時寒冰：7·29股市大跌是一個警示

7·29股市大跌是一個警示
      時寒冰

    7月29日，中國股市出現了一波驚心動魄的暴跌。
    種種傳言，飛揚于市場，令許多投資者惶恐不安，我不時收到電話和短信詢問，無論如何，應該寫點東西給大家一個交代，共同分擔。
    7月29日的股市大跌，是一個警示信號——在一張血盆大口殺雞取卵般的吞噬下，中國股市將來必然因失血過多再次陷入萬劫不復的深淵。但是，7·29股市大跌尚不足以判斷為轉勢的信號——在中國股市的轉折點上，從來沒有哪一次轉折是因謠言而起。股市在強洗盤之后，依然會再次釋放上漲動能，因為，陷阱還在鋪設過程中：7月20日—7月24日當周，新增A股開戶數為56.52萬戶，較前一周急升16.94%，新增B股開戶數為1708戶，較前一周回升16.83%。持倉帳戶數連續第三周增長，再創有記錄以來新高。
    持續涌入的資金，是大小吸血們期盼已久的盛宴，他們還需要時間。
    但是，單邊的上漲行情正在漸去漸遠，取而代之的是大震蕩——既得利益者將通過震蕩逐漸變現收益。股市轉勢會在大震蕩中的上漲動能充分釋放后悄然出現。
    高風險將與投資者如影隨形，需要投資者有更專業的投資技能，規避風險，獲取收益。
    別忘了，中國股市生長在吸血鬼貪婪的厲嘴下。
    近期，借助上漲的狂熱，新股發行正在瘋狂地進行中。2007年10月后的悲劇，正在被一些人用一種卑鄙的方式復制。
    我2008年的文章中曾經提及過：美國股市擴容到800只股票，整整用了100年時間，平均每年8只；香港股市擴容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。而中國股市擴容到800只股票和1200只股票，分別只用了8年和10年，平均每年100只（截至2008年9月5日，滬深股市已有1658只股票上市）。其中，2007年是A股市場IPO創歷史記錄，滬深兩市IPO共募集資金約4771億元，超過了美國的總和（紐約證交所主板的2629億元、納斯達克的1393億元和美國證券交易所的631億元），中國IPO金額全球第一。在股市一路下跌過程中，不僅新股不斷上市，增發和配股融資額同比也上升了71.75%，可轉債融資額同比更是增長了4.3倍。
    2008年前兩個月，中國市場21個IPO項目融資總額達40億美元，同比增長14.9%。中國IPO規模占世界市場份額的比例高達34%，再次居全球首位。而同期，美國資本市場的IPO規模僅有6個IPO項目，融資8億美元。2008年前6個月，我國共有59只新股發行上市，平均每月近10只。
    以這種持續的抽血方式對待股市，股市的失血是必然的。
    在股市還在恢復元氣的階段，如此迫不及待的新股發行，是極其危險的。
    而且，在股改以后，大量成本極其低廉的非流通股上市，許多人以極少的投入成為億萬富翁，甚至幾十億的富翁——這本身就是一種不公。更大的不公在于，在造就富翁的同時，持倉成本只有一元甚至零元以下（送股與分紅之后）的非流通股上市，與持倉成本高達十幾元甚至幾十元、上百元的流通股，在同一平臺上博弈，這種不公正是普通投資者屢屢遭受掠奪的根源。非流通股上市與新發行的股票，使得中國股市的規模成倍擴大，中國股民的承受力難道是無限的嗎？
    如果以一種卑劣的心態對待股市，中國股民必然再次付出慘烈的代價。股市的固有功能是提供融資的平臺，提高資源配置的效率與收益率，實現上市公司與投資者的雙贏，而不是一種掠奪的工具——這是必須要弄明白的問題。
    管理層應該明白，投資者不是可憐兮兮的羔羊，肆意的虐殺將葬送中國資本市場的未來。2007年10月至2008年10月的大跌勢，已經使許多家庭的生活受到影響。如果投資者奉獻出資金，得到的不是回報，而是一次又一次的被剝奪，支撐中國股市的信心何在？
    7·29股市大跌，無論對于管理層，還是投資者，都是一個警示信號。
          草于2009年7月29日

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