經(jīng)濟(jì)學(xué)之聲按
昨天我們推送了“你猜，支付寶和螞蟻金服到底誰姓馬？”，后臺有讀者反應(yīng)話沒說完，意猶未盡。還有人覺得，看得見的手遏制住了看不見的手。那今天就再說詳細(xì)點(diǎn)兒，如果單單只是因?yàn)轳R云公開說了些領(lǐng)導(dǎo)們不愛聽的話，那么就未免有些太小看監(jiān)管單位的領(lǐng)導(dǎo)們了。如果說馬老師太飄了，以至于成了馬大嘴，一不留神影響了自家公司的發(fā)展，那也未免太小看馬老師了，能把螞蟻?zhàn)兂删瞢F的人，在那種重要的場合下說的話豈有不過腦子之理。
我們平常做推斷的時候，往往要遵循常理和規(guī)律，按照大概率的邏輯去推測，而不是萬分之一的可能性去推。那么無非是兩種可能性，第一種可能是他喝多了，人太飄了，說禿嚕嘴了，這個概率非常低，屬于萬中之一，有可能性，但是可能性不大;第二，他的公司的發(fā)展受著某些制約，或者他收到了消息知道會有相應(yīng)的策略來針對他公司的發(fā)展和他個人商業(yè)理想的實(shí)施，于是在公開場合高調(diào)表達(dá)一下，類似喊話，順便夾裹輿論引起共鳴，試一試總比坐以待斃強(qiáng)。
但是，批判也好批評也罷都可以，打鐵還需自身硬，公開的股權(quán)架構(gòu)里出現(xiàn)了趙薇的母親。難道說，老人家很有投資頭腦，生了個女版巴菲特，其實(shí)自己也是巴菲特嗎?監(jiān)管部門禁止趙薇夫婦入市五年，馬老師明知如此卻還夾帶私貨給了她進(jìn)入股市操縱的機(jī)會，想一想就知道了，上市之后一定會很快變現(xiàn)，再割一波韭菜。
趙薇夫婦在證券市場信用評級都是負(fù)數(shù)上了黑名單的，找個人代持又繼續(xù)折騰，仗著傍上大船，鉆監(jiān)管部門的漏洞，而馬老師的社會責(zé)任感，這個時候不知道去了哪里!如此不把監(jiān)管部門放在眼里，難道不該為此付出代價(jià)嗎？如果這么耀眼的人物，頂著教師的頭銜，教“學(xué)生們”不尊重市場規(guī)則，不遵守法律，擾亂金融秩序，還操縱著一頭體量巨型的金融怪獸，被割過的和待割的韭菜們，同意嗎?這鄉(xiāng)村教師的教師二字，要商榷一下了吧?!
資本翻手為云覆手為雨，他們在云端享受成功者的快感，而巨獸出了問題的話，底層的韭菜們又該怎么辦呢？還好，這次監(jiān)管部門反應(yīng)及時，倘若資本市場的“中國男女版巴菲特們”一直這樣玩弄規(guī)則于股掌之間，視監(jiān)管部門如無物。那么見證熔斷n次歷史的事情發(fā)生在這片土地上也不稀奇了，估計(jì)大家也不想吧？
螞蟻金服利用掌握的消費(fèi)大數(shù)據(jù)的壟斷地位刺激超前消費(fèi)并過度授信，使低收入人群和年輕人陷入債務(wù)陷阱，而其高額的費(fèi)用，與普惠金融的理念也不相符，貼著高科技的標(biāo)簽干著高利貸的活兒，享受著只有高科技公司才有的高估值，用金融創(chuàng)新的噱頭妄想突圍監(jiān)管。
互聯(lián)網(wǎng)科技的力量既強(qiáng)大，也可以邪惡。美國爆次貸危機(jī)也許花了10年，但有了互聯(lián)網(wǎng)可能只需要一個月，其中的金融風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。
資本為何青睞明星？
明星入股，對于藝人們來說，動機(jī)大抵相同，均是為了擺脫職業(yè)的局限性，但對資本來說，則各有原因。大概分為幾類，第一種情況是，電影公司綁定明星，支持業(yè)務(wù)發(fā)展，博納影業(yè)、華誼兄弟均是此種邏輯。
明星很光鮮，也很脆弱。這個群體正在嘗試走出職業(yè)束縛。
據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，11月5日，擬登陸深交所中小板的博納影業(yè)將接受發(fā)審委審核。這意味著，博納影業(yè)上市有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
