證監(jiān)會主席辦公會議可決定上市嗎

證監(jiān)會主席辦公會議可決定上市嗎

 2008年07月16日 上海商報(bào)      

http://stock.jrj.com.cn/invest/2008/07/1613401042148.shtml

　　——再論太平洋（愛股,行情,資訊）證券上市

　　郁慕湛

　　太平洋證券上市一事，自王益被雙規(guī)以后，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。媒體、大眾輿論及街談巷議幾乎一致認(rèn)為，太平洋證券是違規(guī)上市。日前太平洋證券自己出來解釋，但也漏洞百出，被人猛批。近日《法制日報(bào)》發(fā)表一組法律專家談話，縱論太平洋證券上市問題。

　　原想這篇文章，既有那么多法律專家，必定眾說紛紜——為太平洋證券辯護(hù)的一定有，但從法律上指出太平洋證券上市漏洞的也不會少，畢竟太平洋證券上市在現(xiàn)成法律范圍內(nèi)是絕無先例的，被人質(zhì)疑的細(xì)節(jié)是明顯的。

　　誰曾想，諾多法律專家竟然眾口一詞，都說太平洋證券上市是符合法律的。在對一個有爭議的問題上，何曾見過專家們意見完全一致的情況？前階段太平洋證券出來辯解說自己是清白的、守規(guī)矩的，對此，人們總有一種欲蓋彌彰的感覺。這次請一些專家出來講話，是不是可以顯得更加公正？

　　或許，太平洋證券上市在法律上的確站得住腳。且聽這些專家是怎么講的——

　　歸納起來大概有這么幾點(diǎn)：“一個證券市場上的行為若要考慮其合法性，首先要考慮這里的法究竟是哪一個法？是《證券法》，還是某個可能與法協(xié)調(diào)也可能不協(xié)調(diào)的規(guī)則？這個問題不在于某個公司，而在于法律規(guī)則的不一致性和不協(xié)調(diào)性。盡管現(xiàn)在證券法制建設(shè)成績很大，相關(guān)法律行政法規(guī)和部門規(guī)章很多，但是，仍有可能發(fā)生一個證券市場的行為無法可依，或者是無適當(dāng)?shù)姆梢赖那闆r。”“股東公開交換股票，需不需要核準(zhǔn)和監(jiān)管。從理論上講，是需要的，但是從規(guī)則上講，現(xiàn)在是沒有這個規(guī)則的。”“通過股權(quán)置換的方式實(shí)現(xiàn)公司重組，在我國，《公司法》、《證券法》，或是相關(guān)的行政法規(guī)，都沒有對這個問題作出規(guī)定。”“這里關(guān)鍵是不違法，不違反法律的禁止性規(guī)定。”

　　在這里，我們可以看出，這些專家其實(shí)是在表示，我國的法律法規(guī)是有漏洞的，太平洋證券上市是鉆了這個空子。或許，是沒有禁止性的法律條款禁止太平洋證券如此上市，然而，法律同樣也沒有禁止性條款禁止其它公司這樣上市。那么，任何其它公司是否也能這樣上市呢？顯然是不行的，因?yàn)椴⒉皇侨魏喂径寄茔@空子的。

　　再嚴(yán)密的法律也會有縫隙，何況我國現(xiàn)行的有關(guān)證券市場的法律法規(guī)。然而，盡管這些法律法規(guī)有空隙處，但仍然是不允許亂來的。因?yàn)樽C監(jiān)會監(jiān)管的是整個證券市場。而證監(jiān)會監(jiān)管的依據(jù)，除了相關(guān)法律法規(guī)，還有它自己已定的一套嚴(yán)格程序。而關(guān)于審核審批企業(yè)上市和重組，證監(jiān)會的固定程序是經(jīng)過發(fā)審委或重組委。發(fā)審委和重組委的組成人員不僅有證監(jiān)會人員，還有社會上的金融、法律等各方面專家。

　　現(xiàn)在，太平洋證券上市繞過了既有的嚴(yán)格程序，搞出了一個“主席辦公會議”，弄出了一個“特例”。對此，我們不禁要問，以后還有其它公司要上市，是否再弄一個特例？顯然，監(jiān)管太平洋證券上市是有缺陷的。令人不解的是，證監(jiān)會至今也沒出來講話。

　　說到這里，我們想起上述專家說太平洋證券上市是“證監(jiān)會主席辦公會議批準(zhǔn)的”，這消息是從哪里來的？迄今為止，對于太平洋證券上市的公開報(bào)道，只稱是“證監(jiān)會辦公廳批準(zhǔn)的”。難道就像我們曾經(jīng)懷疑太平洋證券自我解釋的背后有證監(jiān)會的影子，這次法律專家縱論的背后也站著證監(jiān)會嗎？

