在前段時間文章《給世界一點小小的“拜登經(jīng)濟學(xué)”震撼》的評論區(qū)中，有讀者提到了近期市場關(guān)注的“美國再工業(yè)化”敘事，引用了國內(nèi)某頭部券商研報的一些數(shù)據(jù)和觀點。當(dāng)時我們簡要解釋了為什么飛漲的美國制造業(yè)建筑投資不能拉動美國經(jīng)濟增長，美國也很難真正實現(xiàn)再工業(yè)化。今天，我們就來詳細聊聊，為什么“美國再工業(yè)化”只能是一種敘事而非趨勢，以及美國調(diào)整全球工業(yè)結(jié)構(gòu)的真正布局思路。
這次大的真要來了？
雖然美國始終是個私人資本至上的國家，但它工業(yè)的黃金年代卻是在政府的主導(dǎo)下開創(chuàng)的。30年代小羅斯福的超大規(guī)?；?，二戰(zhàn)期間的巨額國家訂單，50年代艾森豪威爾大手筆投資州際公路等基礎(chǔ)設(shè)施，扶持航天和電子科技等高科技產(chǎn)業(yè)，共同創(chuàng)造了50-60年代的黃金年代。
彼時美國同時擁有世界上最先進的工業(yè)技術(shù)、最強的工業(yè)產(chǎn)能和最完備的工業(yè)體系，向西方世界輸出無盡的產(chǎn)品，支撐起了“一人上班養(yǎng)活全家”的藍領(lǐng)美國夢。直到今天，不僅美國人在物理上仍舊使用黃金時代的諸多基礎(chǔ)設(shè)施，國家參與下的經(jīng)濟繁榮也成為了美國凱恩斯主義者永遠懷念的經(jīng)濟模板。
好日子從70年代開始崩塌。先是日本韓國東南亞，然后是中國，美國依靠對全球資本流動的控制權(quán)，不斷把工業(yè)產(chǎn)能“搬運”到成本更低的發(fā)展中國家，然后印刷綠紙買回廉價制成品。雖然目前美國仍握有民用大飛機等一部分尖端制造業(yè)，但破爛的州際公路、含鉛量極高的自來水管、底特律的鬼城、嗑藥和自殺率節(jié)節(jié)攀升的白人藍領(lǐng)，全都宣告了美國作為工業(yè)國家的崩潰。
“美國再工業(yè)化”其實不是什么新鮮名詞，早在2009年奧巴馬政府就提出過再工業(yè)化戰(zhàn)略，希望更新基礎(chǔ)設(shè)施，提高美國制造業(yè)國際競爭力。但奧巴馬的方子顯然沒有治好鐵銹帶的病，他們把特朗普送進了白宮。
特朗普覺得，既然提高美國產(chǎn)品競爭力很難，那我打擊中國產(chǎn)品的競爭力豈不很簡單？“美國優(yōu)先”的關(guān)稅、制裁接踵而來，但到了疫情暴發(fā)，美國依然在本土造不出上到車載半導(dǎo)體下到口罩的幾乎所有實用產(chǎn)品。
2011年的一篇老文
等到拜登上臺，加強國內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)投資對抗中國成為兩黨的第一要務(wù)，拜登借助兩黨共識通過1.2萬億美元的基建投資、2800億美元的半導(dǎo)體補貼和科研補貼，又利用民主黨微弱優(yōu)勢強行通過了4400億美元的新能源補貼，號稱達成了艾森豪威爾時代以來最大規(guī)模的公共投資計劃。
最初，被再工業(yè)化口號折騰麻了的學(xué)界和輿論界都不認為拜登能有什么不一樣，甚至抱怨民主黨在高通脹情況下還想通過大規(guī)?；ㄥX“削減通脹”。直到2023年，市場觀察家們突然發(fā)現(xiàn)：美國再工業(yè)化，難道這次大的真要來了？
實際上，觀察家們興奮的緣由，可以說非常的“一圖流”：2022年下半年來，美國制造業(yè)廠房建筑投資一路飆升，直沖1993年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的最高值。到2023年上半年，制造業(yè)建筑投資同比增速持續(xù)高于100%，其中電子行業(yè)的增速更是高達200%。
