“中國首富”黃光裕隕落全調查

“中國首富”黃光裕隕落全調查 

2008年12月30日 《IT時代周刊》

　　記者/吳曉宇 李玲玲（發自北京）

　　2008年春節以來，“中國首富”黃光裕就在老家——廣東省汕頭市銅盂鎮鳳壺村一直受到非議。原因是他拒絕出資修建村里的一條排污溝，被村民認為“貴為首富，貢獻太小”。

　　雖然不被村民歡迎，但黃光裕還是在2008年11月10日回了一趟家鄉，然后匆匆離去。或許黃光裕都沒想到，離開家鄉的一刻，他將不知何時才再能回到這里。因為7天后，這位年僅39歲的國美集團董事會主席因涉嫌經濟犯罪被公安機關帶走調查。據接近公安部的人士透露，黃被帶走是因其涉嫌洗錢、違規貸款和偷稅漏稅，案件由北京市公安局經偵總隊負責。此前，他已3度被評為中國首富。

　　第一章 成就霸業

　　美國著名的投資大師巴菲特說過，只有在潮水退去時，才知道誰在裸泳。黃光裕的發家，始終是一個諱莫如深的話題，有關這個中國首富最初的創業故事，只有一個極其簡單卻高度統一的版本，對財富光環庇護下的他，人們似乎常會有意無意地忘了去追溯那第一桶金的神秘源頭。

　　第一桶金

　　“錢，就是一張紙，可能很有用，也可能沒用。把這張錢揉碎了，扔在地板上，跟將一張紙揉碎了扔在地板上是一樣的。但你把100元用好了，就有可能變成1000元、10000元。”多年前，鳳壺村里一位育有4個孩子的母親經常發出的這番感慨，讓孩子們形成了最初的金錢觀，其中一個孩子日后成了資本運作的高手，他就是黃光裕。

　　在耕地很少的鳳壺村，黃家算得上是村里最窮的一戶人家，家里三天兩頭會出現斷糧，16歲的黃光裕因此初中都沒念完就被迫輟學。17歲的時候，他跟隨20歲的哥哥黃俊欽，身揣4000元錢北上內蒙古做生意。黃光裕后來回憶：“經商是因為沒別的路可走，并不是想著非得發大財才出去的。”

　　實際上，在潮汕地區的歷史中，就常有一代又一代窮則思變的人漂洋過海，外出謀生的記載，早年“下南洋”的潮汕人如今大多都在各自領域打下了一片天地。在全球華人富豪100強中，有近1/5為潮汕人，李嘉誠是其中一位。少年黃光裕的背井離鄉北上闖蕩，邁出了他成為潮商的重要一步。

　　1986年，17歲的汕頭少年黃光裕和哥哥黃俊欽來到北京，在北京珠市口東大街盤下一個100平方米左右的門面，最初賣服裝，后來改賣進口電器，1987年1月1日正式轉型為電器店開張營業，那個小店的名字就是國美。

　　這段起家史，是今天幾乎每一個國美人都耳熟能詳的創業故事。但對于個中細節，黃光裕始終語焉不詳。對他這段起步時的人生，像對待其他白手起家的富豪一樣，人們的質疑之聲從未停止。黃光裕曾對外界透露，兄弟倆用于投資這個小店的10多萬元資金來自“在內蒙古做貿易”和“在北京最初半年做生意”的積累，但具體是什么貿易什么生意，他不愿多講。

　　有資料顯示，在內蒙期間，兄弟倆加入了當時的“訂合同”大軍：在內蒙古一帶找市場，與需要貨物的人訂合同，再回廣東發貨。而兩人在北京那年，中國消費品尤其是家電產品依然是賣方市場，進口電器走私現象嚴重。國美最初經營的就是這些貨物。

　　于是，“走私”成為傳言中最具廣泛性的一個版本，一些人對黃光裕原罪的追溯，就是從這里開始的。黃光裕對此卻有自己的解釋：最初，80％的貨確實是走私而來，但到國美手里時，已經是經過國家處理而合法化的了。兄弟二人最初的創業，就這樣在“踩雷”邊緣進行，而此后的一系列商業經歷，一步一步驗證了兄弟倆非同尋常的膽大冒進。黃光裕后來承認：“我做事的習慣、方向一旦明確，大概想好，有三分把握，我就敢去做。”

