昨天晚上，美聯(lián)儲突然宣布將開始出售去年通過二級市場購入的企業(yè)債。
今天早上，拜登擴大投資禁令，把 59家企業(yè)拉黑，此舉擴大了特朗普在2020年11月發(fā)布的禁令范圍，由此前的31家企業(yè)增加到59家。
本文會就這兩件事情做一個關(guān)聯(lián)分析。
很多人對今天拜登擴大禁令范圍感到意外。
不過我們?nèi)绻炎罱贿B串事情聯(lián)系起來，就不會感到意外。
在4月份的時候，耶倫和戴琦都還一副對我們愛談不談的態(tài)度。
但在5月12日，耶倫和戴琦都開始表態(tài)“近期會跟我們展開一次對話”。
而恰好在5月12日，美國公布了CPI數(shù)據(jù)，4月份美國CPI數(shù)據(jù)暴增4.2%。
這創(chuàng)下了2008年9月以來最高的通脹水平。
高通脹直接大幅度增加美聯(lián)儲加息的預期，但誰都知道，現(xiàn)在美國債務(wù)高企，股市更是完全靠大放水維持資產(chǎn)泡沫化，一旦加息，美國的金融市場就有可能崩潰。
并且美國現(xiàn)在還面臨印鈔機開始出現(xiàn)“故障”，上周美國以4850億美元的逆回購規(guī)模刷新了歷史最高紀錄。
天量逆回購規(guī)模意味著美國的流動性已經(jīng)泛濫成災(zāi)，這么多的錢已經(jīng)無法在市場里有效流通，形成資金堰塞湖，資金在銀行體系內(nèi)空轉(zhuǎn)，沒辦法有效流通到實體經(jīng)濟里，最終只能被美聯(lián)儲通過逆回購來回收。
通俗說就是，美聯(lián)儲左手印鈔出去，右手逆回購回收回來，這根本沒有多大意義。
美國現(xiàn)在是印鈔印不動，加息又有可能死，那怎么辦？只能滿世界找人借錢唄。
所以我們就看到，上周美國的貿(mào)易代表和財政部長接連跟我們進行通話，這背后只有一個意思，就是過來借錢。
但我們在6月2日剛提高外匯存款準備金，背后潛臺詞就是我們不會跟隨美聯(lián)儲大放水，自然就不會給美國接盤，也就是不會跟2008年一樣借錢給美國?！ ?/p>
我們當前所持有的萬億美元美國國債，有將近一半，是2008年~2010年這3年購買的。
2007年我們持有美國國債還只有5799億美元，2010年就達到了1.160萬億美元，增加了5802億美元，3年翻了一倍。
這就是當年的給美國接盤。
假如你們接下來觀察到我們以每年超過2000億美元的速度去購買美國國債，就說明我在給美國接盤。
但很顯然，我們現(xiàn)在并沒有在給美國接盤。
2010年的時候，我們持有美國國債規(guī)模是1.16萬億美元。
而直到現(xiàn)在，我們持有的美國國債規(guī)模也只有1.11萬億美元，比2010年的時候還低一些。
這說明，過去這么多年，我們已經(jīng)沒有去給美國接盤。
但美國現(xiàn)在很明顯是需要其他國家去大量購買美國國債，但是過去一年，全世界央行整體是在持續(xù)減持美國國債，大家身體都很老實。
畢竟，美國去年財政赤字3萬億美元，美國當前實際稅收收入大約就是3.4萬億美元，但每年支出已經(jīng)至少要6萬億美元。
拜登之前甚至直接把明年預算法案直接提高到6萬億美元，這說明美國已經(jīng)不加掩飾自己缺錢的困境。
在美國當前平均每年財政赤字已經(jīng)至少達到超過2萬億美元的情況下，美國實際上已經(jīng)失去了償還債務(wù)的能力。
這使得美國只有兩個辦法：
1、 出去找人借錢。
2、 自己主動加稅。
加稅這東西，雖然拜登喊得震天響，但實際要做起來很難。
今天剛傳出的消息，拜登已經(jīng)準備以放棄提高國內(nèi)企業(yè)稅率為代價，來換取共和黨人支持其基建法案。
但這本來就是矛盾的。
拜登的基建法案需要錢，但又要拜登放棄提高企業(yè)稅率，那這錢哪里來？
