全文4300字，耗時(shí)10小時(shí)。
截至目前，靠大家支持，公眾號基本可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，做大的希望也不大。所以，我也沒有接商務(wù)合作的想法，不必再給我發(fā)私信了。
*************************************
昨天看到鵬華聚鑫的新聞。
違約金額或超40億。
二月份發(fā)行，八月份到期，基準(zhǔn)年化4.1%，你這樣濃眉大眼的家伙，也背叛革命了?
《盧瑟經(jīng)濟(jì)學(xué)》中曾經(jīng)分析過，市場經(jīng)濟(jì)的循環(huán)，是為了利潤的增值，由于自然條件、科技停滯等原因，利潤不可能以幾何級數(shù)滾動增加。這種情況下，利潤的缺口就會暴露出來，現(xiàn)實(shí)之中就是利潤無法實(shí)現(xiàn)。如果不涉及信貸和虛擬資本(股票、債權(quán))市場，就是商品大批滯銷。
《紙牌大廈》中曾進(jìn)一步分析，如果考慮到信貸和虛擬資本市場的因素，那么賣不掉的商品可能暫時(shí)被信用投資或消費(fèi)所掩蓋，生產(chǎn)循環(huán)可能和虛擬資本循環(huán)相脫節(jié)——大量貨幣脫實(shí)入虛，追求信用利息(虛擬資本價(jià)格漲幅)而不是產(chǎn)品銷售的利潤。在這種情況下，繁榮可能被信用的作用延長，危機(jī)可以被延遲。但是，這種情況下危機(jī)并不能消除，而且一旦發(fā)生危機(jī)，則危機(jī)的規(guī)模將會擴(kuò)大，不僅如此，還會出現(xiàn)因?yàn)閮斶€信用所需的貨幣緊缺所導(dǎo)致的貨幣荒以及各種資產(chǎn)被廉價(jià)拍賣變現(xiàn)的情況。
“他們在世界市場上到處叫嚷，只有貨幣才是商品!象鹿渴求清水一樣，他們的靈魂渴求貨幣這唯一的財(cái)富。在危機(jī)時(shí)期，商品和它的價(jià)值形態(tài)(貨幣)之間的對立發(fā)展成絕對矛盾。因此，貨幣的表現(xiàn)形式在這里也是無關(guān)緊要的。不管是用金支付，還是用銀行券這樣的信用貨幣支付，貨幣荒都是一樣的。”
每一只金融產(chǎn)品爆雷以前，3-6個(gè)月，內(nèi)部管理高層就知道了。
然后，管理層會大致做幾件事情：嚴(yán)密控制不利消息，制造假虛假繁榮消息，拆東墻補(bǔ)西墻，跑銀行、財(cái)政求援，琢磨邪門歪道，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，高層安排自己的退路。
3-6個(gè)月的時(shí)間，高層拼命掙扎，如果掙扎無效，就給自己安排退路。掙扎的效果和拖延的時(shí)間成正比。
物反其類是為妖，如果突然都是好消息了，壞消息一點(diǎn)也看不到了，或者不特意搜索就看不到了，那可能都是好消息，也可能是要出事了。一般來說，后者的概率更大。
一般來說，這時(shí)持有這些產(chǎn)品的投資者，往往會對未來樂觀，甚至?xí)ベ|(zhì)疑金融產(chǎn)品的人。然后在某一個(gè)時(shí)刻，債務(wù)人集體傻眼。*川信托，就是這樣。
陷入絕境的人愿意不惜代價(jià)抓住最后一根救命稻草，為了借入救命的資金，他們愿意承擔(dān)高息——借不來資金現(xiàn)在爆雷，借來高利貸將來爆雷。將來爆雷比現(xiàn)在爆雷強(qiáng)，何況還可能有變數(shù)。
還有一些債務(wù)人，拋售股票、債券、房產(chǎn)、字畫、古玩、黃金、外匯，變現(xiàn)資金償還債務(wù)。如果接到本幣比較困難，但是能夠借入外匯的話，也會借入外匯兌換本幣，償還債務(wù)。