　　類金融模式助國美壯大

　　自稱“不喜歡做買賣”的黃光裕將潮商天分發揮得淋漓盡致。

　　國美電器成立三年后，開始脫離中間商而采取貨物直供模式。又過了兩年，北京所有的國美店鋪被統一命名為“國美電器”，中國最早的家電連鎖雛形由此形成。1993年，兄弟倆在共同經營6年電器生意后，開始分家，哥哥黃俊欽的新恒基集團側重房地產業，黃光裕則在電器零售業留守。

　　1997年，多家外國家電企業在中國建立合資工廠，以長虹為代表的國產家電品牌快速成長，中國家電制造業告別了進口電器為主且供不應求的日子，進入供過于求的時代。國美電器適時而動，順應這股新的潮流，迅速調整了以前的經營理念，從以前經營進口電器為主，轉變為以合資、國產品牌電器為主，并以低價對抗傳統銷售業態，形成新的營銷戰略。

　　1999年，國美走出北京，從天津和上海切入，接著布局全國，向一個個大中城市進軍，將“國美模式”在各地頻繁復制。這一年，黃光裕創辦了鵬潤投資有限公司，為日后的資本運作做好了基礎準備工作。2000年，31歲的他成為家電零售業公認的巨頭。

　　誰都知道，家電零售業的競爭是相當激烈的，有時甚至是你死我活。年輕的黃光裕憑借什么贏得了自己的業界地位？著名財經評論員郎咸平在談到國美急速擴張背后的支持因素時指出，國美在快速擴張的同時又能保持強勁贏利能力，取決于其核心競爭力，即：終端管道價值。而這種終端管道價值則來自國美兩大贏利模式——類金融模式和非主營業務贏利模式。

　　國美向供貨廠家支付貨款，常采用賬期和承兌匯票。賬期的周期是1個月左右，承兌匯票期限是3個月左右。也就是說，門店開得越多，銀行承兌匯票就越多，積下來的貨款也就越多。有人推測，國美賬上長年趴著30億～40億元的現金。而國美的強勢地位，又使其與供貨商交易時把握絕對的主動，它可以延期6個月支付貨款，這也使其賬面上長期存有大量浮存現金有了可能。用黃光裕的話說，國美就像一家銀行，雖然每天有大量進款和出款，但總有一筆相對的、一定期限內的“沉淀”資金。“巨大的現金就在我這兒，誰也說不清它是誰的，如果不加以利用，豈不是一種機械的經商頭腦？”

　　“非主營業務”包括的收入則包羅萬象，從促銷收入、進場費用、管理費收入，到貨品上架費、空調安裝管理費、展臺費、代理費、廣告費，不一而足。

　　但借來的錢終究是治標不治本，家電零售企業要想立足并取勝，不走擴張的路是萬萬不行的，而擴張就意味著巨大的資金需求。黃光裕意識到，龐大的資金缺口和借債會對公司今后的現金流產生沖擊，要真正解決資金問題，必須選擇上市融資。

　　他將目光投向了香港。

　　第二章 一個投機的實業家向資本家的演變

　　“做買賣其實很簡單，一個是怎樣把錢掙到最多，一個是怎樣把錢玩好。”國美副總李俊濤曾經這樣說。后來的事實證明，在野心十足的黃光裕眼中，零售、音像，乃至地產最終都只是他資本戰場上的一顆顆棋子。他根本不滿足于只做家電零售的霸主，他的財富之路才剛剛開始。

　　精密布局，曲折上市

　　曾被香港媒體列入“四大惡人”、有“潮州怒漢”之稱的詹忠培，以買殼、洗殼、賣殼聞名，其運作的殼據傳有多達20余個，人稱“香港殼王”。

　　2000年，他與潮汕老鄉黃光裕相識，并幫助后者上演了著名的“左手倒右手”戲法，國美如愿實現買殼上市。詹對黃的評價極高：“他頭腦極靈活，很多事情我一說他就懂。”而此前，看到許多大陸人懷揣上億元來香港證券市場“淘金”，詹常常感慨：“這些大陸人，真不知深淺。”

　　在詹黃的“精誠合作”下，二人相識兩年后，黃光裕成為京華自動化(0493.HK)控股方，而京華自動化彼時是一只跌至以“毫”計價的“仙股”，黃后來把旗下地產業務漸漸注入其中，并將其更名為“中國鵬潤”。

