網絡時政文摘（2010-3-17）

網絡時政文摘（2010-3-17）

地王再現北京 民意又被蹂躪
美國插手南海 中國海疆吃緊
中國當務之急是重建民眾信心

美匯戰咄咄逼人 中國進退須有據
美鷹派輿論逼升值　人民幣招架更艱巨
俄印合伙剃中國眼眉

地方政府負債達7.2萬億 多個地方賣地還貸
北京“地王”周邊二手房價跟風飆漲

女高才生在港自殺 內地生壓力受關注
為省10分鐘投數百億 滬杭磁懸浮項目遭質疑
天下寒士何日盡歡顏

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地王再現北京 民意又被蹂躪

太陽報

本文重點

    * 巨型央企 帶頭圈地

樓價高企是今年全國兩會的熱門話題，當局也信誓旦旦要調控房價，但兩會剛結束，數千代表、委員甚至尚未離開京城，北京又出現地王，老百姓希望樓價下調的愿望再度落空。

日前，經過八十四輪激烈角逐，內地一開發商以四十點八億元將朝陽區崔各莊鄉大望京村一號地收入囊中，折合樓面價高達二萬七千元一平方米，成為目前北京樓面單價地王。當日下午，另一家開發商又以五十二億四千萬元拍得亦莊地塊，創總地價新高。新地王會刺激北京地區樓價進一步上漲，并為業已膨脹到畸形的樓市泡沫注入新的危險，為弱勢社群的心理蒙上新陰影。

在今年兩會，百分之五十的提桉，超過百分之七十的代表、委員抨擊高樓價，但與此同時，北京地王卻層出不窮，資本顯然在蔑視民意。北京地王以這種特殊的方式傲然挺立，告訴中國社會，所謂的民生、公平、尊嚴都是過眼云煙，在強勢資本下，根本不堪一擊。

有意思的是，近日屢創新高的地王，都是由巨型央企創造的，也就是說，與當局對著干、與民意對著干的正是有「共和國長子」之稱的國企。這些國企憑藉壟斷優勢和政策資源，成為超級巨無霸。當局扶助這些國企，目的是維護國家經濟安全和為全民謀利。但現在這些國企的逐利性，顯然已超越了其應該承擔的社會責任，變成一部龐大的殘民機器。
巨型央企 帶頭圈地

從這幾年情況看，大型國企紛紛脫離主業，向高利潤的房地產市場進軍，不僅保險、銀行企業介入，連電訊、煙草等國企也插手其間，組建房地產開發公司。大型國有企業不務正業，使原來的主營業務大幅萎縮，而且又人為推高地產泡沫，一旦泡沫爆破，這些大型國企也將灰飛煙滅，中國經濟將面臨崩潰。

為了避免產業空洞化、副業主業化，中央當局曾三令五申，要求國資委對國有企業的投資嚴加監管，而且圈定十六家國有企業主業從事房地產，其他國有企業應把房地產業務剝離。但實施過程遭遇巨大阻力，國家禁令被拋在一邊。

國有企業之所以如此膽大妄為，主要是很多國企掌門人手眼通天，成為一些高官的代理人，其升遷調職都掌握在高官和太子黨手中，這些國企官員對國家禁令有恃無恐，完全不當一回事。一些國有企業，與其說是全民所有的企業，還不如說是一些高官的家族企業。

地王再現北京，民意又被蹂躪，但如果民意一再被資本和權力輪姦，老百姓又怎能忍耐下去呢？不在沉默中消亡，便在沉默中爆發，中國的房地產泡沫問題，已成為中國政治的計時炸彈。

美國插手南海 中國海疆吃緊
 
東方日報

本文重點

    * 挑起烽煙 遏制中國

美國全力推行重回東南亞的政策，負責亞太事務的助理國務卿坎貝爾本月訪問泰國、老撾、馬來西亞、汶萊、印尼等國家，就南海問題宣示美國的立場，矛頭直指中國。

據報道，坎貝爾說，美國對南海問題的立場長期以來都是一致的，美國在南海也有利益，并希望維持航行自由。他還表示，美國希望南海主權爭議的談判應該是多邊的，也應涉及到東南亞各國，中國近來積極提倡透過談判解決問題，美國表示歡迎。

坎貝爾這席話，表面上平澹無奇，似乎是老調重彈，但卻暗藏殺機。早在去年年中，美國國防部長蓋茨曾在菲律賓表示，美國對南沙群島問題并沒有立場，美國一直都希望各有關方面可以明確地、和平地解決問題。與蓋茨的言論相比，坎貝爾今次的表態更具進攻性，其重點是將南海問題多邊化、國際化，公然為東南亞國家出頭。

蓋茨當初就南海問題發表溫和言論，是配合美國對華外交的需要，去年美國深陷金融危機，美國政要對華展開甜蜜攻勢，誘使中國購買美國國債，所以，蓋茨對南海問題也謹言慎行。而如今，美國已重新調整對華政策，在對臺軍售、接見達賴、逼人民幣升值等一系列問題上發難，在南海問題上也不再像去年那樣遮遮掩掩，而是單刀直入，對華示威。
挑起烽煙 遏制中國

美國重回東南亞政策的核心，是在中國周邊挑起烽煙，遏制中國在該地區的影響力，而南海問題則是美國挑撥中國與東南亞國家關係的切入點。以各種手段影響南海問題的發展方向，以此增加中國應對南海問題的難度，阻止中國恢復在南海行使主權，進而牽制中國發展，是美國一貫的目的，只是在不同時期，有不同的強度和表現形式而已。北京切不可心存僥倖，以為美國會對南海爭議不聞不問。

美國目前的手法，是將東南亞各國打造成對抗中國的共同體，然后躲在幕后操縱事態的發展。今次坎貝爾東南亞之行的時機也是耐人尋味，因為東盟峰會四月將在越南河內召開，而他有關南海問題的言論，指向性相當明確。相信不久后，美國對東南亞的大規模軍售便會迅速展開，東南亞地區將展開新一輪軍備競賽，中國將面臨一個嚴峻局勢。

美國深深介入南海問題，使中國海疆全面吃緊。在過去十年，當美國陷入中東戰場和反恐戰爭之際，中國錯過了解決南海問題的戰略機遇期，使南海問題積重難返。如今解決南海問題的難度加大，但中國已毫無退路，只能殺出一條血路來。

