美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)詹姆斯-布拉德周三提高了他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該以多快速度收緊貨幣政策的預(yù)期，稱他現(xiàn)在認(rèn)為今年可能會(huì)加息四次。
實(shí)際上，我現(xiàn)在認(rèn)為我們可能應(yīng)該在2022年進(jìn)行四次加息，”布拉德在接受采訪時(shí)表示。
為什么要加息？因?yàn)?2月份美國(guó)通貨膨脹7%.
按道理說(shuō)，加息會(huì)導(dǎo)致美元強(qiáng)勢(shì)，這美聯(lián)儲(chǔ)都放了這么多天話了，今天要“減債”，明天要“加息”，然后這是美元指數(shù)
嗯？確實(shí)強(qiáng)勢(shì)了一陣子，怎么現(xiàn)在跌的這么厲害？
不是說(shuō)要“加息”嗎？
確實(shí)“要加息”，不等于“加息”。
也不知道什么時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)就搞出來(lái)壞習(xí)慣，稱之為“預(yù)期管理”，也就是所謂的“我預(yù)測(cè)到了你的預(yù)測(cè)”，早先美聯(lián)儲(chǔ)是閉門的，被人詬病為“不透明”，此后格林斯潘開(kāi)始注重和市場(chǎng)溝通。
但是格林斯潘說(shuō)的話也是玄之又玄，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是如果你認(rèn)為你聽(tīng)懂了我的話，那說(shuō)明你肯定誤解了，到伯南克時(shí)代，終于開(kāi)始了“前瞻性指引”，通過(guò)量化指標(biāo)來(lái)進(jìn)行有效的溝通，一度反應(yīng)不錯(cuò)。
現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)的“預(yù)期管理”，似乎更多的有“忽悠”的嫌疑，典型的就是鮑威爾的“通貨膨脹是短暫的”，好嘛，就一直短暫到今天，從去年開(kāi)始就不聽(tīng)的喊“要減債拉”，“要加息拉”。
今天這個(gè)聯(lián)儲(chǔ)的官員上媒體，明天鮑威爾來(lái)吼兩嗓子。
嘴動(dòng)，身子不動(dòng)。
就算是加息，加幾次？一次也是加，兩次也是加。
一次加多少？0.25也是加，0.5也是加。
當(dāng)然，最好是現(xiàn)在美國(guó)物價(jià)趕緊下來(lái)，趕緊下來(lái)就不用加了。
7%的通貨膨脹很高嗎？
那我們看看美國(guó)歷年通貨膨脹
哎？這不是有1980年的13.549%嗎？
這話就是那說(shuō)那了的問(wèn)題，當(dāng)年美國(guó)打壓通貨膨脹的手法簡(jiǎn)單，直接提高利率就行了：
當(dāng)年美聯(lián)儲(chǔ)直接把聯(lián)邦基準(zhǔn)利率調(diào)到18%左右。
當(dāng)年為什么敢上到18%？
因?yàn)?980的美國(guó)國(guó)債僅為9302億，僅占美國(guó)GDP的33.3%，又是短期的，美國(guó)承受得起。
現(xiàn)在美國(guó)國(guó)債29.8萬(wàn)億，快到30萬(wàn)億了，占了GDP的127.36%。
18%，疊加美國(guó)目前的國(guó)債，等于5萬(wàn)4千億。
5%都?jí)騿埽?0萬(wàn)億的5%也有1萬(wàn)5千億，兩倍于美國(guó)軍費(fèi)開(kāi)支。
砍一半，2.5%，就相當(dāng)于美國(guó)軍費(fèi)了。
有個(gè)笑話：
“我想買輛坦克。”
“那就買唄。”
“買不起啊，那么貴。”
“拿信用卡刷呀。”
“刷了信用卡要還的，還不起怎么辦？”
“怕什么，你有坦克。”
再看美國(guó)現(xiàn)在的債務(wù)和美國(guó)的軍費(fèi)之比，就知道為什么要搞軍備了。
很多人就猜測(cè)，低利率，零利率將會(huì)是美國(guó)長(zhǎng)期的利率，這不是沒(méi)有道理的，債務(wù)太重了，別說(shuō)還本了，利息都快還不起了。
但其實(shí)和歐洲比起來(lái)，美國(guó)真的算好的了。
實(shí)在還不起，可以發(fā)新債借舊債，只還利息就好了，利息太重，那就把利率打下去，打到零，國(guó)家是可以維持的，央行總是在自己手上的，日本就是這么干的。
歐元國(guó)呢？
首先，歐元各國(guó)是無(wú)法自己定利率的，利率多少，發(fā)多少錢，購(gòu)多少債，這是歐洲央行說(shuō)了算。
因此歐元區(qū)國(guó)家不能像一般國(guó)家一樣，一言不合就借錢，一言不合就降利率，當(dāng)然歐盟現(xiàn)在利率也是零了，降無(wú)可降。
