我國 11 月 CPI 同比下降 0.5%，PPI 同比下降 3.0%，這說明什么呢？
為了理解這個問題，我們首先普及一下CPI和PPI的基本知識。
什么是CPI
在我國統計類項目中，cpi分成食品項和非食品項，食品項主導cpi的走勢。
在cpi的編制里面，食品煙酒的權重在30%左右，是最大的，價格波動對cpi的影響也最大。為什么權重這么大呢？這和我國居民消費構成相關。下表是2013-2022年我國居民消費構成，大家可以看到，食品煙酒類支出占比大至在30%上下波動，這也決定了其在cpi中的權重
明白了各類的權重依據后，我們就看看目前cpi中，不同類別的漲跌情況。下表可以看出，今年以來，教育文娛、醫療、衣帽用品和其他用品的價格并沒有下跌。房租和水電在上半年有所下滑，下半年同比也是上漲的。下跌的主要是食品煙酒、生活用品、交通通信這三大類
這三大類中，食品研究的權重遠超另兩類，我們主要看看食品煙酒的細分結構。從食品煙酒的細分結構看，當前cpi下滑無疑是豬肉價格大幅下滑導致的。這和統計局的解釋是一致的，“食品中，畜肉類價格下降17.9%，影響CPI下降約0.66個百分點，其中豬肉價格下降30.1%，影響CPI下降約0.55個百分點”。
有把cpi下滑歸結為豬周期的，比如有報道說，“前三季度，豬肉產量增長3.6%”，導致豬肉價格下滑。這種說法不無道理。
講完cpi，我們再看看ppi。
PPI及其構成
ppi有可以分成生產資料和生活資料兩大類，其中決定ppi走勢的，一般是生產資料的價格。
我們先看生活資料。下表可見，除衣著和日用品外，所有生活資料的價格都在下滑。生活資料的價格和cpi不一樣，這里的價格是出廠價，cpi是臨售價。
再看看生產資料。從上游到中上游到中游的產業，采掘業、原料工業（比如有色、黑色冶煉等）和加工工業的出廠價全面下滑
生產資料和生活資料的價格全面下滑，其實已經有點通縮的影子了。
其次我們再說說通縮。
通縮的重要表現和指標
消費不足導致終端消費品物價萎靡，生產消費品的廠商投資縮減，進而導致上游產品物價下滑，這是典型的蕭條時期，通縮是主要標志之一。
2016年，中國人民大學宏觀經濟論壇發布了一個報告《2015-2016中國宏觀經濟分析與預測》，報告的第二部分分析了我國當時的各種物價指數，并得出結論認為我國明顯進入了通縮時代。
人大報告主要從如下方面分析的：
1、進出口價格指數同比連續多月低于零。人大認為“這說明目前中國輸入性通貨緊縮的力度不僅沒有得到緩解，反而進一步加強了。”
2、工業品出廠價格指數和購進價格指數連續多月低于零。人大認為“這表明目前工業領域的整體通縮進一步加劇。”
3、CPI持續回落，遠遠低于目標水平，進入“1時代”（增速低于1%）。人大認為“這表明GDP增速回落的主要因素中需求不足的因素在強化。”
4、GDP平減指數有兩個季度為負。人大認為“這表明與全社會最終商品和服務相對應的總體價格水平已經進入通縮狀態。”
并且，人大得出結論說，如果照這樣下去，“中國宏觀經濟很可能重現全面蕭條和低迷的局面。”
當前的情況有沒有通縮
我按人大的分析框架，把近兩年來上述指標全部列一遍。
1、進出口價格指數。近兩年來進口指數同比趨勢性下滑，且連續17個月同比為負。出口指數同比趨勢性下滑，且連續8個月為負。我能不能得出結論說，“這說明目前中國輸入性通貨緊縮的力度不僅沒有得到緩解，反而進一步加強了。”
2、工業品出廠價格指數和購進價格指數。出廠價格指數近兩年來同比趨勢性下滑，連續13個月同比為負，購進價格指數（PPIRM）同比趨勢性下滑，連續9個月為負。我是否能得出結論認為，“這表明目前工業領域的整體通縮進一步加劇。”
3、CPI同比。CPI同比趨勢性下滑，并于今年1月進入“1時代”（陰影部分），且有兩個月同比負增長。“這表明GDP增速回落的主要因素中需求不足的因素在強化。”這個結論在這里是否合適？
4、GDP平減指數。GDP平減指數趨勢性下滑，且連續兩個季度為負。同樣都是兩個季度的GDP平減指數為負，我是否能和人大一樣得出這個結論，“這表明與全社會最終商品和服務相對應的總體價格水平已經進入通縮狀態。”
到了十一月份，cpi同比繼續下滑，ppi同比也繼續下滑，趨勢似乎沒有什么變化。
同樣的指標，同樣的趨勢，我們應該得出什么樣的結論呢。
最后，為防止有人惡意曲解，我要聲明，任何困難都是暫時的，我相信國家的政策，我們一定能走出困境，明天會更好。
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