仲大軍：中國(guó)是不是在廉價(jià)出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？----質(zhì)疑中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)

中國(guó)是不是在廉價(jià)出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？

----質(zhì)疑中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略時(shí)機(jī)

北京大軍經(jīng)濟(jì)觀察研究中心主任  仲大軍

2006年3月13

   內(nèi)容提要：中國(guó)是不是在賤賣(mài)資產(chǎn)？我的回答是：中國(guó)正處在人民幣升值的前夜，中國(guó)的貨幣目前并不能準(zhǔn)確地衡量?jī)?nèi)外資產(chǎn)的價(jià)值，以目前的匯率衡量本國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值的確有縮水之嫌。因此在這么一副匯率狀況下，從宏觀上講，中國(guó)企業(yè)向海外出售資產(chǎn)的確存在著賤賣(mài)的問(wèn)題。特別是，如果國(guó)際金融泡沫在未來(lái)破滅，那就更能證明今天的中國(guó)是在賤賣(mài)本國(guó)資產(chǎn)。

    目前，我國(guó)在海外上市的企業(yè)已達(dá)310家，募集資金大約1000億多美元，也就是說(shuō)我國(guó)目前已經(jīng)通過(guò)股票市場(chǎng)出售掉了1萬(wàn)多億元的本國(guó)企業(yè)資產(chǎn)，這其中有80%是國(guó)內(nèi)具有壟斷性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。再加上這些年內(nèi)其他非上市企業(yè)被外資購(gòu)買(mǎi)和出資的股份，這一數(shù)字大約有6000億美元，折合人民幣大約有5萬(wàn)億元，這兩個(gè)數(shù)字加起來(lái)就是6萬(wàn)多億元，也就是說(shuō)，目前我國(guó)近20萬(wàn)億的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)中，估計(jì)有三分之一已被外資持有。如果以10%的利潤(rùn)率計(jì)算，外資每年大約要從中國(guó)拿走大約1000億美元的利潤(rùn)。

   如果再按有關(guān)部門(mén)和地方政府的計(jì)劃在今后一兩年內(nèi)再在海外上市一二百家國(guó)內(nèi)企業(yè)，再招商引資一二千億國(guó)外直接投資，那么，中國(guó)一半以上的企業(yè)和資產(chǎn)被外國(guó)收買(mǎi)，已經(jīng)是指日可待的了。屆時(shí)，中國(guó)的確是一個(gè)利潤(rùn)輸出大國(guó)。在這個(gè)國(guó)家的軀體上，插滿了輸出利潤(rùn)的管子，這或許就是某些人心目中全球化的前景：你中有我，我中有你。

    但這種情況也使我們朦朧想象到這樣一個(gè)前景：不用多少年以后，中國(guó)人就成了外國(guó)資本的打工者。馬云創(chuàng)辦的阿里巴巴公司就是一個(gè)先例，在他賣(mài)掉了50%多的股份后，這家企業(yè)已經(jīng)不姓華了，馬云一伙突然意識(shí)到他們已經(jīng)逐漸成為外國(guó)資本的附庸。步其后塵的可能還有搜狐、新浪、盛大以及最近被國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資注資的一家網(wǎng)絡(luò)企業(yè)等一大批企業(yè)，這些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)數(shù)年后，都可能意識(shí)到自己已成為外國(guó)資本的打工仔，搞了半天，都在為外國(guó)資本賣(mài)力。

    至于說(shuō)在其他行業(yè)如機(jī)械制造業(yè)，許多骨干企業(yè)股權(quán)已落入或正在落入外資之手，如徐工、夏工、廣西柳工、大連電工、濰柴動(dòng)力、萊蕪鋼鐵等等。近年來(lái)，我國(guó)政府部門(mén)制定了龐大的招商引資開(kāi)放計(jì)劃，在政府的鼓動(dòng)下，企業(yè)紛紛行動(dòng)，與國(guó)外資金聯(lián)姻成了一股時(shí)髦。以致于首鋼董事長(zhǎng)朱繼民驚呼：“中國(guó)鋼鐵業(yè)有可能被國(guó)外資本肢解的危險(xiǎn)！如果不加快國(guó)家立法并成立有關(guān)機(jī)構(gòu)，我們將可能被國(guó)外金融寡頭和跨國(guó)大集團(tuán)肢解。”