請證監(jiān)會盡早出來說明

2008年07月03日 上海商報(bào)

郁慕湛

　　太平洋證券(16.83,-0.35,-2.04%,吧)上市被媒體質(zhì)疑后，王益又被雙規(guī)，大家都認(rèn)為隨著王益貪腐劣跡的被查清，太平洋證券上市的面紗也會被揭開。人們正等著最終結(jié)果時，太平洋證券自己跳出來，作了一番解釋。中小投資者對此很不滿意。

　　太平洋證券一再強(qiáng)調(diào)，它的上市是“有效地維護(hù)了云南省邊疆少數(shù)民族地區(qū)的社會穩(wěn)定”、“有效地維護(hù)了云南省金融秩序的穩(wěn)定”、“充分體現(xiàn)了構(gòu)建和諧社會理念的方案”。讓我們看看它是怎么維護(hù)“穩(wěn)定”、怎么構(gòu)建“和諧”的？

　　太平洋證券是與ST云大科技換股而上市的，云大科技有高達(dá)9億多元的累計(jì)虧損和10多億元的銀行負(fù)債，重組成本太高。而太平洋證券所謂通過新的辦法重組上市，實(shí)際上就是填補(bǔ)前一個窟窿。云大科技為什么會如此虧損？是否已經(jīng)追查責(zé)任并給予處罰？都在云里霧里。

　　云大科技是國有企業(yè)，國有資產(chǎn)的巨額虧損在重組上市當(dāng)中得到彌補(bǔ)，使云大科技近3萬名流通股股東的利益在重組上市當(dāng)中得到有效保障，使太平洋證券的原始股東在重組上市當(dāng)中得到“紙面富貴”。太平洋證券在解釋中所說的“多方共贏”，實(shí)際上是這三方共贏；所謂“構(gòu)建和諧”，也是這三方和諧。而這一切都是通過二級市場完成的，都是由二級市場買單。受損的是中小投資者，不和諧的也是中小投資者。

　　太平洋證券最大的問題是：上市是否合法？

　　太平洋證券在解釋中，不厭其煩地引征各項(xiàng)法律，信誓旦旦斬釘截鐵地說，自己是合法上市的，只是有“一定的特殊性”。

　　照太平洋證券解釋中的話，當(dāng)年太平洋證券和ST云大的換股動作是一次“公開發(fā)行＋完成上市”的資本行動。這樣的行為怎么理解也是資本市場的“借殼”。然而事實(shí)又非如此。在具體運(yùn)作中，殼公司和太平洋證券的職責(zé)正好顛倒，并非是由ST云大向太平洋證券實(shí)施定向增發(fā)，反而是太平洋證券向ST云大進(jìn)行了“公開發(fā)行”，而被發(fā)行人在賣出股權(quán)后就退市了。既然不是“公開發(fā)行”，怎么能用“公開發(fā)行證券”的條款套用上去呢？難道太平洋證券上市的特殊性就在這兒？連適用的法律也沒有？沒有適用法律依據(jù)的上市算不算違法上市呢？

　　違紀(jì)違規(guī)違法者，多半不會自動承認(rèn)自己違紀(jì)違規(guī)違法，多半是由監(jiān)察部門執(zhí)法部門以紀(jì)律法規(guī)法律來裁判之。太平洋證券上市是否合法，由其自己來說，信服力是不大的。當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)該由證監(jiān)會出來查明事實(shí)，向市場說清楚。

　　在太平洋證券可疑上市一事中，人們對證監(jiān)會已有懷疑，懷疑其中是否有權(quán)錢交易。此次太平洋證券跳出來，自我撇清，難免更增添人們的疑慮，因?yàn)榘l(fā)在證監(jiān)會指定媒體《證券時報(bào)》上，有人認(rèn)為這是是證監(jiān)會授意的，甚至有人懷疑是證監(jiān)會“披著太平洋證券的皮”在為己“澄清”。當(dāng)然，這些猜測很可能被定性為尚福林主席所說的“加劇市場動蕩的謠言”，但筆者認(rèn)為，作為證券市場的監(jiān)管者——證監(jiān)會，還是及早對太平洋證券上市的“特殊性”作出說明為好，而不應(yīng)該默認(rèn)太平洋證券以違反上市公司信息披露規(guī)則的“答記者問”方式來“澄清”。

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