01 房地產(chǎn)一去不復(fù)返
房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。
我國要重啟經(jīng)濟(jì)，就需要在基建外找到新的增長點(diǎn)。
從2023年的情況看，制造業(yè)出現(xiàn)了“新三大”增長動力——新能源汽車、電池和可再生能源。
這一方面緩和了我國出口壓力，另一方面也拉動了銅、鋰等大宗商品的需求。
拋棄房地產(chǎn)，重歸制造業(yè)，這也許會成為未來的主流。
《彭博社》最新文章認(rèn)為，我國之所以沒有如日本般衰敗，正是因?yàn)槲覈皶r找到了新的制造業(yè)增長點(diǎn)，雖然這個增長點(diǎn)還很小很脆弱。“到目前為止，該戰(zhàn)略正在幫助中國避免日本在20世紀(jì)90年代和美國在2008年房地產(chǎn)市場崩潰時遭遇的經(jīng)濟(jì)衰退。”
《彭博社》報(bào)道說，“中國重新關(guān)注制造業(yè)的證據(jù)隨處可見，從工業(yè)部門的銀行貸款激增，到工業(yè)園區(qū)投資的蓬勃發(fā)展，以及從汽車、挖掘機(jī)到洗衣機(jī)等各種產(chǎn)品的出口增加。”
下圖是各部們貸款，2020年以來，制造業(yè)貸款增速明顯增加，并超過房地產(chǎn)和服務(wù)業(yè)，成為增速最快的部門。
我國制造業(yè)最明顯的增長點(diǎn)是“新三化”產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年前三季度電動汽車、電池和太陽能電池板的出口額同比增長42%。
央行前官員說，“中國的經(jīng)濟(jì)增長模式正在從‘投資+住房+出口’驅(qū)動轉(zhuǎn)向‘內(nèi)需+制造業(yè)+碳中和驅(qū)動’”
但是過渡并不容易，用制造業(yè)重啟經(jīng)濟(jì)面臨三方面約束。
02 新動能體量不足
第一個約束是新動能體量不足。
目前制造業(yè)的增長點(diǎn)集中在新能源等新動能領(lǐng)域，但是新動能還不能彌補(bǔ)舊動能退去后的空間。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條非常長，對經(jīng)濟(jì)的拉動非常大，新能源行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能與之相比。
人民大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇指出，新舊動能轉(zhuǎn)換之際，新產(chǎn)業(yè)整體還是偏低，彌補(bǔ)不了舊產(chǎn)業(yè)的缺口。且相當(dāng)部分新動能是政府扶持的產(chǎn)物，扶持退出后面臨沖擊。
高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家有類似表示，“新三化產(chǎn)業(yè)的快速增長將無法抵消房地產(chǎn)下滑和燃油汽車產(chǎn)量下降的影響。他們在最近的一份報(bào)告中寫道，這將導(dǎo)致2023年至2027年期間經(jīng)濟(jì)增速每年下降0.5個百分點(diǎn)，并損害城市就業(yè)。”
這是依靠制造業(yè)重啟經(jīng)濟(jì)的第一個限制，即新增長點(diǎn)的體量還不足。
03 貧富分化和內(nèi)需不足
以制造業(yè)重啟經(jīng)濟(jì)還面臨一個更直接的約束——內(nèi)需不足。
經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，我國貧富分化不斷擴(kuò)大，國內(nèi)需求日漸疲軟。
之前有專家建議直接發(fā)錢刺激消費(fèi)。但是我國考慮到這種方式可能帶來一系列負(fù)面作用，還是沒有采納。
目前我國措施，很大程度上類似于通過供應(yīng)創(chuàng)造需求的方法。從邏輯上講，這似乎是可行的，因?yàn)樯a(chǎn)率的提高會帶來更高的工資。
但是，“這種邏輯是有局限性的，尤其是當(dāng)制造變得更加自動化時。”因?yàn)樯a(chǎn)率提高帶來的收入，往往分配給較少的工人和富有的股東，他們的收入增加后，支出并不能增加多少。
從之前的情況看的確如此。1992-2011年我國高速發(fā)展時期：
（1）前1%的人收入占比從8.85%提高到14.67%。
（2）前10%人收入占比從32.71%提高到43.11%。
（3）后90%的人收入占比合計(jì)從67.29%下滑到56.89%。
內(nèi)需不足的情況下，以制造業(yè)為核心重啟經(jīng)濟(jì)，勢必導(dǎo)致我國資本輸出加劇，進(jìn)而與發(fā)達(dá)國家產(chǎn)生越來越劇烈的競爭。
在這樣的背景下，新一輪的全球貿(mào)易沖突不可避免。這構(gòu)成了以制造業(yè)重啟經(jīng)濟(jì)的第三個限制——全球貿(mào)易沖突。
04 資本輸出和全球貿(mào)易沖突
我之前的文章反復(fù)講過，貿(mào)易沖突的本質(zhì)是資本的競爭。我國資本過剩勢必導(dǎo)致輸出，資本輸出勢必導(dǎo)致貿(mào)易沖突。
彭博資訊報(bào)道，“中國制成品順差占全球GDP的比重目前約為2%，這是一個非常龐大的數(shù)據(jù)。據(jù)估計(jì)，由于中國國內(nèi)消費(fèi)不足，資本擴(kuò)張迅速，因此中國約45%的制造業(yè)產(chǎn)出用于出口。”
龐大的過剩產(chǎn)能輸出，勢必和老牌帝國產(chǎn)生競爭。
