6月13日晚上，美國公布了5月通脹率為4%，市場預期值是4.1%，相比上個月又有了較大幅度回落。
這基本意味著明天凌晨2點，美聯儲的議息會議，暫停加息是板上釘釘了，基本沒啥懸念。
目測市場預期美聯儲明天暫停加息的概率是95.3%。
其實早在兩個月前，市場就基本在提前交易美聯儲6月暫停加息的預期，對此我之前也分析過很多次。
所以過去這兩個月，除了A股和港股之外，全球股市基本都是提前漲了一波。
這其中納斯達克和日本股市的漲幅應該是最大的。
納斯達克過去兩個月的最大漲幅14.5%。
日經股市過去兩個月是漲了21.24%。
歐洲股市過去兩個月漲幅倒是不大，德國股市得往前追溯到3月20日至今漲幅為10%。
另外，同為美股的道瓊斯指數，過去兩個月的走勢就不怎么樣。
4月13日至今漲幅為1.68%，基本是橫盤。
雖然日本股市和納斯達克過去兩個月上漲的主要原因有一些差異，但至少都有一個共同原因，就是提前交易美聯儲6月暫停加息，乃至美聯儲下半年降息的預期。
在金融市場，有一則俗語。
“買預期，賣事實”。
一般來說，大資金交易是基于預期買入，然后在事實落地的時候，反而會賣出。
股價就比較容易在利好落地之前，基于預期上漲。
但利好落地之后，股價反而可能下跌。
散戶如果追著消息買，就比較容易基于利好消息落地時，才買入，就會變成接盤。
過去兩個月，納斯達克和日經這種逼空式漲法，顯然還是有很大問題。
這里，基于下半年會降息的預期，來這樣提前交易，是存在兩個問題：
1、如果美聯儲真在下半年降息，反而說明美國金融市場出現流動性危機，迫使美聯儲不得不提前降息。而如果美國金融市場出現流動性危機，對金融市場并不是好消息。
也就是說，不管美聯儲降息之后是漲是跌，但發生流動性危機是會先大跌一波，然后再由美聯儲出來救市。
2、如果美聯儲下半年不降息，那么雖然美聯儲6月開始暫停加息了，但當前美國5%的利率水平并不低，下半年維持5%的高利率，且還在持續縮表的情況下，對金融市場的負面影響會實際體現。
所以，我個人是覺得，在美聯儲還沒有真正降息，且當前美國利率還高達5%的情況下，美國金融市場，包括日本股市，這樣逼空式上漲，是十分詭異的。
事出反常必有妖。
這種逼空式在走法，很容易在暴漲之后，出現暴跌。
其實早在4月12日，全球對沖基金做空美股規模，就創2011年以來最高水平。
金融市場有一個特點，就是當做空倉位特別多的時候，反而可能被一些金融大鱷，采取逼空來吃掉。
說白了，4月份的時候，做空美股倉位太多，市場對美股下跌的一致性預期太強，反而讓股市有反身性效應。
最終市場合力逼空，如果這些空頭繳械投降，把空單平倉了，那么等于就是高位接盤買入，那么市場就很容易急轉直下，從暴漲變成暴跌。
這個是在金融市場十分常見的套路。
當然，市場要逼空，需要有一些基本面、消息面的助推因素。
現在美國經濟并不好，而美聯儲還維持在5%的高利率狀態。
雖然市場有通過對下半年美聯儲降息的單方面預期，來做提前交易。
但只靠這一點還不夠。
美股過去兩個月，之所以道瓊斯指數不漲，納斯達克大漲，主要是因為這波上漲是被AI概念帶起來的。
（2）AI炒作
由于美國是這波AI炒作發源地，所以美國資本過去幾個月炒作AI的力度比我們大很多。
甚至把美國AI板塊，都有點2000年互聯網泡沫的感覺。
不可否認，AI確實未來科技發展的一個大方向和趨勢。
這點，我認為是跟元宇宙有很大區別。
兩年前，元宇宙概念剛出來的時候，我是堅定跟大家說，這就是一個炒作泡沫，只是舊酒裝新瓶。
2021年，正好是全球資產泡沫化的頂端，元宇宙結合虛擬貨幣大炒特炒。
過去兩年的事實也證明，元宇宙的炒作，確實虛無縹緲。
不過，AI確實跟元宇宙的炒作不太一樣。
AI有GPT這個已經落地的產品，可供驗證，并給市場足夠的想象空間。
包括AI繪畫過去一年的發展也很快，我自己也用過AI繪畫，效果確實還不錯，雖然也仍然有不少缺陷。
包括生成式AI，在其他軟件的應用，也都看到有大規模鋪開的跡象。
比如，最近PS也出來一個生成式AI，我自己也用了下，功能確實還挺強大，比如一張圖片，你想把圖片背景擴大，只需要輸入關鍵詞描述，就可以讓軟件幫你自動把圖片補全。
包括各種P圖，摳像，都可以通過關鍵詞，來讓軟件自動幫你完成。
這也是我之前跟大家分析過，生成式AI，不僅僅只是搜索引擎，它是可以起到幫助使用軟件的效果。