　　此后，黃光裕對國美集團進行重組，分為國美A和國美B。其中，國美A裝的是比較優質的門店，黃光裕和“鵬潤億福”對其分別持有35％和65％股權，而后者的所有者也是黃本人。這看似沒有必要的股權分配，實際上是在為國美電器日后借殼上市做準備。“鵬潤億福”所擁有的國美A65％的股份被其幾經轉手，最終讓英屬維京群島公司OceanTown買走，這是國美A向外資變身的第一步。

　　2004年6月，國美重組完成后，中國鵬潤（0493.HK）出資83億港元，從OceanTown手里買下國美A的65％股份，“中國鵬潤”更名為“國美電器”。2004年9月28日，“國美電器”在香港首次公開配售股份，募集資金約12億港元。

　　國美買殼上市之時，全球家電零售業平均市盈率僅為14.3倍，而“國美電器”市盈率一度高達50倍。在這次資本運作中，黃光裕的投入是7.5億元的資產，包括一份物業、一塊土地、兩次現金增持、一次股權置換，而他的回報卻是市值80余億元的上市公司，騰挪過程中他還套現了25億元現金。

　　這次買殼上市，正值香港銀行利息達歷史最低之時，投資者正尋求資金出路。此番交易給黃光裕帶來的好處是顯而易見的：首先是財富迅速飆升。通過發行可換股票據，市值僅2億元的“中國鵬潤”最后竟拿出88億元收購國美股份。此后幾年，黃光裕漸漸套現，將巨額紙面財富變成了真金白銀。在“2007胡潤套現富豪榜”上，靠出售非上市公司股份給上市公司套現93億元的黃光裕成為套現最多的富豪。

　　令人叫絕的是，“中國鵬潤”收購國美電器并不違反香港聯交所《上市規則》中對于收購的有關規定。按此規則，注入資產值達到殼公司資產的100％，且收購事項發生后，上市公司控制權發生變動，則不允許收購。中國鵬潤2003年年報顯示，注入的國美電器總資產已遠遠超過中國鵬潤100％的比例。但在收購國美電器之前，中國鵬潤的控制權已掌握在黃光裕手中，而收購后黃光裕的持股量不減反增，不存在殼公司控制權變動的情況，因此并不違反此規則。

　　2006年，黃光裕再次突破——“國美電器”實現了整體上市，它最終成功轉變為一家注冊地在英屬維京群島的“外資獨資企業”。

　　一切都如愿以償，一切又似乎處理得順理成章。具有里程碑意義的是，正如一些媒體所稱，“黃光裕由此完成了最重要的一次人生蛻變——從喜歡投機的實業家變成了徹頭徹尾的資本家。”這一“左手倒右手”的經典案例，也為黃光裕日后資本運作提供了核心思路。

　　沉迷于資本運作

　　談到高超的資本運作水平，黃光裕總是顯得很謙虛，常常強調專業機構的功勞，而自己只是想專心做實業：“我不是資本市場的專業人士，許多重要的事情有專業機構幫我來做。他們的操作更專業、更規范、更符合法律，而我就是做好現在的買賣，以及從許多意見中選擇出正確的。”但據國美高層透露，黃光裕隨時都在關注美國股市行情，尤其對家電和房地產行業有非常透徹的研究。不僅如此，從初中課堂輟學的他還花了至少5年時間研究香港的資本市場，學習幾乎所有有關的法律。而對于一切與資本有關的事物，如：美國資本市場、石油期貨、人民幣匯率等，黃光裕都抱著極大興趣去鉆研。這個從1987年就開始與資本打交道的潮汕商人，確實已經深深迷戀于資本游戲。

　　在鵬潤和國美總部顯眼位置，掛著一幅條幅，上寫：“商者無域，相容共生”。實際上，早在1996年，黃光裕就成立了鵬潤集團，并在其下成立了鵬潤房地產企業。黃光裕此舉，并不是看到房地產業有多么賺錢，而是希望借多個產業的發展來實現產業間的互補互動。在他看來，建立了良性循環商業體系的潮汕老鄉李嘉誠代表了“互補互動”的最高境界。

