左大培：堅持私有化到叛國

堅持私有化到叛國

左大培（2008年1月21日）

按照西歐大多數(shù)國家的定義，將國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞莨静⑶蚁蛩饺顺鍪燮涔善?，就是將該企業(yè)私有化；而一個原國有企業(yè)變成股份公司后如果已經(jīng)將50％以上的股票出售給了私人，該企業(yè)就算是“完成了私有化”。根據(jù)這樣的標(biāo)準(zhǔn)，最近幾年中國各大國有銀行的“股份制改造”就是不折不扣的私有化，因?yàn)樗鼘秀y行變成了股份公司并向私人出售其股權(quán)。

表面上看，這個“股份制改造”進(jìn)行得很“規(guī)范”，十分合乎股份企業(yè)股票上市的程序：各大國有銀行首先招股以形成大股東，在這個過程中“引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”；然后再將其股票在股票市場中上市。而有關(guān)部門為原各大國有銀行招股所規(guī)定的充當(dāng)“戰(zhàn)略投資者”的條件，也似乎相當(dāng)“規(guī)范”和“合乎國際慣例”，為有權(quán)“購買”中國的銀行股權(quán)的“戰(zhàn)略投資者”所規(guī)定的資金和經(jīng)營資格標(biāo)準(zhǔn)，似乎是“完全與國際接軌”的。

但就是這樣“規(guī)范”的招股和“引進(jìn)戰(zhàn)略投資者”，卻將中國幾乎所有的重要銀行的大量股權(quán)以低得驚人的“價格”“賣”給了外國的私營大企業(yè)，實(shí)際上是將中國人民的上萬億元財產(chǎn)白白送給了外國的資本家。中央民族大學(xué)證券研究所主任張宏良教授2007年8月19日的文章“中國的證券監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)安全”一文，對中國各大銀行出售股權(quán)給外資企業(yè)所造成的中國人民的財產(chǎn)損失作了一個初步的統(tǒng)計。這個統(tǒng)計所列舉的數(shù)據(jù)，最清楚地說明了私有化給中國人民造成了什么樣的損失。我們有必要將張宏良教授所匯總的數(shù)據(jù)全部摘引在下邊：

“銀行資產(chǎn)流失統(tǒng)計

1.中國工商銀行：2006年，美國高盛集團(tuán)、德國安聯(lián)集團(tuán)及美國運(yùn)通公司出資37.8億美元（折合人民幣約295億）入股工商銀行，收購工行10％的股份，收購價格1.16元。上市后，按照2007年1月4日盤中價格6.77元計算，市值最高達(dá)到2755億元，三家外資公司凈賺2460億元人民幣，不到一年時間投資收益9.3倍，世界罕見。

2.中國銀行：蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫控股、瑞銀集團(tuán)和亞洲開發(fā)銀行投資中國銀行共51.75億美元（合人民幣約403億），收購價格1.22元。上市后，按照2007年5月10日盤中價格6.26元計算，市值最高達(dá)到2822億元，四家外資公司凈賺2419億元人民幣，不到一年時間投資收益6.6倍。

3.興業(yè)銀行：2006年，香港恒生銀行、新加坡新政泰達(dá)和國際金融公司共出資27億，以每股2.7元的價格購入興業(yè)銀行10億股，上市后，股價達(dá)到37元多，三家外資公司凈賺370億。根據(jù)2007年2月12日《參考消息》報道，以后每年都有300％以上回報。該銀行上市募集資金共159.95億，等于全部送給了三家外資公司。該銀行國內(nèi)發(fā)行價格每股15.98（元），吸引的網(wǎng)上網(wǎng)下申購資金高達(dá)11610億。