同樣一件事情，你可以說是甲方大量舉債，也可以說是乙方大量投資。顯然大量投資比大量舉債，正*量得多，雖然都是一回事。
如果這種借入外匯兌換本幣的行為非常普遍且集中，為了介入外幣不惜提高高息作為誘餌，那么必然會推動本幣升值。
這時(shí)，一切風(fēng)平浪靜，其實(shí)平靜的海面下，巨大的漩渦正在吞噬一切。
大家都需要借錢還債，利率自然上升。另一方面，如果利率上升，一部分人無力繼續(xù)借新還舊，就會導(dǎo)致一部分債務(wù)無法償還。于是，金融危機(jī)直接爆發(fā)出來。
所以，由于存在事實(shí)上無法覆蓋又被信用暫時(shí)掩蓋的利潤缺口，利率上升和金融危機(jī)是互為因果的事情。
出現(xiàn)價(jià)值符號以后，央行具有創(chuàng)造貨幣的能力。理論上，只要央行愿意，無限增加貨幣供應(yīng)，可以永遠(yuǎn)避免金融危機(jī)。這時(shí)，有勢力的債務(wù)人自然會要求央行增加貨幣供應(yīng)。央行往往也會順應(yīng)他們的要求。
債務(wù)人借入的貨幣，可能有兩個(gè)來源，直接或間接來自新增貸款、來自現(xiàn)有存量貨幣。
直接或間接來自貸款，必然導(dǎo)致貨幣總量的增加，債務(wù)增加。來自存量貨幣，則會導(dǎo)致拆借利率上漲。
拆借利率上漲到一定程度，就會引發(fā)金融危機(jī)。所以，如果央行的目標(biāo)是堅(jiān)決防止金融危機(jī)，那么就不可能不使用各種手段增加貨幣供應(yīng)。
借新還舊，總是要還。實(shí)際上，如果理解金融危機(jī)的本質(zhì)的話，就會知道由于存在無法實(shí)現(xiàn)的利潤，所以總有還不上的債務(wù)。無非債務(wù)由誰背負(fù)。如果提供周轉(zhuǎn)資金以后，金融機(jī)構(gòu)能把債務(wù)轉(zhuǎn)嫁出去，則一切都好，否則，央行就要面臨兩個(gè)選擇：要么停止借貸，讓債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)出來;要么不斷提供資金，讓金融機(jī)構(gòu)不斷借新還舊。
由于央行允許信用市場不斷借新還舊，金融危機(jī)可能遲遲不不會發(fā)生。由于市場堅(jiān)信央行為了避免發(fā)生金融危機(jī)，必然會不斷增加貨幣供應(yīng)，所以，金融借貸成了零風(fēng)險(xiǎn)、固定收益的投資渠道。
央行為了應(yīng)對本幣升值，也會增加貨幣供應(yīng)。但是這種操作，不是無代價(jià)的。債務(wù)人借入貨幣，償還債務(wù)之后，會背負(fù)新增的借款，所以這種操作不能一勞永逸。另一方面，如果新借入的資金來自貸款，必然增加流通中的貨幣總量，推高物價(jià)或泡沫。
這時(shí)，貨幣總量不斷增加，相比之下，經(jīng)濟(jì)規(guī)模受制于有效的消費(fèi)，變化不大。或者，貨幣增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)增速。
順便說一句，到2019年，GDP是99.09萬億， 12月末廣義貨幣(M2)余額198.65萬億元。
今年前三季度，新增貸款16萬億，新增貨幣大約18萬億，新增貨幣的絕大多數(shù)來自貸款，這和我們的觀察也是吻合的。
前三個(gè)季度，按照全國14億人口計(jì)算，人均新增信貸1.1萬，新增貨幣1.3萬。當(dāng)然，絕大多數(shù)人顯然沒有新增這些信貸，也沒有得到這些貨幣，這些新增信貸及由此產(chǎn)生的貨幣，顯然集中在少數(shù)人手中。
此外，還有新增社融。社融比貸款還多，比去年增長43%。
資本的鹿是多么渴望清水啊，盡管這樣，爆雷還是不斷。
