今天韓國央行宣布加息，成為疫情以來第一個加息的亞洲主要經濟體。
這也讓今年加息的國家里，增添了一員大將。
在這之前，全球已經有7個國家宣布加息，其中分別是：俄羅斯、巴西、土耳其、墨西哥、匈牙利、捷克、斯里蘭卡。
可以看到，之前加息的國家，主要是俄羅斯和巴西這樣的新興市場國家，要不就是匈牙利和捷克這樣的東歐小國，不然就是土耳其這種已經經濟崩潰出現嚴重問題的國家。
上圖是2020年最新的世界GDP排名，韓國排第10，這意味著韓國成為世界GDP前10的國家里首個加息的國家。
值得注意的是，俄羅斯排名第11、巴西排名第12、墨西哥排名第15。
也就是說，排名前15的國家里，已經有4個國家加息。
這都是當前全球央行貨幣政策的一些最新動向。
我從去年底就開始跟大家分析過，今年有可能成為全球央行貨幣政策一個“整體轉折”的年份。
這個轉折的意思是，在今年之前的過去十幾年，甚至幾十年，基本都處于一個超大的貨幣寬松周期。
而在明年之后，全世界央行可能會進入到一個收緊的過程，跟過去幾十年的寬松相對應。
即使不可能出現長達十幾年的緊縮狀態，但至少收緊個3-5年，我認為是可能的。
具體，本文來詳細分析一下。
（1）長達40年的超級寬松
可以說，在1982年美聯儲大幅度加息到20%這樣史無前例的記錄之后，從1982年至今的40年時間里，全球貨幣政策都處于一個超級寬松周期。
在這個超級寬松周期，雖然美聯儲每隔7-10年會進入1-3年的加息周期，但這種加息大都只是“臨時反彈”一下，因為每次加息之后沒多久，美聯儲很快就會以更大的力度降息。
我們可以通過下圖，比較直觀的看出來。
如上圖所示，從1980年美聯儲開始大幅度加息，一直到1982年開始重新降息后，這整整40年的時間里，美聯儲的利率一直處于長期下行的狀態。
有一個規律是，這40年里美聯儲每一次加息，利率的高點都不會比上一次高。
也就是這個利率高點是一直在隨著時間推移在逐步下移。
如果我們把美國這40年利率走勢圖，當做股票走勢來分析，這就是一個典型的下跌趨勢走法。
而有意思的是，我們如果把美聯儲2008年利率降至為0，還有2020年利率降至為0，這兩次來組合看待的話，會發現，2020年美聯儲把利率降至為零，從這個走勢圖看是一個典型的“底背離”結構。
也就是雙重筑底。
這意味著，美聯儲的貨幣寬松狀態，已經達到了一個極限。
我們如果把利率作為世界各國央行用來解決經濟問題的“彈藥”，或者說幫助經濟發展的“動力”。
那么美國上世紀經歷了罕見的大滯脹、大通脹時代，雖然讓美國面臨長達10年的經濟停滯，但也讓美聯儲趁機積累了很多彈藥。
而美聯儲傳奇人物沃爾克，在1980年開始史無前例的“大加息”，一口氣把美聯儲利率提升至20%，這可是利率20%，現在的人完全不敢相信銀行利率還能這么高。
但當時沃爾克為了打斷通脹脊梁，就這么干了。
大幅度加息，并沒有讓當時陷入滯脹的美國經濟更加困難，反而成為幫助美國走出經濟泥潭的關鍵。
并借此，美聯儲一口氣攢夠了充足的彈藥，為美國后續這40年的高速繁榮經濟周期，奠定了充實的基礎。
也難怪人們一直在說，美聯儲這十幾年來，是一直在享受前人的余蔭。
但沃爾克為美國攢了的寶貴彈藥，也在過去這30多年里，被美國給揮霍一空了。
2008年次貸危機爆發后，美聯儲一口氣降至0利率，等于是第一次把子彈打光。
而后靠著我們當時給美國接盤，買了很多美國國債，才幫助美國撐過那次難關，美國也因此才有余力從2013年開始進入到縮減量化寬松狀態，并在2015年開始加息。
然后美國當時是剛從金融危機中緩過勁來，就馬上對我們翻臉不認人，從奧巴馬連任后，美國2013年開始對我們全面轉向，2015年還對我們發動金融戰，引爆我們金融股災，并攻擊我們匯率，導致我們外匯儲備驟降。
要不是我們當時果斷出手，嚴控外匯，才讓美國這第一波攻勢無功而返。
然后2018年開始，美國又開始對我們發動全面的“紅藍之爭”，進入到一個全方位的戰略斗爭狀態。
所以，這是一個很典型的農夫與蛇的故事，我們在美國最艱難的時候，救了美國一把，然后就被美國反咬一口。