4.深圳發(fā)展銀行：美國新橋投資集團(tuán)以每股3.5元購買深圳發(fā)展銀行3.48億股，目前股價已達(dá)35.8元，投資增殖10倍，按照深發(fā)展20億多股計算，新橋用12.18億獲得了700多億。根據(jù)新橋目前的做法,很快將達(dá)到1000億元。而新橋集團(tuán)本身就是莊家，根本不是銀行，如何能改善我國銀行治理結(jié)構(gòu)？況且整個銀行都被美國人拿走了，即便改善對我國又有什么意義？

5.華夏銀行：德意志銀行和薩爾·奧彭海姆銀行聯(lián)合組成的財團(tuán)將出資26億元人民幣，購入華夏銀行約5.872億股份，占華夏銀行總股數(shù)的14％。每股價格4.5元，現(xiàn)在近14元，凈賺56億多人民幣。目前已被德國銀行控股，500億落入對方手中。目前德國人對華夏已形成了聯(lián)合控股，該銀行名義上還是中國（的）銀行，實(shí)際已成為外資控股銀行。

6.中國交通銀行：匯豐銀行（匯豐）持股交行19.9%的股權(quán)，出資144.61億元購買91.15億股，每股為1.86元。交行2006年5月在香港上市，現(xiàn)在市價超過10港元，凈賺近800多億，07年國內(nèi)A股發(fā)行上市又賺取500多億，合計將近1400億，10倍回報。

7.中國建設(shè)銀行：上市前，美國銀行和淡馬錫公司分別斥資25億美元和14.6億美元購買建行9％和5.1%的股權(quán)，每股定價0.94元港幣。發(fā)行價格2.35元港幣，最高市價5.35元港幣。按照目前建行共有2247億股計算，2家凈賺1300多億港幣。

8.浦東發(fā)展銀行：花旗集團(tuán)出資6700萬美元收購浦發(fā)行4.62%的股份，超過1.8億股，每股約2.96元，并且協(xié)議規(guī)定日后花旗集團(tuán)有權(quán)收購19.9%的股份，目前浦發(fā)行股價超過38元，花旗凈賺62億元。目前花旗尚未行權(quán)，一旦行權(quán)將賺取62億的數(shù)倍。

9.民生銀行：2004年，淡馬錫控股旗下的亞洲金融公司以1.1（約8億人民幣）億美元的價格收購民生銀行2.36億股股份，占民生銀行總股份的4.55%，約3.72元，目前該股已達(dá)12元多，加上兩年送配，市值已達(dá)50億元，凈賺約40億。

（上述交易低價轉(zhuǎn)讓外資凈賺約9200多億，加上廣發(fā)行，損失超過1萬億人民幣，其中絕大部分是2006年一年轉(zhuǎn)讓的損失，再加上已經(jīng)全部完成合資的等待上市的幾十家地方銀行，未來損失將越來越驚人）

10.廣東發(fā)展銀行：2006年美國花旗銀行以聯(lián)合收購的名義，自己出資不過60億，就控制了擁有3558億元總資產(chǎn)、27家分行、502家網(wǎng)點(diǎn)，與世界83個國家和地區(qū)917家銀行具有代理行關(guān)系，連續(xù)多年位列全球銀行500強(qiáng)的廣東發(fā)展銀行。并且中國移動、國家電網(wǎng)和中國信托還各搭進(jìn)去60億，共180億。把銀行白白送人還要再搭進(jìn)去180億，已經(jīng)完全超越了市場交換的范疇。

11.渤海銀行及地方銀行：另外，2005年掛牌成立的我國第一家股份制銀行——渤海銀行宣布，渣打銀行以1.23億美元購入即將成立的渤海銀行19.9%的股份，成為其第二大股東。除了參股渤海銀行之外，渣打銀行參股光大銀行有望在今年年底前完成。目前，外資銀行在華進(jìn)入了加速發(fā)展期，中國全部銀行無一例外地已被18家外資銀行參股或控制。