美國制造業(yè)建筑投資走勢，觀察每月投資規(guī)模時記得除以12，因為美國人又在搞“年化率”。關(guān)于圖中數(shù)據(jù)的通脹調(diào)整問題，我們將在后面詳細觀察
一些媒體立刻浮想聯(lián)翩：有了廠房，就會有設(shè)備，就會有就業(yè)，就會有高精尖產(chǎn)品，就會有美國的再工業(yè)化?！督?jīng)濟學(xué)人》迫不及待地用它慣有的文藝腔調(diào)寫道：“復(fù)興的不僅僅是一家工廠，而是紅河曾經(jīng)承載的夢想，是美國尖端制造業(yè)孕育的就業(yè)和繁榮。”
美國再工業(yè)化短期不會來，長期來不了
雖然一些媒體的想象力如此躍遷，但再工業(yè)化進程不能拉進度條快進。且不論一家復(fù)雜的大型現(xiàn)代化工廠從破土動工到投產(chǎn)本身就需要很長的時間，美國建筑界的常態(tài)化超支超時也給建筑熱潮兌現(xiàn)為產(chǎn)能增長的時間添加了不確定性。
最早動工的臺積電亞利桑那工廠原計劃2024年完工，就在7月末，臺積電宣布“因為美國缺乏安裝半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)工人”，亞利桑那工廠投產(chǎn)時間推遲到2025年。
從其他宏觀數(shù)據(jù)看，美國制造業(yè)也遠遠沒有呈現(xiàn)出勃勃生機、萬物競發(fā)的場面。7月，美國制造業(yè)PMI連續(xù)第9個月低于榮枯線，制造業(yè)就業(yè)萎靡不振。2022年，美國進口制成品價值占到國內(nèi)總產(chǎn)值的14.1%，仍處于歷史高位附近，考慮到制成品相對美國國內(nèi)的金融、法律和醫(yī)療過于廉價，14.1%意味著美國對海外制成品的全方位依賴不降反升。
再回到上面的折線圖，半導(dǎo)體所在的電子產(chǎn)業(yè)投資一枝獨秀，其他制造業(yè)雖然有所增長，也都沒有恢復(fù)到歷史最高水平，這輪制造業(yè)建筑投資的躥升本質(zhì)上是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的獨家福利。
從2020年開始，美國政府連哄帶嚇地敦促大型半導(dǎo)體制造商到本土美國投資。先是特朗普“盛情邀請”臺積電到亞利桑那建廠，再是拜登政府強迫全球半導(dǎo)體龍頭向商務(wù)部提交產(chǎn)銷庫存數(shù)據(jù)，好幫助美國“應(yīng)對半導(dǎo)體供應(yīng)短缺”。
2022年，《芯片與科學(xué)法案》撥款542億美元，為在美國本土設(shè)廠的企業(yè)提供現(xiàn)金、貸款和稅收優(yōu)惠等補貼。雷霆雨露俱是君恩，英特爾、三星、美光等半導(dǎo)體大廠踴躍表忠心，紛紛宣布了在未來幾年在美建廠的計劃。
半導(dǎo)體企業(yè)在美國建廠計劃分布圖，大部分仍處于宣布階段（淺藍色圓形），未來出現(xiàn)更強勁的制造業(yè)建筑投資、設(shè)備投資數(shù)據(jù)也不值得驚訝
所以，這輪制造業(yè)建筑投資大爆發(fā)，是美國政府向單一產(chǎn)業(yè)強力注入政策資源的結(jié)果，與體系化重建美國工業(yè)相去甚遠，稱之為“再工業(yè)化”既太早，也太狹小。
放長遠看，美國也沒有能力推動本土工業(yè)體系的重建。網(wǎng)絡(luò)上比較流行的解釋有金融吸毒上癮、缺乏受過合格理工教育的勞動力等等、勞動力成本過高等等，本文則嘗試另外提供三個視角：