　　與多數地產項目運營商不同的是，黃光裕從介入地產界那天起就是為了上市，他要一步到位地成為地產資本投資者。他的目標不是賣房子，而是打進資本市場進行融資。黃光裕手下一位高層在一次采訪中說：“看中的土地，我們會不惜代價拿下來。這一點我們是按資本運作的方式去做，而不是按買賣土地的方式做。拿下來之后，是我們在資本市場取得的第一場勝利。這不像房地產，如果成本100萬元，你賣200萬元，就是暴利，就是打擊的對象。但是1美元，在資本市場賣到2美元，不算什么。和國際對接的資本市場，增值可以是百分之一百、千分之一千、萬分之一萬”。

　　在地產界，一般只有擁有足夠的土地儲備才有上市的資格。為早日實現地產企業上市夢想，黃光裕組建了多家地產公司，由此可以各路出擊，更快地收購土地。他希望其地產王國也能以與國美電器同樣的方式借殼，最終被推向資本市場。

　　他開始尋找合適的“殼”公司。

　　新“殼”便是中關村。2006年7月，在受讓北京住總集團中關村27.51％股權后，黃光裕控制的鵬泰投資成為中關村第一大股東。今年5月，中關村發布定向增發方案，表示將購買鵬潤系地產資產。代價是：以每股14.67元的價格，向鵬潤地產、鵬潤科技和黃秀虹(黃光裕的妹妹)定向增發12.27億股。這筆交易一旦實現，中關村將成為以住宅項目為主的房地產開發和建筑施工企業，黃光裕由此可達到其地產資產上市的目的。

　　但這次沒有原先那么順利了。就在黃光裕宣布將鵬潤地產資產注入中關村3個月后，中關村發布公告稱，放棄鵬潤地產注入其中，黃光裕的“地產借殼夢”宣告破滅。對此，中關村方面的解釋是：“由于今年宏觀調控力度超出預期，緊縮貨幣政策對國內地產業務沖擊巨大，鵬潤控股擬注入中關村的房地產類資產盈利前景看淡。”實際上，有證監會人士認為其中另有原因：“今年4月28日，我們對中關村異常股票交易立案稽查。此后我們發現在重組、資產置換中，黃光裕控制的北京鵬潤投資有限公司有重大違法違規嫌疑。”

　　有媒體調查發現，黃光裕有許多“工具型公司”，主要用于國內資本運作，還有些“殼”公司，是專為海外資本運作而設立。知情人士透露，“在黃光裕名下，僅通過各種公告浮出水面的工具公司數量就達到十多家。據估算，黃用于資金與資本運作上的小公司至少有上百家。”《經濟觀察報》報道稱，今年6月24日，在通州通胡大街11號，就誕生了5家咨詢公司，這些法人獨資公司都是以黃光裕為法人代表。從這天開始的約兩個月時間里，同樣的地址下，至少注冊了9家公司，累計注冊資金達到1.45億元。

　　第三章 財富背后的罪惡

　　《圣經》告誡人們：“富人進天堂比駱駝穿過針眼還要困難”。在很多時候，巨額財富常常與道德底線的崩潰如影隨形。

　　東窗事發，始于“劉芳”

　　黃光裕曾經說過：“人的發展問題，看你是貪心多還是野心多，或者是霸氣多，再一個，看你有沒有那個膽量。”人有野心未必是壞事，只是，黃光裕的大膽恐怕有些過頭。實際上，據有關媒體透露，在相關股價反復異常波動的情況下，公安部“盯梢”黃光裕已有兩年。

　　一位有著股市十幾年經驗的投行人士這樣評論：“在股市上做并購重組得了好處，偷著樂就行了，為什么還要光天化日明著炒作？這樣太過分，監管層不抓你不足以治理市場。”

　　在黃光裕被帶走調查前，曾經有諸多傳言，但最早公開披露其被拘查的理由是“涉嫌操縱*ST金泰股價”。*ST金泰，這只被稱為“妖股”的股票，被股民們提及時，總是和一個叫“劉芳”的人聯系在一起，這個公開姓名為“劉芳”的人，被冠以“史上最牛散戶”之稱。2007年第一季度公告顯示，劉芳已在*ST金泰持有312萬股流通股，占總股數的2.11％，進入10大流通股東之列。

　　資料顯示，黃光裕之兄、新恒基集團創始人黃俊欽是*ST金泰的實際控制人。2001年，他通過自己掌控的北京新恒基投資管理集團和北京新恒基房地產集團收購*ST金泰，分別持股10％和1.92％。*ST金泰在2007年7月9日的公告中宣布資產重組，黃俊欽計劃將其9大地產項目注入*ST金泰，價值246億元。此前，包括“劉芳”在內的眾多炒家都已有布局。

