北京時間7月28日凌晨的消息稱，經多日討論，共和黨與白宮提出了一項事關1萬億美元的“一攬子刺激計劃”，并于28日由參議院共和黨人正式對外公布。據文件，1萬億美元刺激計劃，涉及一系列法案，包括削減補充失業救濟金，向多數美國人發放1200美元的支票，以及豁免企業、學校和其他組織跟疫情有關的法律訴訟等。
但是，這項刺激計劃并未得到民主黨議員的支持，不是因為1萬億美元太多，而是因為太少。據報道，白宮幕僚長Mark Meadows、財長姆努欽曾與參議院民主黨領袖舒默、眾議院議長佩洛西將于稍晚討論這一計劃，但舒默透出的信息是：共和黨和白宮給出的1萬億美元刺激方案“完全不夠”，無法提供足夠的救濟。民主黨人此前提出的“一攬子刺激計劃”總額高達3.5萬億美元。
到底還需要多少錢才能挽救美國經濟?3月24日，美國眾議院通過2.2萬美元經濟救助方案，但據美國國家經濟顧問庫德洛當時的測算：這筆財政計劃加上“無限寬松貨幣政策”，總額將達6萬億美元。現在看，庫德洛的測算比較靠譜，之后，美聯儲資產負債表規模大致增加了將近4萬億美元，而暫時停頓在7.1到7.2萬億美元。
4萬億美元基礎貨幣投放，按照4倍貨幣乘數，實際意味著美國M2規模增加16萬億美元。這筆錢，當然會用于美國全社會的信貸增加。但是，如此規模的投入并未破解美國經濟的“因疫而衰”?原因是：美國政府疫情控制嚴重失敗，加之過早啟動經濟活動和種族沖突大規模爆發，現在已經導致新冠疫情在美國幾乎是肆意而瘋狂地蔓延。按照美國疾控中心(CDC)的調查數據，美國實際感染人數是公布人數的10倍，那將是怎樣的情況?
很顯然，這16萬億美元的新增貸款和2.2萬億美元的財政支出——共計18萬億美元的美國經濟刺激資金已經“打水漂兒”了，不僅沒能截住美國疫情擴散，同時也沒能阻止美國經濟“因疫而衰”，相反，現在的經濟狀況似乎更加惡化。最近有統計顯示：美國1/10的人存在食不果腹的問題，而1/5的人則面臨無家可歸的威脅。顯然，如果此時此刻政府還不出手相助，那美國社會的內亂加劇在所難免。但如果疫情得不到有效控制，那這種撒胡椒面式的救助，不管再投1萬億還是3.5萬億美元，勢必再“打水漂兒”。
不管美國如何，我們中國的關鍵“把握好自己”。此次美國宣布1萬億美元經濟刺激計劃之后，美元指數大幅走低，甚至有報道疾呼“美元崩了”。的確，最近兩個月，美元指數從100附近跌至96附近，現在已經下破94，而且一副深不可測的“技術形態”。
正因如此，一些專家開始疾呼：人民幣資產的機會來了。他們認為，美元暴跌說明美元資產被拋棄，而這大大提高了人民幣資產的機會。我并不排斥這樣的觀點，但中國必須要注意的問題是：如果人民幣因此而大幅升值，那極易導致人民幣高估，而1997年亞洲金融危機的歷史經驗告訴我們，發展中國家的本幣高估，極易引發金融危機。
毫無疑問，當今世界亂象叢生，尤其是在全球經濟的龍頭老大——美國政府不斷刻意制造混亂、甚至極致性混亂之時，我們不得不對美國試圖趁亂打劫、火中取栗的訴求予以更高程度的提防。盡管人民幣匯率已經高度市場化了，但未來中國外匯管理應當以防范人民幣過度升值為主。畢竟，美元貶值因素可能會越來越多、越來越甚，包括18萬億美元“打水漂兒”，以及未來不知還要多少財政超支、貨幣濫發，勢必都將對美元幣值構成威脅。我們無須擔心美元未來如何，但必須提示：別讓美元的無度貶值引發人民幣無度升值。
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