羅建軍：國(guó)有銀行30萬(wàn)億收入私企股份應(yīng)提上議事日程

　　一、中國(guó)企業(yè)的負(fù)債率過(guò)高，已經(jīng)成為影響經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)安全的定時(shí)炸彈，如何破解難題，成為擺在國(guó)家面前的重要任務(wù)

　　根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾研究，2012年底中國(guó)私人部門債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為131%。盡管遠(yuǎn)低于美國(guó)和英國(guó)的約200%，但對(duì)一個(gè)發(fā)展中國(guó)家而言，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)非常高了，發(fā)展中國(guó)家的正常水平約為50%。企業(yè)負(fù)債率高的話，它的盈利能力也必須要很高才能夠應(yīng)付危險(xiǎn)。但中國(guó)企業(yè)盈利能力比全世界平均水平低一半左右，而中國(guó)企業(yè)負(fù)債率跟GDP的比例比國(guó)際平均至少高1倍，這一進(jìn)一出是1:4的概念， “金融要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)很重要，中國(guó)金融界近期必須要考慮的問(wèn)題就是目前企業(yè)的高負(fù)債率現(xiàn)象。”李揚(yáng)表示，OECD(經(jīng)合組織)企業(yè)的負(fù)債如果占GDP的90%就很危險(xiǎn)，而中國(guó)2011年的統(tǒng)計(jì)是107%，是世界國(guó)家中最高的，如果再推一個(gè)小版的“4萬(wàn)億”，將會(huì)給未來(lái)埋下隱患。此前李揚(yáng)就曾在公開場(chǎng)合表示，企業(yè)過(guò)多負(fù)債，如果經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)高增長(zhǎng)軌道上運(yùn)行就沒有問(wèn)題。但如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，甚至出現(xiàn)下滑，企業(yè)就會(huì)還不起債。銀行就會(huì)有不良資產(chǎn)，這樣就會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　企業(yè)資金的來(lái)源有兩個(gè)方面：一是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)積累，二是通過(guò)舉借債務(wù)(負(fù)債)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)迅速壯大發(fā)展的重要途徑。交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理桂澤發(fā)在接受媒體采訪時(shí)表示，企業(yè)集團(tuán)化多元化發(fā)展過(guò)程中，首要的是資金來(lái)源問(wèn)題，多數(shù)企業(yè)自有資金與外來(lái)資金都是“三七開”、“二八開”甚至更低的比例，也就是說(shuō)，自有資金只占其全部資金的很小部分，其余主要靠銀行融資、發(fā)債或者上市獲得。中投顧問(wèn)高級(jí)研究員薛勝文在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，我國(guó)4萬(wàn)億刺激政策投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)加大投資建設(shè)項(xiàng)目，從而導(dǎo)致了企業(yè)負(fù)債率的節(jié)節(jié)攀升。隨著經(jīng)濟(jì)增速的逐漸放緩，企業(yè)投資收益下降甚至虧損，也提升了企業(yè)的負(fù)債率。 企業(yè)在快速擴(kuò)容的過(guò)程中，融資是個(gè)大問(wèn)題，高額負(fù)債成為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要隱患，最終也可能成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大隱患。企業(yè)過(guò)高負(fù)債將會(huì)在經(jīng)濟(jì)下行階段不堪重負(fù)，引發(fā)連鎖償債風(fēng)險(xiǎn)，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域逐漸蔓延至金融領(lǐng)域，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)的硬著陸。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于中國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以容忍較高負(fù)債水平。海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“這些年來(lái)中國(guó)企業(yè)的負(fù)債一直都比較高，很多企業(yè)都在70%以上，這有其合理的因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于上升通道，負(fù)債越高，企業(yè)發(fā)展的速度越快，當(dāng)中就存在杠桿的問(wèn)題。如果遭遇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拐點(diǎn)，高負(fù)債非但不能幫助企業(yè)加速發(fā)展，反而會(huì)讓企業(yè)的資金鏈處于緊張，因此不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，企業(yè)負(fù)債水平應(yīng)有所不同。”

　　在采訪中，不少研究人士也認(rèn)為，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率放緩，企業(yè)的負(fù)債率應(yīng)該從高位下降到50%--60%的較為安全的水平。