第一個也是最根本的原因，叫特里芬難題。
在美國還能同時向世界輸出產(chǎn)品和美金的時代，經(jīng)濟學(xué)家特里芬一針見血指出了其中的根本矛盾：如果想維持美金霸權(quán)，就必須輸出美金換取其他國家的產(chǎn)品；如果想維持世界工廠地位和其他國家對美元價值的信心，就必須輸出產(chǎn)品（甚至是黃金）吸收其他國家的美金。
這一悖論在60年代末反復(fù)發(fā)作，美國最終選擇了美元霸權(quán)，1971年，尼克松宣布美元與黃金脫鉤，也代表著美國經(jīng)濟與本土制造業(yè)脫鉤。
以拜登為代表的民主黨試圖復(fù)刻美國黃金時代的輝煌，那也必須面對黃金時代的經(jīng)典難題。如果美國成體系完成了再工業(yè)化成為貿(mào)易順差國，就會吸干全球市場流動的美元，引發(fā)美元霸權(quán)的崩塌。從坐在辦公室頤指氣使的大老板變成下廠的打工人，美國的既得利益階層不會有割肉的覺悟，恐怕普通美國人也沒有這樣的勇氣。
要霸權(quán)還是要誠實勞動，這是一個問題
第二個問題，美國投資到實務(wù)工作量的轉(zhuǎn)化效率極低。拜登重振制造業(yè)的思路，基本繼承了前任老板奧巴馬的醫(yī)改方案，也就是政府出錢當(dāng)甩手掌柜，絕不干涉私人承保公司的定價、資金使用等“神圣私權(quán)”，于是有了價格奇高、效果奇差的美國醫(yī)療奇跡。
基建投資已經(jīng)重蹈覆轍，雖然公共部門道路水管投資的絕對量創(chuàng)了歷史新高，但價格調(diào)整后的實際水平甚至不還如疫情最高峰時期。
另外，疫情后美國的人工成本和物料成本飛速上漲，國會批出來的預(yù)算既要承擔(dān)高昂的國債利息成本，也被通脹嚴重侵蝕購買力。上面描繪制造業(yè)建筑投資一飛沖天的折線圖來自美國財政部，數(shù)據(jù)都使用生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）中的一個細分項（“建筑用中間物料和零部件需求價格指數(shù)”）進行價格調(diào)整，這個指數(shù)不包含建筑的人工成本，財政部解釋說它可以回溯展示更多歷史數(shù)據(jù)。
實際上，美國也有統(tǒng)計包含人工成本的“新建工業(yè)建筑價格指數(shù)”，財政部故意選擇不完善的平減工具的目的，不得而知但也其心昭昭。
美國財政部還放出了另一張圖，或許可以起到一定參考作用，使用建筑物料價格指數(shù)平減整體建筑投資，原本增長的數(shù)據(jù)趨勢（下圖藍線）從增長轉(zhuǎn)為下跌（灰線）。雖然整體建筑投資和制造業(yè)建筑投資的口徑差別很大，但我們合理推測，如果用涵蓋所有成本的價格指數(shù)平減，烈火烹油的制造業(yè)建筑投資至少很可能不再氣勢如虹。紙面上的財政補助和建筑投資，究竟能變成多少廠房、道路和管線，我們可以抱著西瓜期待一下。
最后，美國財政還能給重點產(chǎn)業(yè)打多久的雞血？無論是基建、半導(dǎo)體的投資上躥，還是新能源汽車的產(chǎn)銷繁榮，都高度依賴拜登政府的大規(guī)模輸血，但這些補貼在政治上和經(jīng)濟上都是不可持續(xù)的。
政治上，雖然半導(dǎo)體和基建投資是兩黨共識，可針對新能源產(chǎn)業(yè)的補貼是共和黨的眼中釘肉中刺，一旦白宮或者國會在2024年大選中易主，新能源產(chǎn)業(yè)必然面臨斷奶。經(jīng)濟上，美聯(lián)儲的高位利率疊加海量國債，聯(lián)邦政府的國債付息支出一路飆升，帶動國債總額不斷滾雪球。未來兩年，隨著付息支出割開美國財政的動脈，美國還有能力繼續(xù)給企業(yè)輸血嗎？
