。這樣不僅救活了中國(guó)股市，更是救活了危機(jī)重重的整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)。
因本文為國(guó)家發(fā)展建言獻(xiàn)策，特希望廣大媒體積極轉(zhuǎn)載，希望廣大關(guān)心中國(guó)股市的網(wǎng)友們多多支持轉(zhuǎn)發(fā)，并參與討論，多提寶貴意見(jiàn)，從而使這個(gè)制度更加完善，最終能得到監(jiān)管部門(mén)采納實(shí)施。萬(wàn)分感謝大家的支持！
建議人：白曦
微信：xxzjdjd888
2024年7月15日
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