　　萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的負(fù)債率過(guò)高已經(jīng)成為嚴(yán)重隱患。截至2011年底，萬(wàn)達(dá)總資產(chǎn)約2030億元，其中凈資產(chǎn)205億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)89.9%。四大國(guó)有銀行都曾與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署過(guò)“總對(duì)總”戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中，中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)貸款較多，2010年農(nóng)行對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的授信超過(guò)200億元。而建行對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的貸款余額大約在20億元。2011年之后，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，銀行信貸緊縮，整個(gè)行業(yè)資金面趨緊，萬(wàn)達(dá)也不能例外。和資產(chǎn)高增長(zhǎng)同步，萬(wàn)達(dá)的負(fù)債水平也一貫高企，但是凈利潤(rùn)增幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上資產(chǎn)的膨脹。2009年，萬(wàn)達(dá)總資產(chǎn)約741億元，負(fù)債約688億元，凈利潤(rùn)約26億元;2010年，總資產(chǎn)增至1414億元，負(fù)債1280億元，凈利潤(rùn)約72億元;2011年，總資產(chǎn)增至2030億元，負(fù)債1825億元，凈利潤(rùn)約79億元——沒有達(dá)到集團(tuán)預(yù)計(jì)的90億元。而且這些凈利潤(rùn)中包含了寫字樓投資的賬面收益。

　　綠城集團(tuán)則因?yàn)樨?fù)債率過(guò)高導(dǎo)致控股權(quán)易手。2011年前后，綠城中國(guó)曾經(jīng)歷過(guò)一場(chǎng)生死劫，高負(fù)債率和低利潤(rùn)運(yùn)營(yíng)模式使綠城陷入困境。宋衛(wèi)平以出售股權(quán)和項(xiàng)目的形式斷臂求生。6月8日，綠城中國(guó)控股有限公司在杭州召開新聞發(fā)布會(huì)，宣布向香港九龍倉(cāng)配股，涉及資金約51億元港幣(折合人民幣約41.8億元)。兩次配股完成后，九龍倉(cāng)將持有綠城中國(guó)24.6%股權(quán)，成為綠城第二大股東。綠城中國(guó)副主席兼總裁壽柏年在會(huì)上表示，2012年公司的首要目標(biāo)是圖生存。2012年6月23日，綠城與融創(chuàng)正式聯(lián)姻，融創(chuàng)以33.72億元收購(gòu)綠城9個(gè)項(xiàng)目半數(shù)股權(quán)，雙方成立上海融創(chuàng)綠城控股有限公司。2014年5月22日，綠城中國(guó)和融創(chuàng)中國(guó)同時(shí)發(fā)布公告，宣布融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)綠城中國(guó)24.313%股份。收購(gòu)?fù)瓿珊?，融?chuàng)中國(guó)與九龍倉(cāng)并列成為綠城中國(guó)最大股東。融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌將擔(dān)任綠城中國(guó)非執(zhí)行董事、董事會(huì)聯(lián)席主席和提名委員會(huì)主席。

　　在中國(guó)，像萬(wàn)達(dá)、綠城這樣的大企業(yè)，負(fù)債率過(guò)高已經(jīng)不是個(gè)別現(xiàn)象，而是普遍現(xiàn)象。企業(yè)本來(lái)只有一個(gè)億的資金，拼命的向銀行貸款2個(gè)億、3個(gè)億，甚至7、8個(gè)億的資金，希望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2008年以來(lái)，國(guó)家政策不但不防止金融風(fēng)險(xiǎn)，反而實(shí)現(xiàn)所謂的“寬松貨幣政策”，生怕你不去銀行貸款，拼命的吹大資產(chǎn)泡沫。所有現(xiàn)在一家企業(yè)的資產(chǎn)到底是多少，很難說(shuō)，比如萬(wàn)達(dá)，你可以說(shuō)他的資產(chǎn)是2000億，也可以說(shuō)他的資產(chǎn)是200億，甚至可以說(shuō)它的資產(chǎn)是20億，甚至說(shuō)他一文不值也有道理。關(guān)鍵問(wèn)題是能否實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)安全，如果在未來(lái)5年之內(nèi)，萬(wàn)達(dá)能夠順利融到足夠的資金，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)平衡和安全，萬(wàn)達(dá)依然能夠以一流企業(yè)的面貌示人。反之，如果萬(wàn)達(dá)不能實(shí)現(xiàn)順利融資，一旦資金鏈斷裂，萬(wàn)達(dá)將有可能破產(chǎn)倒閉，甚至被迫像綠城的宋衛(wèi)平那樣，把自己辛辛苦苦打拼企業(yè)的股份割肉出讓，僅僅維持沒有決策權(quán)的股權(quán)。不管怎么樣，萬(wàn)達(dá)等企業(yè)的高負(fù)債率很不正常，不能夠長(zhǎng)久維持下去。

