讓外資進入股指期貨市場風險巨大

    外資進入股指期貨，將對中國股市與中國經濟產生三個方面的重大影響。

    一是，中國股指期貨市場乃至整個A股市場的風險都會陡然增加。1、國際投行掌握著全球資本市場的話語權，可以翻手為云覆手為雨，并且會借助這種話語權從中牟取私利。2007年初，國際投行在A股市場漲到3000點時就全面拋空并且全面踏空后，就開始大肆唱空A股市場，并且一反自己多年來所堅持的市場自由化的金融理念與發展信念，千方百計地動員中國政府出手打壓股市，這實際上是在用自己的飯碗來換中國的“政策市”，其目的完全是為了自身利益。今年以來，大部分國際投行都一方面大肆唱多香港股市，一方面又悄悄地持續拋售香港股票，導致今年以來香港股市的最大跌幅達到了16.31%。這都是國際投行利用自身所掌握的話語權來謀取私利的最好例證。2、中國股市的權重股大都是A+H，因此香港股市的變化就必然在A股市場中體現出來。在外資不能進入股指期貨市場的情況下，單憑QFII自身的資金實力很難左右A股市場的走勢，但在QFII可以進入股指期貨市場后，國際投行就可以通過操縱香港股市來操縱內地股指期貨市場，而QFII的資金量絕對已經達到了可以與境外資金相互配合的實力與能力，并在完全有能力和實力此基礎上進一步操縱A股的市場走勢。3、國際投行可以聯手也最容易聯手，不但可以聯手唱多與唱空，還可以聯手做多與做空。盡管每家國際投行都有自身的立場和利益，但在對付中國這個問題上卻很容易達成高度一致，這已被以往的許多歷史教訓所證明。更為重要的是，國際投行的操縱市場行為往往都有這冠冕堂皇的理由，而內地監管部門既沒有監管機制也沒有監管途徑，這就會使這種操縱行為不斷發生而管理層卻束手無策。4、股指期貨有杠桿效應，再加上股票市場對經濟現實與發展前景又最為敏感，因此股指期貨是在整個期貨市場品種中最容易被操縱的品種，中國政府在中國股市發展還極不成熟、股指期貨的推出還僅僅一個月的時間就貿然對外資開放，這本身就蘊含著極大的市場風險與監管風險。5、國際投行都是在股指期貨市場上浸潤多年的老手，不但深諳操作原理，而且還有著超乎常人的操作技巧，用老謀深算來形容國際投行可能最為恰當。在內地的投資者剛剛認識了股指期貨以后就把外資放進來，這無疑是引狼入室，不但內地投資者根本不是對手，就連監管層也很難對其實施有效的監控，這就使中國股市的變數大增，市場的運行趨勢將更加復雜也更難把握。

    二是，國際投行從來都不可能真心幫助中國。天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。從來都以追逐最大利潤為最高目標的國際投行更是一貫如此。無論是美國次貸危機的形成還是歐洲主權債務危機的爆發，其背后的黑手都非國際投行莫屬。在巨大的金錢與利益的誘惑下，國際投行從來都只講盈利而不講道德和良心，這在中國銀行業的改革中表現得最為明顯。在沒進入中國銀行業之前，國際投行都全面唱空中國銀行業，認為中國銀行業已經面臨全面的崩盤的邊緣，進而逼迫中國政府完全按照他們的方式和要求對中國銀行進行改造并以極低的價格讓國際投行入股；而一旦國際投行大舉參股中國銀行業后，就立即開始全面唱多中國銀行業，把中國銀行業的發展前景描繪得一片光明并空間無限，進而達到他們在股市上賺取巨額利潤的目的。國際投行在世界范圍內的投資回報率平均為10%左右，但在中國銀行業的投資回報率卻普遍高達百分之幾百，國際投行極度的貪婪本性與狡猾的操作技巧由此可見一斑。

    三是，在國際投行進入中國的股指期貨后，還將對股票現貨市場走勢產生重大影響，使得中國股市將很難再有獨立行情。在外資進入中國期指市場后，A股與全球股市的關聯度將驟然上升，今后包括中國股市在內的全球股市都將唯美國股市的馬首是瞻，就像現在的歐洲股市與其它股市那樣。A股與港股的聯系越緊密，這種趨勢就會越明顯。這意味著中國股市運行格局的重大改變，市場必須面對和應對這種轉變。

    美國政府之所以這么急迫地讓外資進入中國股指期貨市場，就是企圖通過這種方式確立美國股市全球老大的地位進而坐穩美國經濟全球第一的寶座，并使得其他國家難以具有與其競爭的能力、實力與機制。在全球股市都得看美國股市臉色行事的情況下，美國股市的霸主地位就將正式確立，美國經濟對全球經濟的主導地位也將因此而大大加強，全世界的資金都將會源源不斷地流向美國經濟與美國股市，強者恒強弱者更弱的世界經濟格局也將會在這種趨勢的演變中得到更進一步的強化。