目前，央行似乎在全力保障銀行機(jī)構(gòu)，放棄信托。一方面，銀行倒閉對社會金融循環(huán)和儲戶信心的沖擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過信托公司;一方面，投資信托的人，大多數(shù)都有點(diǎn)家產(chǎn)，多少也是穿鞋的。
允許一部分金融機(jī)構(gòu)(信托公司)爆雷，一定程度上減少了需要增加的貨幣總量。但是，貨幣總量還是高速增長的，而且貨幣總量增長的速度與經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長的速度之間的比值，有加大的趨勢。
但是這樣做不是沒有副作用的，副作用就是價(jià)值符號的貶值。
即使不考慮一部分貨幣進(jìn)入各種蓄水池休眠，隨時(shí)可能被喚醒，也會面臨通脹的壓力。
物價(jià)的上漲，不是一個(gè)均衡按比例的過程，不是所有的商品的價(jià)格同步增長，而是好壟斷的，生產(chǎn)生活必需品先漲，而且遙遙領(lǐng)先。與此同時(shí)，由于可支配收入的下降，其他生產(chǎn)生活非必需品，完全可能下跌。勞動力也一樣。如果產(chǎn)品滯銷，勞動力的價(jià)格也必然下跌。
所以，如果一籃子商品選擇得很湊巧，非生產(chǎn)生活必需品的權(quán)重足夠高，完全可能出現(xiàn)生活成本上漲，CPI下降的情況。
抑制金融危機(jī)的爆發(fā)，需要增加貨幣供應(yīng);增加貨幣供應(yīng)，就醞釀通貨膨脹。不僅如此，與抑制金融危機(jī)所需資金量有滾動增加的傾向相同，通貨膨脹也有自我加速的傾向。
另一方面，是本幣相對外匯的貶值的壓力。內(nèi)債不是債，因?yàn)檠胄锌梢詿o限量提供本幣。外債則不一樣，因?yàn)檠胄袩o法印刷外匯。
一旦國內(nèi)金融危機(jī)爆發(fā)出來，大量的流動資金會迅速落袋為安，選擇資本外逃。那時(shí)，境外資金也不會繼續(xù)購買國內(nèi)虛擬資本(債券股票)。本國的資本項(xiàng)很快就會變成凈流出。
一旦國內(nèi)金融危機(jī)平息下來，國內(nèi)債務(wù)人都得到了資金，繼續(xù)借新還舊，不再高息借貸，大量的本幣在經(jīng)濟(jì)循環(huán)中游蕩，失去投機(jī)方向，本幣就會面臨巨大的貶值壓力。
不論金融危機(jī)是否爆發(fā)出來，大規(guī)模增加貨幣掩蓋金融危機(jī)都會面臨通貨膨脹、本幣貶值的壓力。
在此之前，能維持多久?不好說，畢竟如同只有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理層才會掌握真實(shí)情況并且會拼命掩蓋真實(shí)情況，絕大多數(shù)人看不到后臺真實(shí)情況一樣，只能依靠不經(jīng)意間流露出來的碎片化的信息推測事態(tài)發(fā)展到了哪一步。
最終的過程，如果不考慮外貿(mào)企業(yè)因份額增加(減少)產(chǎn)生的波動的話，很可能是本幣先升值，后貶值。伴隨著一部分金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)爆雷，物價(jià)不斷上漲。
對央行來說，最理想的狀態(tài)是外資進(jìn)入本國，蜂擁購買股票(相比債權(quán)，股權(quán)是不用償還的，而是有各種稀釋手段)，為本國債務(wù)人提供資金。然后，本國企業(yè)用本幣去世界范圍收購資產(chǎn)。
為此央行大規(guī)模整頓上市公司，試圖塑造上市公司能給外資帶來巨大利潤的良好形象。