中國當務之急是重建民眾信心

【僑報3月16日社論】在一場廣受矚目的中國總理記者會后，2010年的中國“兩會”圓滿落下帷幕。

一進入每年的三月，世界就將目光投向北京這座尚處春寒料峭中的千年古都。曾幾何時，從兩會這個中國特色的民主政治平臺上傳出的各種信息已成為外界觀察這個泱泱大國新的一年宏觀政策走向不可或缺的指標，尤其是政府總理在開幕時所作的施政報告和閉幕會后舉行的記者會。

因為不牽涉到換屆和重大人事變動，加之中國已成功從金融危機的陰影中走出，此前就有人說，無論是政治層面還是經濟領域，無論是對內還是對外，對中國來說，今年都應該是一個“平年”。然而，十多天來，中國朝野的所爭所議、所擔憂和所期待，正如總理溫家寶在記者會上指出：“今后幾年，道路依然不平坦，甚至充滿荊棘”，政府“不可有任何松懈、麻痹和動搖”。換言之，中國當前所面臨的國際、國內經濟和社會環境的復雜性和脆弱性遠非外界所能預料。

歷經30年經濟高速增長以及渡過國際金融危機暫時困難的中國，社會和經濟體制中隱藏的結構性矛盾以及由此導致的權力腐敗、分配不公、貧富差距等正在挑戰民眾的忍耐底線。社會戾氣蔓延、官員不作為、民眾有些氣餒的態勢不僅愈益成為中國發展的阻障，也威脅著社會的穩定。

在金融危機濁浪排空時，溫家寶告誡人們，信心比黃金珍貴。今天涉險過關的中國最需要的依然還是兩個字——信心，是讓人民堅信公平正義等愿景能夠實現的信心。因而從這一目標出發，從今往后，北京當局為經濟、社會、民生而承諾、制定或推動任何政策制度都不可能只著眼于本屆政府還剩下的三年任期，其必將觀照到未來十年乃至更長時間的中國社會發展的需要和民眾的期待，必須為中國經濟未來的飛行高度，以及中國作為新興大國的國際活動空間之大小打下基礎。

正像沒有人敢小視中國經濟的張力和中國人的潛能一樣，也沒有人敢對中國國內各種矛盾糾結所蘊藏的隱患掉以輕心。溫家寶內閣已意識到，社會管理體制改革的滯后可能危及政權的穩固，改革已到了真正的攻堅時期，一個不可急也不可慢、更不可等的關鍵時期。

公平正義能否真正如太陽的光輝那樣普照中華大地和億兆黎民？關涉民生的醫療和社會保障機制能否建立？城鄉二元的戶籍改革、教育改革能否推進？讓年輕人和低收入人群望洋興嘆的高房價能否得到遏制？這些改革雖然不可能一蹴而就、立竿見影，但決不能像某些官員那樣只喊喊口號、做做面子文章了事。

以最受詬病的房價為例，在兩會結束，北京市統計局公布的數據顯示，今年1至2月，北京四環內期房均價突破3萬元人民幣，六環外房價破萬元，當天該市還誕生了總購地價達52.4億元人民幣的新地王。溫家寶在施政報告中“堅決遏制房價和地價過快上漲勢頭”的話音剛落，中央政府眼皮底下的“皇城根”就爆出房價地價雙漲驚人消息，這無疑是對政府調控能力的一個挑戰。類似例子不勝枚舉。

有調查顯示，在大陸無論是官還是民，怨氣都很重。何也？緣于信心的缺失！大陸坊間流行這樣一句話：“中學生不要對大學抱有幻想，大學生不要對就業抱有幻想，農民工不要對城市抱有幻想，低收入者不要對房子抱有幻想”。這些話也許過于悲觀，但從另一個角度折射了蕓蕓眾生正在面對的生活現狀和生活態度。而讓民眾對未來懷有信心，抱有夢想，是一個社會健康發展所必不可少的前提。

因此，對于中國政府來說，當前必須正視且亟待解決的就是趕快拿出實際行動，讓人民看到希望，重建信心。信心比黃金何止是珍貴千倍萬倍。

美匯戰咄咄逼人 中國進退須有據

東方日報

美國橫下心，要同中國打一場匯率戰。國務院總理溫家寶就匯率的談話，理所當然是中國的官方表態，這邊廂話音剛落，那邊廂一百三十多位議員致函，要求定性中國為匯率操控國，將匯率戰拉開及貿易戰升溫。對抗的陣式已擺開，美國在造勢上還用心良苦，啟動了諾獎得主級的「御用」學者，為中國「操控」匯率提供學術理據，以及製造輿論消除中國拋售美債抗衡的疑慮。由此陣勢，顯示華府對抗姿態勢在必然。

美國鷹派抬頭，終于露出霸權嘴臉，然而逼中國就范亦非容易。中國既已表明不會屈從壓力升值，如果美國一逼即退縮，等著中國的，可能有如簽署廣場協議前后日本的命運。中美兩國開弓沒有回頭箭的狀態，一場硬碰硬的對撼在所難免。尋求化解之道，僅靠中國以和為貴的倫理思維，又怎能力挽狂瀾。因為只要了解美國的意圖，就可知這是以戰屈人的打法，中國亦只能以戰逼和。

人民幣匯價爭拗，表面理據是貿易不平衡。中國力圖說服美方，升值無助改善美國的貿赤，可能低估美國的動機。這場匯率戰的目標是戰略性的，美國的智慧難道不明白逼人民幣升值，無助改善貿赤的道理嗎？非也。金融海嘯致使美元等國際儲備貨幣弱勢，人民幣被視為乘虛而入加速國際化，雖然離自由兌換有很長的路走，但銳不可當的勢頭刺痛美元的神經，美國的戰略目標就是打殘這勢頭，誓不再容其成為歐元翻版。

日本泡沫生成與破滅的故事，背后潛在驅動的因素，就是匯率的戲劇性演變，伴隨宏觀擴張政策的失誤，貫穿日本由管制經濟到開放經濟；由經濟大國到政治大國；由外需主導到內需主導的戰略轉變，日圓匯率呈現由弱轉強，由強轉弱，最終經濟與匯價多年積弱的狀況。為甚麼內地有關匯價較量爭議，喜歡援引日本的例子，作為反面教材，就是因為中國現時的經濟現實，與日本當年有太多的相似。

