司馬南“中國房市如果撐不住？”的專題一連做了六期。前四期“京城飯局大牛趙燕菁”、“08年金融海嘯，房地產的秘密”、“誰為人民幣提供強大的信用？”、“中國股市徹底熄火之后”。老徐已經寫了一篇文章予以駁斥。
這四期主要講了一個觀點，房地產是不同于美國的中國獨有的資本市場。房地產的資本市場創造了大量的人民幣，提供了低息低利率的資本市場，頂住了2008年的美國金融危機和2018年特朗普的貿易戰。中美貿易戰實質是資本戰爭，房地產是中國戰勝美國資本戰爭的利器。
上面這段話大多似是而非，不能具體化，但有一條是具體的：就是低利息和低利率。張捷剛剛寫文章說，聯想從美國貸款利率為零，而在中國貸款利率是8%。有人說，中國企業的貸款利率一般是15%，中小企業還貸不到，只能去貸高利貸。
司馬南批聯想金融P2P,講到了斷頭貸、砍頭息和暴力催收，這就是黑社會。
在做完趙燕菁的專題后，司馬南又做了一期節目：“以女生裸體為抵押的校園貸害人傾家蕩產的P2P根子在哪？”司馬南說很多人聯系他向他報料此類事情。
那么請問司馬南先生，趙燕菁大牛人講的低利息低利率的中國資本市場在哪里呢？怎么這么多人向司馬南先生舉報P2P、校園貸和套路貸，也就是高利貸？
這不是自己打自己的嘴巴？
是什么造成了中國的高利貸？
就是房地產！
沒有了低利息、低利率這一條，趙大牛人所說的戰勝美國資本戰爭的中國優勢的房地產資本市場在哪里呢？
趙大牛人的這套理論就沒有實際，是他編造出來的空中樓閣。
那么趙大牛人為什么要編造這么一個理論體系，還請自媒體大牛司馬南來吃飯，能讓司馬南一口氣做上六期視頻？（這頓飯可不便宜）。
司馬南的第五、第六期視頻講出來了。這兩期視頻的題目是：“深圳、蘇州行政升級的深層原因”和“國家信用為地方政府背書”。
司馬南說：“對地方政府批評的輿論似乎永遠占上風，放大地方政府的問題，似乎永遠表現為一種輿論傾向”。但這是錯的。趙大牛人說，“中國的國有企業和地方政府對美國形成了威脅。中國地方政府發動的土地財政，顛覆了歐美主導多年的市場游戲規則。中國企業背后站著地方政府。美國企業推不動。美國要毀掉中國商業模式的核心競爭力。我們的核心競爭力之一是什么？就是地方政府與企業間的資本的聯系。只要中國房地產市場不倒，土地財政就會源源不斷的給企業輸血。美國就不可能以低利息的資本市場壓倒中國企業。但是如果干翻了中國地方政府，資不抵債了，還錢舉高利貸了，企業和地方政府之間的經濟聯系被 斬斷了，國企被 五花大綁地綁起來了。國有資產流失了”。
上面鋪天蓋地的大理論過后，司馬南說：“資本價值源于什么啊？源于資產未來現金流的貼現。現金流是什么？資本市場的血液。資金流一斷，許家印資金流一斷，負債2萬億2個多億都還不上了。給股票增信，首先就要增加企業自有現金流。美國就這么干的，給企業增信，中國要給誰增信？要給地方政府增信。必須千方百計地增加地方政府的現金流。第一必須止血。流血會休克的。第二造血。第三是輸血。讓地方政府活躍起來”。
這才說到要害處，要給地方政府錢，要給它增信。
司馬南說，現在地方政府沒有積極性，沒有信心。過去為了GDP拼命了，現在高質量發展了，不干沒事，干了可能有事。躺平了。一個兩個沒關系，如果官員都這樣，地方政府的活力從哪里來？
如果地方政府想干，但現在地方政府沒血，沒錢。中央還逼著地方政府還債，還不了只能去借高利貸。
止血，馬上停止不能帶來現金流的新投資。固定資產投資越多，維持現金流的流失就越多。折舊、利息持續地給地方政府流血放血。哪個地方政府受得了這個。有些地方政府公務員工資和退休金發不出來。
借錢容易還錢難。中國經濟高速增長依賴的是我們的土地異乎尋常的高強度的隔資。你有土地，有土地財政的支持，有了高速增長的城市化，改變了面貌。城市化來自于土地財政。但是進入高質量發展階段，增速下來了，利息、運營，地方政府要不斷地往里砸錢，就叫失血。
造血就是擴大扶持現金流收入。最重要的是企業收稅。因此不能學習美國給企業減稅。中國政府決不能放棄對產業的支持，在中國股票市場沒有超過發達國家之前，中國企業絕對不可能有機會戰勝發達國家。特別是美國。擁有最高信用的地方政府，只有設法把土地市場的信用傳遞給能帶來現金流的本地的企業，政府和企業才能一塊成長。
