“如果我們要以停電為代價維持出口，國家的復蘇將受到威脅。”
印尼財政部長的呼吁，給這個元旦帶來了不小的震動：印度尼西亞政府突然宣布，今年1月全月停止煤炭出口，從而緩解國內煤炭緊張，以及可能的供電不足。受到影響的煤炭出口國包括中國、印度、韓國和日本，其中中國市場份額更是超過60%，是印尼煤炭的最大客戶。
作為全球最大的動力煤出口國，印尼本土電廠缺煤令人匪夷所思。雖然印尼官方表態是對內開刀，但是具體政策執行又像是刀口向外。一時之間，誰是誰非，很難說清。
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印尼煤炭，比自家便宜
中方選擇印尼煤炭，原因就兩個字：便宜。
客觀而言，印尼的煤炭品質較差，中等級別占比62%，低等級別24%，發熱量超過6100kcal/kg的煤炭占比僅有14 %。不過印尼煤炭資源總量達1437.3億噸，儲量388.1億噸（2010年統計數據）。儲量充足加上品質一般，讓印尼的煤炭市場，更加青睞要求不那么高的動力煤，而不是要求更加苛刻的焦煤。
另一方面，印尼作為后發國家，盡管最低工資每年漲幅遠超5%，但就算在印尼首都雅加達，這一數字也僅有305美元（約合人民幣1943元）。爪哇各處的最低工資水平，連這個數字的一半都不到。足夠低廉的人力成本，也讓印尼能夠借助低價，開展出口主導的煤礦產業。
作為對比，隨著供給側改革的不斷深入，我國煤炭產能正在向“集中化”和“深入化”轉型。截至2020年底，全國煤礦數量減少到4700處，平均單井規模由每年35萬噸增加到每年110萬噸。煤礦主要產地也限制在山西、內蒙古、陜西等處。不過由于供暖季后產能收緊，我國動力煤價格2020年5月后持續走高。集中于北方的煤礦產地，也為動力煤運輸帶來了一定的壓力。
以5500大卡動力煤410元/噸價格計算，在運送到秦皇島港時，由于運費和港口雜費等原因，平倉價就已經達到了582元/噸。如果再運到廣州港，價格就會超過610元/噸。如果直接從澳大利亞等國進口，這個價格很可能會壓到580元/噸。要是印尼等國，實際報價可能更低。
也正是由于成本問題，華南動力煤市場中，印尼煤炭價格一般比國產低100元。南方電廠由于運輸成本等原因，采購印尼煤炭的意愿更高。從印尼一方的視角看。2021年上半年，按照最終貨款計算，印尼出口煤炭市場中，中方占比達到26.1%。印尼去年對華供應的1.78億噸煤炭，也占據了我國進口煤炭的61%。
然而從全國煤礦市場角度來看，印尼的煤炭對于中國而言，更像是“佐料”而非“主菜”。按照2019年的單位GDP煤炭消耗系數估算，去年國內煤炭消耗量預計達到44.7億噸。煤炭下游市場中，約有60%會用來發電，可以粗略估算出，國內動力煤消耗量在27萬噸上下。印尼供應的煤炭量，也只占中國市場的6.6%。
可以看出，印尼對華的煤炭貿易整體屬于偏向中方的買方市場，官方沒必要通過自斷外貿的方式向中方表達主權姿態，所謂的“印尼主權問題引發煤炭斷供”更是無從談起。
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斷供源頭，是本國電網
能逼著印尼官員拿煤炭說事的，只有兩撥人：國家電力公司和印尼煤炭商人。
從歷史記錄看，2020年，印尼煤炭產量5.64億噸，出口4.05億噸。2021年煤炭產量預計6.09億噸，出口4.35億噸。這種“出口主導，三七分成”的結構，催生出了印尼能源部門的一個重要話事人：印尼煤炭開采協會（ICMA）。
盡管官網聲明指出，ICMA是一家“非政府、非營利和非政治組織”，但是這個組織旗下覆蓋了90家煤炭生產企業和70家礦業服務公司，占據印尼煤炭產額80%。在印尼，ICMA的意見，就是印尼煤炭行業的意見。
不過ICMA的市場發言偏向煤炭出口，印尼本土市場的代言人，就變成了消化動力煤的印尼國家電力公司（PLN）。印度電力市場分為三類經營主體：PLN，獨立發電商（IPP）和私營電力公用事業公司（PPU）。
