韓強(qiáng)：經(jīng)濟(jì)學(xué)家七成不贊成繼續(xù)買美國債，說明了什么？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家七成不贊成繼續(xù)買美國債，說明了什么？

    《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的一項(xiàng)調(diào)查表明：有28.6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國應(yīng)該繼續(xù)購買美國國債；有38.6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國不應(yīng)該繼續(xù)購買，但也不拋售美國國債；另外有32.8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國應(yīng)該拋售美國國債，其中有22.8%認(rèn)為應(yīng)小幅拋售，10%認(rèn)為應(yīng)該大幅拋售美國國債。累計(jì)來看，認(rèn)為中國不應(yīng)該繼續(xù)購買美國國債的經(jīng)濟(jì)學(xué)家占到了71.4%，大大超過了支持繼續(xù)購買的28.6%的比例。（《在受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中逾七成不贊成續(xù)買美國債》 2009年3月3日《時(shí)代商報(bào)》）
    我們知道：在這以前，某些號(hào)稱主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家的學(xué)者，仍然主張繼續(xù)買美國債券，他們之中的某些人，曾經(jīng)宣揚(yáng)國有銀行股沒有賤賣給外國的投資銀行，而且他們還說，即使賣的便宜了，但是，外資參股換來了“先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)”。隨著美國金融危機(jī)的爆發(fā)，五大投資銀行被國有化，全世界的人都看到，美國銀行業(yè)并不“先進(jìn)”，而是不遵守規(guī)則，成為金融危機(jī)的制造者，誰能相信不遵守規(guī)則的投資銀行有什么“先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)”？但是某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，不僅宣揚(yáng)繼續(xù)購買美國債券，甚至提出要“救美國”，最典型的就是謝國忠。
    我們應(yīng)該深思的是：為什么多年來，少數(shù)的所謂“主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家”，能夠左右中國的經(jīng)濟(jì)政策，而大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的聲音卻很難聽到，即使從學(xué)術(shù)上看，這也不正常，少數(shù)人壟斷話語權(quán)，大多數(shù)人無法說話，不僅在學(xué)術(shù)上，而且在實(shí)際工作中，也不利于經(jīng)濟(jì)健康有序的發(fā)展。
    關(guān)于“美國債券”問題，我認(rèn)為應(yīng)該深入討論。請(qǐng)注意，我這里使用的是“美國債券”的概念，是包括“美國國債”和其他債券的概念，為什么呢？請(qǐng)看有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì)：
    美國“兩房”的住房抵押貸款，占全部約12萬億美元住房抵押貸款的44%，兩房”發(fā)行住房抵押貸款證券 (MBS+CMO等)總額高達(dá)近5萬億美元，其中除了3萬億美元為美國金融機(jī)構(gòu)擁有，約1.5萬億美元為外國投資人擁有。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至6月末我國中資銀行對(duì)兩房證券的持有總額約240億美元。另根據(jù)中金日前發(fā)表的報(bào)告，6月底中國持有近4000億美元與兩房相關(guān)的證券債券，相當(dāng)于中國外匯儲(chǔ)備的20%。(陳杰《解讀兩房國有化》2008年9月20日《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》)
中國目前2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，其中4000億美元買了與兩房相關(guān)的證券債券，還剩余1.6萬億。還有一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)：截止到2008年8月末，美國國債的前三大持有者為日本、中國和英國，其持有量為5859億、5410億和3074億美元，而上月這三國的持有量分別為5934億、5187億和2915億美元，三國持有量占據(jù)國外投資者持有總量的80.7%。李彬（來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）
    也就是說：中國目前持有的美國國債和兩房相關(guān)的證券債券已經(jīng)達(dá)到上萬億。中國在過去的10年，購買了約1萬億美元的美國政府債券和機(jī)構(gòu)債券。《當(dāng)美國最大的債主我們是否應(yīng)該后悔》2009年1月9日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，也就是說，我們的外匯儲(chǔ)備有50%，已經(jīng)就了美國債券。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家七成不贊成繼續(xù)買美國債，是正確的！

在受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中逾七成不贊成續(xù)買美國債

2009年03月03日  時(shí)代商報(bào)