我們不能把美國資本市場的玩法拿到中國來。在資本無力進入的領域，國有資本必須帶著進入。中國資本市場的主體是土地，資本市場性質決定了城市政府的市場角色。中央政府給地方政府的決策，就不能采取一刀切。人口增長緩慢的城市，要迅速停止一切不帶來現金流的政府的任何投資。尤其是政績型投資。所有的扶貧，所有的對口支援，所有的邊疆和少數民族地區政策，都要把增加受益對象現金流作為衡量成敗的唯一標準。人口增長強勁的長三角、珠三角，要放開所有的約束，放開所有的土地限制，放開人口限制。加大能夠帶來增量現金流的投入。有些明星城市，比如蘇州和深圳還可以考慮擴大行政范圍，提高行政級別，鼓勵全速增長。
趙燕菁教授關于支持地方政府，絕不能斬斷地方政府和企業聯系，地方政府活躍的積極性和我們國企的活力一樣，對中國資本市場非常重要。
輸血，就是地方政府缺錢。要增加地方政府現金流分配中的比例。今天地方政府之所有出現財務危機錢緊，就是1994年的央地分稅。財權比例和事權比例失調，嚴重脫 節。經濟在以固定投資為主體的高增長階段，一塊土地出去，地方政府就進一大塊錢。現金流不足的問題掩蓋了，現在增速上不去了，土地財政賣不出那么多了，地方政府就沒錢了。沒錢工資怎么辦，社保怎么辦？養老怎么辦？在資本市場決戰的時候，地方政府就是最需要現金流支持的層次，加強地方政府的轉移支付，甚至調整央地稅收分稅的比例。
中央政府要和地方政府共患難。不管地方政府犯了多少錯誤，過去中國經濟動力大部分來自于地方政府。強稅收不一定強中央，只有強信用才能強中央。如果把中國過去40年城市發展比作美國的獨立戰爭，地方債務就像美國各州欠的債。現在戰爭結束了，誰應該是債務的主體？地方政府是背不動的。中國經濟中央和地方政府、企業聯合打造的結果，現在增長速度上不來了，分稅問題就顯現出來了。中央不背就無解了。背了之后，只能強化中央的權威，強化中央的信用。如此可行之策，何樂而不為。也不是無判別地支援所有的地方政府，只支援那些能創造最大現金流的政府，向房地產規模最大的城市傾斜。
輸血不是目的，造血才是目的。地方政府接受救助的前提，就是盡快恢復資產負債表現金流收支平衡，最終維持房地產市場不出現系統系風險。核心思想就是維護房地產市場的穩定。傳達給地方政府。
所有的城市要把創造現金流而不是GDP增長作為核心的經濟指標。輸血不是問題，造血才是問題。現在地方政府不動產市場構筑了第一道防火墻，就應當迅速建立全覆蓋的保障體系，全面接管資本市場，現在還在承擔的住的職能。只有這樣才能支持實體經濟發展，才能激活個人消費。才能控制家庭個人債務的增長。這一課不補上，內部壓力就足以壓垮房地產市場。第二道防火墻，大幅度減少商品住宅的供地。地方政府不能再賣地了。賣地要多同現金流掛鉤，而不是追求一次高地價。
現在美國人資本市場的優勢，跟我們是田忌賽馬，這個時候我們的優勢在哪里呢？我們的最大優勢是作為資本市場一部分存在的美元和美元規律無法涉及到的中國的房地產市場。自己的優勢找到了，房地產市場和地方政府的關系找到了，地方政府現在的解除它的債務，用中央信用把它背起來，這個辦法也找到了，現在這個最有利的市場，我們就要把核心陣地守住。地方政府就是這場戰役的核心。中有地方政府輕裝上陣，充滿活力，我們才能和美國的對決當中，經濟下行的壓力才能改變，中國經濟重新再現活力。用心地產市場刻時間，加緊改造我們的股票市場，獲得與美國市場相匹敵的信用。國維持低息低利率的資本市場的存在，即使大量企業倒閉，明天也會有新企業誕生。地方政府就是中國經濟的氣候，這些相互競爭的城市，撫育了中國經濟一片又一片森林。
現在中國經濟進入“至暗時刻”，趙燕菁教授這些理論和建議，能不能被我們的政府所采納，但我要向趙教授致敬。
最后一句話說出了趙大牛人找司馬南做視頻的目的，是說話給中央聽，要影響中央決策。而司馬南也表示贊成趙大牛人的這些理論，向他致敬。
看了以上內容，其實沒有啥新鮮東西，換湯不換藥，不過加了幾個新名詞裝飾了一下。不如2018年年貿易戰開始時，那個在外面還活躍到處演講的房地產代言人說過的話。他公開演講勸地方政府不要跟中央作對，先忍下來，等特朗普把中國的外貿出口打下來，中央就會回過頭來房地產救經濟。