　　一旦出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮，或者出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，將會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展造成致命傷害。由于我國(guó)企業(yè)的負(fù)債率過(guò)高，每年有大量的債務(wù)需要償還，給企業(yè)帶來(lái)了沉重的壓力。如果在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背景下，這些債務(wù)有可能實(shí)現(xiàn)迅速盈利而償還。但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中低速的背景下，企業(yè)要償還債務(wù)就很困難了，有些企業(yè)借新債還舊債，甚至本金還不起，每年還點(diǎn)利息已經(jīng)不錯(cuò)了。一旦企業(yè)破產(chǎn)倒閉，將會(huì)造成嚴(yán)重后果。企業(yè)主被一無(wú)所有，重新變成窮光蛋。企業(yè)的職工有可能失業(yè)，至少是工資會(huì)被削減。上下游企業(yè)會(huì)拿不到貨款。銀行可能出現(xiàn)嚴(yán)重的壞賬、爛帳。如果破產(chǎn)倒閉的企業(yè)不是一家兩家而是呈現(xiàn)出倒閉潮的話，那么整個(gè)社會(huì)將會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂、大量工人失業(yè)、銀行壞賬爛帳大量出現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)衰退，甚至產(chǎn)生工潮、學(xué)潮，乃至國(guó)家政權(quán)不穩(wěn)定等嚴(yán)重問(wèn)題。

　　二、大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，實(shí)施嚴(yán)肅的財(cái)務(wù)控制，成為防止企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的唯一正確選擇

　　在中國(guó)企業(yè)負(fù)債率過(guò)高和經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，國(guó)家應(yīng)該未雨綢繆，采取措施進(jìn)行預(yù)防，確保國(guó)家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，堅(jiān)決防止出現(xiàn)系統(tǒng)性、顛覆性的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人開出的藥方就是：大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，實(shí)施嚴(yán)肅的財(cái)務(wù)控制。具體說(shuō)來(lái)，解決這一問(wèn)題主要包括前后相連的三個(gè)步驟：

　　一是實(shí)施企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”。企業(yè)借了銀行那么多的錢，到期還不出來(lái)，怎么處理。比如萬(wàn)達(dá)凈資產(chǎn)才200多億，借了銀行貸款近2000億，這怎么一下子還得起?簡(jiǎn)單的辦法是催款，還不起款，直接向銀行起訴，要求查封萬(wàn)達(dá)公司資產(chǎn)，將其拍賣用于還債?？墒菃?wèn)題是，這樣一來(lái)，萬(wàn)達(dá)企業(yè)就得倒閉，很多工人就要失業(yè)，政府也會(huì)損失稅收，銀行就會(huì)出現(xiàn)壞賬呆賬。所以，我們必須轉(zhuǎn)換思維，另外尋找出路。最好的辦法是實(shí)施企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，就是說(shuō)，銀行也不要求萬(wàn)達(dá)立即還錢，而是把一部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份。還是拿萬(wàn)達(dá)來(lái)舉例吧，可以考慮，銀行將其中400億的債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份，占據(jù)萬(wàn)達(dá)公司66%左右股權(quán)，萬(wàn)達(dá)原股東以原有凈資產(chǎn)200億左右，占33%左右的股權(quán)。這樣一來(lái)，萬(wàn)達(dá)一下子有400億的到期債務(wù)不要償還，負(fù)債率明顯下降，這會(huì)給萬(wàn)達(dá)帶來(lái)新生的希望，企業(yè)可望進(jìn)入平穩(wěn)健康發(fā)展軌道。當(dāng)然我這里只是舉個(gè)例子，具體數(shù)額可以有所變化，雙方可以進(jìn)行談判和協(xié)商確定各自的股份和權(quán)益。