12.中國平安保險股份有限公司：平安是中國第一家股份制保險公司，也是第一家引進(jìn)外資的保險公司，匯豐集團(tuán)是平安最大外資股東，匯豐是2002年投資6億美元，50億人民幣投資平安；平安集團(tuán)04年6月24日在香港成功上市，發(fā)行價11.88港元，目前已上升到40元港幣。今年2月又募集A股資金388億。截至2006年6月30日，集團(tuán)總資產(chǎn)為人民幣3,587.18億元，權(quán)益總額為人民幣381.04億元。目前，公司市值近2000億港幣，A股5500億人民幣。

13.新華人壽：新華人壽即將上市，現(xiàn)在蘇黎世保險持有新華人壽22800萬股，每股5.25元，持股比例為19％，已成為新華人壽的最大單一股東。但實(shí)際上，目前新華人壽的實(shí)際控制者是東方集團(tuán)，由于東方實(shí)業(yè)和東方集團(tuán)分別持有新華人壽5％和8.02％的股權(quán)，再加上東方集團(tuán)持有新華人壽其他股東的股權(quán)，東方集團(tuán)直接或間接持有新華人壽的股權(quán)肯定超過20％。（據(jù)說，蘇黎世通過中國公司暗中控股已超過56％，投資34億，一旦上市，市值至少600億）

這是我為寫《中國銀行已成為外資超級提款機(jī)》專門調(diào)查統(tǒng)計的資料，當(dāng)時在統(tǒng)計過程中忍不住直流淚，我們并沒有發(fā)生戰(zhàn)爭，更沒有戰(zhàn)敗要進(jìn)行賠款，可是上述損失如同戰(zhàn)敗賠款那樣讓國人痛心。上述廉價賣給外資的銀行股，無一不是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場價格，最低的如興業(yè)銀行甚至不到市場價格的十分之一。僅中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國交通銀行四家損失就超過7500億元，僅2006年一年銀行股賤賣損失就超過6千億元，整個銀行金融領(lǐng)域能統(tǒng)計到的損失就超過萬億?？赡艽蠹腋杏X這些數(shù)字很枯燥，我們對比一下大家就會感覺到這些數(shù)字的含義了，根據(jù)國務(wù)院醫(yī)改調(diào)查小組組長葛延風(fēng)講，解決全國的醫(yī)療問題每年6800個億就夠了，可是僅僅幾家銀行就把全國的醫(yī)療費(fèi)用送給了外資”。

我只想給張宏良教授的數(shù)字補(bǔ)充一點(diǎn)；送給外資的銀行財產(chǎn)至少為一萬億元人民幣，占2006年中國GDP的將近5％（2006年中國的GDP將近22萬億元人民幣），而中國的全部醫(yī)療保健開支也不過占中國GDP的6％。這也就是說，按張宏良計算的數(shù)字，中國光2006年一年由于“銀行產(chǎn)權(quán)改革”而損失給外國人的財產(chǎn)，就差不多夠讓全體中國人民免費(fèi)享受一年的醫(yī)療保健了。

最近正在討論中國政府今后的醫(yī)療保健政策。主張“中國醫(yī)療保健事業(yè)完全市場化”的人反對實(shí)行全民醫(yī)療保健制度，他們所提的理由中最能打動中國政府的就是，實(shí)行全民醫(yī)療保健制度會導(dǎo)致政府的支出太高?？删褪沁@些一提到居民福利就怕政府開支太高的“改革派”，在向外國資本家奉送中國的國有財產(chǎn)時卻從來就不怕中國政府有什么損失。他們怎么就不能算算中國的“銀行改革”和“國有企業(yè)改革”造成了多少國有資產(chǎn)損失，這些損失的資金又可以為多少中國居民提供免費(fèi)的醫(yī)療保健服務(wù)？