印鈔？
美聯(lián)儲昨天晚上，宣布要開始拋售去年為了應(yīng)對疫情購入的138億美元的企業(yè)債券，包括約86億美元的公司債ETF倉位和52億美元的公司債。
雖然這個拋售規(guī)模并不算太大，所以昨晚對美國金融市場的影響并不是很大。
但這個的象征性意味卻很濃。
最近因為美國通脹壓力高漲，而且出現(xiàn)天量的逆回購規(guī)模，所以人們普遍猜測在6月17日的美聯(lián)儲下一次議息會議上，美聯(lián)儲有很大可能開始討論縮減每個月1200億美元的購債規(guī)模。
這使得，美聯(lián)儲決定6月7日開始拋售企業(yè)債券，已經(jīng)是一個明顯的信號。
這背后都說明一個問題，那就是美聯(lián)儲印鈔已經(jīng)印不動了，或者說，美聯(lián)儲印鈔對實體經(jīng)濟的刺激效果已經(jīng)很有限了。
在沒辦法依靠印鈔來實現(xiàn)債務(wù)貨幣化的情況下，加稅又是畫餅充饑。
這使得，美國唯一的出路，就是滿世界找人借錢。
從這個角度看，我們就不難理解，為什么5月12日，美國4月份CPI數(shù)據(jù)一公布，美國財長耶倫和貿(mào)易代表都開始不約合同的開始說要跟我們進行討論關(guān)稅。
于是就出現(xiàn)了拜登現(xiàn)在病毒溯源問題上突然發(fā)難，繼續(xù)炒作陰謀論來對我們造謠栽贓，甚至給出90天的最后期限，這實際上就是最后通牒。
在這個情況下，美國貿(mào)易代表和財長耶倫，在一個禮拜內(nèi)，接連跟我們通話。
這背后我只看到兩個字“借錢”。
但很顯然，我們現(xiàn)在是不能去再上演農(nóng)夫與蛇的故事，繼續(xù)借錢給美國。
一個是美國現(xiàn)在債務(wù)高達28萬億美元，這個大窟窿已經(jīng)不是我們能夠借得起的。
另外就是，美國現(xiàn)在態(tài)度這么差，一點都沒有求人辦事的樣子，我們又怎么可能借錢給他們呢？
所以這一段時間，我們在做的事情，不但是不借錢給美國，而且還在不斷給美國加大通脹壓力。
這包括，上個月我們?nèi)∠瞬糠咒撹F產(chǎn)品的出口退稅，甚至還提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅。
而且在人民幣持續(xù)升值的情況下，我們還提高了外匯存款準備金率。
這都擺明了，我們是肯定不會給美國接盤，也不會跟2008年一樣，一口氣借錢數(shù)千億美元給美國。
所以我們看到，美國財長耶倫在6月2日打完電話，僅過了一天，美國就突然擴大了禁令范圍，把59家中國企業(yè)繼續(xù)拉黑。
拜登的新禁令，將禁止投資名單中企業(yè)的股票或債券，并將擴大到投資這些公司的基金。在面臨處罰之前，這些基金將有一年的時間來收回投資。
并且范圍從特朗普時期的31家，增加到59家。
這都是美國在對我們極限施壓。
未來這一個禮拜，拜登將開始首次出訪，參加6月11日~6月13日于倫敦舉行的G7會議。
這次G7會議，美國還特意邀請了印度、澳大利亞、韓國，并且拜登將在G7會議之后，跟土耳其、俄羅斯進行會晤。
在這次G7會議上，拜登不但要推行其全球最低企業(yè)稅率（要錢），而且有很大可能會對我們發(fā)難，把這場G7會議變成對我們的一場鐵幕會議。
但美國越是這樣無所不用其極，反而越說明美國已經(jīng)快撐不住了。
在這個時候，我們就更需要有戰(zhàn)略定力，繼續(xù)堅持不給美國接盤，絕不能跟隨美聯(lián)儲大放水。
只要我們能撐住，美國就是紙老虎，畢竟現(xiàn)在缺錢滿世界找人借錢的是美國，而不是我們。
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