現在的情況是，特朗貿易戰失敗了，不但沒有把中國的出口打下來，2021年中國出口增長了22%，GDP增長8%，增長強勁。房地產不被 用作刺激經濟的手段。一些人急了，就以地方政府的死活來要挾中央。以前，他們是以企業的死活來威脅中央向美國妥協。
趙大牛人和司馬南是一個輿論策劃。
趙大牛人講了這么多，都是沒有依據的編造。是針對房子是住的不是炒的和房地產去金融化來的。
前面講過了，中國沒有低息低利率的資本市場，導致金融風險，中央去杠桿，房地產去金融化，就是化解金融風險。
現在不得不問一句趙牛人，既然你把房地產說得那么偉大，怎么地方政府負債累累資不抵債，不但欠債還不上，工資發不出？
請問：地方政府賣地的錢去哪里了？為什么沒有投到企業和產業上？為什么沒有造血培育出稅源？
地方政府賣了那么多地，收了那么多錢？怎么錢還不夠花的，還欠了那么多債？給多少錢地方政府才夠花？
這些是不是房地產和土地財政造成的？如果不是房地產和土地財政造成的，原因是什么？
顯然，分稅制不是根源。因為分稅制的時候，地方財政是困難，但沒有困難到現在這個程度。
經濟GDP增長也不是原因。房地產拉動了GDP,但也確實給地方政府帶來了現金流和土地財政，這些錢作為投資是應該奠定經濟增長的基礎。為什么現在卻沒有后勁，不搞房地產，經濟就不增長，地方政府就沒錢了。這是啥道理？
房地產是資本市場還是資本陷阱？
顯然，趙大牛人并沒有講清這個問題。
實際上，現在地方政府的困難現狀就是房地產和土地財政造成的。
因此，重新分稅并不是解決地方政府的辦法。中央給地方政府再多的錢也沒用。因為給的錢絕沒有土地財政多。唯一的辦法是地方政府改革瘦身，減少行政支出。
改革開放前，一個縣委大院200多人，一個公社10多個干部，工人也吃財政，但財政也投資企業，就既無內債也無外債。這不是美國的服務型政府，而是共產黨為人民服務的政府。
趙大牛人說，美國害怕中國的地方政府，這個沒看到過。美國害怕中國的國有企業，就有逼迫國企私有化改革的累累證據。
房地產不能強國。戰爭來了，能扛著房子打仗？
司馬南一再吹捧大牛人是上海、廈門的城市規劃專家，還是公務員，在一線做實際工作，講的不是空洞的理論，而是實際問題實際策略，司馬南就是佩服。
可老徐就說，這個大牛人上基本是杜撰的胡說八道，很不靠譜。大理論不說，蘇州和深圳升級擴容就不對味兒。蘇州相當于6個深圳的面積，還要擴容？深圳應該擴容，因為深圳只有一個縣的面積，并且3分之2是山，沒有多少土地可開發。深圳城區從山根到香港不過兩條橫 馬路，開車5分鐘就到邊界。最近山東平度市出名了，平度是山東的大縣，平度的面積是深圳的一倍半，深圳擴容可降低房價。但深圳并不需要中央再給錢，深圳也不是靠房地產發展起來的，深圳土地財政只占10%左右，以前是8%。深圳的債務也很低，應該是15%。因此沒有房地產，深圳沒問題。深圳不需要中央給更多的錢和優惠政策，不需要中央輸血。
房地產開發商是不看好深圳發展的。2000年，深圳開發中心區，第一個項目給了萬科，可萬科把土地退回了市政府。萬科認為深圳不可能搞成一個中心區，而國內太多城市有太多好項目，因此不愿意在深圳開發。中心區也給了李嘉誠一塊土地，李嘉誠把住房項目建成了，卻把商業項目退回來。也是不看好深圳的中心區。
萬科和李嘉誠不愿意開發的深圳中心區，沒有一個國營大型開發商來拍土地開發項目，進展非常艱難。幸好潮汕等地的老板接手，把深圳中心區搞起來了。
這幾年，外面的房地產不好賺錢了，萬科也回到深圳搶地皮，搶前海，搶城中村改造，搶地鐵開發。恒大也把總部遷到深圳，也來搶地皮。深圳的老板是有意見的。當年你們拋棄深圳，現在卻回來搶資源。
深圳的發展告訴大家，中國要走高科技創新之路，發展制造業，華為和富士康是應對美國貿易戰的主力，他們都不搞房地產。華為還不上市，偏偏就成了中國最成功的企業。
因此，司馬南鼓吹的趙大牛人這套房地產理論是瞎扯淡，不過是維護利益集團的既得利益而已，禍國殃民。
司馬南說起來振振有辭，但就顛三倒四、語無倫次。他自知理虧心虛。
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