為這樣的“銀行改革”辯護(hù)的人會說，張宏良那樣的算法根據(jù)的僅僅是銀行股票一時的市場價格，而股票的市場價格是每天都在變化的，因此根據(jù)一時的股票市場價格計算的出售股權(quán)損失是不可靠的。對這種辯護(hù)的最好反駁，是對比被出售的股權(quán)的售價與它代表的對利潤的要求權(quán)。經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的常識是，決定股票價格的基本因素是股票對應(yīng)的未來利潤分紅的資本化，其計算方法是：這種由基本因素決定的股票價格，大體等于該股票的利潤分紅除以無風(fēng)險資產(chǎn)的利息率。而就是按照這樣的基本因素計算，張宏良所提到的那些向外資“出售”國有股權(quán)的行為也已經(jīng)將大量中國人民的財富白白奉送給了外國資本。

根據(jù)上邊援引的張宏良所搜集到的數(shù)據(jù)和1美元兌換8元人民幣的匯率可以計算出，在張宏良所列出的對那13個中國國有金融機(jī)構(gòu)的“出售”中，總共有11個銀行的10－20％的股權(quán)被以約1300億元人民幣的價格“出售”給了外資大企業(yè)，其中個別銀行被“出售”給外資企業(yè)的股權(quán)份額還可能超過了20％。

根據(jù)前些日子報道的前三季度經(jīng)營情況推算，2007年中國14家上市銀行的利潤應(yīng)當(dāng)接近3千億元人民幣。張宏良所談到的那11家銀行，肯定占中國這14家上市銀行利潤的絕大部分。根據(jù)這些數(shù)據(jù)推算，如果按外資占股10％的比例算，外資從中國各上市銀行每年的3千億元利潤中可分得利潤3百億元，與外資購買這些股權(quán)的售價1300億元相比，利潤率約為23％，按照5％的正常利息率計算，這300億元紅利所對應(yīng)的按基本因素計算的股價應(yīng)為6千億元；而如果按外資占股20％的比例算，外資從中國各上市銀行每年的3千億元利潤中可分得利潤6百億元，與外資購買這些股權(quán)的售價1300億元相比，利潤率約為46％，按照5％的正常利息率計算，這6百億元紅利所對應(yīng)的按基本因素計算的股價應(yīng)為1萬2千億元人民幣！

這樣簡單的計算就能夠說明，向外資出售中國原國有銀行股權(quán)的售價肯定過低，由此將中國的各大銀行的一大部分利潤無償?shù)胤钏徒o了外資，造成了中國人民的財產(chǎn)和收入的實(shí)實(shí)在在的損失。

問題還在于，按照中國現(xiàn)行的公司法，外資“購買”中國的銀行股權(quán)的資金只能算作被它們“收購”的銀行的財產(chǎn)。如果真是那樣運(yùn)作，中國政府和中國人民由向外資“出售”銀行中就得不到任何財務(wù)上的好處，向外資“出售”銀行連中國政府的財政收入都沒有增加！

如果中國的這些銀行真在資金的運(yùn)營上面臨著什么國內(nèi)無法解決的困難，那么向外資出售一部分股權(quán)可能也是一種無可奈何之舉?？墒侵袊?jīng)濟(jì)和中國金融的實(shí)際情況卻恰恰與此相反。

就國內(nèi)目前的情況來說，中國的銀行現(xiàn)在流動性過剩、資產(chǎn)過剩，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債相對于名義GDP都過高，造成了直接的通貨膨脹壓力，并且使股票市場和房地產(chǎn)市場等金融市場高度不穩(wěn)定，需要減少整個銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)和負(fù)債。在這種情況下通過“吸引外資”來增加銀行系統(tǒng)的負(fù)債和資產(chǎn)，是一種典型的倒行逆施的行為，只會增加流動性的過剩，加劇通貨膨脹和金融資產(chǎn)價格不穩(wěn)定的壓力。

