時寒冰：通貨膨脹早已在我們身邊（兼談房價）

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通貨膨脹早已在我們身邊（兼談房價）
      時寒冰

    一切經濟活動都有規律。
    有因必有果，有什么樣的因就會導致什么樣的果。
    2008年下半年，當我著手寫《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》（這本書后來被一些不良出版社模仿，出版了一些“山寨版”的，以假亂真，欺騙讀者）時，整個世界面臨的形勢是通貨緊縮。但是，我根據各國政府出臺的應對危機的措施，斷定，緊隨危機，全球必將發生嚴重通貨膨脹。書寫完后，我又重新核實了一下，確信這種判斷將被應驗。
    因此，在2008月12月底正式上市的《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》這本書中，我用了整個一個章節（即第7章）來闡述“全球性通貨膨脹要來了！”，即使不讀這本書，看看我用的小標題就不難理解我要表達的意思：通貨膨脹前的可怕寂靜；美國向世界輸出通貨膨脹；通脹之害誰也逃不了……
    各國貨幣的大幅度貶值，共同吹響通貨膨脹的號角。
    我在書中也揭穿了美元暫時強勢的假象：“在次貸危機惡化過程中，美元卻突然一改頹勢，展現出強勢的一面。這既有國際資金在世界主要經濟體露出衰退跡象后流向美國尋求避險的因素，也有美國為了更容易發行國債自己托盤的因素，一旦這個步驟走完，在未來，美元必然重新步入快速貶值的軌道，而石油、鐵礦石等大宗商品，將迅速止跌回穩，并步入快速上漲的軌道。”（——全書第一章）
    隨后，推導出了美元步入貶值軌道的日期——那就是美國股市見底之日，3月4日的雙重交叉點出現后，美元一路下跌（詳見《金價上漲發出了什么信號？（兼談投資）》）。11月7日，在福州演講時，我認為美元步入階段性筑底階段（下圖實際走勢，與判斷吻合）。
    美元的貶值，加劇了大宗商品的上漲之路。
    在《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》這本書中，我又用了整整一個章節（第13章），論述“資源為王”的觀點，小標題分別是：全球將步入資源為王的時代；儲備資源就是儲備財富；全球爭奪資源；資源賤賣是中國最大的痛；建立技術人才和知識產品資源……
    回顧2009年的股票、期貨市場，資源類股票、期貨品種走出的波瀾壯闊的漲勢，正是對通貨膨脹和“資源為王”的最好印證。
    現如今，御用的專家、學者還在用CPI來判定通貨膨脹。
    國家統計局發布的最新數據顯示，11月份，居民消費價格同比上漲0.6%（上年同月為上漲2.4%），同比由上月的下降轉為上漲。 環比上漲0.3%。這是CPI自今年來連續9個月的負增長之后，首次轉正。
    統計數據發布后，御用專家、學者得出結論：當下有通貨膨脹預期，而無通貨膨脹。
    這是一種把腦袋插入泥土里再把自己想象成一株植物才能得出的自欺欺人的結論。現在水價、天然氣價、糧價、菜價、油價都在漲，老百姓都有切膚之感——這也是我自8月起布局農業板塊的原因（詳見《金價上漲發出了什么信號？（兼談投資）》）。
    如果房價上漲40%還沒有真正發生通貨膨脹，如果黃金、石油、鐵礦石等大宗商品價格上漲還不意味著發生通貨膨脹，恐怕連不懂經濟學的老百姓也會感到荒唐可笑——當然，他們更多的是痛——國外學者大量的研究早已證明，擁有資產的富人更能抵御通貨膨脹。
    中國的CPI并不能真正反映通貨膨脹。在美國的CPI權重中，住宅類占42%左右，交通運輸類占17%左右，而中國居住類占13%左右、交通通訊占10%左右。