    目前，世界鋼鐵巨頭米塔爾鋼鐵正在向中國(guó)滲入，據(jù)說(shuō)已和某鋼鐵公司達(dá)成協(xié)議。理論上講，米塔爾只用約180億元的資金就能控股上海價(jià)值一千多億元的寶鋼。用控股理論來(lái)計(jì)算，時(shí)下的中國(guó)，外資不用多，拿出一萬(wàn)億美元來(lái)，就足以控股中國(guó)。

    譬如，世界另一鋼鐵巨頭阿賽洛正在與山東萊蕪鋼鐵公司談判，計(jì)劃用2.236億美元（折合約18億元人民幣）收購(gòu)萊鋼38%的股權(quán)。假如萊鋼的股權(quán)比較分散，那么阿賽洛的2個(gè)多億美元就足以控制萊鋼的產(chǎn)權(quán)。

    在這種情況下，今年兩會(huì)期間，人大代表、人民大學(xué)校長(zhǎng)紀(jì)寶成先生在會(huì)上提出了停止賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)的建議。據(jù)紀(jì)寶成先生計(jì)算，目前我國(guó)在境外上市的企業(yè)有310家，其市值已達(dá)3700億美元，是國(guó)內(nèi)滬深A(yù)、B股市場(chǎng)可流通市值的2.4倍。紀(jì)先生認(rèn)為，這種情況不僅將加劇國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的空心化，更導(dǎo)致了國(guó)有資產(chǎn)大量廉價(jià)流失。從90年代到現(xiàn)在，國(guó)有資產(chǎn)流失至少有600多億美元。

    其中，紀(jì)先生最引人注目的一個(gè)論點(diǎn)是流入境外的大多是國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這是因?yàn)樵S多上市企業(yè)是通過(guò)剝離不良資產(chǎn)重組的，而正是這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)創(chuàng)造著當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要利潤(rùn)。把這樣一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)廉價(jià)拿到國(guó)內(nèi)出售，不僅從經(jīng)濟(jì)帳上來(lái)說(shuō)不合算，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全角度上講也不安全，從社會(huì)角度講也不公平，憑什么代價(jià)讓老百姓負(fù)擔(dān)，利潤(rùn)讓外人拿走？

    針對(duì)紀(jì)寶成先生的呼吁，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了不少反對(duì)意見(jiàn)，社科院經(jīng)濟(jì)所的老所長(zhǎng)張卓元先生就不認(rèn)同。在他看來(lái)，大中型國(guó)有企業(yè)在境外上市有積極意義，一方面可以融資，另一方面可以借助國(guó)外力量提高企業(yè)的管理水平。如果說(shuō)紀(jì)寶成教授的觀點(diǎn)有所片面化，那么張卓元研究員的說(shuō)法也未免過(guò)于樂(lè)觀。如何看待這種現(xiàn)象的后果？我認(rèn)為還要從更寬的視野來(lái)考慮問(wèn)題。

中國(guó)最應(yīng)警惕的是國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)和“國(guó)際注水資金”！

     目前中國(guó)需要注意的，第一是不要被國(guó)際資本控股。從目前人民幣匯率角度看，國(guó)際資本只需動(dòng)用很少一點(diǎn)資金便可以買(mǎi)下中國(guó)。我在上一段已經(jīng)講了，一萬(wàn)億美元足以控股中國(guó)。不要看中國(guó)是個(gè)大國(guó)，實(shí)際上其資產(chǎn)并不值錢(qián)，這是由其發(fā)展階段和本國(guó)貨幣匯率導(dǎo)致的特殊現(xiàn)象。至于說(shuō)象東歐那樣的小國(guó)，一夜之間其資產(chǎn)便可以全部出售凈盡，目前經(jīng)濟(jì)命脈早已落入外人之手。

     這里需要強(qiáng)調(diào)說(shuō)明的是，衡量一國(guó)資產(chǎn)貴賤多寡的天平是匯率。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)為了吸引外資，增加出口來(lái)?yè)Q取外匯，過(guò)度貶值本國(guó)貨幣人民幣，使以人民幣衡量的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)在外資眼里微不足道。在這種匯率狀態(tài)下，目前正是外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)資產(chǎn)的大好時(shí)機(jī)。如果中國(guó)不加保護(hù)和防范，肯定是要吃大虧的。

