在上周五貶值破159后，日元匯率本周頭兩天一直卡在159.5這個位置震蕩橫盤，并不急于去沖擊160大關。
這個恐怕是因為，上一次沖擊160大關，是從158的位置直接旱地拔蔥，快速沖擊，結果反而被日本央行給當頭一棒，給打了下來。
結果這一輪，市場做空日元的資金學聰明了點，選擇穩扎穩打。
先圍繞著159.5這個位置橫盤震蕩了3個交易日，一直到今天，日元一直頂著159.9的極限位置緩慢貶值好幾個小時后，才在下午17點35分，一口氣貶值破了160大關。
關于160的位置為什么重要，有挺多人問。
在4月底日本央行在160出手干預之前，我就提前跟大家預判分析過160位置的重要性。
日本1990年泡沫破裂時，貶值的極值是160.35。
像這樣的歷史重要點位，比較容易成為市場預期共識的觀點點位。
并且日本央行4月29日也是在160位置出手干預，所以強化了市場對160位置的共識。
當市場資金一致預期某個點位很重要時，那么就容易因為這個點位的得失，而發生較大波動。
這是行為金融學的范疇。
現在就看日本干不干預了。
如果日本央行遲遲不干預，那么一旦160.35這個關鍵點位徹底失守，日元匯率很容易一潰千里，出現加速貶值態勢。
那日本央行再干預的資金成本就會更高。
正常情況下，日本央行今天晚上差不多得出手干預了。
如果今天日本央行不出手，只有一種可能，就是被美國干預了。
也就是，美國干預日本，不讓日本干預匯市。
截止我晚上20點寫文章的時候，日本央行是還沒有出手干預的痕跡。
這里也跟大家說一下，一旦日本央行出手干預，必然有超過3%的垂直巨大波動。
目前是還沒有這么大的垂直波動，基本都還是市場資金的正常波動。
如圖所示，下午17點35分貶值破160大關后，日元匯率就出現一個加速貶值的過程，直接從160貶值破160.35的關鍵位置。
但在破了160.35之后，日元匯率就圍繞著160.35來回震蕩橫盤了一個多小時了。
這里圍繞160.35的反復拉鋸，并不是日本央行在出手干預，而是市場資金多空激烈博弈的結果。
畢竟日元匯率做多的資金，也不是只有日本央行。
而且之前做空日元的資金，很多也會選擇在貶值破160后，落袋為安。
畢竟市場對日本央行再次出手干預的預期還是比較強的。
一旦日本央行出手干預，很容易造成短線至少3%升值幅度的插針行情，在動輒上百倍高杠桿的外匯市場，這樣的波動會直接插爆大多數散戶資金。
這兩天，日本也一直在嘴炮干預外匯市場。
日本外匯事務長官神田真人6月24日稱，日本已做好“在必要時對外匯市場進行一天24小時全天候干預”的準備。但他也表示，沒有具體的干預水平。
此外，神田真人還表示，美國將日本列入匯率操縱監測名單的決定對日本的匯率戰略沒有影響。他在華盛頓的同行對日本的干預沒有意見。他說：“對他們來說最重要的是透明度。”
這美國的收割鐮刀都砍到日本身上了，日本還得維護一下美日同盟關系，對外繼續表演“父慈子孝”，可謂“孝感動天”。
6月25日，日本和韓國進行財政部長雙邊會晤時，表達對兩國貨幣大幅貶值的共同擔憂，并誓言將采取措施捍衛貨幣。
韓國方面在聲明中表示，去年達成的100億美元貨幣互換協議加強了兩國的金融穩定。
不過，4月底日本央行兩次干預就耗費超過600億美元的外匯儲備，其中拋售了上百億美元的美國短期國債。
就韓國和日本這個100億美元貨幣互換額度，根本是杯水車薪。
而且韓國今年匯率貶值幅度也超過7%，跟日本是難兄難弟，雙方的貨幣互換額度，就相當于兩個人同時溺水，根本救不了誰。
現在市場一個主要關注焦點，就是在日元已經貶值破160.35這個關鍵點位后，日本央行救不救。
晚上日本央行救不救，現在還是一個未知數。
我個人是認為，日本大概率還是要救一下日元匯率，但具體在哪個點位去救，可能還是比較有懸念的。
除了160這個歷史關口，日本央行比較有可能去救之外。
