馬云最近公開炮轟金融業的監管機制，反對采用現有的銀行監管機制管理其控制的螞蟻金融集團。他到底出于什么目的呢?
事情還要從他控制的螞蟻集團談起。螞蟻集團是一家網上運行的金融服務公司，主要從事小額貸款，包括小型企業貸款和個人消費貸款等業務。其資金則主要來自民間融資，如余額寶吸收的儲蓄以及出售債務類資產籌資等，旗下的支付寶還有支付功能，而且與余額寶等吸納資金的儲蓄系統可以無縫連接，客戶能夠依靠網絡瞬間完成轉賬操作。這與傳統的銀行業務是完全一樣的，區別僅僅是政府將它們定義為小額貸款業務，限制其貸款額度。
作為一家銀行型金融服務公司，按照銀行來監管是必然的。對其減少監管，甚至放棄監管，必然引發金融災難。這是因為銀行從儲戶手里借來現金，然后給儲戶儲蓄賬號，現在還包括銀行卡，儲戶就可以用這個儲蓄賬號付款購物，等于是增發貨幣給儲戶了。銀行型金融公司實質上是一家能夠增發衍生貨幣的機構，通俗來說，就是一家印鈔機構。政府必須對其嚴格監管，包括要求銀行為每筆儲蓄提供準備金，限制其“印鈔”額度，以控制其經營風險。只有這樣，才能避免這類銀行過多“印鈔”，搞亂金融，帶來通貨膨脹災難。
筆者早在2014年初，即網絡金融發展早期，就發表文章《余額寶是攻擊中國金融安全的一劑毒藥》，指出這類金融公司必須按銀行監管，但金融部門在此后推動以小額貸款為主的此類網絡金融公司發展，不僅沒有按照銀行進行監管，而且很少監管。到2015年底，公安部門就查出很多高息吸收儲蓄的金融網絡公司無法償還儲戶本金等問題，僅著名的e租寶，就涉及近百萬儲戶，很多人血本無歸，造成嚴重的社會后果。
此后政府雖然多次出臺法規，增加對這類金融公司的管理和監督，但始終沒有按銀行要求進行監管。例如，按照銀行監管制度要求的準備金率，銀行的杠桿率不得超過由準備金率倒數所決定的上限。目前大型銀行準備金率是12.5%，也就是它們的杠桿率不得超過8.0，但螞蟻的杠桿率長期高達50以上。近日，銀保監會會同中國人民銀行發布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》，將小額金融公司的杠桿率限制到16以下，主要目的是減輕其經營風險，當然也限制了小額金融公司的收益，不利其融資。這是馬云公開反對增加監管的重要原因。
現有的金融機構主要包括商業銀行和投資銀行，兩者的根本區別是投資銀行不能增發衍生貨幣，就是借款給投資銀行的儲戶不能用投資銀行的存款賬戶付款購物，因而監管較輕。但投資銀行同樣存在經營風險，也會引發金融災難。美國2008年的金融危機，就是由投資銀行高風險融資模式導致大型投資銀行倒閉引發的。我們無法將螞蟻等網絡金融公司納入投資銀行類別，否則就需要分離其支付功能，從而取消其主要功能了。
螞蟻等網絡金融公司是網上運行的商業銀行，在經營上比傳統商業銀行有明顯優勢。例如，不再需要像傳統銀行那樣到全國各地建設分支機構和基建投資，經營成本大幅度降低，擴張能力和速度都遠遠大于傳統商業銀行。同時，螞蟻公司還引入投資銀行的融資模式，打包其貸款資產用于籌資，不僅更容易，而且更進一步降低了吸儲成本，而且購買這種資產的投資者可以方便地轉換為儲蓄，用作衍生貨幣，從而更容易擴展衍生貨幣的增發能力。也就是說，它比銀行更容易引發金融風險。雖然近日出臺的管理辦法對這種融資模式增加了少許限制，但它仍然突破了對商業銀行的禁止性限制。無論怎么說，我們都應該比對商業銀行更加嚴格地監管這類網絡銀行，而不是相反。
少數人擔心近日出臺的管理辦法會限制網絡銀行的發展，這是杞人憂天。本來商業銀行的發展，受政府控制風險帶來的限制，一方面靠自身的利潤積累，另一方面就是增加投資。快速發展，只能靠增加投資。但近年來我國網絡銀行高速發展，遠遠快于傳統商業銀行，投入資本卻十分有限，主要依靠高風險融資。這種高風險模式會引發十分嚴重的后果，在過去的幾年，大部分網絡銀行倒閉，成千上萬的儲戶血本無歸，在很多城市引發群體事件，給社會帶來了巨大的災難。但是經過大浪淘沙，少數網絡銀行卻幸存下來，而且高速發展。它們還使用投資銀行的融資模式，也十分容易引發金融風險，中美金融界都不允許商業銀行使用。因此，螞蟻集團的經營風險，實則很大，可以說是一個隨時會爆炸的火藥桶。
螞蟻集團依靠5億元資金啟動余額寶開始，投入的資金十分有限，短短7年，就控制資金4萬億元，市值高達2.1萬億元，超過國內四大銀行。然而，螞蟻集團主要股東是西方資本，馬云等實際是西方資本的代理人。西方資本借助馬云旗下的金融公司和銷售平臺，控制和影響中國經濟。
雖然美國和西方對外號稱開放，也允許外國小公司在美國的存在，但從不允許外國公司在美國做大，尤其在金融業。甚至美國有影響的商業大銀行，對外宣傳是私人銀行，實際都是政府控制的公有銀行，如占美國銀行資產40%以上的前四家大銀行都是政府資本主導的上市公司，成千上萬的民眾持有其股份，而不是少數人持有股份的私人銀行。這是因為全國性大銀行如果倒閉，必然引發經濟災難，所謂大而不能倒，它們本就是政府負責風險，又能印錢的機構，是投資資本家基本無風險的印錢賺錢機構。讓西方資本參股我國大銀行，本就是免費給西方資本家送錢了;還讓西方資本家控制大型網上商業銀行，不僅無償獲得了大量利潤，而且如此高風險擴張，對中國金融業來說，是十分危險的。
作為西方資本的代理人，馬云通過其控制的淘寶等網絡銷售平臺和螞蟻金融服務平臺，不僅對我國經濟產生巨大影響，而且還將觸角伸向我國政治領域。馬云組織國內外資本家，包括代表外資的買辦資本家，在泰山會名義下，共同發聲，影響國家經濟政策。還出面興辦湖畔大學。年初，他曾經公開說，湖畔大學不教人賺錢，而是希望跟大家一起研究怎么創造價值。其實，資本家的主要目標就是賺錢。馬云的實際含義，就是要超出經濟之外，通過辦大學培養跟隨者，在政治領域發揮影響。政治領域才是決定經濟產出分配的主導方面，就像此次馬云公開反對金融監管螞蟻公司一樣，要影響國家制度和政策，讓國家承擔更大金融風險，卻將利潤留給螞蟻公司一樣。
總而言之，螞蟻公司等是網絡上運行的商業銀行。目前螞蟻已經成為通過網絡運營的大型商業銀行，也是讓國家承擔經營風險的印鈔賺錢機構，而且比傳統商業銀行有很多優勢。如很低的吸儲成本，天然就比傳統商業銀行發展前景好，發展速度快。不利的方面就是同樣條件下，風險積累比傳統銀行快得多。我們應更嚴格地按照商業銀行模式進行監管，包括本就該禁止這類網絡銀行通過買賣債務類資產融資。
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