這基本是美國的操作方式，從經(jīng)濟(jì)殖民地獲得資金，然后去控制經(jīng)濟(jì)殖民地。
他國要想實(shí)現(xiàn)類似操作，需要有類似美國的經(jīng)濟(jì)地位。要么像英國那樣有英聯(lián)邦，要么像德法那樣有歐元區(qū)和廣大的非洲殖民地，要么像日本那樣有一大群下游產(chǎn)業(yè)鏈國家。
要獲得類似的經(jīng)濟(jì)地位，必然要擁有類似的經(jīng)濟(jì)殖民地，這必然挑戰(zhàn)既得利益集團(tuán)國家。為此，必須使用軍事手段贏得沖突，否則就是一廂情愿。
所以，冷靜下來就會明白，且不說本國大型壟斷上市公司收割韭菜的作風(fēng)，也要考慮到這些公司的盈利能力受制于本國實(shí)際控制疆域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。境外資本對此看得一清二楚。
所以，這種吸引外資，收割世界的設(shè)想，大概率不可行。
境外資本之所以愿意持有債券，而不是股票，是因?yàn)楸緡鈪R儲備減輕外債，還有1萬億左右的盈余，如果沒有這些盈余，外資連債券都不會碰。
代價(jià)誰來承擔(dān)?
持有爆雷金融產(chǎn)品的人承擔(dān)一部分，堡壘過程中持有虛擬資產(chǎn)的人承擔(dān)一部分，爆雷結(jié)束后通貨膨脹過程中持有存款的人承擔(dān)一部分，本幣升值過程中出口企業(yè)承擔(dān)一部分。
前期要避免爆雷，后期要減少通貨膨脹對自己的損失。許多人在應(yīng)該避免爆雷的階段，提前擔(dān)心通貨膨脹，結(jié)果本金損失殆盡。
普通人信息不靈，不要寄希望于自己致富，能夠減少損失即是最大的成功。
我當(dāng)初曾經(jīng)說過，
不辭職、不創(chuàng)業(yè)、不舉債、不放債、不擔(dān)保、不投資。
金融危機(jī)時(shí)期，不要隨便碰投資品，尤其是萬里之外的散戶。消息不靈，沒有轉(zhuǎn)嫁空間，面臨雙重收割。
小包要認(rèn)清自己的位置，不要以為自己在賭場中能勝過國際金融資本和國內(nèi)金額資本。
不要因?yàn)閭€(gè)位數(shù)的利息差額誘惑，損失十位數(shù)甚至全部的本金。
如果外貿(mào)能幾何級數(shù)爆發(fā)性增長，可以創(chuàng)造大量利潤，情況可以好轉(zhuǎn);如果量子力學(xué)取得突破性進(jìn)展，可能推動第四次工業(yè)革命，全球格局重新洗牌，情況也可能好轉(zhuǎn)。
前者的概率比后者大一些。考慮到目前的科研氛圍、資金投入力度和千年一遇的人才出現(xiàn)的可能性，就會知道實(shí)現(xiàn)量子力學(xué)突破性進(jìn)展的概率很小。
不要把希望寄托在其他帝國主義崩潰上，這些國家占據(jù)全球金字塔頂尖，可以向外要求利潤，轉(zhuǎn)嫁矛盾。
再說，這些國家在幾百年之中，已經(jīng)摸索出了一套成功的統(tǒng)治技術(shù)，比如美國的“面包+馬戲+零元購+民間擁有槍支+一定程度默許黃賭毒”，大不了還有統(tǒng)治階級不變，總統(tǒng)換人。所以，即使經(jīng)濟(jì)劇烈下滑，這些反動國家社會也能保持相對穩(wěn)定。
至于后危機(jī)時(shí)期什么時(shí)候到來，目前還看不到。
目前的狀況在市場經(jīng)濟(jì)條件下是無解的，要解決必然要破壞現(xiàn)有的分配格局。這個(gè)話題，超綱了，不談了。
「 支持烏有之鄉(xiāng)！」
烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM
您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號