最近的例子就是歐元。歐元面世以來，先是孱弱不堪，繼而強勢升值，儲備價值在美元貶值之旅到達面世后巔峰狀態。現在是歐元遭受大鱷圍獵，轉向走弱之旅，甚至爆出歐元將死的預言。曾同稱美元最強對手，歐元匯價走向同日圓一樣的「弱——強——弱」過程豈無可能？人民幣是否遭如法炮製，沒有公開的說法，但依美元的戰法不無可能。

美國咬定人民幣匯價來較量，其實是抓住了貿易、經濟、國力、國際地位的核心。從日本邁開強國之旅，到淪為美國的政經附庸，難說美國不在于收匯戰屈人之效。歐元如何發展猶未可知，但至少幾年前力足挑戰美元的觀感已銷聲匿跡。人民幣雖無儲備貨幣之實，但其強手的潛質，加上中國國力崛起之迅速，為美國維護霸權所不容，并不難理解。

只有從戰略高度理解這場硬撼的實質，中國才能對這場仗的慘烈有清醒認識，不致陷于決策誤判。與此同時，中國面對美國高壓，要有積極應對的戰術構思。中國須知「拋售美債」的戰法愚鈍不可行，而且中國雖然不會屈從壓力而升值，但并未關上合理升值的大門。如何掌握不被視為示弱地進退有據，是對付像美國這樣驕橫的對手所考究分寸的難題，中國要有解題的方法。

美鷹派輿論逼升值　人民幣招架更艱巨
 太陽報

人民幣匯率的爭議，近日愈演愈烈，令中美關係再趨緊張。中國政府官員日前高調反駁，人民幣未有被低估，并重申憂慮美元資產的安全。事實上，中國已連續三個月減持美債，這些言行舉止，難免引起美國炮製更強烈的輿論反擊，直指中國若大量拋售美元資產，世界經濟不僅不會受到傷害，可能還有好處。

引起美國諸多不滿的底因，是由二○○八年下半年開始，人民幣匯率走勢逐漸緊盯美元，不復彈奏逐步升值的舊調。內地去年第三季度經濟剛現強勁增長，批評人民幣匯率政策的聲音漸起，美國在對人民幣升值問題上，顯得愈來愈不留情面，學術界、商界、白宮官員和國會議員紛紛粉墨登場，大聲疾呼。最近美國逾百名議員聯合致函華府，促請美國財政部立即採取行動，除了把中國列為匯率操控國，更可考慮向世界貿易組織投訴、向中國貨品徵收額外關稅，事件勢令中美貿易糾紛升級。

無可否認，人民幣匯率一直以來都是中美雙方最敏感議題之一，雙方言論的強硬程度，除了反映中美關係之外，亦是美國政要面對內在政治壓力的探熱針。美國近期在人民幣升值問題上施重壓，主要原因相信是美國經濟前景未明朗，奧巴馬冀以人民幣升值議題，作為挽回民望籌碼，將人民幣塑造成帶領全球經濟走出谷底的工具，并且將責任全數推給中國，若人民幣匯率堅持不變，則正中美國人下懷，北京政府將要負上阻礙全球經濟復甦的罪名。

中國在處理人民幣是否升值問題上，一直以合乎經濟環境為大前提。不過，近期連續三個月減持美債，出現過去兩年多以來最長減持期，情況令人關注。美國為反擊中國的行動，直言中國想拿美債當武器要脅美國，機會微乎其微，而世界經濟亦不會受到傷害，是耶非耶？有待內地專家學者詳細探討，再作回應。

歸根究柢，中國持有巨額外匯儲備，是利也是弊，其中近七成是美元資產，美債達近八千億美元，如果在市場上拋售，理論上絕對是全球金融市場的「毀滅性」武器，屆時美元無可避免大幅貶值，重創美國經濟；另一方面，中國外匯儲備內的美元資產，亦肯定會大幅貶值，可謂「殺敵一千，自損八百」。

其實，中國外匯儲備目前的困境是慘遭美元資產綁架，早已被美國看穿，中國短期內亦難以卸下美債最大持有國的地位。中國雖然是美國最大債主，可惜只是一個沒有面子的大債主。中國為免外儲投資處于難以轉身的被動位置，應盡量加快多元化的步伐，同時亦應慎重考慮推進人民幣國際化的步伐，強化本身的經濟結構，預備抵御來勢洶洶的一場金融硬仗。

龍吟大地：俄印合伙剃中國眼眉

本文重點

    * 俄國售華戰機等級較低
    * 印軍事現代化直指北京

說印度的軍力將超過中國，沒有一個中國憤青會同意。說印度會打贏中國，所有的憤青都會罵娘。在中國的憤青眼里，印度不過是「阿三」。不過，筆者要提醒中國的憤青，中國打輸鴉片戰爭和甲午戰爭之時，中國的GDP還是在英國、日本之上。

今天，有人形容印度和中國的軍備是龜兔賽跑，印度是龜，中國是兔，不過，龜兔賽跑的結果可是兔輸龜贏，況且今天印度有的中國不一定有，俄羅斯供給印度的軍備等級全在中國之上。俄羅斯總理普京早前到了新德里，俄印簽署協議對「戈爾什科夫海軍上將」號航母進行現代化改造，交貨期是二○一二年底。雙方還簽署了出口二十九架米格29戰機的合同，這些戰機將用來裝備「戈爾什科夫海軍上將」號航母以及印度武裝力量其他部分。
俄國售華戰機等級較低

應該相信，中國從烏克蘭買回來的「瓦良格」號航母正在修復改裝。但是，從沒有消息說中國需要俄羅斯提供相關的服務。俄國向中國出售的戰機，一向以來比印度低幾個等級，例如賣給中國的只是蘇30，賣給印度的則是蘇33。這次，普京對于印度的航母艦載戰機毫不吝惜，但是，北京還在為自己的艦載戰機發愁。普京為新德里帶去的禮物還有：俄羅斯培訓印度宇航員，讓其在二○一五年完成太空之旅；俄方將為印度承建第三個核電站；印度和俄羅斯在核能合作的路線圖已經起草完畢，正等待兩國簽署。