    也就是說，中國的CPI對房價的波動是極其不敏感的（雖然房價并不計入CPI，但房價上漲或下跌必然影響到房屋租金、建房及裝修材料等這些計入CPI的項目的價格波動），房價即使翻一倍，只要房屋租金等不隨著上漲，CPI就反映不出來的。而這恰好就是中國的現實困境。由于大量商品房被投機者買走，這些房子的出租并非為了獲取租金，而是為了等待房價上漲，租房的目的不過是填補這個時間空白，即以出租換時間。一旦房價上漲到足夠的價位，房屋主人就會變“租”為售。我親身經歷過一次這樣的情形。房屋主人寧肯給我相當于一個月租金的違約金，也要終止租房合同，因為她要賣房。所以，在中國，房價的漲幅與房屋租金嚴重背離。國際上研究房價泡沫，一般把二者的背離程度作為判斷泡沫大小的一個指標。如果從這個角度來看，中國這些年來，泡沫一直處于高速累積階段。
    從2008年11月開始，中國開始加大信貸投放，由此引發的對貨幣貶值的恐慌，催生了對住房的消費，我稱這種激活消費的模式為“恫嚇式消費”。當上萬億的信貸資金釋放出來，富人瘋狂地涌入樓市，把鈔票兌換成房產。
    在這個時候，房屋已經不再是一種住房必需品，而是一種確保財富不縮水的投資品或者金融產品。在這種情況下，房屋質量已經不需要，位置也不需要，只要能買到房子。因為，存量住房被瘋狂地消化掉，可供選擇的余地越來越小了。
    房價上漲，使得地方政府原本一路下滑的地價迅速反轉，通過賣地，地方政府緊張的財政狀況立即扭轉。
    貨幣貶值是對“資源為王”理念的強化。通過紙幣衡量的實物必然漲價。
    那么，出臺房地產調控措施能夠降低房價嗎？
    注意三點：
    其一，政府調控房價的目標是“遏制部分城市房價過快上漲的勢頭”，只要漲得不快就達到了預期。
    其二，政府調控房價往往稅收打頭陣，這樣的結果是，在抑制房價上漲的過程中政府的收入是持續增加的，在這種情況下，如果房價能夠下跌必須有其他利益主體（比如開發商）讓渡部分利益，而這顯然是不現實的——其實，指望在稅收增加的同時調控房價本身就不合邏輯，因為相關稅收很容易轉嫁到購房人身上。
    其三，所有房地產調控措施都需要地方政府來執行，而哪個地方政府愿意房價下跌呢？他們更多的是對中央的調控政策陽奉陰違。道理很簡單，分稅制改革后，地方財權大幅削弱而事權大致不變，財政缺口太大。因此，我們經常會發現地方政府出臺的極其荒唐的調控措施，比如，發現開發商囤房將在一定時期內限制其賣房——這不是明擺著幫助開發商囤積嗎？
    如果地方政府違背調控政策，會受到處罰嗎？答案是：也不會。因為，地方政府的財政缺口必須從土地出讓金這一塊來彌補。地方政府在賣地方面犯的“過錯”基本上是被原諒的?！@正是中國房地產調控的怪圈。
    在綜合這些年的大量數據及政策信息后，我得出結論：政府能夠容忍的中國房價的最大跌幅應在20%以內，時間應在10個月以內。超出這個極限，政府就必然出臺救房地產的政策。2008年，房價剛剛步入下跌軌道不久，系列房地產救市政策的出臺就是最好的證明。
    因此，除非有能夠替代房地產解決地方政府財政缺口的產業，房價雖然會有調整，但在政府這只看得見的手的推動下，大趨勢仍是上漲，會一直上漲到即使在任何推動力量下也不能再上漲為止，即崩盤為止。（這個問題在隨后的文章中專門論述）
    當下中國最大的問題是，開發商等強勢既得利益集團的勢力越來越強大，他們已經能夠直接影響一些政策的出臺。公眾經?？梢钥吹揭恍嗔Σ块T的高官（對政策出臺有決定作用）與開發商勾肩搭背在一起，宛如同志。在這種情況下，官商勾結之網如何能夠打開呢？誰來打開呢？
    就全世界而言，發達國家的商品房在整個住房供應體系中所占的比例基本上都在25%以內，而保障性住房和帶有保障性質的住房占比高達75%左右，像中國這樣商品房一手遮天的情況是極其罕見的。由于地方政府擔心加大保障性住房供應會拉低房價，他們在這方面根本不執行中央的政策，即使執行也是應付，做點樣板工程讓媒體宣傳一下，很少真正腳踏實地地去做。保障性住房的缺位，使得中國商品房占絕對壟斷地位的局面幾乎受不到任何沖擊——所以，未來，住房民生問題會密集涌現。
    另一方面，中國居民的收入增長速度遠遠滯后于經濟增長速度。
    有關數據顯示，2002年到2007年，居民收入在國民收入中的比重呈持續下降的趨勢。2002年為62.1%，2007年為52.3%，下降了9.8個百分點。居民收入比重下降，房價等生活必需品價格上漲，進一步削弱了民眾的購買力——高房價對民眾購買力的吞噬作用是內需萎靡不振的罪魁禍首。消費對國內生產總值增長的貢獻率從2002年的43.6%下降到了2007年的39.4%。