意大利目前債務(wù)占GDP為153.5%。
從2007年到2020年，意大利債務(wù)膨脹了約50%。為什么意大利債務(wù)這么高還能維持？
實(shí)際上意大利償債成本還是下降的，因?yàn)闅W洲央行利率在07年的時(shí)候約為4%，現(xiàn)在是0，因此意大利在2007年，其債務(wù)支付成本為GDP的4.5%，現(xiàn)在降到3.3%
2011年意債收益率飆升到7%，意大利差點(diǎn)原地爆炸
歐洲央行吹牛皮說(shuō)2023年將會(huì)提高利率----咋提高？
別說(shuō)提高了，自2020年3月以來(lái)，歐洲央行根據(jù)緊急購(gòu)買計(jì)劃光購(gòu)買意大利債務(wù)就高達(dá)2500億歐元。
而馬上3月份就要停止購(gòu)買了，而停止購(gòu)買債券會(huì)導(dǎo)致意大利債券收益率大幅度上升，屆時(shí)償債成本上升，意大利可能還不起債。
那么歐洲央行如果就硬挺著，不加息呢？
這不取決于歐洲央行，而是取決于美聯(lián)儲(chǔ)。
所謂的美聯(lián)儲(chǔ)加息，加的是聯(lián)邦基金利率，是美國(guó)銀行之間拆解利率，但借貸利率一般會(huì)受其影響。
一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，借貸利率上升，比如說(shuō)一路加到2%，這時(shí)候歐洲利率和美國(guó)利率就出現(xiàn)了一個(gè)利率差。
資本就會(huì)從歐洲流向美國(guó)去平衡這個(gè)利率差，美元市場(chǎng)需求上升，導(dǎo)致美元升值，這樣資本外流，歐洲的資產(chǎn)就要被拋售，暴跌。
那進(jìn)口的商品就會(huì)漲價(jià)，尤其是需要進(jìn)口原油等大宗商品的國(guó)家，不跟進(jìn)加息很容易造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，而物價(jià)上漲反過(guò)來(lái)又逼迫歐洲央行必須加息。
而加息就如同上面我說(shuō)的那樣，可能導(dǎo)致意大利直接崩掉。
意大利崩掉沒(méi)人能救，反過(guò)來(lái)又影響整個(gè)歐元區(qū)。
我相信歐洲央行一定會(huì)和美聯(lián)儲(chǔ)溝通，做好防震準(zhǔn)備，這反過(guò)來(lái)又對(duì)拜登形成約束：7%的通貨膨脹了，不加行嗎？
以美元計(jì)
2020年韓國(guó)人均GDP為3.16萬(wàn)美元。
2020年意大利人均GDP為3.17萬(wàn)美元。
不出意外，2021年，也就是去年，韓國(guó)人均GDP就能超過(guò)意大利。
而2021年，中國(guó)GDP總量會(huì)超過(guò)歐盟。
我記得我當(dāng)年在知乎發(fā)帖的時(shí)候，還有人就韓國(guó)和西班牙誰(shuí)強(qiáng)爭(zhēng)個(gè)不休。
韓國(guó)利率還有1.25%，歐洲拉不起來(lái)了。
其實(shí)韓國(guó)還有不小的增長(zhǎng)空間，未來(lái)人均GDP超過(guò)日本不是不可能的。
但是很奇怪的是，韓國(guó)生育率很多年以前就不行了。
俄羅斯是比較特殊的國(guó)家，俄羅斯債務(wù)占GDP的比重僅為17.1%，對(duì)比一下美國(guó)歐洲動(dòng)不動(dòng)就100%以上的債務(wù)，真的不得不佩服普京，這么多年來(lái)俄羅斯一直在還債。
1999年普京接手俄羅斯，當(dāng)年的俄羅斯債務(wù)是怎么一個(gè)情況？
根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)
當(dāng)年的俄羅斯也是超過(guò)100%的債務(wù)。一路減到現(xiàn)在的17.1%。
其實(shí)今天17.1%的債務(wù)，已經(jīng)是因?yàn)樾鹿谝l(fā)的，在新冠之前，俄羅斯國(guó)債占據(jù)GDP比重僅為13%左右。
2022年，可能比較特殊的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，在各國(guó)都在加息，或者準(zhǔn)備加息的情況下，中國(guó)不斷的吹出降息的風(fēng)，這段時(shí)間人民幣表現(xiàn)相當(dāng)堅(jiān)挺，美聯(lián)儲(chǔ)放水期間，人行沒(méi)有跟著放水，人民幣匯率今天打到6.34左右，基本破了自2018年以來(lái)的新高，因此匯率不是問(wèn)題，問(wèn)題倒是就業(yè)和增長(zhǎng)率。
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