一 深房理事件的邏輯和應對辦法
深房理事件表達了中國一個特定階層金融創新的能力和水平。他們是通過個人集資來購買或者用炒作房地產的方式來謀取利益。
這里有三個方面的事情需要跨越，第一，需要一個類似于非法集資的模式將一筆資金集中；第二，要跨越目前類似于像深圳這種大城市限購的整個措施，就需要一整套應對穿越這個措施的方法；第三是他形成一個風潮，因為深圳的房價炒作到現在，其實已經超出了黨和政府“房住不炒”的基本底線。他能穿越，不是單純一個深房理能夠做到的。這只是現在這個思潮的一部分或者是這個非法集資行為的冰山一角。這個事情絕不止于深房理，它只是被挑破了，參與的大家伙們肯定還比他大，比他多。
這個事件大家通過新聞都已經很了解了。這里要討論的是它的底層邏輯。這個底層邏輯就是老百姓真的認為通貨膨脹沒有結束，或者貨幣超發所導致的中國房價上漲的歷史周期沒有結束，或者對貨幣發行沒有信心。房價是一個金融現象，是國家財政金融治理的一個結果。如果認為用行政手段、用限購措施可以管理和控制市場上某一個商品的價格，這在某一個特定的空間和時間可能有意義，但長期而言一定會失敗。所以老百姓認為目前的這種管控是沒有辦法阻擋一個歷史趨勢的。他們只是創造性的使用了金融創新、制度創新來獲取當中的一部分利潤。
事實上，很多體制內甚至包括一些從事地產開發的人，早在去年就認為“房住不炒”是沒有意義的，有些人可能還參與了政策制定。他們認為，本質上現在存量的人民幣M2已經是美國、歐洲、日本的總和。它如果不表達為商品的惡性通貨膨脹必然表達為房價的進一步上漲。這是一個目前尚且無解的矛盾，所以深房理只是深刻的認識了這個底層邏輯，并且把它化為行動的其中的一個機構或者是一伙人。
這件事情本身揭示出了好多事情，也提醒了中央及各級政府如何處理這樣一個問題。當然處理底層邏輯就是處理貨幣發行的問題，或者是處理財政問題，比如說直接稅的問題，這不是一個地方政府能夠做到的。分兩方面說，一是要解決核心問題還是要解決貨幣存量，因為貨幣走到哪里都必然帶動資產價格或者商品價格的上漲；同時必須考慮使用財政手段，財政手段就是通過稅收來強制解決財產價格，或是解決資產收益的轉移支付。這兩條腿如果都能走到了，都能按時間節點比如說在2022年二十大之前能夠做到，那么“房住不炒”就能夠做到，并且中國的經濟應該能夠穩固下來。
二 中國資本的三種流動方式
貨幣不僅僅是總量問題，還有結構性問題。應該非常憂心地注意到，現在東北經濟非常不好，現在輪到山東。山東的人才正在流失，90%的大學畢業生離開山東。資本流失就是原來存留于山東的產業資本迅速抽走，加入到了南方特別是深圳的炒樓行業。我國的資本積累率，全國在下降，并表達為一些核心城市的房價上漲。資本的如此流動給我們帶來深刻的憂慮，現在東北化問題或者是東北病，不僅傳到了山東，已經開始傳到了華中地區。中央最近已經不是振興東北和山東，是要振興華中經濟了。中國的福地，長江的中下游部分的經濟也開始出現了衰退和蕭條的跡象，也就是說這個區域的產業資本也開始退出。（編者注：資本積累率主要是用來衡量擴大再生產的投入比例。即企業每年創造的價值或利潤，重新投在生產、擴大、研發等領域的比例。1953—1978年中國的資本積累率平均達到29.5%。學界經常將其和資本增長率混淆。）
現在出現了三種資本流向非常值得高度警覺。第一個就是產業資本不斷退出實體產業，而生成以房地產為核心的金融資本。產業資本的金融化是第一個擔心。
第二個是區域上的流動，北方資本在迅速南下。可以看東北的房價，就是資本外泄后的一個效果。深圳的房價在漲、青島的房價在跌，最具代表性的是青島、威海和煙臺。那么美麗的地方，房價上不去了，開始出現下跌。實際上在區域上，整個東北、華北、華中地區都在迅速的東北化，得了東北病。什么叫東北病？就是官僚壟斷資本主義占據了一個相當重要的位置，整個治理出了狀況，這個地方的結構容不下產業資本，所以產業資本開始南下，全國的產業資本在迅速的金融化。北方——東北、華北、甚至華中地區資本正在南下。
第三，中國的高端資本正在外逃。比特幣是資本外逃的最核心的工具，而且是合法工具。中國的資本外逃具有三重特征：第一個它不僅僅是換匯的問題，還有洗黑的問題，黑灰洗白問題。這是最重要的，就是黑灰洗白。以前管控較松的時候主要是通過香港的房地產，小資金是通過銅鑼灣。為什么那么多表店、表行？有人買表嗎？他是今天買完表明天退表，買表的時候刷國內的銀行卡，退款的時候換成港幣，到匯豐銀行存款，中間大概有個手續費。買樓也是這樣，十幾套二十幾套的買房子，都是這樣的。香港管控不嚴的時候是這樣洗的，現在管控嚴了就變成比特幣這樣的方式。其實國家過去對比特幣的縱容也表達了對金融管控方面的一種疏漏。