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研項(xiàng)目近期開展了“2009年經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研”。本次調(diào)研的傾向性結(jié)論是，2009年中國經(jīng)濟(jì)無政策調(diào)控的自然增長率預(yù)期約為6%，但有政策調(diào)控的實(shí)際增長預(yù)期為8%。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，調(diào)查結(jié)果顯示：過半數(shù)認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整2009年見底；54%預(yù)期全球危機(jī)見底在2010年及以后；62.8%認(rèn)為今年GDP增長能保八；71.4%不贊成中國繼續(xù)購買美國債；75.7%支持增加黃金儲(chǔ)備；過半看多股市；無人預(yù)期房價(jià)上漲。

　　71.4%認(rèn)為不應(yīng)再買美國債

　　中國巨額外匯儲(chǔ)備的使用是另一個(gè)備受關(guān)注和爭(zhēng)議的話題。關(guān)于中國外匯儲(chǔ)備是否應(yīng)該繼續(xù)購買美國國債，調(diào)查中，有28.6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國應(yīng)該繼續(xù)購買美國國債；有38.6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國不應(yīng)該繼續(xù)購買，但也不拋售美國國債；另外有32.8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國應(yīng)該拋售美國國債，其中有22.8%認(rèn)為應(yīng)小幅拋售，10%認(rèn)為應(yīng)該大幅拋售美國國債。

　　累計(jì)來看，認(rèn)為中國不應(yīng)該繼續(xù)購買美國國債的經(jīng)濟(jì)學(xué)家占到了71.4%，大大超過了支持繼續(xù)購買的28.6%的比例。從該調(diào)查中可以窺見，在中國超過日本成為美國國債第一大持有國，在巨額金融危機(jī)救助計(jì)劃不斷放大美國財(cái)政赤字的背景下，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國應(yīng)該不再繼續(xù)購買美國國債。

　　75.7%支持增持黃金儲(chǔ)備

　　另一個(gè)備受關(guān)注和爭(zhēng)議的話題是關(guān)于外匯儲(chǔ)備是否需要增持黃金儲(chǔ)備。黃金期貨價(jià)格近期再度沖破1000美元/盎司，避險(xiǎn)需求的追捧，讓黃金成為金融危機(jī)中至今表現(xiàn)最優(yōu)異的資產(chǎn)之一。調(diào)查中，有1位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國目前保有的600噸黃金儲(chǔ)備水平都不需要，中國應(yīng)該擇機(jī)拋售黃金儲(chǔ)備。

　　有21.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國應(yīng)該保持目前的黃金儲(chǔ)備水平，不應(yīng)繼續(xù)增持。但調(diào)查比例最高的，是有75.7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國當(dāng)下應(yīng)該增持黃金儲(chǔ)備，其中48.6%認(rèn)為應(yīng)該小幅增持，27.1%認(rèn)為中國應(yīng)該大幅增持黃金儲(chǔ)備。

　　失業(yè)壓力加大是最大風(fēng)險(xiǎn)

　　危機(jī)之下，什么是中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)？

　　70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，失業(yè)壓力及社會(huì)穩(wěn)定壓力加大是最大風(fēng)險(xiǎn)所在，該項(xiàng)的獲選率擁有壓倒性優(yōu)勢(shì)。另外，還有12.8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，銀行體系不良資產(chǎn)上升壓力加大是最大風(fēng)險(xiǎn)；有10%認(rèn)為，財(cái)政體系(包括地方)壓力加大是最大風(fēng)險(xiǎn)；還有4.3%認(rèn)為是通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)；有2.8%則選擇了資本外流壓力加大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國去年底持美國債7274億美元

　　美國財(cái)政部近日發(fā)布的公告顯示，截至2008年底，中國持有美國國債金額由此前的6962億美元，調(diào)高至最新的7274億美元，仍為第一大持有國。

　　據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，中國去年11月末持有的美國國債就已經(jīng)超過7000億美元大關(guān)，為7132億美元。這意味著去年12月份，中國凈增持美國國債142億美元。在各個(gè)月份中，又?jǐn)?shù)去年10月份我國凈增持美國國債的力度最大，單月增持額為659億美元。

　　此外，根據(jù)美國財(cái)政部同時(shí)公布的年度外國投資者持有美國各類證券類資產(chǎn)的初始報(bào)告，截至2008年6月底，中國共計(jì)持有美國證券類資產(chǎn)達(dá)1.205萬億美元，較2007年6月底增加2830億美元。

　　上述數(shù)據(jù)僅包括來自中國境內(nèi)的投資，離岸中資機(jī)構(gòu)及中國委托境外機(jī)構(gòu)的投資不包含在內(nèi)。

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