在我國統(tǒng)計(jì)類項(xiàng)目中，cpi分成食品項(xiàng)和非食品項(xiàng)，食品項(xiàng)主導(dǎo)cpi的走勢。
在cpi的編制里面，食品煙酒的權(quán)重在30%左右，是最大的，價(jià)格波動對cpi的影響也最大。為什么權(quán)重這么大呢？這和我國居民消費(fèi)構(gòu)成相關(guān)。下表是2013-2022年我國居民消費(fèi)構(gòu)成，大家可以看到，食品煙酒類支出占比大至在30%上下波動，這也決定了其在cpi中的權(quán)重。
明白了各類的權(quán)重依據(jù)后，我們就看看目前cpi中，不同類別的漲跌情況。下表可以看出，今年以來，教育文娛、醫(yī)療、衣帽用品和其他用品的價(jià)格并沒有下跌。房租和水電在上半年有所下滑，下半年同比也是上漲的。下跌的主要是食品煙酒、生活用品、交通通信這三大類。
這三大類中，食品研究的權(quán)重遠(yuǎn)超另兩類，我們主要看看食品煙酒的細(xì)分結(jié)構(gòu)。從食品煙酒的細(xì)分結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前cpi下滑無疑是豬肉價(jià)格大幅下滑導(dǎo)致的。這和統(tǒng)計(jì)局的解釋是一致的，“食品中，畜肉類價(jià)格下降17.9%，影響CPI下降約0.66個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格下降30.1%，影響CPI下降約0.55個(gè)百分點(diǎn)”。
有把cpi下滑歸結(jié)為豬周期的，比如有報(bào)道說，“前三季度，豬肉產(chǎn)量增長3.6%”，導(dǎo)致豬肉價(jià)格下滑。這種說法不無道理。但是，除了豬肉外，整個(gè)食品類也是處于普遍降價(jià)，這說明消費(fèi)能力在普遍下滑。
講完cpi，我們再看看ppi。
ppi有可以分成生產(chǎn)資料和生活資料兩大類，其中決定ppi走勢的，一般是生產(chǎn)資料的價(jià)格。
我們先看生活資料。下表可見，除衣著和日用品外，所有生活資料的價(jià)格都在下滑。生活資料的價(jià)格和cpi不一樣，這里的價(jià)格是出廠價(jià)，cpi是臨售價(jià)。
再看看生產(chǎn)資料。從上游到中上游到中游的產(chǎn)業(yè)，采掘業(yè)、原料工業(yè)（比如有色、黑色冶煉等）和加工工業(yè)的出廠價(jià)全面下滑。
生產(chǎn)資料和生活資料的價(jià)格全面下滑，其實(shí)已經(jīng)有點(diǎn)通縮的影子了。目前我們ppi連續(xù)13個(gè)月為負(fù)，cpi連續(xù)半年在0上下，GDP平減指數(shù)從6月開始就是負(fù)的，也就是說，整體物價(jià)已經(jīng)處于縮減水平
從數(shù)據(jù)看，這是比較典型的通縮的現(xiàn)象。上一次出現(xiàn)類似情況是2015年，1季度和3季度gdp平減指數(shù)都是負(fù)的，人大宏觀論壇就判斷我國進(jìn)入通縮。類似結(jié)構(gòu)再次出現(xiàn)，gdp平減指數(shù)連續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)，凌冬將至，做好準(zhǔn)備。
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