按照防止核擴散條約，印度是不允許擁有核武的，但是，印度核試成功到現在，首先得到美國取消制裁和限制，實際現狀已是默許；現在，俄羅斯與印度的核合作，實際也是承認印度是個核國家。相信，這是最令北京「情何以堪」的。
印軍事現代化直指北京

事實上，印度所有軍事現代化腳步均指向中國。不久前，印度成功進行了烈火3彈道導彈發射試驗。這是一枚能攜帶核彈頭的導彈，射程達三千公里以上。無疑，這種導彈可以用來打擊中國的多數大中城市。也就是說，中國完全處于印度的核威脅之下。另外，印度第一艘國產核潛艇已經下水，計劃于明年正式服役。這也說明，印度的核還擊能力提高。當中國應美國的要求，伙同俄羅斯等以威逼利誘各種手法，要求北韓實現「無核化」之時，為甚麼不覺得印度的威脅更大，美國和俄羅斯也應該配合中國要求南亞地區實現「無核化」呢？

美國默認印度為核國家，是利用其作為制衡中國的重要棋子，美國幫印度，中國無話可說。但是，俄羅斯是中國的戰略伙伴，同是上海合作組織的成員國，北京也只能眼睜睜看其助印度剃自己眼眉，還不得不繼續買俄國武器，任由俄國同時在印度和中國之間牟利。北京常說，落后捱打；現在還要說，落后被人玩。
古呂

地方政府負債達7.2萬億 多個地方賣地還貸

中國證券報

　　七萬億負債“排雷” 地方融資渠道“謀變”

　　本報記者 朱宇

　　負債陡增

　　中金公司研究報告預計，2009年末，地方政府融資平臺貸款余額（不含票據）約為7.2萬億元，其中2009年凈新增約3萬億元

　　金融風險暗生

　　張君（化名）回憶中的2009年，是他工作以來最風光的一年。常年從事企業融資的他一直以來都是仰銀行鼻息，但在2009年“翻身做了回主人”。

　　2008年10月，張君出任華南地區G市財政局下屬投資管理公司的負責人。財政局給他的主要任務是，對全市各政府機關的資產進行整理盤活。由于難度較大，張君接到這個差事后經常愁眉苦臉。

　　但進入2009年，張君突然頻頻接到當地各大商業銀行對公業務負責人的飯局邀請。更讓他納悶的是，觥籌交錯之間，往日高高在上的銀行負責人們紛紛有意無意地探問張君有沒有貸款需求，并破天荒地拍胸脯表示，如果有需要，一定全力滿足。

　　“投資管理公司沒有固定的收入來源，只有一些固定資產，銀行怎么會看上這樣的公司？我當時怎么想也不明白。”張君在接受中國證券報記者采訪時坦言。

　　摸不清狀況的張君不敢輕舉妄動，直到2009年3月，他從市財政局接到明確指令：為支持經濟建設，市財政局要求張君以投資管理公司的名義千方百計從銀行獲取貸款。

　　G市財政局的這一指令來自央行和銀監會的一紙通知。2009年3月，央行和銀監會聯合下發的《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》要求，各金融機構要“優先保證手續齊全、符合項目開工和建設條件的中央投資項目所需配套信貸資金及時落實到位”；“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。而通知中強調的“要特別注意防止金融機構貸長、貸大、貸集中和嚴重存貸期限錯配產生新的系統性金融風險”的要求被部分商業銀行選擇性忽略。

　　拿到“尚方寶劍”的張君迅速聯系各大商業銀行，貸款出奇地順利，一路“綠燈”。從3月至5月，注冊資本金僅5000萬元的該投資管理公司從各大商業銀行共獲取了40億元的貸款，張君一掃往日愁容，每日紅光滿面。

　　彼時，與張君同樣開心的還有全國各省市縣數千家城投公司、投資管理公司的負責人們。僅G市就有財政局、發改委、住建委等三個部門下屬的融資平臺公司。

　　央行的調研結果顯示，截至2009年5月末，全國共有政府投融資平臺3800多家，總資產近9萬億元，負債升至5.26萬億元，平均資產負債率約為60%。其中，很多地方融資平臺沒有固定的收入來源。這5.26萬億元的負債相當于2009年全國GDP的15.7％，相當于2009年全國財政收入的76.8％，地方本級財政收入的161.35％。

　　中金公司研究報告預計，2009年末，地方政府融資平臺貸款余額（不含票據）約為7.2萬億元，其中2009年凈新增約3萬億元。預計2010年和2011年后續貸款約為2萬-3萬億元，2011年底達到約10萬億元。報告稱，2009年底主要上市銀行地方政府融資平臺貸款約占貸款總額的10%，國開行和地方性金融機構占比相對較高。10萬億元的地方政府負債約占中國2009年GDP的三分之一，相當于中國外匯儲備的70%。

　　一場針對地方融資平臺的信貸風險“排雷”風暴即將刮起。

　　在剛剛結束的2010年兩會期間，國家發改委、財政部、央行等部委負責人紛紛表示，要進一步清理、核實地方融資平臺的融資狀況，區分不同情況，進行妥善處理。

　　數萬億的信貸資金是怎樣一步步流進地方融資平臺的？很多沒有固定收入來源的地方融資平臺怎樣償還昔日巨額借貸？監管部門又怎樣去排除這些大大小小的信貸“堰塞湖”？

　　中國證券報記者在調查中發現，絕大多數地方融資平臺搭乘了應對國際金融危機一攬子刺激政策的便車，在2009年大舉借貸，全年凈增約3萬億元貸款，其中2009年上半年為舉債高峰期。而地方政府的國有土地出讓收入是地方融資平臺日后還債的主要來源。

　　接受中國證券報記者采訪的政府官員、專家學者認為，這種借債開發、賣地還債的城市建設模式將地方政府進一步捆綁在了土地財政上，會造成地價、房價居高不下，城市建設盲目求大。他們建議，清查地方融資平臺風險不僅要“開包”檢查每筆貸款，而且要建立市場化的約束機制，使地方融資平臺運作陽光化。更重要的是，理順財政體制，建立規范化和市場化的地方政府融資渠道。

　　清理隱患

　　新發行城投債的難度系數越來越高，而一場清理地方政府融資平臺的風暴即將刮起

　　多方聯手“排雷”