可以大大簡化軟件的使用門檻。
包括我前幾個月也分析過，AI最快能變現的應用場景，大概率也會跟黃色領域有關。
結果，這兩個月，國外就有不少這種通過AI曖昧聊天的應用都開始流行開來。
所以，從應用前景來說，AI屬于已經有實際應用場景，并不是像元宇宙那樣只是虛無縹緲的炒作。
但問題就在于，AI雖然有實際應用場景，未來潛力預期也很大，但不代表炒作就沒有風險。
比如，上世紀90年代，誰都知道互聯網有廣大前景，所以互聯網泡沫炒作得非常瘋狂，當時納斯達克也是炒作得最猛。
結果，2000年互聯網泡沫破裂暴跌。
然后，互聯網才又經過十多年的長期發展，直到移動互聯網的普及后，才讓互聯網達到今天的體量。
資本炒作就是這樣，通常會基于預期，通過炒作，直接把未來十幾年的估值直接一步到位。
然后泡沫破裂，股價大跌，大資金再低位抄底后，通過十幾年發展，股價重新上漲，兌現預期。
而且大浪淘沙，2000年互聯網泡沫炒作時候，頂峰時期的那些巨無霸，其實到現在存活的也沒幾個。
我并不是那種對新鮮事物都采取抗拒態度的保守人士。
對AI的發展，我早在2020年就做過分析展望，認為這是未來一個重要發展方向。
但認可發展前景，不代表就沒有泡沫風險。
這是兩碼事。
比如，你如果在2000年提醒互聯網有泡沫風險，不代表就不看好互聯網，這也是兩碼事。
另外，其實當前所謂的AI革命，預期是很好，但真正要落地改變世界，起碼也還要十幾年的過程。
而且，這種AI革命所帶來的的影響，并不完全是正面的。
以往，不管是工業革命、電力革命、信息革命，每一次真正能起到這樣生產力革命效果的，雖然會導致很多崗位失業，但也同時會帶來更多的新崗位。
但是AI革命就不太一樣，AI革命會導致的失業規模，會遠高于新增就業的規模。
現在的生成式AI，本質就是讓人們操作一些軟件的門檻降低，以前可能需要幾個人才能完成的工作，現在簡化稱一個人完成。
比如，以前一部動畫可能得十幾個人的團隊才能完成，未來可能通過AI，只要一個人就能完成一部動畫創作。
這種一人式創作，雖然可以解放人們想象空間，提高了創作生產力，但確實會導致更多人失業。
所以AI革命對社會的實際影響，正面也有，但負面也有，我們需要理性辯證的去看待，不能只看到好的一面，也不能只看到不好的一面。
此外，現在AI落地的部分，主要集中在軟件使用領域，在工業領域的AI化，仍然還是有瓶頸。
所以，AI對生產力的提高，更多也是集中在互聯網層面，對工業領域的生產力提高，短期內還沒有太大的影響。
但問題是，人并不是生活在互聯網里，實際的生活需求還是得靠現實工業。
所以，AI革命至少5-10年內，還達不到前3次技術革命的全方面改變，這點我們也是要有清醒認知。
另外，AI發展的瓶頸也比較明顯，就是算力的瓶頸。
之前ChatGPT，因為使用人數過多，明顯超出OpenAI算力的承載能力，導致ChatGPT的響應速度變得很慢。
后面，OpenAI對ChatGPT做了優化后，響應速度變快了，但很多人開始吐槽ChatGPT變傻了。
AI要大規模使用，需要消耗大量算力，而算力的瓶頸還在于芯片上。
而芯片的突破瓶頸，還在于材料上。
硅基芯片的潛能，已經快要被榨干了，如果不能盡快突破，到了1納米后，摩爾定律是有失效的風險。
雖然最近傳出突破1納米的一些新聞，不過具體情況如何，也有待觀察。
總體來說，芯片的瓶頸制約著算力瓶頸，大規模鋪設算力，也需要消耗資源和能源。
那么AI的瓶頸，其實仍然還是得落腳在現實之中，仍然受限于人類對資源和能源的利用效率，仍然受限于人類材料科學的瓶頸。
從這個角度來看，算力是未來十分重要的資源。
總而言之，AI確實有前景，是未來發展方向，我們肯定也是得大力發展。
但AI炒作存在泡沫化風險，我們也要警惕。
此外，AI應用容易出現很多問題，包括現在已經有一些AI詐騙、AI色情等等，我們也要對AI合法使用，進行規范，不能讓AI也完全無序化發展。
特別是AI軍事化，我們也要警惕。
機器人三大定律，只存在于科幻小說里。
現實里，如果給現在一些無人機AI化，已經可以達到AI軍事來攻擊人類的可能性。
到時候，無人機群如同蜂巢一樣進行攻擊的科幻場景，是有可能實現的。
美國肯定會把AI應用于軍事領域，對此我們也不能落后。
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