但是由于IPP只能將電力賣給PLN，PPU主要負責工業區用電，因此PLN可以控制全國超80%的發電端需求，加上印尼常年以來超過50%的電力需要火力發電，最終的結果就是：PLN的意見，就是印尼本土煤炭需求的意見。印尼這次對外斷供煤炭，很顯然是PLN代表的本土派壓倒了出口派。
PLN感到不爽的深層原因，是煤炭廠商沒有遵守“國內市場義務”（DMO）政策。根據該政策，煤礦企業必須以最高70美元/噸的價格向國內市場供應年產量25%的煤炭。不遵守規定的企業將被禁止出口煤炭或被罰款。然而從實際的執行力度來看，印尼的DMO產量只占實際產量的21%，嚴重低于PLN的預期。
（PLN旗下的理工學院）
根據PLN的對外表態，想要維持電力安全，公司的煤炭儲量需要滿足至少20天的需求。然而2022年1月1日，PLN在預期需求510萬噸的情況下，只收到了1.1萬噸的煤礦。根據印尼的聲明，如果煤炭不足長期得不到緩解，將會有20個發電站停電，規模達到10.85兆瓦，影響超過1000萬戶居民的電力供應。
由于煤礦企業的履約態度過于惡劣，印尼總統在1月3日的會議中發出了最后通牒：“如果煤礦企業依舊無法履行DMO，印尼政府將吊銷這些煤礦的經營許可。”
有了總統的重磅表態，盡管煤炭行業協會嘴上仍有怨言，實際行動中卻已經向PLN服軟。ICMA主席潘杜·沙里爾（Pandu Sjahrir）表示，組織中10家規模最大的企業已經在幫助PLN減輕供應壓力，作為“暫時性的解決方案”。PLN雖然在周二獲得了750萬噸煤炭，卻還是“不依不饒”的表示，公司需要滿足20天的最低供應極限。至于這個極限有多少，PLN一直沒有做出表態。
3
今年之后，斷供是常態
印尼的煤炭斷供，引發了能源市場的質疑。
以印尼知名動力煤生產商Adaro的經歷為例，這家廠商發言人表示，2021年該公司約27%的產量銷往了國內，已經滿足了DMO的要求，但是這家公司的煤炭貨船依舊被印尼官方攔截。部分完成裝貨，準備出港的貨輪只能送到印尼電廠，Adaro也很難向國外的客戶解釋。
如此高壓的執行手段，意味著印尼政府在發起出口禁令之前，并未與煤礦企業進行溝通。同樣的情況，在去年出現了不止一次，據路透社報道，去年8月份，由于DMO政策執行原因，印尼34家煤礦的出口許可被暫停。
（Adaro南加里曼丹的煤礦——印尼最大的煤礦之一）
有意思的是，印尼政府在8月份的煤炭基準價格定價達到了130.99美元，在此之后，這一基準價格持續走高，甚至在今年11月達到了215.01美元的巔峰。印尼煤炭巨頭Bayan Resources的2021年業績已經接近翻倍。
但是對于煤炭企業而言，這次DMO禁令帶來的麻煩，已經遠遠超過了他們能夠承受的范圍。在部長發布會期間，行業協會指出，完成裝貨的母船不少屬于外籍船只，礦山主無權調動母船。不少8月份被DMO限制出口的廠家，在這次禁令中再次被禁止出口，很可能存在業務違約風險。
作為印尼重要的煤礦出口方，韓國和印度的市場反應頗為值得玩味：韓國工業部表示，1月份印度尼西亞煤炭中的55%將按時交付。印度的國營煤炭公司股價則在周一上漲了6.33%。
（印度煤炭公司將在今年修建35座大型工廠，預算1500億盧比）
比起這兩個國家的反應，經歷過“煤超瘋”的中國顯得輕松得多。截至目前，全國電煤庫存達1.66億噸，同比增加3485萬噸。由于國內前期保供政策的支持，以及春節期間動力煤需求的下降，對國內電廠煤炭庫存總體可控。
不過從長期需求來看，印尼電網的需求短時間內不會松口，PLN歷年數據顯示，自2014年以來，印尼電力用煤需求已經從8000萬噸迅速上升至1億噸以上。盡管印尼承諾2023年起停建新的燃煤發電廠，但是由于城市化等原因，印尼電力用煤將達到1.6億噸。未來的幾年里，印尼煤炭市場“互掐”將成為常態。
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