美國的野望是新版“帝國特惠制”
美國再工業(yè)化的可能性微乎其微，在西方左派媒體興奮之余，大部分市場機構(gòu)都很冷靜，拜登政府心里也門清。美國對全球工業(yè)布局的新規(guī)劃中，從來不存在一個制造業(yè)繁榮的美國，補貼制造業(yè)的目的僅限于鞏固半導(dǎo)體和新能源等尖端核心產(chǎn)業(yè)的本土優(yōu)勢（當(dāng)然定義核心產(chǎn)業(yè)摻雜了民主黨的私心）。
對于中低端制造體系，美國的戰(zhàn)略是利用政治、軍事和美元霸權(quán)，當(dāng)一名工業(yè)化的搬運工，把富集在中國的工業(yè)“搬運”到其他更易控制的國家或地區(qū)。
很多專家把2017年特朗普退出TPP視為孤立主義，網(wǎng)絡(luò)輿論甚至把它捧到了“國運”的玄學(xué)層面。然而，特朗普嫌棄TPP，不是因為它太自由貿(mào)易，而是因為它不夠保護主義。TPP的原產(chǎn)地規(guī)則比較寬松，主要在中國生產(chǎn)的產(chǎn)品，到TPP成員國沾沾水就能輕松免稅進入美國市場，讓TPP為了阻止中國加入而設(shè)置的各種壁壘形同虛設(shè)。
特朗普退出TPP后，回頭就逼著加拿大和墨西哥修改北美自貿(mào)協(xié)議，嚴防中國產(chǎn)品借到免稅進入美國。在兩黨的共同努力下，新的美墨加協(xié)議（USMCA）不僅擁有更嚴格的原產(chǎn)地規(guī)則，汽車等重點產(chǎn)品還直接規(guī)定了生產(chǎn)工人時薪等多重壁壘。
同時，對中國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)和制裁——很難降低其他國家產(chǎn)品的成本，那就抬高中國產(chǎn)品進入美國市場的成本。特朗普收回拳頭再打出來，成了此后美國政府的政策模板：通過非市場手段壓低中國產(chǎn)品的競爭力，誘導(dǎo)全球制造業(yè)向美國強行制造的成本洼地流動。
大蕭條后，英國拉著所有殖民地和自治領(lǐng)組成了“帝國特惠區(qū)”，英國給予殖民地原材料進口優(yōu)惠、殖民地給予英國工業(yè)品進口優(yōu)惠，雙方一致拉高對外關(guān)稅，試圖以此形成英帝國的“內(nèi)循環(huán)”，對抗美國工業(yè)的攻城略地。
帝國特惠制實行后，英國對歐陸和美國的逆差迅速收縮，并且讓英國以更強的籌碼，與法、德、蘇等30多個國家簽訂了更有利的雙邊協(xié)議。
美國的戰(zhàn)略就是帝國特惠制的翻版，既然沒有國家能替代中國，那就把更好控制的諸多國家拉到低成本的貿(mào)易壁壘內(nèi)部，把中國在不同工業(yè)領(lǐng)域的作用拆解搬遷回來。
以特朗普的USMCA和對華關(guān)稅制裁為基石，拜登維持關(guān)稅、擴大制裁，又搞出五花八門的多雙邊機制，美歐貿(mào)易技術(shù)委員會、美日韓臺半導(dǎo)體聯(lián)盟、美日印澳四邊機制、繁榮非洲倡議、七國稀土聯(lián)盟以及印太經(jīng)濟框架。
雖然這些機制很多還沒有完全落地，但一個把高端產(chǎn)業(yè)和技術(shù)搬回本土或北美、把中低端制造基地搬到東南亞南亞、把關(guān)鍵礦產(chǎn)來源搬到澳大利亞和非洲的工業(yè)大搬遷計劃已經(jīng)野心畢露。
和原版帝國特惠制的短期效果類似，美國的搬運計劃確實對我國出口構(gòu)成了一定挑戰(zhàn)。疫情三年，雖然我國對美出口的絕對量大幅上升，但占美國總商品進口的比重持續(xù)下降到16%，墨西哥和東盟的占比分別上升到14%和10%。
