增購美國債，當心被套，打水漂！
胡顯達
近來，隨著奧巴馬政府近八千億美元救市計劃的出臺，各種呼吁中國增購美國國債，幫助美國經濟擺脫危機，重回正軌的說客，就不斷來華疏通關節。據法新社 2月22日 報道，美國國務卿希拉里·克林頓訪華時就游說道：“美國希望中國能夠繼續購買美國債券，這能幫助美國經濟重回正軌，并刺激美國對中國產品的進口。”除了動用希拉里這樣的政要傳達這種增購美債的訊息之外，美國的媒體也還接二連三地推出一些專家進行鼓惑。美國的彭博新聞社專欄作家威廉口佩塞克13日撰文稱這個包8%增值率的措施，不應是投資于國內基礎設施，而是繼續大規模地購買美國的國債。他說道：“美國經濟是中國的四倍之大，中國的經濟增長很大程度上依賴于對美國的出口。如果中國要保持經濟的周轉，它就應該減少在公路、橋梁和水壩上的支出，購買更多的美國國債。這樣，美國的消費者就能夠更加容易地貸款，從而增加對中國產品的消費。……中國要恢復8%的增值率的關鍵在于全球性的復蘇，而全球性的復蘇的關鍵在于美國。這就是中國應增購美國國債的原因。”（ 2009年3月14日 中國經濟網，題：“美專家稱中國應增購2萬億美國債保增值”）在這些說客和專家的鼓惑之下，中國似乎已有了這種增購的意向。畢竟，中國有著近2萬億美元的外匯儲備，增購世界第一大經濟體的國債，看上去也并無什么不妥之處。
假若美國是一個講信用的國家，這樣的增購當然也沒有什么可疑之處。問題是美國不是一個讓人信賴的國家，它幾時對中國講過信用，守過承諾。這邊，當著我們的面說將繼續遵循一個中國原則處理兩岸事務和達賴問題，不再助長慫恿臺獨藏獨分裂勢力；那邊，就背著我們通過對臺軍售、涉藏決議、人權國別書，鼓惑慫恿和暗中支持它們鬧獨立，搞分裂，擾亂破壞中國的和平崛起。這樣的國家值得我們信賴嗎？值得我們緊縮自己的需求和錢袋，而幫助它們走出經濟危局，重回發展正軌嗎？
面對使館被炸、南海撞機這幾次大的外辱和挑釁，中國的政府總是勸慰自己的國民要冷靜克制，跟隨自己的政府聚精會神搞建設，一心一意謀發展，重要的是把自己的事解決好。而在這場前所未有的國際金融危機的沖擊下，中國的很多民生問題都急需我們的政府解決，這么多的外匯儲備為何不直接拿來用于自己內需的擴大，民生的解決，反倒打算把它借給自己的戰略對手、政治宿敵救急渡危昵！
美國是一個超級的世界資本家。它通過自己的國債吸收、掌控別國的發展基金，或用于自己的經濟重建，或用于對外的資本盤剝。它用廉價的美元交換別國血汗勞動出來的產品，而供給自己的生產消費；同時，又通過開動印鈔機超量發行貨幣的辦法清償自己不斷膨脹的對外債務。在這種美元的一進一出中，食利的美國一方面吸食榨取著別國的血汗勞動；另一方面又在對外債務的廉價清償中，讓人家持有的美元資產市值大大縮水起來。作為世界超級的資本家，它根本不愁清償自己巨額的對外債務。因為它能用開動印鈔機的辦法，通過美元的貶值，而輕而易舉地清償掉自己的巨額債務。政府債務的膨脹，財政赤字的劇增，往往就是通貨膨脹的前兆和始因。政府操縱貨幣，實行通貨膨脹政策的陰暗心理和真實目的，就是想以此隱蔽地清償掉自己所欠人民的債務。舉個例子說吧，假若美國通過國債的形式借了中國一萬億美元，按照當時的市值，這筆巨資可購買以不變價格計算的 一千億公斤 牛肉。過了5年后，它連本帶息還了中國一萬二千億美元的債務。怎么償還昵？它的辦法就可能是美元的貶值和通貨的膨脹。當債券到期時，不錯中國也能如愿以償地獲得它的應得本息，然而它的市值卻大不如前了。到頭來很可能只能夠買到按照5年前的不變價格計算的 八百億公斤 的牛肉了。在世界戰爭史上政府清償自己的巨額債務大都隱蔽地采用這個辦法。蔣介石在解放前夕的國統區拼命開動印鈔機發行超量法幣，清償債務，搜刮民財，玩弄的就是這個把戲。發行的票子多了，它的購買力就打了不少折扣。毫無節制的發行票子，它就會變得一文不值了。用自己超量發行的票子交換人民的血汗勞動，這就是好花人民血汗錢的政府所慣常使用的空手道把戲。作為世界的通貨，美元正是憑借布雷頓森林體系所給與它的特殊之位，而跑到世界各地玩弄它的空手道。正因為如此，中國在考量是否增購美國國債時尤須謹慎從事，當心被套，而讓自己的美元資產打了水漂。