有過這樣的經驗教訓，美國現在還指望我們去給美國接盤，去購買大量美國國債，這顯然是癡心妄想。
6月我們持有美國國債總額減少了165億美元，這個拋售力度還是挺大的，并且是連續4個月拋售。
這使得我們當前持有美國的國債總額，已經接近去年的低點。
完全支持我們拋售美債的舉動，我認為還應該多拋售點。
美國希望我們給美國接盤，多買美債，我們就應該反過來多賣點美債。
當前美國通脹持續失控，印鈔大法已經被加了一層緊箍咒，這個時候美國就更加迫切需要有人來給美國接盤，希望多買美國國債。
美國從4月份至今，每個月CPI數據一公布，都會給我們打電話，要不就是說要對我們訪問，其背后潛臺詞就是希望我們給美國接盤。
但是美國當前還幻想用“實力和地位”出發來跟我們談話，不斷脅迫我們，還不斷造謠污蔑我們。
就美國這種態度，還想要我們加大力度去買美債，做春秋大夢去吧。
我們當前即使買美國國債，最多也只是100多億美元的單月增持規模。
比如去年底，我們有過一波增持美債的過程，當時是連續4個增持美債，但即使如此，4個月下來，也只增持了400多億。
當前美國要是指望我們跟2008年一樣，3年增持5000億美元的美債，那是不可能的。
而且客觀來說，以美國當前28.6萬億美元的巨額國債規模，我們即使增持個幾千億，也根本是于事無補，我們沒能力去給美國接盤，也解決不了美國當前的困境。
對美國當前的經濟困境，下面這張圖清晰的表達了我的看法。
來一個扁鵲三連，美國是沒救的。
當然，美國肯定不會老老實實的等死。
所以美國這些人，肯定會想方設法搞事情，來“垂死掙扎”。
那么美國會怎么做呢？
我覺得除了大家比較擔心的“熱戰”風險之外，另外一種可能性其實更大。
那就是金融戰。
（2）加息制造危機
美國過去這40年，玩金融戰一直玩得很溜。
我之前也跟大家整理過一個表格，是統計了美聯儲過去這40年來，每一輪加息周期，與之相對應的世界各地的經濟危機爆發。
可能看表格還不是很直觀。
我們可以在上面那張利率走勢圖，把每次爆發經濟危機，跟美聯儲的加息周期，來做一個映射關聯。
可以看到，過去這40年，美聯儲每次只要一加息，通常1-3年后，世界其他國家，乃至美國自己，就會爆發經濟危機，規律有大有小。
1982年開始的拉美經濟危機，根源是美國1980年開始的超級大加息。
這使得拉美國家普遍結束了繁榮的經濟周期，包括巴西在內的這些曾經差點踏入發達國家門檻的新興市場國家，一下子被打回原形，至此，拉美國家再也沒有跨入發達國家的機會，全部陷入到了“中等收入陷阱”，被美國完成一次大收割。
1990年破裂的日本泡沫，在戳破泡沫之前，美聯儲曾經在1988年~1989年有過一次，不到一年的加息周期。
美聯儲的加息周期，通常至少會有3年左右的時間。
還有1年的加息周期，在美聯儲歷史上也是比較罕見的。
雖然加息時間很短，但從上圖可以看到，這個加息幅度是比較大的。
這也導致，當時日本在泡沫破裂之前，不得不跟隨美聯儲進行加息，結果這一下子就戳破了當時瘋漲的日本泡沫。
于是，日本一下子陷入到了“失落的30年”，GDP整整停滯了30年。
雖然在這期間，日本通過產業升級，仍然維持高精尖產業的世界領先優勢，但日本整體經濟的停滯，是不爭的事實。
這讓日本民眾的收入、消費能力，基本都跟30年前沒啥區別，一直在原地踏步。
由于日本泡沫破裂之前，已經摸到了發達國家的天花板，所以即使泡沫破裂，日本仍然是發達國家，下場比拉美國家好多了。
但很顯然，美聯儲在1988年精準的大幅度加息，要說不是故意收割日本，我是不信的。
當時日本就是被美國利用，再加上日本自己缺乏風險意識，任由資產價格泡沫在外資助長下瘋狂上漲，最終才給了美聯儲這樣一次完美收割機會。
這本身來說，也是日本這樣的“非正常國家”，不可能真的有能力抵御美國的收割，畢竟命脈都被美國捏著，即使日本知道又如何，敢對美國說“不”嗎？
在日本90年代泡沫破裂之后，美聯儲就很“雞賊”的開始的大幅度降息。
所以，我是不太理解，為啥很多人對美國收割日本泡沫這樣的事實，嗤之以鼻。