就中國目前的對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系來說，中國的外匯儲備已經(jīng)過多，造成了使中國的整個銀行系統(tǒng)流動性過剩的巨大壓力。在這種情況下將國有銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給外資大金融機(jī)構(gòu)，就進(jìn)一步增加了外匯儲備，加劇了流動性過剩、通貨膨脹壓力增大的宏觀經(jīng)濟(jì)困難，從這方面看也是一種典型的倒行逆施。

還有一個為向外資企業(yè)“出售”國有銀行股權(quán)辯護(hù)的理由：中國的各大國有銀行“資本金不足，需要補(bǔ)充資本金”。其實(shí)在中國目前的金融格局下，向原國有銀行補(bǔ)充資本金的辦法很簡單：要各銀行購買財政部發(fā)行的公債，再由政府將財政部發(fā)行公債所獲資金作為國有資本金注入各大銀行作為政府控制的股本。這樣就可以在不增加中國銀行系統(tǒng)的流動性的前提下使中國的所有銀行都具有足夠的資本金。

總之一句話，在21初的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對中國的銀行業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)來說，我們根本就不需要外資“購買”中國的銀行股權(quán)的那些資金；不僅如此，將國有銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給外資大金融機(jī)構(gòu)，還會進(jìn)一步增加中國本來已經(jīng)過多的外匯儲備，加劇流動性過剩、通貨膨脹壓力增大的宏觀經(jīng)濟(jì)困難，是一種典型的倒行逆施的行為。

操控了這場“銀行改革”的人其實(shí)也清楚這些宏觀經(jīng)濟(jì)和金融方面的情況，他們在金融系統(tǒng)內(nèi)部散布的為這場“改革”辯護(hù)的最主要理由是，這樣“引進(jìn)外國戰(zhàn)略投資者”“就是為了換得一個好機(jī)制”。

這種“引進(jìn)外資持股可以換得好機(jī)制”的說法，更是地地道道的欺騙。這些搞“銀行改革”的人所說的所謂“好機(jī)制”，是一種保證銀行貸款質(zhì)量、將壞賬壓到最低的機(jī)制，這樣的機(jī)制不可能靠讓外資持股來獲得，已經(jīng)被事實(shí)所證明。最近美國次級貸款危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致美國銀行業(yè)和金融業(yè)的許多黑幕曝光。權(quán)威方面的檢控揭示，美國的銀行和金融機(jī)構(gòu)都發(fā)放了許多必然造成壞賬的“異常貸款”，并且將這些“異常貸款”通過許多金融衍生產(chǎn)品的銷售轉(zhuǎn)嫁給了銀行外的投資者；美國花旗銀行更已經(jīng)由于次級貸款所造成的虧損而更換了其CEO。這樣的美國銀行連自己的壞賬都控制不住，自己都制造了那么多的壞賬，它們持股中國的銀行又怎么可能使中國的銀行不發(fā)生壞賬？讓自己的機(jī)制都不好的美國銀行通過持有中國的銀行股權(quán)來給中國的銀行造成一個好機(jī)制，豈不是天大的笑話？

既然沒有任何站得住的理由，為什么某些人還這樣執(zhí)著地要將中國的銀行股權(quán)奉送給外資？越是理性的人越不可能有別的解釋，而只能求助于愛國者們氣憤之余所喜歡使用的詞語——“賣國”：將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，就是為了要賣國！其實(shí)，更理智的說法應(yīng)當(dāng)是：這樣將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，連“賣國”的資格都夠不上了，只能叫“叛國”。“賣國”者是在作買賣，作買賣就要講價錢。賣國也得講個價錢，象這樣連個價錢都不講，10元錢的東西以1元錢“賣”出去，那就連賣國的資格都不夠，只能叫做叛國。