2012年到2018年有3萬億美元離開中國，很多人說中國經濟再也不能維持高速增長了，因為中國體量太大了。這是什么邏輯？我國的經濟下來是因為資本積累率下來了。中國基本資本積累率從1949年一直到1978年都維持在10%以上，其中大躍進時期資本積累率是40%！那時候基本上是在不吃不喝搞建設，基本資本積累率高必然帶動經濟高增長。但是到2012年的之后，資本積累率狂降，直到趨近于零！到了2018年甚至是負值，怎能不是GDP保8保6呢？如果資本積累率繼續狂降，就不能放任資本大規模外逃，否則經濟增長就不是保8保6、保5保4的問題。沒有資本投入、沒有投資增長，經濟增長動力何在？
通過上文可以看出資本的三個流動：一是資本在迅速的由產業資本變成金融資本；第二是由北方向南方流動；第三是國內高端資本向國外走。以前通過買足球隊、買海外資產、通過香港“洗腳”，后來主要是通過比特幣，最近甚至通過“一帶一路”計劃。
三 以四種直接稅為例，建立系統的稅制防止資本外逃
國內有好多資本借助“一帶一路”出了海。當然應該鼓勵開放，要允許中國的國有企業或者私營機構到海外進行投資，但是最起碼應該在建立稅政結構之后才大開國門。
比如說直接稅，直接稅里主要的遺產稅，不用把遺產稅變成人頭稅，所有針對資產的征稅都是累進的，有起點的，起征點可以高，可以少征，但不能沒有。
比如贈與稅，贈與稅里邊有很大的問題，遺產和贈與這兩個稅需要劃一個底線，比如說遺產稅10個億起征，贈與稅1個億征。
第二個是離境稅，離境稅是絕大多數國家都有的，就是資本如果要出境，就要聲明是干什么的？無論是旅游、讀書還是投資，必須留下一部分錢，因為這是在中國大陸賺的錢。比如去巴西投一個工廠，或者是買一個住宅，或者是投一個醫院，這些資金在離境之前要個稅補了。離境稅對外出投資人是個保護，說明在國內是合法收入。中國差不多是全世界唯一沒有離境稅的國家。國家外匯管制，但是還沒有開征離境稅。前些日子鬧出笑話，某富豪在美國出了丑聞被捉到，回來后可能老婆要跟他離婚，但是他個人賬上只有6塊錢，因為全部做了離岸信托。
中國的富豪早料定早晚有這種事情發生，所以全都是離岸信托。這意味著他的錢早已經離境了，他的股權、他的錢全部是海外資產。他做錯了，殺人放火得來的黑的灰的，都拿不回來，追不了。是否他們完稅了？里邊是否包含了離岸信托的資產？是否包含可能是他從銀行借的錢，也有可能是別人的財產，沒有直接稅就很難防范這些現象。
直接稅的第三個部分是房產稅。房產稅不能理解它成人頭稅，所有的資產類稅都有起點，有免征額，70%以上的是免征的。即便是30%征稅也是8級累進的，可以把免征額房產面積設高一點，但不能沒有！如果起點太低，對住10平米的人和住1萬平米的人來說不公平。
西方發達的資本主義國家都有高額的房產稅，德國5年就收一遍，但起征點高，德國人不會買500平米的房子，每五年一次收稅，五年后房子相當于就交給政府了。美國是12年，時間長一點，美國的房產稅有5種，英國是7種，中央也收地方也收。
針對資產的苛稅形成財富的不間斷的水平轉移，形成共享。這恰恰是馬克思準備寫《資本論》第三卷最核心的內容。馬克思本意不同意共產，雖然他寫了《共產黨宣言》。閱讀馬克思晚年的書信，可以知道他有多痛苦。他認為在特定的時間是無法共產的，但是可以做到共享。社會主義不是共產而是共享。公有，公——大公無私的公。公有不是共有，更不是形成部分官僚壟斷。其實在《資本論》第三卷和第四卷的討論上面，其實是需要一個時間的。今天發生的金融現象恰恰是因為對制度、對理論的理解和制度設計上出了不夠完善。（編者注：《資本論》第三卷是馬克思去世后，恩格斯根據他生前的手稿和書信整理而成。由于整個資本論完成過程中馬克思的思想是不斷變化的，因此學界對第三卷的解讀差異很大，與第一卷相比有很多被認為矛盾的地方。）
在直接稅里邊還有一個非常重要的稅，叫數據稅。數據資產是誰的？如果是人民的、我的數據、你的數據，它的財產權是大家的，那就應該收數據稅。這回針對螞蟻金服的事情，它涉及到財產主權的問題，如果這個財產是國家的，那么國家應該如何來處理這個財產的收益呢？如果是人民的，國家應該如何轉移支付給人民呢？但這個財產無論如何不是那個機構的。如果你承認那個財產是機構的，那就沒有數據稅。在西方，比如法國、德國對這個問題基本上討論清楚了。他們的經濟學家、重要的思想家都已經把這個事情討論完了，就是這個東西屬于國民財產。人民數據當然是人民，是社會財產，是國民財產，國家有權利代表人民爭取一個數據稅，所以西方開始對蘋果、谷歌、亞馬遜開始征稅。中國現在對直接稅的討論在數據稅這兒討論不下去了，但這個事情要解決。螞蟻的事情已經警示，今后資產的主體將會變成數據，就是完成了新的工業革命，資產的資本的載體再也不是磚頭而是數據。那么數據變成了載體的話，針對數據的稅收是什么，怎樣收？它應該占整個稅賦總體的結構和比例是什么？這都需要來思考，當然這是后話。
總之，深房理的事情既表達了管理上的問題，也表達了深層邏輯上的問題。
（本文根據國仁全球大學B站視頻字幕轉錄，未經講者審定。字幕校對：邢致銘，孫麗艷；編輯：李翠環）
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