     但是，目前的中國(guó)各級(jí)政府，恰恰看不清這一點(diǎn)，反而在人民幣被低估的情況下展開(kāi)了大肆出售本國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的融資活動(dòng)。這是非常不明智的戰(zhàn)略舉動(dòng)。特別是中國(guó)政府對(duì)潛在的國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)，完全沒(méi)有看到當(dāng)今的國(guó)際金融市場(chǎng)是“注水資金”充斥的市場(chǎng)。這些年里，以美國(guó)為首的國(guó)家，放出大量的泡沫貨幣，使整個(gè)世界充滿著金融泡沫，使美元成了一只隨時(shí)都可能貶值的虛弱貨幣。因此，中國(guó)第二需要注意的是警惕外部金融泡沫破滅。

      美國(guó)摩根士丹利亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)分析師 謝國(guó)忠在《周?chē)际桥菽芬晃闹校骸笆澜缃?jīng)濟(jì)可能正處于有史以來(lái)規(guī)模最龐大的泡沫當(dāng)中。這個(gè)泡沫（比如房地產(chǎn)、股市和大宗商品）的價(jià)值可能超過(guò)20萬(wàn)億美元或相當(dāng)于全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的50%。它的形成主要是由于各大國(guó)央行沒(méi)有降低通脹目標(biāo)，以應(yīng)對(duì)自上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，信息科技加速生產(chǎn)力提升和新出現(xiàn)的30億人融入全球經(jīng)濟(jì)使工資增長(zhǎng)膠著的綜合現(xiàn)象。 基于通脹率比前十年經(jīng)歷的為低，主要央行在過(guò)去十年錯(cuò)誤地釋放出過(guò)多的流動(dòng)資金。貨幣供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致相對(duì)于收入的資產(chǎn)估值迅速膨脹。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變成需依賴因資產(chǎn)膨脹而外溢的需求。盡管美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，全球泡沫經(jīng)濟(jì)仍然具有異常的彈力，理由是：1，金融市場(chǎng)增加杠桿操作的運(yùn)用，暫時(shí)抵消了美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)流動(dòng)性的影響，2，若干泡沫能起到相互支撐的作用。這些泡沫的持續(xù)存在擴(kuò)大全球經(jīng)濟(jì)的過(guò)剩情況，使日后的調(diào)整更加痛苦。”

    在這個(gè)時(shí)候，中國(guó)的企業(yè)和中國(guó)資產(chǎn)已經(jīng)成了國(guó)外剩余資本增值保值的最好去處。持有美元的人最好是到中國(guó)來(lái)買(mǎi)東西，除了購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品，再就是購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)。中國(guó)如果放任這些“注水貨幣”到國(guó)內(nèi)來(lái)購(gòu)買(mǎi)實(shí)物資產(chǎn)，那么到頭來(lái)，一旦國(guó)際金融泡沫破滅，中國(guó)換回的可能是一堆廢紙，而外資拿走的卻是看得見(jiàn)摸得著、能產(chǎn)生利潤(rùn)的實(shí)物資產(chǎn)。

     因此，中國(guó)要警惕，要警惕美元的大幅貶值，在戰(zhàn)略上一定要把握好資產(chǎn)對(duì)外開(kāi)放的時(shí)機(jī)。目前，中國(guó)為了做大GDP這塊蛋糕，拼命借用外部資源，但在此過(guò)程中要注意“反客為主”的演變和外部金融泡沫的破滅。特別是要研究宏觀大環(huán)境，不能讓一些部門(mén)利益各行其事，或者讓企業(yè)搞短期行為。

     中國(guó)要借鑒日本當(dāng)年的經(jīng)驗(yàn)，即在日元未升值前捂緊自己的企業(yè)資產(chǎn)，而到了本國(guó)貨幣升值后，向海外展開(kāi)一輪大肆出擊，大量購(gòu)買(mǎi)外部資產(chǎn)。中國(guó)要拋棄近視，要珍惜自己的企業(yè)資產(chǎn)，要珍惜這一窩下金蛋的雞！

