美聯(lián)儲主席鮑威爾今天石破天驚的說了一句話：
“美股市盈率目前處于高位，這事兒不可否認(rèn)。但從收益率的角度來看，考慮到十年期美債收益率還會比歷史水平更低，股市就沒有很貴了”
美股現(xiàn)在是不是處于高位，這是個問題嗎?鮑威爾當(dāng)過華爾街的銀行家，聯(lián)邦財政部金融部副部長，現(xiàn)在貴為美聯(lián)儲主席，我的金融學(xué)比鮑威爾差的不是一點兩點，問題在于：如果這個有豐富金融經(jīng)驗的說，處心積慮的說假話呢?
2009年的時候，道瓊斯不到1萬點，現(xiàn)在3萬點，翻了三倍。
2009年的時候，納斯達(dá)克1千多多點，現(xiàn)在1萬2千多點，翻了十倍。
請問美國從2009年到現(xiàn)在，經(jīng)濟成長了多少?
如果這都不算泡沫，這都是“股市沒有很貴”，請問什么叫“很貴”?
你還不能說鮑威爾說的是錯的，因為他說了“考慮到十年期美債收益率還會比歷史水平更低，股市就沒有很貴了”，對比的是債市。
美聯(lián)儲放水，直接搞零利率，債券都沒有利率了，這股市是不是就顯得“沒有很貴”?
問題是這是人話嗎?這是一個美聯(lián)儲主席該說的話嗎?
我們看看今天的世界金融情況吧：
比特幣強勢崛起，輕松捅破2萬元大關(guān)，目前已經(jīng)到了史無前例的23000多的高位。
什么都漲價，前段時間鐵礦石漲價，有人說這是中澳矛盾導(dǎo)致的，OK，那么現(xiàn)在的倫銅上漲至8000美元/噸，難道中國和智利也出現(xiàn)了矛盾嗎?
現(xiàn)在大宗商品什么都在漲，農(nóng)產(chǎn)品上漲，煤炭上漲，木漿上漲，橡膠上漲，玻璃上漲，硅上漲，就沒有不漲的。
連萎靡到那樣的石油都在上漲。
為什么上漲?
難道你真的以為今年3月份的時候，美股連續(xù)熔斷后，美聯(lián)儲無限QE對于世界經(jīng)濟沒有影響?
最近高盛資產(chǎn)管理部門全球固定收益投資組合聯(lián)席主管邁克-斯維爾又放出暴論：美國國債需求居高不下，在一個全球大部分地區(qū)出現(xiàn)負(fù)收益率的時代，收益率為2%、3%和4%的美國國債是很有吸引力的。按照目前的借貸成本，美國財政部應(yīng)該發(fā)行1000年期的國債。
其實美國發(fā)1000年期國債還不如干脆發(fā)永久國債，美利堅能不能存續(xù)1000年我看都是問題。
這就是現(xiàn)在的世界金融的現(xiàn)狀-----美國人已經(jīng)完全不負(fù)責(zé)任了。
目前的經(jīng)濟模式的問題
如果說年初的時候，國人還在擔(dān)憂真出現(xiàn)所謂的“產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移”怎么辦?那么到現(xiàn)在，考慮的不應(yīng)該是“產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移”的問題，一場疫情下來，其結(jié)果再明顯不過了，外貿(mào)部門這段時間賺的盆滿缽滿，有些廠子接的訂單都已經(jīng)接到了明年六月份了。
僅在11月，中國貿(mào)易順差就從去年同期的371.8億美元飆升到754.2億美元，這是自1981年1月編制這個數(shù)據(jù)以來最大的順差，這是好事嗎?當(dāng)然是好事，說明中國制造業(yè)地位無可替代，美國人所謂的“把中國剔除世界產(chǎn)業(yè)鏈”現(xiàn)在看起來滑稽無比，而 越南，孟加拉國之類的國家根本無法替代中國在世界產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。
但是我們也要考慮一點，3月份美國無限度的QE，巨量的美元沖擊著世界，這段時間大家也看到了，大宗商品的漲價吞噬著中國企業(yè)的利潤，大筆的順差除了改善就業(yè)情況以外，其他作用很小，中國目前也不需要那么大的順差來平衡國際收支。
如此大的順差如果繼續(xù)下去，只會幫美國人壓低物價，而由于巨量的接受美元，反而會鞏固美元在世界貨幣中的地位，美元今天在世界貨幣舉足輕重的地位，有三個原因，一是消費端，這一點美國自己搞定，一是生產(chǎn)端，就是中國，一是資源端，也就是沙特之類的石油輸出國，大宗商品定價是美元定價的。
我們沒有義務(wù)，也沒有必要幫美國人穩(wěn)定美元的霸權(quán)地位，過去綁定美元，是因為中國經(jīng)濟還很弱，沒有今天世界工廠的地位，且那會的美國還是比較正常的國家，不像現(xiàn)在QE個沒完沒了，現(xiàn)在美聯(lián)儲無限的QE，美元都快成金圓券了，美聯(lián)儲那邊敲幾個數(shù)字，然后美國人就跑到中國工廠拿貨，這種情況是可以持續(xù)的嗎?