    如果把時間拉長，我們會發現：最終消費對GDP的貢獻率1978年是39.4%，到2007年仍然是39.4%。而在發達國家，這個數據一般都在70%以上。在消費、投資、出口三駕馬車當中，消費必須成為主力軍經濟體才顯得健康。消費長期低迷的狀況與投資占比過大的狀況，共同加劇了中國經濟結構的畸形化。
    中國在出口下降的情況下，由于消費不足，就大規模搞投資，而這些投資就是未來的供應！美國等發達國家，在過度信貸支撐的情況下，才能與中國的出口相對接，消化掉中國過剩的產能，在次貸危機后，由于美國消費者已經透支了未來若干年的消費，他們的消費能力今非昔比，在這種情況下，如果中國仍然大規模地進行投資，一旦這種供應能力在未來釋放出來，產能過剩的嚴重局面情何以堪？這將在未來讓中國作繭自縛——一方面是大宗商品價格上漲，成本上升，一方面是大量產品積壓。也就是說，在通貨膨脹之后，中國將步入輸入型通貨膨脹與國內的通貨緊縮共存的經濟形態！
    中國現在最重要的是減稅！政府要大規模節約開支！把錢留到企業手中，讓企業有研發能力和提升產品附加值的能力，有提供新的就業機會的能力；把錢留到個人手中，讓居民真正有錢消費。同時，把資金投入到社會保障領域，消除民眾的后顧之憂，讓他們有錢消費、敢于消費。一旦消費激活，則中國經濟對外的依存度降低，經濟安全系數更高，經濟運行狀況更加健康。而現在，由于做企業稅費負擔過重，一些人停掉企業轉而炒房牟利，這種狀況對經濟基礎的傷害是陰性的但也是非常深的。
    現在，有關部門正在擔心突擊花錢的事情。財政部前日公布的數據顯示，往年出現的財政支出年底突擊花錢的情形今年將再次出現，根據全年財政預算，全國財政部門將在12月完成突擊花掉2萬億元財政資金的任務。2萬億，平均到每個居民身上達1500元左右，與其這樣浪費，真的不如通過減稅的方式讓老百姓自己花。在消費不足的情況下，個體對資金的利用效率是超過政府的。
    中國要想成為強國，中華民族要想實現偉大復興，走民富路線是唯一現實可行的途徑。而要做到這一點，首先就必須改變我們過于倚重擠壓民生為基礎構建起來的經濟發展模式，諸如高房價這樣的畸形狀況應該及時得到糾正。否則，只是讓少數人謀取了暴利。中午與一位老同學通電話，他告訴我：“像我們這樣一個中等城市的房產商，大都移民到了國外，只是收錢的時候才回來。”
    高房價培植起了一個背叛祖國的食利階層，他們把在國內掠奪民眾獲得的血汗錢轉移到國外，在那里過著逍遙、奢侈的生活。
    即使擁有房產者，如果僅僅是一套房子自住，他也是最直接的受害者。因為，房價的上漲必然伴隨著通貨膨脹，而自住房又不能賣掉換取利益。
    更重要的是，這個民族在高房價中的迷失，愈來愈深。當年輕一代把擁有住房這一生活必需品作為人生的目標，這個民族的未來和希望在哪里？
    我深為這種狀況感動憂慮。
                2009年12月16日下午

    后記：我的文章色調有些時候有點灰暗，所謂愛之愈深，責之愈切。只有深愛這片土地的人，才一次次泣血建言。我們都不希望上輩人的苦難向下延續，我們需要一個愛可以融化冷漠，制度讓壞人也遵守規則的環境。這需要每個人的努力。我是一個普通得不能再普通的人，我所能做的非常有限，我所能思考的也非常有限，希望我的文章起到拋磚引玉的作用，大家更深入的思考，而不是簡單的情緒宣泄。我做力所能及的事情，被一些人喜歡和關懷，被另一些人痛恨和詆毀。我無暇顧及這些，更無暇評判這些。我寫完自己要說的話，做完自己認為該做的事情，然后，回故鄉陪伴親人。
    2008年，我曾經說過：“我懇請，長輩們把我視為自己的孩子，一個永遠長不大會犯很多錯的孩子，一個努力想做好事又經常會打破杯子的笨手笨腳的孩子；我懇請，比我年齡大的朋友，把我當成一個小兄弟，一個動不動就熱血沸騰、激情四射，缺乏城府和戒心的永遠不成熟的小兄弟；我懇請，比我年齡小的朋友，把我當成一個可以傾訴的兄長，我會如同對待我的親弟弟和親妹妹那樣，做一個稱職的兄長?！?BR>    這依然是我現在要說的話。

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