作為中國的總理，溫家寶當然也極其審慎和憂心，其疑慮之情已流于言表。在這次人大二次會議新聞發布會上，溫家寶在回答美國《華爾街日報》的記者提問：“美國巨額債務會導致美元貶值，您是否擔心中國在美國的投資”時，就直接了當地要求“美國信守承諾，保證中國的資產安全。”據中新社北京 3月13日 電報道，溫家寶在回答這個美國記者的提問時就異乎尋常地傳達了自己的這一疑慮。他敦促道：“作為美國最大的債權國，要求美國保持信用，信守承諾，保證中國的資產安全。我們把巨額資金借給美國，當然關心我們資產的安全。說句老實話，我確實有些擔心，因而我想通過你再次重申要求美國保持信用，信守承諾，保證中國資產的安全。”
面對溫家寶的疑慮和擔心，美國的奧巴馬總統和他的經濟政策顧問薩默斯很快地就對此作出了回應。奧巴馬在會見巴西總統時稱，“世界投資者應對在美投資抱有信心。”據新華網華盛頓 3月14日 電，記者胡芳、劉洪報道，美國總統奧巴馬14日表示，“包括中國在內的前世界投資者都應對其美國投資的安全性抱有絕對信心。”
奧巴馬對溫家寶疑慮的快速回應，無非是想給中國的增購美債吃顆定心丸而已，好讓中國的當政者盡快決策增購美國政府的債券，以彌補美國救市資金的巨額缺口。希拉里·克林頓說的更是好聽，期盼中美一道共渡時艱，幫助美國經濟重回正軌，并刺激對中國產品的進口。所謂的專家佩賽克也跟之附和、鼓惑道：“中國的4萬億人民幣刺激方案不足以保證8%的增值率，也不能使中國擺脫危機。中國要恢復8%的增值率的關鍵在于美國經濟的復蘇。”其言下之意，中國只要再增購2萬億美國債，幫助美國恢復對中國產品的進口，中國的經濟增速下滑就可止住，8%的增長率就可輕而易舉地實現。
真是奇談怪論。一方面大談增購美國國債的作用，以從中國借得巨額資金救急渡危；另一方面又通過參眾兩院出臺只準購買美國貨的特別條款和經濟復興法案，而實行貿易保護主義，大砍美國經濟的復蘇對中國經濟增長的拉動作用。如此彌天大謊又能騙得了誰昵！如果不是李鴻章、慈禧太后式的洋奴，誰又會上你的這個當，鉆這個套昵！假若中國用巨額資金購買美國國債，美國還能信守自己的承諾，而用它恢復自己對中國產品的進口嗎？只有鬼才會相信。
中國的民眾已被自己的一些政府官員騙得好苦了。司空見慣的是，這一屆政府拖欠建筑商的工程款，在自己在任時往往都會信誓旦旦地承諾一定會到期清償，一文不少。而一卸任易地換崗，則它的繼任者又翻臉不認賬，讓這些債主們去找自己的前任要去。這些繼任者往往會推托道：“我又不欠你的錢，誰欠的找誰要去。”假若奧巴馬政府不用通貨膨脹和美元貶值的辦法，而也學著我們這里的一些政府官員玩起這種太極推手來，中國又何以討來自己的血汗錢。
如果美國玩起開動印鈔機大印美元的辦法來清償我們的債務，用自己國民的血汗勞動交換來的這些美元資產，在其市值的急劇縮水中豈不打了水漂，而落得個血本無歸。
所以，在準備增購美國國債時，務必遵循經營外匯的保值、安全和流動的原則，反復考量，謹慎決策，要做小心謹慎，不肯弄險的諸葛亮，千萬當心增購被套，而讓自己人民的血汗錢白打了水漂。與其冒著極大的風險和隱患增購美國的國債，何如用這些巨資投之于自己內需的擴大、民生的解決；與其拿自己的錢幫助別人救急渡危，何不拿來幫助自己的人民擺脫困境昵！是不是這個理，就讓眾生自由評說吧！
2009年3月15日 初稿于論道書齋，胡顯達
附文：
繼續買美國國債是錯誤的
作者：清議 發布時間：2009-03-05 來源：證券時報
http://www.cs.com.cn/pl/03/200903/t20090305_1778489.htm
中國人民銀行副行長劉士余3日在出席全國政協會議時說，買入美國國債仍是中國的一個選擇。劉行長顯然說錯了。正確的說法是，繼續買入美國國債是央行的選擇，但不是中國公眾的選擇。
說起來，是否繼續買入美國國債，關鍵在于美元的走勢。如美元繼續強勢，那么來自美國國債的名義收益就是實際收益；如美元掉頭貶值，那么來自美國國債的名義收益就會變成實際虧損。
我的預測是，隨著美國政府以國債擴張為代價做出的救市接近尾聲，市場的美元流動性開始變得寬松，國債大幅擴張對美國經濟的負面影響開始顯現，奧巴馬政府開始致力于為其“只買美國貨”的貿易保護政策打造一個有利的匯率環境，美元便會陷入一個貶值的長周期。
央行關于繼續買入美國國債的選擇實在是目光太短淺了。如此說來，到底是該抓住商品市場的有利時機，加快擴大國家戰略儲備，并鼓勵企業建立面向未來的商業儲備，積極消化外匯儲備，還是目光短淺地繼續買入美國國債，等待美元貶值后毀滅中國的財富，其實是不言而喻的事兒。
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