　　不過，從2009年6月開始，張君發現，從銀行獲取貸款不那么容易了。同時，根據市財政局的最新指示，張君工作內容從原來的一件事又變回了兩件事，一是繼續貸款，幾個億、幾千萬的規模都要貸，但各商業銀行負責人的笑臉已經換成了冷面孔；一是資產注入，在銀行的催促下，張君要把政府各機關的房產、土地和各類設備設施注入投資管理公司，以達到新增貸款的資產要求。

　　張君說：“很多政府機關的房產，底層都是門面房，是各機關預算外收入的來源，現在要收到我這里來，等于斷了他們的財路。工作很難做，抵觸情緒很大。”

　　資產數量和質量不達標，還款付息的壓力又與日俱增，張君只有考慮多元化的渠道融資。“我們考慮過和銀行、信托公司合作，發行‘銀政信’三方合作的理財產品，用募集的資金收購我們公司的股權，再由市財政擔保承諾一定期限后溢價購回所有股權。但后來被銀監會的內部通知叫停了。現在，希望從我們這拿到錢的城投公司能夠自己發行城投債或者上市融資，幫我們周轉一下資金，應付一下銀行，但是兩方面操作起來都沒那么容易。首先，國家發改委現在放緩了城投債的審批節奏，目前排隊等待審批的城投債超過百家。發改委對新發行城投債的信用評級標準也有提升。其次，從資本市場融資，現在地級市城投公司IPO基本沒戲。像A股市場的云南城投、中天城投都是借殼上市，但現在找個殼的難度也是越來越大啊。”張君無奈地表示。

　　正如張君所言，新發行城投債的難度系數越來越高，而一場清理地方政府融資平臺的風暴刮起。

　　2009年12月3日，財政部明確指出“地方進行基礎設施建設，必須量力而行。嚴禁違反或規避相關法律的規定，為政府融資平臺公司向社會公眾集資等直接或變相提供財政擔保。”

　　2010年1月19日，國務院總理溫家寶在國務院第四次全體會議上提出，“盡快制定規范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風險。”

　　在2010年兩會期間，財政部部長謝旭人表示，要對目前融資平臺的融資狀況進一步清理、核實，區分不同情況，進行妥善處理。平臺公司經過清理以后，應該按照公司法的有關規定規范運行。

　　中國人民銀行行長周小川認為，這次地方融資平臺的融資規模比較大，其中以土地為抵押的借款和由城市政府進行綜合還款的項目最值得關注。

　　實際上，2010年2月末，市場就有地方政府債務將按照四類劃分、區別對待的方式進行處理的傳言。國信證券報告介紹，地方政府債務將分為按照地方政府經費補助事業單位的債務、公益性項目且依靠財政性資金償還的債務、公益性項目且有穩定經營性現金流并主要依靠自身收益償還的項目、競爭性項目的債務四類。對于四類債務的處理方法，首先對存量債務要明確償債責任，不經批準不得改變原有債權債務關系，不得轉嫁償債責任；對公益性無現金來源債務涉及的在建項目，地方政府通過預算資金和地方政府債券等多渠道安排資金；其他債務資金涉及的在建項目，由原貸款銀行審核后，繼續按協議提供貸款，保證項目建成。

　　揮別風光的2009年，進入2010年的張君也有點擔憂。有消息稱，對承擔公益性項目建設和融資任務，主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺，完成在建項目后，不再承擔融資任務，其相關業務和資產將剝離；而對只承擔公益性項目融資任務，不承擔建設任務、主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺，將予以取消。這意味張君很快可能面臨失業的處境，而他從銀行貸出的40億元不知何時才能還清。

　　不過，張君仍然樂觀：“我也聽到了一些清理的風聲，只說沒有經營收益的要取消，但地方政府還沒有這個意思，具體政策也沒出來，走一步看一步咯。”

　　賣地還貸

　　為了償還本息和繼續獲得貸款，地方政府必須保持較高的土地價格和對土地的旺盛需求，否則，許多地方融資平臺就將“破產”，地方金融也將因為巨額的呆壞賬陷入困境

　　土地財政難止

　　張君說，融資近40億元的他多數時候只是“一夜富豪”。“當時，市財政局告訴我們，銀行肯發放大量的低息長期貸款是天賜良機，并指示我們將銀行貸款迅速、全部提出，轉到投資管理公司的賬戶，怕到時候提不出來。但資金在我們公司的賬戶只作短暫停留，幾天之內就會劃撥到各個城建項目公司的賬戶。這些項目公司所做的都是財政性資金支持的公益性基礎設施項目，基本都是公路建設。”

　　從信貸資金劃出投資管理公司的賬戶開始，張君就徹底對資金失去了控制。“我們和這些項目公司沒有任何股權關系，資金劃過去也沒有簽訂任何合同，他們怎么花，我一點都不知道，也管不了。現在負債全都是我的，我這里就是一個殼公司。”張君并不諱言。

　　“你拿什么還給銀行，你就不擔心銀行找你麻煩？”中國證券報記者對此不解。

　　張君說：“我有什么壓力。所有的貸款，財政局都事先跟銀行打過招呼，肯定要靠財政資金兜底的。我們沒有固定收入來源，城投公司的那些項目短期內也沒有現金回流。所以，前幾年主要靠財政資金墊付一點利息，等城投公司的項目開發完后，周邊土地的價格不知道翻了多少倍，財政局再拿賣地的錢來還銀行的貸款，輕而易舉。”

　　G市財政局采取的正是目前國內各地方融資平臺的通行做法。地方政府的國有土地出讓收入也由此成為大量銀行新增貸款背后的“隱形擔保。”國有土地使用權出讓收入，就是民間所說的“二財政”。根據財政部數據，2009年全國土地出讓收入約為14239億元。

　　中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝表示，地方政府要想在有限的公共財政條件下做出“政績”，就要把“二財政”用好。與按部就班地先賣地、后建設相比，習慣于“寅吃卯糧”的地方政府，在銀行的配合下，天然地傾向于選擇貸款－建設－賣地－還貸的資金運作方式。

　　財政部財科所所長賈康說，大規模的城市基礎建設和對其他項目的支持必然導致地方政府擴張債務的沖動。許多城市發展規劃一再擴展，城市規劃定位一再提高，城建規模快速膨脹，城建投資也高速增長。為了償還融資平臺借款的本息和繼續獲得銀行貸款，地方政府必須保持較高的土地價格和對土地的旺盛需求，否則，許多地方融資平臺就將破產，地方金融也將因為巨額的呆壞賬陷入困境。