　　二是發(fā)放維持性貸款。在順利實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股之后，有可能部分企業(yè)還會(huì)面臨暫時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難和資金問(wèn)題。這個(gè)時(shí)候，銀行可以考慮發(fā)放適當(dāng)?shù)木S持性貸款。比如萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，在400億資金的轉(zhuǎn)化為股份的基礎(chǔ)上，還有可能出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題。這個(gè)時(shí)候可以考慮發(fā)放50—100億左右的維持性貸款，以維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不至于發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。

　　三是實(shí)施嚴(yán)肅而穩(wěn)健的財(cái)務(wù)制度。中國(guó)的私企總體看起來(lái)不夠成熟，經(jīng)營(yíng)方式過(guò)于激進(jìn)。就拿萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)負(fù)債累累，但是王健林不但沒有任何的收斂和謹(jǐn)慎，反而變本加厲，經(jīng)營(yíng)方式越來(lái)越激進(jìn)。這種玩法在經(jīng)濟(jì)放緩和企業(yè)增速放緩的背景下，如果不得到抑制，必將是死路一條。因此，在實(shí)施銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的同時(shí)，改組萬(wàn)達(dá)公司的董事會(huì)，以銀行團(tuán)作為萬(wàn)達(dá)的控股股東，向萬(wàn)達(dá)集團(tuán)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)，以掌管財(cái)務(wù)問(wèn)題。董事會(huì)應(yīng)該按照穩(wěn)健的風(fēng)格，實(shí)施謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)制度，不斷降低企業(yè)負(fù)債率，使企業(yè)負(fù)債率逐步達(dá)到50-70%的穩(wěn)健區(qū)間。

　　必須申明，以銀行為主大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，將銀行債務(wù)實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”工作，不能搞行政強(qiáng)迫命令，不能一刀切。必須堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，充分尊重市場(chǎng)主體的意愿，在雙方談判和較量的基礎(chǔ)上達(dá)成協(xié)議。比如萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股能不能實(shí)現(xiàn)，不光銀行方面要愿意，更要看萬(wàn)達(dá)的原管理層是否愿意。如果萬(wàn)達(dá)的管理層不愿意，那么銀行當(dāng)然不能強(qiáng)迫，唯一的要求就是還錢，還不起錢直接向法庭起訴，查封財(cái)產(chǎn)用于償還債務(wù)。

　　三、大力發(fā)展銀行控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，推行企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，將會(huì)帶來(lái)重大而深遠(yuǎn)的影響

　　我國(guó)多數(shù)企業(yè)負(fù)債率高達(dá)90-110%，按照這個(gè)數(shù)字估計(jì)的話，則我國(guó)私有企業(yè)名義上資產(chǎn)總額高達(dá)上百萬(wàn)億元，實(shí)際上其中有90萬(wàn)億元是從銀行貸款過(guò)來(lái)的，凈資產(chǎn)僅為10萬(wàn)億元左右。如果推行企業(yè)拖欠的銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，那么其中的20-30萬(wàn)億元的債務(wù)可以轉(zhuǎn)為銀行對(duì)私營(yíng)企業(yè)的股份。此舉帶來(lái)的影響是非常重大而深遠(yuǎn)的。

　　一是私企企業(yè)的負(fù)債率將逐步下降，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)著陸，避免出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉潮。我國(guó)私企負(fù)債率高達(dá)90-100%，這個(gè)無(wú)論如何是瘋狂的計(jì)劃，甚至是不負(fù)責(zé)任的行為。企業(yè)主為了生存、為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，不計(jì)代價(jià)包裝財(cái)務(wù)報(bào)表，以此來(lái)獲取高額的銀行貸款，這本質(zhì)上就是一種賭博。如果順利實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，則銀行貸款可以順利還清，但是現(xiàn)在是什么情況?中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)變到中高速發(fā)展，每年只能維持7——8%左右的增長(zhǎng)率。個(gè)別企業(yè)當(dāng)然是可以實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)的，但是大部分企業(yè)不可能在出現(xiàn)過(guò)去那種高速增長(zhǎng)狀況。我們將這種情況叫做“新常態(tài)”，政府、企業(yè)、銀行都應(yīng)該調(diào)整思路，積極適應(yīng)這個(gè)“新常態(tài)”。企業(yè)這么高的負(fù)債率，怎么可能輕裝上陣?怎么實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?所以，唯一正確的途徑就是將其中一部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為銀行對(duì)企業(yè)的股權(quán)，逐步降低企業(yè)的負(fù)債率，使企業(yè)輕裝上陣，不至于被嚴(yán)重的銀行債務(wù)壓垮，避免企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮的出現(xiàn)。這對(duì)于企業(yè)、國(guó)家、銀行是“三贏”的局面。