今年，我國對美出口總量開始下降，墨西哥取代我國成為美最大進口來源國。即使美聯(lián)儲加息結(jié)束，對美出口量也許可以回升，但美國對中國制成品的單一依賴大概率已經(jīng)成為歷史。
出口的轉(zhuǎn)移能在一定程度上代表產(chǎn)能與投資的搬遷，其中包括從中國向外轉(zhuǎn)移的美國資本，也包括為了規(guī)避關(guān)稅或者獲得免稅資格到越南、墨西哥投資建廠的中國資本。對于這種現(xiàn)象，有些媒體高呼中國就業(yè)流失經(jīng)濟藥丸，有些媒體驚覺中國企業(yè)繞開了美國的壁壘，美國政府也緊盯中國企業(yè)的海外貿(mào)易流和投資流，試圖像打地鼠一樣打擊在其他地區(qū)轉(zhuǎn)口設(shè)廠的中國企業(yè)。
美國商務(wù)部和海關(guān)表示：說一千、道一萬，臟活累活最后還得我們干
是的，雖然美國依然握有美元霸權(quán)的資本指揮棒，但中國坐擁世界最大的工業(yè)體系，也不是任人搬來搬去的箱子。在這個工業(yè)鏈條和商業(yè)模式遠比帝國特惠制時期復(fù)雜的時代，貿(mào)易壁壘有太多空子，中國企業(yè)有很多辦法“鉆”進美國設(shè)置的成本洼地，美國政府要付出可觀的行政成本把它們揪出來。
而在宏觀層面，中國也可以利用全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模優(yōu)勢，打造自己的成本洼地，在主動轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的同時，把增加值留在國內(nèi)，并控制國內(nèi)工業(yè)安全底線。對于全球新工業(yè)布局主導(dǎo)權(quán)的爭奪，將成為未來一段時期中美博弈的主旋律之一。
誰是中美工業(yè)布局博弈的主戰(zhàn)場？
正如前文所言，當(dāng)今國際貿(mào)易投資體系高度復(fù)雜，一部美國從墨西哥進口的筆記本電腦，加工環(huán)節(jié)可能歷經(jīng)澳洲、東亞、東南亞和拉美，而每個環(huán)節(jié)的利潤有多少、又歸屬于哪國的廠商，都直接影響國際貿(mào)易的最終贏家。因此本文僅從宏觀定性的角度，分享一些對中美爭奪工業(yè)布局的觀察。
作為40多年的“一超”，美國在國際工業(yè)布局中控制著很多成熟盟友，主要是歐盟、日韓等發(fā)達經(jīng)濟體。它們與美國擁有特殊的政治安全捆綁，內(nèi)部有一些具有壟斷能力的制造業(yè)企業(yè)，短期內(nèi)不可能被中國落子圈地。
而中國是后手方，依托國內(nèi)完整龐大的工業(yè)體系選擇輸出目的地?？紤]安全穩(wěn)定、人口基數(shù)、基礎(chǔ)教育、基建框架等必要條件，墨西哥代表的拉美以及東南亞的東盟十國是中美爭奪工業(yè)布局的主戰(zhàn)場。
先來談?wù)勀鞲纭?020年7月USMCA生效后，中國對墨西哥出口迎來爆發(fā)，2022年達到775億美元，比2019年增長67%（同期對美出口增長28%），今年上半年的對墨出口也保持了15%的高增速?？紤]到這兩年墨西哥經(jīng)濟增長不算強，可以肯定，中國對墨出口增量大多借道流向了美國。
中國對墨西哥的投資也在近幾年飛速增長，但絕對值仍然處于很低的水平。2022年中國對墨投資額的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，據(jù)外媒估算，可能總額不超過3億美元，是墨西哥接受外國投資總量的1%不到。