包括很多日本的經濟學家、學者，甚至跑出來給美國洗地，稱日本泡沫破裂，全部都是日本自己的問題，跟美國沒關系。
誠然，日本自己有問題是確實的，但要因此說美國一點壞事都沒做，那也未免太天真了。
日本這類經濟學家，是典型的被人賣了還幫著數錢，當然有部分也是受美國影響，專門給日本民眾洗腦的。
只不過這洗著洗著，不知不覺就洗到我們這里來了，以至于國內很多人一說90年代日本泡沫破裂是美國收割的結果，也不假思索的大喊陰謀論。
但事實上，我只需要問兩個問題就行了。
1、美國為何要在1988年，日本資產價格泡沫化最嚴重的時候大幅度加息，一口氣把利率加息到10%。
2、為何在1990年日本泡沫破裂以后，美國馬上大幅度降息，一口氣把利率從10%降至4%。
只要能好好思考這兩個問題，就絕不會不假思索的認為美國這種金融收割是陰謀論。
因為這是實實在在發生的事情。
1997年亞洲金融危機爆發前夕，美國也有一次加息周期，是92年~95年。
之后95~97年，雖然美聯儲有過降息動作，但幅度非常輕微，相比之前加息來說是無足輕重，這個也可以從上面那張圖直觀的看出來。
美國在95年完成大幅度加息后，97年就爆發亞洲經濟危機。
當時如日中天的亞洲四小龍，一下子被打趴變成亞洲四小蟲，被美國完成了又一次收割。
跟拉美和日本一樣，被美國收割之后，亞洲四小龍就不復往年英勇，經濟發展陷入停滯狀態。
以上是美國在20世紀末的3次金融收割，都是通過美聯儲加息來完成的。
可以說，美聯儲的加息，就是一把金融戰的屠刀，在20世紀每次美聯儲一加息，全球經濟和金融市場，都要一陣子雞飛狗跳。
不過，屬于美國的強運，也只有在20世紀。
21世紀很顯然是不屬于美國的。
所以在21世紀的頭一年，美國互聯網泡沫就破裂了。
在美國互聯網泡沫破裂之前，美聯儲同樣也進行了一次加息周期。
只不過，這一回，美聯儲是把屠刀砍向了自己人。
在21世紀的頭一年，加息收割了自己，這并不是什么好兆頭。
這體現在，2000年之后，美聯儲每一次加息，都收割不到別人，每次都是美國自己最受傷。
比如說，2008年次貸危機爆發前，美國在2003年~2006年也有過一次加息周期。
我兩年前的文章就跟大家分析過，美國2003年開始的加息周期，目標就是為了收割我們。
然而，因為我們當時正處于經濟騰飛的階段，國際投資者只要眼睛不瞎，都知道我們發展潛力巨大。
所以當時美國在2006年完成加息之后，美元指數只是小幅反彈，并很快下行。
這意味著，美國那一次加息，沒能完成美元潮汐環流，過往撒向全世界的美元，并沒有如美聯儲預期回流美國，去購買美債。
因為當時，我們才是世界最大的資金虹吸國。
于是，有了我們在“幫”美元分流之后，美國不得不開始加速舉債來維持經濟擴張，這就是后來量化寬松的前奏。
所以，我一直說，正因為美國在2006年收割我們失敗，迫使美國走上債務擴張的不歸路，給2008年次貸危機爆發，埋下了禍根。
在這之前，美國每次都是通過金融收割其他國家，可以讓美國在不大幅度舉債的情況下，仍然維持自身經濟繁榮。
但進入21世紀后，美國這套金融收割的套路就玩不轉了。
因為美國一直想要收割我們，卻屢屢失敗。
2008年次貸危機，給了美國金融體系重創。
雖然靠著美聯儲一口氣降息至0利率，并開始量化寬松的印鈔大法，讓美國金融市場從休克狀態中被搶救了過來。
但這個病根卻一直還在，只是被美國印鈔強行掩蓋了。
而后，美聯儲在2015年開始又一輪加息，同樣也是為了對我們收割。
這一次，美國差點就成功了。
但華爾街資本會拔網線，我們也會。
在我們嚴控外匯之后，美國這一輪金融收割，并未竟全功，只能無功而返。
然后到了2018年，美國再次卷土重來。
這一次，美國吸取了前兩次教訓，不單單只是用金融戰，還對我們發動了貿易戰，試圖通過全方位的超限戰，來完成對我們的收割。
但這一次，美國仍然失敗了。
2020年疫情的爆發，讓充滿傲慢與偏見的美國，遭受了重創。
不得已之下，美聯儲好不容易重新攢下來的一點點彈藥，就去年3月份一下子全打光了，并且當時美股仍然持續熔斷崩盤，眼看著就搶救不過來了。
怎么辦？