　　二是開創(chuàng)出混合所有制經(jīng)濟(jì)新格局。大家都在談混合所有制經(jīng)濟(jì)，各方觀點(diǎn)互不相同。有些人主張發(fā)展私營(yíng)企業(yè)控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，比如有個(gè)“民企投資基金”，據(jù)說(shuō)總額幾百億;有人主張國(guó)企入股私企，建立幾個(gè)國(guó)資投資公司，規(guī)模可能上千億。這些資金當(dāng)然也是比較大的資金，但是對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)全局來(lái)說(shuō)，實(shí)在是聊勝于無(wú)，不能起到整體作用。而根據(jù)個(gè)人提出來(lái)的私企拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的方案，一下子就有20-30萬(wàn)億的資金投入到混合所有制經(jīng)濟(jì)之中。什么叫主力軍?什么叫大手筆?這才是主力軍!這才是大手筆!此舉無(wú)疑將開創(chuàng)混合所有制經(jīng)濟(jì)新格局，在廣度與深度上無(wú)與倫比。

　　三是我國(guó)所有制經(jīng)濟(jì)格局將會(huì)發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變，國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)所占份額將會(huì)大大提升?，F(xiàn)在談到我國(guó)經(jīng)濟(jì)所有制結(jié)構(gòu)時(shí)候，一般的說(shuō)法是國(guó)企占據(jù)經(jīng)濟(jì)總量的20%多一點(diǎn)，非公有制經(jīng)濟(jì)占據(jù)經(jīng)濟(jì)總量的70%多。這對(duì)于發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位是非常不利的，嚴(yán)重的甚至?xí)绊懳覈?guó)社會(huì)主義的性質(zhì)和國(guó)家長(zhǎng)治久安。但是一旦實(shí)施個(gè)人提出的企業(yè)債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”方案，則我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)所占份額將會(huì)提高20—30個(gè)左右的百分點(diǎn)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)可望達(dá)到經(jīng)濟(jì)總量的40-50%的份額，國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)的主體地位和主導(dǎo)作用將會(huì)更好的發(fā)揮。原因何在?很簡(jiǎn)單，因?yàn)榻^大多數(shù)因?yàn)槭菄?guó)有和國(guó)有控股銀行，其中10-20萬(wàn)億元級(jí)別的中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行，萬(wàn)億級(jí)別的銀行若干，私企控股銀行僅民生銀行資產(chǎn)達(dá)3萬(wàn)億元左右。一旦實(shí)施銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”，毫無(wú)疑問(wèn)這些資產(chǎn)絕大多數(shù)將會(huì)轉(zhuǎn)換為國(guó)有股份。而且被收購(gòu)的企業(yè)之中，絕大多數(shù)企業(yè)是規(guī)模以上企業(yè)。

　　四是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式將會(huì)最終確立。中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)到了確立新的經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式的時(shí)候了。我國(guó)建國(guó)60多年來(lái)，尤其是1992年黨的十四大報(bào)告決議構(gòu)建社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來(lái)，長(zhǎng)期以來(lái)雖然在實(shí)踐中取得不少成功經(jīng)驗(yàn)，但是理論上的構(gòu)建比較比較欠缺。所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，整天只知道照搬照抄西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)，缺乏必要的想象力和構(gòu)建能力。經(jīng)濟(jì)社會(huì)現(xiàn)實(shí)卻已經(jīng)走到了這一步，新的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)到了呼之欲出的地步。個(gè)人設(shè)想，隨著企業(yè)拖欠銀行債務(wù)“債轉(zhuǎn)股”的實(shí)施，這個(gè)新的經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式將會(huì)最終確立。這是一個(gè)怎樣的模式呢?一言以蔽之，就是國(guó)有和國(guó)有控股銀行將會(huì)發(fā)揮我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中樞神經(jīng)和主導(dǎo)者作用，國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)為骨干，量大面廣的私有企業(yè)作為基礎(chǔ)，各類所有制經(jīng)濟(jì)互相交融，共同參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與合作，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)保持平穩(wěn)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

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