每一次我國出售美國國債的時候，都有人跑出來說什么我們應該大量拋售，引爆美國金融危機。
這恐怕是一廂情愿的想法。
要理解這個問題并不難，我們只需要大致看一下美國國債的結構就行。
2023年10月18日，美國國債合計33.63萬億，其中公眾持有26.51萬億，美國政府內部持有7.11萬億。公眾持有的美國國債，可以簡單理解為能夠上市交易的國債，政府內部持有的可以理解為不能上市交易的國債。二者目前的比例大致在4:1左右。
從歷史數據看，2008年是一個分界線。2008年前（下圖陰影部分）兩種債務平行增長，2008年后公眾持有的債務爆炸式增長，一騎絕塵。
公眾持有的債務分成五大部分：各種基金保險銀行投資者、美國當局（美聯儲和政府）、海外投資者（各國）、個人和其他。疫情以來，各種基金保險銀行合計在35%左右浮動，美國當局合計在25%左右浮動，海外投資者在30%左右。
接下來我們看看海外投資者的結構（2023年6月份數據）。海外投資者合計持有債券75796億，其中前十大債權國和地區合計持有48000.7億，占比63.33%，前二十大合計持有63492.7億，占比83.77%。在所有前二十大國家和地區中，除我國外，幾乎全是美國的傳統盟友。
2023年六月，我國持有8354億美國國債，占外國持有的可交易國債比例11.02%，占全部可交易美國國債的3.28%，占全部美國國債的2.58%。
我國拋售美國國債引發美國金融危機，這個說法在具體的結構面前就站不住腳了。你不能指望我們用這么低的比例，去引發美國盟友的拋售，進而引發美國國內各種基金銀行的拋售。
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