對那些在網(wǎng)絡(luò)上聲討“愛國賊”的漢奸們來說，“賣國”、“叛國”都是一份光榮，當(dāng)然不會是什么可怕的罪名。不過，對于能夠參與上述銀行改革政策的制定和執(zhí)行的絕大多數(shù)人來說，“賣國”和“叛國”大概都還是一個主觀上不能接受的罪名。我在這里當(dāng)然需要交代政策：在中國政府這樣的等級式組織中，任何執(zhí)行政策的人都是無罪的，他們執(zhí)行的是別人下令要他們實(shí)行的“銀行改革”政策，當(dāng)然不需要承擔(dān)“賣國”和“叛國”這樣的罪名。就是那些提出和下令別人執(zhí)行這樣的政策的人，有一些也是由于認(rèn)識上有錯誤，從而至少沒有主觀上故意要“賣國”和“叛國”。由于沒有主觀故意，這后一種人也不能算是有叛國罪，而只能說，他們非主觀故意的行為，起了一種叛國的作用。

在這個問題上最重要的是要查清，是什么人出于什么動機(jī)而要實(shí)行這樣一種叛國的政策，非要進(jìn)行這樣的“外資導(dǎo)向式的銀行改革”。不管始作俑者為誰，看來他們的動機(jī)都可以用高尚全身邊的高參楊啟先的一句話來概括。有人私下告訴我，那位以“堅持改革不動搖”的旗手自居的前高官高尚全身邊有一位同樣作過官的高參楊啟先，此公曾經(jīng)為這些“改革家”們謀劃了極其高明的“戰(zhàn)略部署”：要想“改革”國有企業(yè)，先要“改革”國有銀行；將國有銀行都“改革”掉之后，國有企業(yè)就失去了生存下去的依靠，就沒法再不被“改革”掉。

據(jù)我所知，高尚全和他的同道楊啟先口中的“國有企業(yè)改革”，就是通過私有化來消滅國有企業(yè)。楊啟先的這一番出謀劃策，再清楚不過地說明，“改革家”們要將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，實(shí)行那種“外資導(dǎo)向式的銀行改革”，就是為了實(shí)現(xiàn)楊啟先所指明的那種“戰(zhàn)略部署”：要“改革”即通過私有化來消滅國有企業(yè)，先要“改革”即通過私有化來消滅國有銀行。

根據(jù)我的記憶，高尚全的這位高參楊啟先曾經(jīng)在某個公開場合表態(tài)，堅決支持由國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或所謂的“民營企業(yè)家”這極少數(shù)人將國有企業(yè)資產(chǎn)據(jù)為己有的私有化改革。他為這樣的少數(shù)人掠奪國有財產(chǎn)辯護(hù)的理由是，這些財產(chǎn)“反正沒有給外國人”。從他當(dāng)時的這種說法看，似乎楊啟先這樣的人起碼還有一點(diǎn)愛國主義，還不想將中國人的財產(chǎn)送給外國人?？墒墙裉?，在楊啟先的“高招”指使下進(jìn)行的銀行改革卻表明，為了打贏“國有企業(yè)改革的攻堅戰(zhàn)”，將他們的國有企業(yè)私有化改革進(jìn)行到底，他們已經(jīng)不惜將中國人民的財產(chǎn)、中國的銀行股權(quán)送給外資和外國人，不惜走上叛國的道路。

總結(jié)這場將中國的銀行股權(quán)“賣”給外資的“外資導(dǎo)向式的銀行改革”，我們只需要用、也只能用一句話：這是那些鐵了心堅持實(shí)行徹底的私有化的人為達(dá)到這一目的而作出的叛國行為。堅持并推動這樣的“銀行改革”的那少數(shù)幾個人，頑固并執(zhí)著地堅持他們的私有化理念，為此不惜將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，走上叛國的道路。

看來在今日之中國，是否反對私有化的理念已經(jīng)不僅關(guān)系到是否維護(hù)社會的公平和正義，而且關(guān)系到是否愛國、是否容忍叛國行為。那些堅持私有化理念不回頭的人，最后可能會不惜叛國。其實(shí)指導(dǎo)他們的行為的準(zhǔn)則已經(jīng)很簡單，那就是：“堅持私有化，直到叛國”。

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