天堂太遠，美國太近，USMCA又給了美國更多超越主權(quán)的干涉工具?，F(xiàn)在墨西哥城有10來名美國的勞工專員和環(huán)境專員，可以越過墨西哥自己的執(zhí)法程序，直接針對個體工廠“侵犯勞工權(quán)利或環(huán)保”的行為發(fā)起調(diào)查，同時取消該工廠對美國出口的免稅資格。
如果中資企業(yè)大規(guī)模到墨西哥設(shè)廠，這些欽差大臣折騰他們起來不要太輕松。墨西哥受美國的全方位控制太深，在美國采取措施堵漏洞之前，可以做一個貨物洗澡的“陽澄湖”，但不能成為我們布局工業(yè)轉(zhuǎn)移的目標。
別以為美國是為了維護墨西哥工人權(quán)益，墨西哥大多數(shù)制成品全都出口到了美國，工人拿著更高的工資，除了通脹什么都買不到，本地的廠商還會喪失對美國同行的競爭優(yōu)勢
東南亞則完全不同，現(xiàn)在東盟不僅是我國的最大貿(mào)易伙伴，也是我們對外投資流量和存量的重要去向之一。貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)起后，同樣有大量中國產(chǎn)品借道東南亞轉(zhuǎn)銷美國，所以才有了美國調(diào)查東南亞四國太陽能出口到底是不是made in China的雞飛狗跳。
中國對東盟的出口和投資增長，在國內(nèi)引發(fā)過一陣吹捧越南、驚呼產(chǎn)業(yè)流出的風(fēng)潮，但事實上，中國對東盟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式是可控且健康的。
根據(jù)社科院研究，中國外包到東盟的工業(yè)，大多是家具、服裝、電子產(chǎn)品組裝等中低端制造業(yè)的低附加值環(huán)節(jié)，中國上游中間品的控制力很強（比如越南紡織業(yè)高度依賴中國布料），而且在對東南亞出口的工業(yè)品中，歸屬于中國的增加值（利潤）持續(xù)提高。還有研究認為，如果考慮中國-東南亞-美國轉(zhuǎn)口貿(mào)易，中國對美國出口的增加值其實并沒有下降。
翻譯一下就是：中國出口到東南亞加工的產(chǎn)品，更多又轉(zhuǎn)賣給了第三國，而在整個轉(zhuǎn)口貿(mào)易中，中國拿了利潤的大頭，而且有越拿越多的趨勢
東盟人口和經(jīng)濟總量大，工業(yè)潛力強，是中美爭奪工業(yè)布局的核心。中國不僅掌握著現(xiàn)成的工業(yè)體系，已經(jīng)簽署了的RCEP協(xié)議，在地緣安全上也更便于向東南亞投射影響。而美國掌握資本優(yōu)勢，可以從中國轉(zhuǎn)出投資到東南亞，也可以利用政治軍事影響挑動相關(guān)國家的領(lǐng)導(dǎo)層，做出不符合本國利益的決策。經(jīng)貿(mào)是這場競爭的基礎(chǔ)，但遠不是這場競爭的全部。
對于我們，參與全球工業(yè)布局改革不是為了拐彎抹角繼續(xù)賣貨給美國，也不是為了成為美國一樣的空心化金融霸權(quán)，而是為了打造合理可控的跨國工業(yè)合作。
既然美西方想搞“去中國化”供應(yīng)鏈，那我們自然也要搞一個可以沒有美西方的工業(yè)體系。它的產(chǎn)品供給賣給第三世界國家，如果美西方愿意以公平的市場條件來買，也不是不可以供給美西方。更重要的是，它代表著中國對先進生產(chǎn)力的追求，也要滿足中國人民靠辛勤勞動獲得富足工業(yè)化生活的愿望。
「 支持烏有之鄉(xiāng)！」
烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM
您的打賞將用于網(wǎng)站日常運行與維護。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號