　　自那天起到2007年8月31日,*ST金泰(600385.SH)連續拉出42個漲停，赫然成為中國股市18年來漲停時間最長的一只。“劉芳”正是因在此次42個漲停中受益最大而出名。“42個漲停并不正常。”東方證券分析師陳剛說，“在A股牛市中，因為優質資產注入出現十幾個漲停，是很正常的現象。但是，*ST金泰的表現的確有點過了，當時就被股民懷疑其中有人在背后操縱。黃光裕兄弟也一度在被懷疑之列。”深圳私募界人士認為，“*ST金泰被操縱的跡象太明顯，監管層不可能注意不到。”

　　2007年9月，證監會聯合山東省證監局對*ST金泰進行調查，*ST金泰開始連續跌停，“10大流通股東”中，多數都沒能高位套現，“劉芳”也在今年第二季度以7-8元完成了套現。

　　在黃光裕11月17日被拘查后，“黃光裕就是劉芳，或者是其利益鏈條的最高端”的說法開始廣泛傳播。盡管后來“劉芳”現身公開真實姓名后表示與黃光裕無關，對于黃光裕操縱*ST金泰的質疑還是沒有停息。人們的依據是：*ST金泰資產重組的方案，只有黃光裕等人可能提前知道，如果以個人投資者身份介入，他便能做到進退自如。

　　不只是*ST金泰，有關黃光裕涉嫌操縱股價的猜測中，三聯商社、中關村等股票也名列其中。操縱證券市場罪，是中國《刑法》及相關司法解釋新近規定并強化的罪名。此罪最高可處十年有期徒刑。前“上海首富”周正毅、上海社保案中的富豪張榮坤等，都因此罪獲刑。

　　原罪回溯

　　黃光裕此次被拘查，引出了一連串的舊案。有媒體稱，黃光裕被調查的原因遠比操縱股價“復雜”，證監會只是協助公安機關的“配合者”。

　　事實上，早在2006年，黃光裕兄弟就曾因涉嫌非法騙貸接受調查。雖然此事在當年不了了之，但回顧當時的新聞，仍不免讓人觸目驚心。某財經雜志在2006年10月31日刊登的文章，就較完整地披露了黃氏兄弟涉嫌非法騙貸的詳細內幕。

　　本刊記者從該文章中得知，在當年國慶前不久，公安部就1997年發生的一次貸款案啟動了對黃俊欽“新恒基系”的立案調查，查封其全部資產；“新恒基系”最高層于星旺等人被逮捕。當年國慶前夕，本案重要角色之一、北京中行原行長牛忠光被逮捕，黃俊欽本人也一度進入公安部監控范圍。此前，包括黃氏兄弟在內的29人以及“兩系”旗下的39家公司，都被銀監會列入摸查名單。當時的官方調查顯示，至少有13億元問題貸款在黃光裕的鵬潤和黃俊欽的新恒基之間密切流動，最終流向境外。這些形跡可疑的資金恰恰是20世紀90年代黃氏兄弟創業的“第一桶金”，并在此后繼續支撐其擴張。

　　文章說，黃氏兄弟早年創業時就向北京中行進行了違規貸款，其后又以租房形式向北京中行套取逾億元租金，后又通過虛假身份以房貸和車貸為由獲取貸款。由于貸款大多以看似不相關的公司名義出去的，而錢款又各有用途，調查13億元資金的去向的確是一件難事。“光是一個鵬潤，就開立了上百個賬戶，查賬就像走迷宮。”初步調查顯示，部分資金被打入多個證券賬戶，更多資金則被轉出境外。“如果不進行立案調查，而是單純查賬，可能這些貸款的主體都和黃俊欽兄弟的公司無關，最終無法追究他們的責任。”知情人士如此分析。

　　如果說，違法貸款是黃氏兄弟致富“原罪”的間接體現，那么，或許靠打通相關關節來實現無障礙的資本運作就是二人的慣用伎倆。有分析人士認為，黃光裕被拘查，真正的導火索可能是始于今年9月的商務部外資審批腐敗窩案。在此案中，商務部條法司原巡視員（正司級）郭京毅因涉嫌受賄被“雙規”，北京思峰律師事務所原主任張玉棟亦牽涉其中。