　　事實上，G市的房價在國際金融危機影響尚未消退的2009年實現了翻番，達到歷史峰值，全國房價、地價也在2009年呈現同步報復性反彈。

完善制度

　　有效控制地方政府融資風險的方式是使其陽光化和市場化。應借鑒發達國家發行“市政債券”、“產業投資基金”等方法，建立規范化和市場化的地方政府融資渠道

　　規范融資渠道

　　“張君們”和全國各地具有類似性質的城投公司可以消失，但由他們經辦的數萬億元貸款不能從商業銀行的賬戶上消除。當然，地方融資平臺六七萬億元的負債并不一定都會成為銀行的呆壞賬。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，在全國3800多家地方政府融資平臺公司中，70％-80％是隸屬于縣以下人民政府的，在國有商業銀行改制后，這些公司從銀行獲取貸款的能力有限。剩下20％-30％的融資平臺公司大都通過城市建設、舊城改造具備了一定的還款能力。另外，地方融資平臺在近幾年的地方政府市政建設、公路建設和住房建設方面發揮了非常重要的作用，這種模式不能一概否定。

　　中金公司預計，30%-40%的融資平臺貸款項目能夠依靠自身現金流償還貸款本息，余下大約60%-70%的貸款需要土地開發權、地方政府財政安排等第二還款來源的安排。只要融資平臺資金鏈不斷裂，是能夠在經濟發展中動態化解風險的。

　　西安市蓮湖區區長洪增林認為，地方融資平臺面臨四大風險：國家金融政策等金融環境的變化使融資平臺面臨環境影響風險；政府融資渠道單一，地方政府財力不足，使融資平臺面臨資金鏈斷裂的風險；金融機構多頭授信，政府信用額度膨脹，造成地方政府資金償還難度增大的風險；融資平臺管理不嚴密、資金監管不規范，使融資系統安全運行面臨風險。

　　對于如何償還地方政府融資平臺的既有負債，洪增林認為，主要還是要通過城市建設帶來的政府稅收增加和土地增值來解決，但同時要加強地方融資平臺的制度保障和內部風險控制，并將地方政府下屬各行政事業單位所有的土地使用權和房屋所有權、經營性資產以及由地方政府出資購置的各類設備、建設的公共設施產權劃轉至融資平臺公司名下，進一步整合各類有效資產，做實做強融資平臺公司。同時，改地方政府往日的“口頭擔保”、“條子擔保”為真實的資產抵押擔保。

　　目前，除了貸款以外，發行城投債和中期票據也是地方融資平臺融資的兩種方式。但已發行城投債不為交易員看好。“很少交易城投債。”一位券商交易員向記者表示，“主要是不透明，搞不清風險”。

　　一位券商投行部人士表示，中期票據作為信用債，基本上以無擔保債為主。但“愿不愿意買，市場會根據披露的信息判斷。公司的現金流如何、怎樣償付本金，基本上都有明確的披露。發行利率也體現了風險補償機制。”

　　上海市銀監局局長閻慶民建議，若平臺集團下面有上市公司，則可以考慮多利用資本市場，進行定向增發或者配股；或以平臺下面的公司作為主體，在中央給定指標范圍之內發行公司債或企業債，通過評級、承銷以及發債的擔保，使得若干部門對平臺公司同時負起監管責任，這樣更容易把融資平臺的風險降到最低。

　　賈康表示，地方政府融資的發展需要“治存量、開前門、關后門、修圍墻”。“治存量”的行動已經展開。3月8日，上海銀監局宣布，要求在滬銀行按照“解包還原，重新立據；風險分類，保全有力；加強協作，整體評估”的整體原則，對政府融資平臺企業2009年底貸款逐筆打開梳理，對每筆貸款逐個開展重新評審和風險排查，并根據貸款的實際風險狀況采取相應的風險保全措施。

　　劉煜輝表示，有效控制地方政府融資風險的方式是使其陽光化和市場化。“應建立市場化的約束機制，使地方融資平臺成為一個有自己公開透明的資產負債表的經濟主體進入市場去融資。這樣市場可以給出能夠反映風險補償的資金價格。要讓市場力量來約束地方政府所內涵的體制性投資和信貸的沖動。”劉煜輝表示。

　　在解決財政分權下的體制性矛盾、規范中央與地方之間關系的基礎上，借鑒發達國家“市政債券”、“產業投資基金”等地方政府的融資經驗，建立規范化和市場化的地方政府融資渠道，應該及早提上議事日程。

　　賈康指出，當本地財政收入不足以平衡財政支出的時候，地方政府除了“跑部錢進”之外，只能利用自身的行政權力，通過“自上而下”的方式壓縮本級公共服務支出，同時利用轄區內資源獲取預算外收入。“土地財政”就是這種“自謀財路”的結果，這不僅使預算法禁止地方政府負債的“明規則”被事實上的普遍負債這一“潛規則”強制替代，也催生了地方干部扭曲的負債觀，即借債不怕還錢、自己借別人還、不還錢還能再借錢的錯誤邏輯，進一步助長了地方政府的盲目舉債，也滋生了眾多的地方政府融資平臺。

　　賈康認為，市場經濟所要求的分稅分級財政體制，內含地方適度舉債的必要性和合理性。從2009年開始，財政部代地方政府發行2000億元地方債已經做了很好的嘗試，2010年中央政府繼續代發2000億元，是對這種方式的肯定。但是如何提高地方財政及債務信息的透明度，發揮社會公眾和市場機制的監督引導作用，真正解決中央與地方之間在財稅體制和融資機制上的矛盾，還有許多工作要做。　　（本報記者任曉對本文亦有貢獻）

北京“地王”周邊二手房價跟風飆漲
 
上海證券報

北京望京新“地王”的誕生致使該區域二手房報價出現飆漲，最高漲幅達40%左右。面對愈演愈烈的央企“地王”現象，國土部土地勘測規劃院副總工程師鄒曉云16日表示，應嚴令央企全部退出商品房市場。