實(shí)際上，鑒于疫情影響及影視業(yè)寒冬，電影公司本身想象空間，已越發(fā)有限。但博納IPO依舊吸引大量關(guān)注，一方面，是其本身處于吸睛產(chǎn)業(yè)，另一頭，則因大量明星股東。媒體追逐明星，資本也是。
博納招股書顯示，黃曉明、章子怡、張涵予、韓寒、陳寶國等均持有博納影業(yè)股份，其中，黃曉明、張涵予持股比例達(dá)到0.31%，章子怡持股0.19%，陳寶國持股0.13%，導(dǎo)演黃建新、韓寒分別持股0.06%，毛俊杰持股0.03%。他們均為發(fā)行人前十名自然人股東。
值得注意的是，章子怡、黃曉明作為其中最大牌明星，商業(yè)版圖也最為豐富，完全不限于博納，乃至電影業(yè)。
工商登記資料顯示，章子怡累計(jì)對外投資公司數(shù)為30家，涉及美妝、教育科技、生物科技等諸多行業(yè)。黃曉明對外投資公司數(shù)達(dá)到44家，標(biāo)的規(guī)模顯得更為豪華，囊括韓都衣舍、樂視影業(yè)等知名公司，橫跨娛樂、科技、零售、農(nóng)業(yè)、餐飲等行業(yè)。
但與趙薇相比，章子怡、黃曉明的投資就顯得小兒科了。趙薇一向只做大事。10月26日，螞蟻集團(tuán)上市定價(jià)人民幣68.8元，總估值2.1萬億元，即將成為今年全球規(guī)模最大的IPO。招股書顯示，趙薇以母親魏啟穎的名義成為云鋒基金的合伙人，持股市值達(dá)到5億元。
中國女版“巴菲特”趙薇在資本圈浸淫多年。早在2014年底，趙薇及其丈夫黃有龍就以每股1.6港元的價(jià)格，耗資30.88億港元買入約19.3億股阿里影業(yè)股份，持股比例為9.18%，一舉成為阿里影業(yè)第二大股東。2015年4月29日和30日，趙薇夫婦在3.9港元的相對高位價(jià)位分別減持1.92億股、6400萬股，共計(jì)套現(xiàn)近10億港元。在2015年10月5日，趙薇夫婦場外減持7.993億股阿里影業(yè)股份，持股量由8.14%降至4.97%。共套現(xiàn)約12.56億港元。
此后，趙薇夫婦以6000萬自有資金撬動30億杠桿資金，收購市值百億的萬家文化(600576.SH，現(xiàn)名為“祥源文化”)。但這一舉動被視為“空手套白狼”，以失敗告終。2018年，趙薇夫婦被證監(jiān)會禁入證券市場5年。
除趙薇外，演員苗圃在螞蟻集團(tuán)持股市值超過7億元，她的丈夫?yàn)橹袊鴦酉蚨麻L陳義紅，為云鋒基金發(fā)起人之一。
第二種狀況為，實(shí)業(yè)期待明星流量賦能，明星入股，是對品牌最好的背書，且省了天價(jià)廣告費(fèi)。“明星股東能夠?qū)ζ放破鸬綆椭饔谩?rdquo;韓都衣舍創(chuàng)始人趙迎光曾對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦承。工商登記資料顯示，韓都衣舍明星股東包括黃曉明、李冰冰、任泉(任振泉)等藝人。
第三種狀況則像玄學(xué)，依托于明星與關(guān)鍵人物的關(guān)系。在作品中，明星處于被選擇角色，但當(dāng)作品成功，明星則是角色流量紅利最大受益者，這讓明星們，有了遠(yuǎn)超于影視行業(yè)規(guī)模的影響力。譬如，阿里創(chuàng)始人馬云“追星”王菲，廣為外界所知，王菲與趙薇，也是公開的閨蜜。
當(dāng)然，明星投資，風(fēng)險(xiǎn)亦不小。藝人本身就是個感性職業(yè)，離理性商業(yè)分析很遠(yuǎn)，甚至圈內(nèi)，商業(yè)，被視作“俗氣”。
以章子怡為例，她投資的自稱“國產(chǎn)高端母嬰品牌”漂漂羽毛，最終銷聲匿跡;被視作藝人轉(zhuǎn)型標(biāo)桿的任泉，投資31家企業(yè)，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)32條。樂視影業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，讓一大波明星投資打了水漂。