于是美聯儲祭出了無限印鈔大法，一口氣印了過去十幾年的印鈔總和，當前有1/3的美元都是在過去這兩年印的。
美聯儲如此流氓式印鈔，雖然把美國金融市場從太平間重新拉了出來。
但也讓美國資本價格泡沫，被吹得更大，更夸張。
美聯儲眼看著這個夸張的泡沫，已經不敢去戳破，因為這一戳破肯定會讓美國金融市場原地爆炸。
現在的美聯儲可擔不起這個責任，也沒有這個魄力。
所以美聯儲明知道當前美國金融市場已經流動性泛濫，每天逆回購規模已經持續超過1.1萬億美元的天量規模。
但美聯儲依然只能死撐著，直到它撐不住的那一天。
然而，在美聯儲如此海量印鈔下，全球通脹都出現失控的態勢。
所以，其他國家才不管美聯儲怎么死鴨子嘴硬，大家都不信美聯儲的謊話連篇，身體都開始老老實實的加息。
（3）保持戰略定力
除了今年已經加息的8個國家，下一個有可能加息的就是加拿大，目前加拿大已經進入到了縮減QE的狀態，未來也是隨時有可能宣布加息。
加拿大的經濟排名比韓國還高一位，如果加拿大也開始加息，毫無疑問會大大增加美聯儲的壓力。
所以，雖然美聯儲仍然還在死撐著。
但世界其他國家面對當前的高通脹，并不需要像美國這樣死撐著，而且越來越多國家也撐不住。
韓國一向被人比喻全球經濟的“金絲雀”。
因為金絲雀聞到瓦斯味道就會迅速逃離，因此，西方國家的人在以前通常會利用金絲雀避險。
由于，韓國是一個經濟極度依賴商品進出口的國家。
所以當全球經濟貿易出現一些風吹草動時，韓國往往是最早做出反應的。
韓國也因此，才會稱為全球經濟“金絲雀”，這也使得韓國的反應往往會被視為世界經濟的先行指標。
雖然最近這一個月，全球鐵礦石價格出現較大回落，預計8月份我們的PPI和美國CPI都可能會出現小幅回落。
但在美聯儲如此洶涌的超級大放水之下，全球通脹的失控幾乎是必然的。
面對如此泛濫的洪水，世界各國都開始出現很嚴重的副作用。
韓國之所以加息，也是因為當前韓國的資產價格泡沫化太嚴重了。
韓國當前CPI其實還不算太高，才同比增長2.6%。
但韓國的資產價格泡沫化非常嚴重，這主要也體現在房價的暴漲。
而韓國當前嚴重的階級固化，也讓年輕人看不到一點希望，這迫使韓國的年輕人，紛紛參與到各種投機交易之中，包括炒股和炒幣。
韓國年輕人特別熱衷于炒作美股還有比特幣。
他們的理由也很充分，彭博社曾經援引一位27歲的韓國年輕人稱：“在韓國，我們這些20多歲的人只有兩種致富方式：要么中彩票，要么買股票。因為我們無論薪水多少，都賺不到足夠的錢來買房，也永遠不會成為富人。”
這句話，是不是感覺有點眼熟呢？
其實我們的情況也差不多，只是比韓國好一些而已。
區別是，我們已經有意識到這個問題，所以在開始嚴控房價。
這個問題的嚴重性在于，一旦年輕人失去對未來的希望，看不到任何上升渠道和盼頭，他們就會把希望寄托于更加虛無縹緲的投機炒作。
但想要靠投機致富，仍然也只是癡人說夢，金融資本市場更加殘酷。
一旦爆發金融危機，讓年輕人也慘遭一次收割，又失去所有上升希望，他們就只能選擇躺平，進入佛系的無欲社會，來尋求心靈最后一片歸宿。
這就是日本當前的現況。
有日本這個前車之鑒，還有韓國這個現成案例，都是在給我們敲響警鐘啊！
所以，雖然當前我們經濟下行壓力比較大。
但我們應該寧愿抱著對經濟刮骨療毒的決心，來趁這個機會幫助經濟轉型、淘汰落后產能。
而不是一時心軟，去全面大放水，把本來應該被市場淘汰的僵尸企業、落后產能，又續命一波，這只會導致他們債務滾雪球擴大，只會導致以后的危機更加難以控制。
所以，當前這個節骨眼，我們絕不能跟隨美聯儲大放水，否則一旦我們也跟韓國一樣全面資產價格泡沫化，那么美國肯定會跟1988年一樣，在我們泡沫化最嚴重的時候，突然大幅度加息，來戳破我們泡沫。
到那個時候，我們可能面對的將是又一輪金融收割，重走日本老路。
所以，當前面對美聯儲的大放水，我們還是要有充足的戰略定力，堅決不跟隨美聯儲大放水才行。
這對我們來說，壓力也很大，但我們一定要頂住壓力啊！
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