二手房價最高漲近四成

伴隨著北京望京新“地王”的誕生，該區域的二手房報價再次火爆上漲，出現了房主要提價的現象，最高漲幅達40%左右。

“15日下午新‘地王’剛誕生不久，北京望京區域就明顯出現了房主提價現象。”中原地產張大偉向記者說。

據介紹，有一個客戶原本登記的一套二手房標價2萬/平米，一直沒有人看房，加之兩會期間出了很多的政策害怕房價下跌，他本來打算把房價調低點，沒想到等來了新“地王”。

“這位客戶現在決定不賣了，因為他認為‘地王’的樓面土價都近3萬/平米，以后房子肯定要超過4萬/平米，所以他要等房價漲到3萬/平米再出手。”張大偉還告訴記者，目前該區域內20%的房主惜售要漲價。

需要指出的是，由于該區域還有地塊出讓，為此一些房主還期待今后還有新地王的誕生，這進一步加劇了該區域惜售心理。

“土地市場的再瘋狂必然會傳導到樓市，房價肯定會有非常明顯的上漲，望京已經從2008年的1萬元到2009年的2萬元，在‘地王’的刺激下2010年很可能出現3萬元現象。”張大偉向記者坦言，一年漲1萬元的市場已經出現了非常明顯的泡沫，建議購房者不要盲目追高。

供地量不明拉高地價

央企緣何政策高壓下集中拿地？土地市場未來預期如何？

一位開發商老總表示：“無論是北京地方版11條，還是剛出的‘國19條’，都要求保障和增加保障性住房供應，且供應占比均大幅提高，但是在用地供應的絕對量上卻沒有明確，這意味著普通商品房用地反而減少，粥少僧多，開發商們不得不爭奪這些地塊，‘地王’頻出也就在意料之中了。”

記者也注意到，雖然“國19條”明確要求70%供地用于保障性和中小套型自住房，但是并不意味著今年全年房地產土地供應總量增長。相反，由于保障性住房用地占比達70%，意味著今年只有30%的土地給予普通商品房，這無形中調高了開發商們的拿地預期。

中經聯盟秘書長陳云峰表示，從土地市場的競爭熱度看，地價居高不下，各行各業都想分享房地產的高利潤，但土地供應有限，由此今年北京的房價也基本沒有降價的可能。

呼喚“非常手段”

面對目前樓市，一些常規化調控政策似乎效果并不顯著，或許唯有用“非常手段”才能遏制如脫韁之馬的房價、地價。

記者注意到，從2009年樓市回暖以來，央企地王就成為市場最受關注的焦點（北京下半年的地王全部為央企背景的房企獲得），一時間“國進民退”的說法也遍布全國。在這種情況下，國資委還特意下令禁止央企當地王，而“國11條”也要求“國有資產監管部門要進一步規范國有大企業的房地產投資行為。”

鄒曉云分析表示，一個又一個央企地王現象，已經遠遠超出了簡單的土地供求關系范疇。他指出，央企地王的背后，是房地產結構、金融信貸投放、土地財政等一系列的不合理機制問題。“應該好好問一問，央企的大量資金來自何處？”

鄒曉云表示，土地財政制度也是地價居高不下的原因之一，為此應進一步規范和加強土地出讓金使用管理。

鄒曉云還給出了更為“非常的”藥方。他建議，應嚴令央企全部退出商品房市場，將有限的國有資源投入到社會保障建設方面（如建設廉租房）。并且，對于捂盤的開發商，開征高額的房屋空置稅。

女高才生在港自殺 內地生壓力受關注

香港中文大學經濟系女碩士研究生韋惠瀅星期一被發現在自己的宿舍里自殺身亡，享年僅二十三歲。這個消息引起校方和在校學生的震動，香港多家報刊也對這個事件進行了大篇幅的報道。

*中文大學女生輕生  多方震驚*

韋惠瀅五年前以優異的成績獲得獎學金，進入中文大學經濟系念本科，去年又以一級榮譽生的成績畢業，并繼續獲獎學金，升讀經濟系研究生。

跟她同一個系的博士研究生張寧說，大家都對她的輕生感到驚訝。

張寧說：“這個也許是個體事件吧。我們也沒有想到她會這樣，以這樣的方式。”

許多人在中文大學內地學生學者聯誼會的網上討論區留言，對韋惠瀅同學英年早逝感到惋惜，同時抱怨內地學生在香港正面臨各種壓力。

*內地學生在港壓力大*

一位學生說，“中文大學壓力大，學習環境太壓抑。”

一位女生說，“回內地工作的師姐們都說，回去之后真的覺得完全不一樣。所以，來香港讀書，對很多人來說確實是一個壓力源。”

另一位女生說，“求救。我一搭上回香港或深圳的飛機，就開始抑郁， 怎么辦。”

經濟系博士生張寧說，許多內地學生來香港后的確面臨不少壓力。

張寧說：“壓力的話，如果有獎學金，那么金錢上不會有很大壓力，也許在語言上，以及生活在新的環境里，會有一個適應期間，主要是這方面。”

*在港男性理工科研究生壓力較大*

在 2002年到2008年期間，有四名內地來港學生因學業和就業壓力過大而自殺身亡。這四名學生都是理工科學生，而且都是男生。“在港內地畢業生聯合會”副主席李歡說，這次中文大學讀經濟系的女學生自殺可能屬于個桉，但不可否認，讀理工科的內地學生面臨較大的就業壓力，而男生應對壓力的能力比女生差。

李歡說：“內地人才來香港，我想，最大的壓力就是就業發展的壓力。過往我們看到的內地人才的不幸事件有一些共性。比如說，都是理工科，研究生的情況又比本科生更嚴重。另外，男生比女生多。因為在亞洲，可能傳統的教育模式導致他們比較內向，溝通能力也沒有那么強，可能他們跟社會接觸的機會更少一些。”

*香港各校有專人輔導內地生*

星期一，香港中文大學研究院發表聲明，對經濟系研究生韋惠瀅自殺身亡表示哀悼，并承諾會全力協助處理治喪和善后事宜。聲明還說，中文大學一直十分關注非本地同學的學習和生活，并與內地學生團體保持緊密聯系。

中文大學經濟系教授張俊森說，學校和經濟系平時都有專人負責跟內地學生溝通，幫助他們排憂解難。

張俊森說：“學生事務處，其實他們一直在關注這些事情。我們系里也有大陸學生的advisor (輔導員)，專門有一個人在這方面負責。”