     文章寫(xiě)到此我要論述本文題目所提出的問(wèn)題了：中國(guó)是不是在賤賣(mài)資產(chǎn)？我的回答是：中國(guó)正處在人民幣升值的前夜，中國(guó)的貨幣目前并不能準(zhǔn)確地衡量?jī)?nèi)外資產(chǎn)的價(jià)值，以目前的匯率衡量本國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值的確有縮水之嫌。因此在這么一副匯率狀況下，從宏觀上講，中國(guó)企業(yè)向海外出售資產(chǎn)的確存在著賤賣(mài)的問(wèn)題。特別是，如果國(guó)際金融泡沫在未來(lái)破滅，那就更能證明今天的中國(guó)是在賤賣(mài)本國(guó)資產(chǎn)。

    聰明的人在事先就應(yīng)該知道結(jié)果的，只有傻瓜等到災(zāi)難臨頭才知曉。如果等到有一天中國(guó)人突然發(fā)現(xiàn)辦了傻事，那么到那時(shí)候，即使你再怎么玩弄貨幣游戲，再搞什么通貨膨脹，也賺不回隨著通脹而升值的企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)。一旦企業(yè)資產(chǎn)售出，中國(guó)再搞什么通貨膨脹都無(wú)法賺回廉價(jià)售出的資產(chǎn)。

    我還要指出社會(huì)和思想方面的問(wèn)題，中國(guó)大肆出售本國(guó)資產(chǎn)其實(shí)質(zhì)是腐敗無(wú)能的表現(xiàn)，是過(guò)度依賴外部力量的表現(xiàn)。我希望自己的國(guó)家能成為一個(gè)自立自強(qiáng)、自尊自重的國(guó)家。沒(méi)有這種意志的國(guó)家，再依賴外力，也是一個(gè)虛弱的國(guó)家。

   參考文章：

   謝國(guó)忠：《世界正處在有史以來(lái)規(guī)模最大的泡沫中》，

----------------------------------------------------------------------------------------

  消息：

首鋼董事長(zhǎng)稱中國(guó)鋼鐵業(yè)有可能被國(guó)外資本肢解

［ 作者：沈嘉    轉(zhuǎn)貼自：中國(guó)新聞網(wǎng)    點(diǎn)擊數(shù)：19    文章錄入：烏有之人 ］

2006年03月07日 15:27 中國(guó)新聞網(wǎng)

   中新社北京三月七日電 (記者 沈嘉) “誰(shuí)有錢(qián)，花三百億(人民幣，下同)就能買(mǎi)到中國(guó)最大的鋼鐵企業(yè)(寶鋼)。”全國(guó)人大代表、首鋼董事長(zhǎng)朱繼民不認(rèn)為這是危言聳聽(tīng)。“如果不加快國(guó)家法壟斷法立法并成立有關(guān)機(jī)構(gòu)，我們將可能被國(guó)外金融寡頭和跨國(guó)大集團(tuán)肢解。”

　　給中國(guó)鋼鐵業(yè)者和政府帶來(lái)極大震動(dòng)的是尚未塵埃落定的世界鋼鐵巨頭米塔爾(Mittal)和阿塞洛(Arcelor)的并購(gòu)案。“一旦收購(gòu)成功，他們將壟斷歐洲、南北美，最可怕的是壟斷巴西的資源。”朱繼民稱，中國(guó)礦石主要來(lái)源于巴西和澳洲，這意味著中國(guó)資源來(lái)源地的極大壓縮。

　　事實(shí)上，世界上很多主權(quán)國(guó)家都不允許影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的外資并購(gòu)。中國(guó)也不能例外。朱繼民表示，對(duì)于來(lái)勢(shì)咄咄逼人的并購(gòu)潮，“企業(yè)和政府都很著急，研究防范風(fēng)險(xiǎn)和防范壟斷的對(duì)策。我們目前缺少一個(gè)部門(mén)和一部法律。”

　　“現(xiàn)在對(duì)付中國(guó)不是靠槍靠炮，而是在金融上產(chǎn)業(yè)上控制中國(guó)。”朱繼民說(shuō)。應(yīng)對(duì)正在成長(zhǎng)的中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)，已在中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)大的國(guó)外企業(yè)往往或以知識(shí)產(chǎn)權(quán)打壓，或設(shè)法收購(gòu)。

朱繼民表示，如果不在中國(guó)整個(gè)股改和產(chǎn)業(yè)安全方面盡快出臺(tái)相關(guān)政策，則在國(guó)家力圖加快對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)改造、地方千方百計(jì)招商引資、外國(guó)資本以豐酬利誘的情況下，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)將徹底失去防衛(wèi)。

× 烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM

您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)