2023年11月，歐盟委員會主席表示，中國“受保護(hù)行業(yè)的過剩產(chǎn)能正在涌入全球市場，并可能損害我們的工業(yè)基礎(chǔ)。”
歐洲發(fā)起了一系列貿(mào)易調(diào)查，特別是針對我國的新能源汽車。歐洲的行為，“導(dǎo)致中國上周對白蘭地等歐盟酒類產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查，分析師認(rèn)為此舉針對的是法國，而法國是歐盟針對中國電動汽車補(bǔ)貼行動的主要支持者。”
美國也加緊了對我國先進(jìn)技術(shù)的限制措施。2024年又是美國大選之年，“這意味著抨擊中國的季節(jié)到來了。”
特朗普和拜登的競選，可能加劇保護(hù)主義政策。
日本也有類似的資本輸出，但是日本是美國的盟友，而我國不是。
05 美國的反華共識加劇了貿(mào)易沖突
如果說民主黨和共和黨有什么共識的話，反華可能就是他們最大的共識。
美國的反華情緒會加劇貿(mào)易沖突。
客觀上講，全球化以來美國無產(chǎn)階級的生活的確受到劇烈影響，但問題的本質(zhì)不在于民族矛盾，而在于階級矛盾。
從1975年開始，美國無產(chǎn)階級中最有力量的部分——產(chǎn)業(yè)工人——所占比例斷崖式下滑，從21.97%下降至8.61%。
制造業(yè)流出來的勞動力大部分被服務(wù)業(yè)吸收，而服務(wù)業(yè)多是小型企業(yè)，組織工會很困難。而美國工會本身在政府打壓和內(nèi)部腐敗下也不斷衰落。
在這種情況下，從80年代開始，美國工會入會率也斷崖式下滑，企業(yè)部門入會率從17%左右下降至不足7%
全球化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使得美國部分制造業(yè)就業(yè)機(jī)會轉(zhuǎn)移到中國，導(dǎo)致美國工人力量下滑，進(jìn)而導(dǎo)致美國資產(chǎn)階級向工人進(jìn)攻，最終造成美國收入不平等擴(kuò)大了，國內(nèi)的矛盾更尖銳了。
美國無產(chǎn)階級的力量不斷削弱。
以罷工為例。罷工本是無產(chǎn)階級最重要的斗爭工具之一，極具斗爭性的美國無產(chǎn)階級曾以罷工為后盾爭取到了較為有利的工作條件和工資待遇。但是隨著無產(chǎn)階級力量下滑，千人以上罷工大幅衰減，從70年代年均200+，下滑到2016年僅10余次。而工會官員更是敵視罷工，認(rèn)為罷工損害了工會基金，進(jìn)而損害了他們的利益。
力量變小進(jìn)而導(dǎo)致美國工人工作異常不穩(wěn)定。2015年美國審計(jì)署報(bào)告，40.4%的人是臨時工，無社會保障。包括合同工、派遣工、兼職者、獨(dú)立簽署合同提供服務(wù)者。
這樣的臨時工，加劇了工人力量的分化，進(jìn)一步導(dǎo)致工人的工資不斷下滑。這個圖是美國工人實(shí)際小時工資走勢圖，可見美國工人工資從1973年開始下滑，到90年代中后期才逐步上升，但是直到現(xiàn)在都沒達(dá)到1973年的水平。也就是說，美國工人實(shí)際工資長時間看并沒有增長。
也就是說，美國無產(chǎn)階級利益受損的本質(zhì)，是美國資產(chǎn)階級和無產(chǎn)階級力量對比發(fā)生變化，導(dǎo)致無產(chǎn)階級的利益被資產(chǎn)階級剝奪。
但是，特朗普之流卻把階級矛盾引向民族矛盾，仿佛是中國工人搶了美國工人的飯碗一般。這成了美國反華的社會基礎(chǔ)。
因此，不論誰上臺，美國都會繼續(xù)執(zhí)行限制我國的政策，而且是方方面面的限制。
06 西方聯(lián)盟的限制
不僅僅是美國限制我們，他還會拉上老牌帝國和盟友一起限制。因?yàn)檫@些國家在我國猛烈的資本輸出中，都受到損害。
盡管之前的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)中國的廉價進(jìn)口產(chǎn)品給消費(fèi)者帶來好處，但特朗普等政客此后”一直試圖利用發(fā)達(dá)國家制造業(yè)流失導(dǎo)致的失業(yè)，來制造公眾憤怒。”
他們甚至在2016年發(fā)明了一個詞——“中國沖擊”。
當(dāng)然，他們的反映有自身的基礎(chǔ)，這個基礎(chǔ)就是我國資本和他們的競爭。我國提出的“產(chǎn)業(yè)升級”，意味著我國資本要進(jìn)軍目前由最富裕國家主導(dǎo)的領(lǐng)域。這導(dǎo)致我國從德國、韓國和日本等國家的進(jìn)口減少，也導(dǎo)致他們海外市場被蠶食。
為了緩和關(guān)系，我國不斷強(qiáng)調(diào)我們歡迎外國公司。
比如，我們會明確強(qiáng)調(diào)，我們的目標(biāo)是在中國制造，而不一定是由中國公司制造（made in China, not necessarily made by Chinese companies）。我們還會強(qiáng)調(diào)，特斯拉公司就受到歡迎在中國生產(chǎn)，用于國內(nèi)銷售和出口。
然而，外國公司還是抱怨說，“中國市場對外國公司生產(chǎn)的商品越來越不開放，即使制造是在本地完成的。他們表示，一些行業(yè)仍然禁止外國投資者進(jìn)入，政府越來越多地對商品實(shí)施購買中國產(chǎn)品的政策，比如醫(yī)療器械就是如此。”
在博弈中，肯定會有讓步，未來會如何發(fā)展，我們拭目以待。
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