香港理工大學學生輔導項目主任崔日雄在接受《蘋果日報》采訪時也表示，本港各間大學都對內地生提供支援，但是部分來港求學的內地生遇到壓力和困難時較少向校方求助。他說，許多內地生的生活圈子狹小，他們來港后只與同樣來自內地的學生交往。

為省10分鐘投數百億 滬杭磁懸浮項目遭質疑

【僑報網訊】中國鐵道部總規劃師鄭健3月13日在十一屆全國人大三次會議新聞中心接受媒體采訪時表示，上海至杭州磁懸浮項目立項已獲批復，正在做深化研究。一石激起千重浪，一篇題為《滬杭為縮短10分鐘投資數百億再建磁懸浮》的帖子前天在網絡發表后引起網友們的強烈共鳴：滬杭之間有建磁懸浮的必要嗎？

比高鐵只節約10分鐘

帖子比較了三種速度：目前動車組上海到杭州需時78分鐘；今年年底通高鐵，上海到杭州需時48分鐘；現在開工建磁懸浮，上海到杭州需時38分鐘。也就是說，磁懸浮比高鐵只節約了旅客10分鐘。但是，建造這段磁懸浮卻需花費數百億元。

2006年3月國務院批準滬杭磁懸浮新型交通建設項目建議書時，預計工程總概算約350億元。2008年8月，浙江省政府公布了重大項目建設行動計劃(2008-2012年)，滬杭磁懸浮交通項目 (浙江段)建設起止年限為2010年-2014年，總投資220億元。滬杭磁懸浮新建線路總長調整為199公里，其中浙江段長103公里。

網友建議人大監督

該項目一直“只聞樓梯響，不見人下來”。此次鐵道部相關負責人的講話，再次點燃爭論。網友們普遍質疑，為了節省10分鐘，是否值得花這幾百億元的錢？中國難道錢多得沒地方花了嗎？

有網友說，有關部門首先應從運量上分析是否需要，并應說明這種項目的投資主體是誰，有沒有財政投入，回報率是如何估算的。網友呼吁如此重大的項目信息應該公開。更多網友說，該項目必須經過詳細論證，并經老百姓和人大的同意，建議人大監督政府工作從這個項目開始。

鐵道部解釋早就獲批

羊城晚報記者昨天下午致電鐵道部宣傳部，一位工作人員解釋，總規劃師鄭健13日接受采訪時說的“上海至杭州磁懸浮項目立項已獲批復”并不是指項目最近獲批，實際上磁懸浮項目是在2007年左右與高鐵項目幾乎同時獲批的；鄭健所說“正在做深化研究”也不是說就要開工建設磁懸浮。對于網友提出的滬杭已經建了高鐵究竟還應不應該建磁懸浮的疑問，該工作人員稱，這個問題應問國家發改委、上海市及浙江省政府。

上海市政府新聞辦工作人員不愿發表評論，只是讓記者去問國家發改委。對浙江省政府公布的磁懸浮項目行動計劃是否如期實施，浙江省發改委相關人士稱“你看到的也是我知道的，此外沒有任何進展”，便立即掛掉電話。而國家發改委新聞發言人和基礎產業司的電話昨天下午一直無人接聽。

磁懸浮示范線目前巨虧

記者在網上看到，網友們還擔心磁懸浮維護、使用成本巨大，以及磁懸浮低頻磁場會顯著增大一些疾病的發生率，對沿線居民身體有較大影響。有報道說上海投資120億元建好的浦東機場到龍陽路段的31公里磁懸浮示范線，一直處于每年數億元的巨額虧損狀態。2007年上海試圖建磁懸浮的延長線，但因大批群眾擔心輻射和拆遷問題而反對，建延長線的事情后來一直處于“前期論證階段”。

魯迅投槍：天下寒士何日盡歡顏

本文重點

    * 官商勾結 巧取豪奪

房地產問題剪不斷，理還亂，是一個永遠也說不清的話題，香港如是，內地亦如是，所以，香港人嘆置業難，內地人亦嘆難置業，兩地蟻民同病相憐，彼此彼此。

在一片怨聲載道之下，港府打算一次過推出四千多個剩馀的居屋和夾屋單位，希望以此聊解蟻民置業難之窘。這等于把所有家當都押上了，可謂破釜沉舟，盡地一煲。此舉勇則勇矣，問題是，區區四千多個單位無異杯水車薪，如果賣完這些居屋和夾屋后樓市還是照樣瘋癲，又有甚麼板斧呢？官府至今依然堅持不考慮復建居屋，怕只怕到了黔驢技窮的地步，一切都由不得他們了，居屋不建不建終須建。

相對來說，香港有居屋可以應付一下，還不至于山窮水盡，而內地則連這一招也沒有，情況更加不堪。有人說，房子已成為億萬中國人的頭等大事，顯然不是危言聳聽，安居樂業嘛，不能安居，怎麼可能樂業？不能樂業，怎麼會有「河蟹」？內地一位專家指出，中國房地產問題千頭萬緒，但歸結起來只有一個問題，那就是腐敗，要解決房地產問題，必須從解決腐敗入手。

中國房地產的腐敗究竟到了怎樣一個程度？這位專家耳聞目睹了這樣一個實例。某地有位管土地的官員出事下臺，換了一個被認為老實可靠的人接任，結果這位「老實可靠」的官員上臺還不到半年，床底下就被搜出三百多萬元現金。他臨上「斷頭臺」的時候，一疊疊的現金大多還沒動過，當中不少還附有地產商的名片。難怪馬克思說，一旦有適當的利潤，資本家就會大膽起來。在中國，一旦有適當的利潤，不但資本家會大膽起來，貪官污吏也會大膽起來。
官商勾結 巧取豪奪

有位從美國歸來的地產商坦言，在美國做房地產生意，利潤只有約百分之十五，但在中國做同樣的生意，利潤卻可以高達百分之一百五十，足足是美國的十倍，你說驚人不驚人。有土斯有財，信然。

世上沒有免費的午餐，中國房地產的暴利當然不是從天上掉下來的，而是官商勾結、巧取豪奪的結果，所以說，不解決腐敗，就不可能解決房地產問題，便是這個道理。晚清重臣曾國藩功蓋天下，名成利就，但他卻一直反對家人置田買房：「余生平以大官之家買田起屋為可愧之事。」今時今日，不買田起屋的官員，或者還有？
周紹興

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