10月份的時候，美國公布了國際資本流動報告，中日韓這三個美債大戶都拋售了美好在，其中日本連續(xù)3個月減持，中國連續(xù)5個月減持，今年一年，美國基礎(chǔ)貨幣就猛然多了3萬億，各國對于美元的態(tài)度已經(jīng)非常明確了。
截止到12月18日，美債總額已經(jīng)高達(dá)27.45萬億，2017年特朗普剛上臺的時候，美債不過20萬億，這幾年猛增到7萬多億，等于一年近2萬億的增幅，這種增幅真的是可以持續(xù)下去的嗎?
同時中國的產(chǎn)業(yè)也有一些問題，這幾年由于世界詭異的“異常重視制造業(yè)”，福耀玻璃在美國投資大炒特炒，富士康在威斯康辛州投資被人視為 “美國制造業(yè)會回流的典范”，現(xiàn)在回頭看看，一地雞毛。低端制造業(yè)回流不到美國，低端制造業(yè)中國也不可能保得住，也沒有必要去保。
我們來看幾個數(shù)字：中國消耗銅，鐵，水泥，都已經(jīng)超過世界的50%，如此巨量的消耗，那么請問：如果中國還想在GDP上有所攀升，按照目前的產(chǎn)業(yè)進展，那準(zhǔn)備怎么辦？難道要消耗世界的80%嗎？
中國目前依然維持著龐大的低端制造業(yè)，中國不需要，也沒有義務(wù)繼續(xù)為世界提供低端廉價產(chǎn)品，更不需要保持今天6.5左右的匯率。
回想起年初美國人講大話，說要把中國“移除全球供應(yīng)鏈體系”，現(xiàn)在回過頭看真是笑話，拿什么移?全球誰能接替中國的位子?反過來說，美元今天的地位是否還穩(wěn)固了?一年基礎(chǔ)貨幣多了3萬億，沒有生產(chǎn)端的配合，靠美聯(lián)儲無限放水，美國物價上升，美聯(lián)儲升息還是不升息?
升息，那利息美國還得起么?美國股市不崩么?
不升息，美聯(lián)儲的法定義務(wù)其中一項就有穩(wěn)定物價。
關(guān)于貨幣的問題，我看中國還是應(yīng)該早做打算，美國的《外交事務(wù)》說美元霸權(quán)地位既對世界不利，也對美國不利，因此美國應(yīng)該單方面放棄美元霸權(quán)，降低美元匯率，使得美國出口更具競爭力，美國工人也能因此受益。IMF應(yīng)該構(gòu)建一個貨幣籃子，或者創(chuàng)建一個新的國際貨幣機構(gòu)進行監(jiān)管。
美國人都這么表態(tài)了，我覺得中國還是應(yīng)該有所覺悟，早做打算，不要再把“出口多少多少”標(biāo)榜，該提高匯率的提高匯率，該解除綁定的解除綁定。
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