(2006-05-10)
“包括中國國家物資儲備局（簡稱國儲局）在內的多個國際空頭，通俗地說，就是判斷未來銅價會下滑的投資者，已在最近將原先其分別持有的空頭合同悉數埋單離場，這是國際期銅價高漲的一個重要原因。”針對五一期間國際銅價的瘋漲，國內外分析師紛紛表示。昨天，國儲局物資調節中心（簡稱國儲中心）則首次表示，早在去年底已結清離場。無論如何，此舉終標志著繼中航油事件后，國儲銅事件再次以向國際炒家認輸而告終。空頭甩單就在剛剛結束的五一期間，倫敦金屬交易所（簡稱倫敦金交所）的期銅價，沒有顧忌人們之前“銅價將下跌調整”的預測，繼續高歌猛進，最終在5月5日達到歷史高點7785美元/噸，收盤7700美元/噸，全周上漲585美元/噸，為連續第八周上漲。昨天，一向緊跟倫敦金交所交易價格走勢的上海期貨交易所期銅價繼續狂漲，各主要合約收盤價全線大幅上漲，漲幅在2210－3300元/噸間，其中主力0607合約收報73300元/噸，全日成交4.8萬手。多家期貨公司分析師昨天在接受記者采訪時都表示，之所以出現這股意想不到的銅價瘋漲，正如英國《金融時報》的一篇報道所言：銅市場參與人士稱，過去幾周，包括中國國儲局及Ospraie Management（一家專注于大宗商品交易的對沖基金）在內的多個國際空頭，在3－4月，均埋單離場。上海華聞期貨分析師宋啟虎昨天判斷，僅在3月，國內就有4萬噸銅進入國際市場，這個時期一般的貿易商不會做這樣的大宗買賣，可以肯定是國儲局用于交割的。在此情況下，國際基金趁機變本加厲賺取利潤。隨后的4月內短短3個星期，國際期銅價從6000美元/噸拉升到7700美元/噸。“最近市場上銅價的上升，不能肯定就是國儲局悉數埋單，也有可能是其他大基金埋單，”對五一期間的銅價大漲，宋啟虎表示。中國國際期貨公司陸星兆昨天也表示，由于國儲局是在“客場作戰”，且交易數量巨大，國際投資巨頭們很容易就可以追到國儲局的交易席位，并伺機找取賺錢機會；由此也可以判斷，國際上關于國儲局4月離場的判斷基本合理。早已離場然而，國儲局物資調節中心（簡稱國儲中心）相關負責人卻否認說，該中心所有空頭頭寸已在去年年底全部結清并早已離場。據悉，早在2005年7月到8月，國儲中心駐倫敦交易員劉其兵陸續建立約8000手（每手25噸）預期到12月21日交割的空頭頭寸，通俗地說，劉其兵在賭12月銅價將比當時低，到時，他或者以12月時的價格買入銅合約履行其交易承諾，并賺取其中的差價，或者把相應數量的銅交到倫敦金交所的倉庫。然而，曾在2003年預測到國際銅貨牛市到來，并為國儲中心賺到大錢的劉其兵此次沒有賭對。2005年以來，國際期銅價一路高攀，絲毫沒有下跌的態勢。昨天，記者試圖采訪國儲局辦公室，但一不愿意透露自己姓名的男士聲明：國儲中心和國儲局沒有關系。關于國儲銅問題，國儲局方面明確表示：“國儲局沒有任何話要說，要了解事情原委，請找當事人。”隨后，記者再次致電國儲中心，相關人士接到電話后，表示中心相關負責人悉數出門去了。據悉，去年11月，國儲銅事件被揭露后，我國曾連續數次拋銅，以期通過影響銅現貨價，從而調整期貨價格下滑，但國際基金興風作浪，拋銅無效。虧空成謎無論是去年結賬，還是今年4月埋單，都標志著國儲銅風波終告結束。隨之而來的是，國儲銅到底虧空多少？虧空由誰埋單？以及為何出現如此重大的失誤？對于國儲銅事件，中國到底損失多大？分析師推測在1.8億美元到8億美元之間。其中，中國國際期貨公司分析師陸星兆介紹，若如國儲中心人士所言，他們在去年年底離場，那么國儲中心的虧損在2億美元左右。長期跟蹤國際期銅合約的陸星兆介紹，在劉其兵陸續建立空頭的2005年8月到9月，倫敦金交所3月期銅價均價在3500美元/噸，而到12月20日，也就是交割日的前一天，倫敦金交所3月期銅開盤價4426美元/噸，收盤4410美元/噸。照此計算，國儲中心每噸期銅虧損910美元/噸，20萬噸虧損就是1.82億美元。而若國儲中心去年12月21日沒有完全交割，而是選擇部分延期到今年，直到今年3－4月才離場的話，此時的期銅價早在7700美元/噸以上，國儲中心虧損將在8億美元以上，遠遠超過中航油因投資期貨交易5.5億美元的窟窿。這筆數額巨大的虧損究竟責任在誰？誰又會負責埋單呢？記者曾試圖就此采訪國儲中心，但國儲中心一概不予回答。我國作為國際銅最大的買方，不僅沒有形成買方壟斷，反而成為國際炒家蠶食的對象。對此，首創期貨分析師宋立波表示，國際期銅價不斷上漲，是國際多頭與空頭爭斗的結果，中國不過是這一爭斗中的一員；而上海華聞期貨分析師任經文分析說：在客觀上，國內投資者從研發力量到資金等方面都與國外巨頭有一定差距，而且國內企業沒有完全遵循市場經濟規則，還有一些計劃經濟思想在作怪。
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