　　在業內并不知名的思峰所，卻有多名律師直接參與了外資并購法規的起草。低調中散發出巨大能量的思峰所，其優勢在于“關系”。1996年，它由隸屬于原對外經貿部的長城所改制而來，有三名合伙人都曾在商務部條法司工作。張玉棟本人和郭京毅是同寢室同學。有消息稱，在商務部外資審批腐敗窩案中，張玉棟充當了為政界和商界牽線搭橋的角色。

　　而黃光裕與張玉棟的關系不一般。張自1996年從商務部下海成立思峰時，就一直在鵬潤大廈辦公，直到近幾年才搬。實際上，黃、張二人早已不僅僅是房東和租客的關系，近幾年來，他們至少每隔兩周電話聯系或見面一次。黃光裕很欣賞張的資本運作能力，也不止一次地表示“做PE、玩資本比賣家電賺錢快多了”。

　　事實表明，國美借殼上市的手段與張玉棟為中國企業海外上市或外資并購中國企業設計的方案幾乎一致：把國內最優質的資產裝到海外上市公司中去，幾經周折后，海外公司控股權仍回到國內公司部分高管手上。據傳，國美借殼上市中的一個關鍵性離島公司OceanTown，就有可能是張玉棟幫其注冊成立。有媒體稱，國務院曾因此批評過有關部門的不作為，致使國內資金外逃，甚至部分國有資產外流。張玉棟案發后，除郭京毅外，外資司前副司長鄧湛、工商總局外企注冊局前副局長劉偉等一批高官相繼落馬，引發出一個龐雜的政商關系網。

　　人們不禁由此回想，國美電器買殼上市后沒多久，就獲得商務部批準，允許其把母公司未上市那部分資產裝入香港上市公司，從而實現國美整體上市。但在外資持股比例有嚴格規定的當時，這一點應該不好實現。而那個時侯，郭京毅和鄧湛都還在任。這無法不令人產生諸多猜測。

　　對涉嫌行賄一說，國美電器副總裁何陽青在接受記者采訪時一律持“不否認也不承認”的態度。

　　未完的思考

　　從早年因倒賣電器產品被警方以投機倒把查扣，到創業初期的違規貸款，再到如今鬧得沸沸揚揚的涉嫌操縱證券市場，黃光裕兄弟從創業開始，就搖擺在政策和法律的邊緣。其財富故事也因此變得更為撲朔迷離。從一文不名到中國首富，再到今天的被拘查。黃光裕堪稱離奇的經歷頗具典型意義，這不能不引起我們更深的思考。

　　罪惡是否總是與財富如影隨形？有資料顯示，黃光裕及其眾多近親都是天主教徒，出生時都受過洗禮。《新約·路加福音》中說，一個仆人不能侍奉兩個主：你不能既侍奉上帝，又侍奉財神。《圣經》告誡人們：“富人進天堂比駱駝穿過針眼還要困難”。這是否意味著財富與道德無法共生？很多富豪都有自己的宗教信仰，黃光裕也不例外，只是不知在面對自己所做的一切時，他將會如何禱告？

　　創業者的合理財富邊界在哪里？國美一內部人士曾對記者表示,“黃光裕目前遇到的問題，都是國內民營企業家廣泛存在的問題，很多最后的結果都不了了之，這也是前幾次(對黃光裕的)調查都沒有結果的主要原因。”那么，普遍存在于民營企業家中的問題究竟有哪些？“誰上富豪榜誰就倒霉”，為什么如咒語般靈驗？

　　事實是這樣嗎？在本刊截稿時，《亞洲周刊》有報道稱，黃氏兄弟涉嫌騙貸、詐騙、套匯操縱股票、偷稅漏稅及擾亂金融市場等犯罪。

　　黃光裕在鉆政策空子時屢屢得手，跟外界環境有多大關系？近日，證監會已連續開出多張罰單，但與2006年涉嫌騙貸案不了了之不同的是，有消息稱，黃氏兄弟的案子已被兩任公安部部長周永康、孟建柱親自批示，要求將黃案辦成證監市場之鐵案，合作調查機構更是橫跨公安部、證監會及最高檢等。

　　這是否意味著整頓證券市場大幕即將拉開？

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