其實也有另外一種可能性，就是日本央行在美國壓力下，選擇把干預點位挪后。
那么160之后，日本央行比較有可能的干預點位在哪里？
如下圖所示，1986年11月5日，日本開始那輪泡沫化瘋漲之前，日元匯率一度貶值到164.74這個歷史極值。
所以，一旦160這個歷史關口失守，或者說日本央行沒有在160這個歷史關口去出手干預。
那么日本央行比較有可能的下一個干預點位是164.74這個重要關口。
如果日本央行連164.74這個重要關口都沒有干預，那么日元匯率在180位置之前，就沒有什么歷史重要關口能形成阻擊空軍的位置。
所以，日本央行至少還會在164.74附近去構筑下一道抵抗日元空頭的戰壕。
至于日本央行最終能不能抵抗住做空資金，目前也還是一個未知數。
同時說明一下，按照日本法律規定，財務省擁有干預外匯市場的決定權，而日本央行負責實際的操作。
所以，大家看到一些相關報道時，有的會說日本央行干預，有的會說是日本財務省干預，不過這兩個說法實際上并沒有太大區別，都可以視為日本官方對匯率的干預。
其實，如果日本央行可以不受限制的去拋售美債，那么要擊退空軍基本是沒有什么懸念的事情。
但現在問題是，美國可能是通過一些盤外招，通過施加政治壓力，來強迫日本不能拋售美國長債來干預匯市。
所以，日本之前兩次干預匯市，主要也是拋售美國短債，比較少拋售美國長債。
由于日本大部分外匯儲備都拿去買了美國長債，這才導致當前日本干預匯市的流動性資金是捉襟見肘。
這也是為什么，很少有外資敢這樣肆無忌憚的大規模做空人民幣匯率，因為我們外匯儲備有3.2萬億美元，其中持有美債7707億美元，僅占我們外匯儲備的24%；
我們跟日本相反，我們是大部分外匯儲備都沒拿去買美債，這意味著我們手里可以動用的流動性美元資金是非常多的。
任何做空人民幣匯率的資金，是很容易被我們流動性美元資金砸死。
大家可以想象，現在日本手里能干預匯市的美元資金，算上流動性美元、貨幣互換額度、美國短債規模，滿打滿算估計只有2500億美元，夠日本央行干預10次。
而我們手里的流動性美元，起碼是超過萬億美元的規模。
所以，我們想要穩定人民幣匯率幣值穩定，還是比較容易的。
今天日元大幅貶值，也讓美元指數出現較大漲幅，也帶動人民幣貶值破7.3關口。
所以也不少人拿日元貶值去碰瓷人民幣，動輒說人民幣也貶值這么多。
但實際上，人民幣貶值幅度跟日元是完全沒得比。
日元從元旦至今，是從140.8，貶值到現在160.35，貶值幅度是達到12.2%；
而人民幣今年從元旦至今，是從7.09，貶值到現在7.3，貶值幅度是2.87%，這基本是只有日元貶值幅度的零頭。
而且，人民幣匯率相比去年7.368的極值，還有2022年7.374的極值，都還有一段距離。
而日元是早早就跌破了2022年的151.94的極值。
所以，我們把日元匯率和人民幣匯率疊加一起看，就可以看出二者明顯的分化走勢。
所以，看人民幣兌換日元的匯率，已經升值到1人民幣兌換22日元，而2020年1人民幣還只能兌換15日元。
過去這4年時間，人民幣相比日元升值了47%；
其實很多人忽視了一個客觀事實，就是過去這兩年，雖然人民幣相比美元貶值了不少，但這更多是因為美聯儲激進加息，帶來中美利差過大導致的結果。
但人民幣相比日元、歐元、英鎊，其實并沒有貶值，人民幣相比日元甚至升值了47%；
所以，某些人還是少拿日元貶值來碰瓷人民幣。
今天文章就到這里，截止我準備發文章的晚上21點30分，日元匯率是160.5。
估計晚上日元匯率會很精彩。
就看日本央行出不出手干預了。
正確吃瓜姿勢：
日本央行不干預，跌破160后，就會一路貶值，看日本樂子。
日本央行干預，拋美債，雖然可能還只是拋短債，但也可以看美國樂子。
左右都是樂子。
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