就算上市成功，也不一定如意。譬如，股價(jià)持續(xù)下行的華誼兄弟。隨著證監(jiān)會等四部門聯(lián)合約談螞蟻集團(tuán)，及網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管新規(guī)公布，螞蟻本身，也面臨著破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
受限于行業(yè)慣性下形成的思維模式，明星轉(zhuǎn)型投資人，并不容易。
對”馬已今服“的另類思考
相關(guān)監(jiān)管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年，甚至1-2年前就開始醞釀的，在醞釀的過程中，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭都是全程知曉并參與其中的。
而馬云的演講和幾大部門的監(jiān)管，置氣或者發(fā)泄情緒為主要目的的概率很低。馬云的演講，肯定不可能是他自己的手筆，背后有相關(guān)創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)。在演講之前，螞蟻應(yīng)該大致了解相關(guān)監(jiān)管文件可能要在近期推出，所以講話討價(jià)還價(jià)的意味很濃。
此外，通過這次監(jiān)管，螞蟻得到了他想要的東西。主要有：
1)通過四部委的聯(lián)合監(jiān)管，完全認(rèn)證了螞蟻是一家金融機(jī)構(gòu)。以后螞蟻就是和全國性銀行一樣，統(tǒng)一受中國的金融系統(tǒng)監(jiān)管。螞蟻不再是所謂身份不明的“科技助貸機(jī)構(gòu)”。螞蟻可以正大光明的搞金融了。
2)通過此次監(jiān)管，螞蟻和其他競爭對手拉開了差距。30億資本金放3萬億貸款的事情，不會再有。同時，市場再有其他競爭對手想崛起，不僅僅是資本金的問題，光是省內(nèi)開展業(yè)務(wù)這個約束條件就要努力很久。而螞蟻，因?yàn)榇媪康囊蛩兀皇苌鲜鱿拗啤１O(jiān)管長期來看，保護(hù)了螞蟻的既得利益，打擊了拼多多、抖音等金融市場的后起之秀。螞蟻未來的互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)有了一定的壟斷性。
3)整個互聯(lián)網(wǎng)小貸市場很大。天花板也很大。螞蟻?zhàn)鳛橄刃姓撸瑑?yōu)勢會很明顯。手握3萬億的貸款余額，資本金大概需要3000億，只要能證明模式可行，募集滿資本金，就算這個車票補(bǔ)上了。其他競爭對手一是沒有上市，而是先要有資本金，再開展業(yè)務(wù)，這個募資難度不是一個數(shù)量級的。
同時監(jiān)管層通過這次監(jiān)管，也得到了他想要的：
1)至少保證了市場上不會很快出現(xiàn)下一個螞蟻，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款群體性風(fēng)險(xiǎn)得到控制。
2)將螞蟻、騰訊等既得利益者和還未完成布局但有實(shí)力的參與者區(qū)分開，一方面增加了他們之間的矛盾，一方面打破了原先鐵板一塊的局面，為分而治之打下基礎(chǔ)。
那么螞蟻已經(jīng)確定是金融機(jī)構(gòu)了，那么他的科技公司的估值基礎(chǔ)是不是有問題?此次IPO一共才募資320億美元，還不夠存量業(yè)務(wù)的運(yùn)行。可以想見，螞蟻也會和銀行一樣，走上不停大規(guī)模抽血的老路。
整理自：騰訊娛樂，微博用戶“閆躍龍”，視頻號“瞬雨”
編輯：原人大經(jīng)濟(jì)論壇壇主
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