圍剿或捧殺：摩根大通還是魔鬼大統(tǒng)？

    不僅如此，龔方雄近來的視野也超越了股市，又開始看多出現(xiàn)“小陽春”的房地產(chǎn)市場(chǎng)了。當(dāng)然，既然看多中國(guó)房市，股市的房地產(chǎn)企業(yè)股自然就該漲了，于是，我們立刻神奇地看到股市里的地產(chǎn)股出現(xiàn)異動(dòng)。如此，股樓聯(lián)動(dòng)，激情共振，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的漲勢(shì)似乎便真的如虎添翼了。

    只是，一個(gè)龔方雄顯然還有點(diǎn)孤單，所以近期同在摩根大通的李晶女士也披掛上陣了，放出了“年內(nèi)到3000點(diǎn)”的“溫和論調(diào)”。這樣的觀點(diǎn)是羞澀和保守的，因?yàn)槿缃翊蟊P已在2800一線。但與同事龔方雄相比，兩者的方向卻是毫無二致的，那就是，看好，看漲，就是投資者可以繼續(xù)買股和持股！

    與此相配合的是，媒體中關(guān)于歐美投機(jī)熱錢涌向亞洲新興市場(chǎng)的報(bào)道多了，而且，不論宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的負(fù)面報(bào)道如何增加，“率先復(fù)蘇”的新興市場(chǎng)預(yù)期都已像“阿拉伯神燈”一樣，把港股、韓股、日本股市、印度股市等都“照耀”到了2009以來的歷史峰位。而仿如“白雪公主”中的女巫魔鏡里反射出的，卻是這類“牛市”還在塌陷的基石——宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)憂多于喜，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期無法樂觀。

    以我國(guó)為例，5月PPI、CPI繼續(xù)雙降不說，央企利潤(rùn)同比也大幅下降，而5月出口同比和環(huán)比更已出現(xiàn)了25%以上的萎縮。微觀經(jīng)濟(jì)層面上，從我國(guó)東部經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)之一溫州商會(huì)得到的消息是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍不景氣，20％中小企業(yè)瀕臨停產(chǎn)，老板們都在金融、房地產(chǎn)領(lǐng)域搞“創(chuàng)投”……

     然而，這些并不足以摩根大通降低對(duì)新興市場(chǎng)的欲望，一直沖鋒在前的龔方雄、李晶兩個(gè)華人名嘴之后，摩根大通亞洲和新興市場(chǎng)首席分析師Adrian Mowat又登場(chǎng)了。這位“老外”放出了更牛氣的言論，聲稱它的摩根兄弟摩根斯坦利制作的摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)新興市場(chǎng)指數(shù)在以后將牛氣沖天，“在未來4-5年中有望較去年10月的低點(diǎn)上漲400%”！而原因是“股市估值低、基金現(xiàn)金充裕以及全球?qū)捤韶泿耪叩闹巍！敝徊贿^，到目前我們還不知道在這位老外眼里，高居全居PEPB之巔的中國(guó)股市是否也存在“股市估值低”的缺憾。

     當(dāng)然，Adrian Mowat并不像龔方雄那樣雄氣，他給自己的發(fā)言留了后路，還表示“雖然前景看好,但風(fēng)險(xiǎn)沒有消散,主要是各國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激會(huì)引發(fā)通脹,且央行會(huì)收回寬松政策并開始升息。”但正是從這一看似“保守”的表態(tài)中，我們卻看出了這些國(guó)際投行大鱷看待市場(chǎng)的根本立足點(diǎn)，即不論股市基礎(chǔ)如何，只看“財(cái)經(jīng)刺激”和“央行升息”這些政策導(dǎo)向，言外之意便是，只要你政府敢鼓勵(lì)“復(fù)蘇”，我就敢把新興市場(chǎng)的泡沫吹到5年后直到泡沫破裂。

     結(jié)果呢，自然是如同2008年中國(guó)股市的表現(xiàn)一般，泡泡吹破了，融資功能喪失，基金巨虧萬億，散戶片甲不留，市場(chǎng)上下怨聲載道，一片哀嚎。而在這一下跌過程中，國(guó)際大鱷們也會(huì)不停地給你輸入“看多”的能量，而私下里他們自己卻早已再賺得酒足飯飽后逃之夭夭。

     孰若不信，就請(qǐng)看看摩根大通的“最牛預(yù)言家”、厲以寧先生的高徒龔方雄先生在2007年7月后直至2008年北京奧運(yùn)前這一年間的“神奇表現(xiàn)”吧，這些“神奇表現(xiàn)”和“實(shí)際情況”都是中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)有心的記者們總結(jié)的，只是，聽了這些神奇預(yù)言，你便幾乎萬劫不復(fù)了。

　  　2006年7月

　　“人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有影響”

　　  2006年7月，龔方雄在接受采訪時(shí)表示，人民幣升值不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成很大影響。首先，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)自己會(huì)做出調(diào)整，就是所謂的“無形的手”、“經(jīng)濟(jì)人”會(huì)對(duì)環(huán)境進(jìn)行適應(yīng)。其次，中國(guó)出口企業(yè)大部分是以出口貿(mào)易加工為主，50%從事外貿(mào)加工、出口貿(mào)易這種形態(tài)，出口的產(chǎn)品里面有很高的進(jìn)口成分。不用擔(dān)心人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)本身的影響。

　　實(shí)際情況：由于人民幣持續(xù)升值等影響，對(duì)中國(guó)出口企業(yè)打擊相當(dāng)嚴(yán)重，沿海出口加工型企業(yè)不堪重負(fù)，大量倒閉。聽信龔方雄判斷的企業(yè)，很有可能被溫水煮青蛙。

    　2007年9月

　　“未來兩年是投資港股好時(shí)機(jī)”

 　　2007年9月，龔方雄在接受采訪時(shí)表示，未來的一兩年是內(nèi)地投資港股最好的時(shí)機(jī)。在龔方雄看來，目前正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的階段，由于中國(guó)對(duì)QDII產(chǎn)品的開放以及港股直通車的實(shí)行，未來A股市場(chǎng)上大量的資金會(huì)轉(zhuǎn)移到H股。

　　實(shí)際情況：2007年9月，當(dāng)時(shí)香港恒生指數(shù)為25000點(diǎn)，現(xiàn)在恒生指數(shù)只有20000點(diǎn)左右。龔方雄可能被滬指6000點(diǎn)勝利沖昏了頭，想A、H兩線作戰(zhàn)，結(jié)果可想而知。

　 　2007年11月

　　“堅(jiān)定看好明年A股H股”

　　2007年11月，龔方雄表示，市場(chǎng)如果繼續(xù)調(diào)整絕對(duì)是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)，堅(jiān)定看好2008年的A股和H股。對(duì)于股市的階段性調(diào)整，龔方雄堅(jiān)信，中國(guó)整體的牛市格局沒有改變，在企業(yè)稅降低的背景下，2008年上市公司的盈利將會(huì)繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)。

　　實(shí)際情況：目前上證指數(shù)已經(jīng)從2007年11月時(shí)的6000點(diǎn)以上跌至2008年9月的2400點(diǎn)，跌幅達(dá)60%以上。猶如站在6000米的懸?guī)r之巔，有仙人指路：無限風(fēng)光還在前面……

　 　2008年3月

　　“A股暴跌不正常”

　　2008年3月，龔方雄表示，無論是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，還是從發(fā)展資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略目的來看，A股市場(chǎng)快速大幅下跌都是一種不正常的狀態(tài)。將來國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境一旦穩(wěn)定下來，中國(guó)、印度等有著相對(duì)健全經(jīng)濟(jì)體系的新興市場(chǎng)很可能將成為下一步資本追逐的對(duì)象。從這個(gè)角度來看，目前可能是在A股市場(chǎng)中買股票的歷史性機(jī)會(huì)。

　　實(shí)際情況：2008年3月上證指數(shù)還在4000點(diǎn)附近，現(xiàn)在又跌了近一半，聽龔方雄抄底買入的，不想地板下面還有個(gè)地下室，市值又被暗算了一半。

　 　2008年4月

　　“重倉中國(guó)股票時(shí)機(jī)已到”

　　2008年4月，龔方雄表示，現(xiàn)在到了增持中國(guó)公司、重倉中國(guó)股票的時(shí)候了。他認(rèn)為，美國(guó)次債問題最壞的情況已經(jīng)過去，全球資本市場(chǎng)的尋底已經(jīng)成功。現(xiàn)在市場(chǎng)正處在一個(gè)次債危機(jī)、金融危機(jī)向?qū)嶓w轉(zhuǎn)變的過程，這往往是市場(chǎng)見底的過程。如果資本市場(chǎng)有效率的話，它不會(huì)再繼續(xù)下跌。

     實(shí)際情況：現(xiàn)在看來，2008年4月能出局的投資者仍是最幸運(yùn)的。龔方雄在4月高調(diào)唱多，不知是過于樂觀，還是完全跌蒙了。

　　  2008年7月

　　“A股反彈將到年底”

 　　2008年7月，龔方雄在第七屆證券投資基金國(guó)際論壇半年峰會(huì)上認(rèn)為，A股再下行的風(fēng)險(xiǎn)不大，能不能強(qiáng)力反彈取決于油價(jià)的大幅下跌和通脹的減速，這兩個(gè)因素現(xiàn)在都已出現(xiàn)，這一波反彈至少能維持到年底，最后滬指能到3500~4000點(diǎn)。龔方雄指出，下半年看好大盤股，對(duì)于制造業(yè)，龔方雄表示將持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。

   　實(shí)際情況：7月股市的小平臺(tái)，在奧運(yùn)會(huì)開始后再度被打破，大盤又下一個(gè)臺(tái)階。

     最后需要補(bǔ)充的是，直到現(xiàn)在，在我看來中國(guó)股市的反彈行將見頂之際，大盤也才剛剛反彈到龔方雄先生2008年7月認(rèn)為“下行風(fēng)險(xiǎn)不大”的2008年7月的水平，而“牛市初期”論沒有在去年10月響起，倒在這個(gè)世衛(wèi)宣布“全球甲型流感大流行”開始的嚴(yán)峻時(shí)刻叫得山響，且連“退休”了煉金術(shù)大師索羅斯也冒著酷暑來中國(guó)捧場(chǎng)了。

      為何？難道中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)“三高一低”的低層次發(fā)展模式就那么可愛？難道中國(guó)股市“三高一低”的運(yùn)行模式就那么有價(jià)值？難道看出銀行集體違規(guī)放貸樓市是長(zhǎng)期利好么……

     非也！在我看來，國(guó)際大鱷們之所以垂青中國(guó)等新興市場(chǎng)，顯然是因?yàn)樗麄兛吹搅酥袊?guó)——這塊東方肥肉比較喜歡當(dāng)“引擎”，比較喜歡“保增長(zhǎng)”，也比較喜歡救樓市，且在經(jīng)歷了08年一次洗劫后中國(guó)銀行業(yè)竟還堅(jiān)挺著，中國(guó)老百姓竟然還有存款買車房搞“小陽春”玩……

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