中美兩國關系持續惡化，美國有可能會在中國周邊地區發動代理人戰爭。中國對此必須做好充分準備。
現在的問題是，中美兩國經濟關系復雜，如果美國拒絕支付到期債務，中國該怎么辦?這不是一個假定問題，而是即將到來的危險。
分析中美兩國關系有兩個基本假定：一個是認為中美兩國關系不會破裂，美國不會破壞中美兩國的經貿關系，不會破壞中美兩國的金融關系，另一個則是認為中美兩國關系必然會破裂，中美兩國一定會分道揚鑣，美國一定會扣押中國的資產，因此，中國必須未雨綢繆，確保中國的資產安全。
中國國內一些金融學者認為，美國是世界上獨一無二的強國，中美兩國關系發展可能會遇到波折，但是，中美兩國關系必須回到正軌，中國無法想象與美國徹底“脫鉤”。美元在國際結算中所占的比重超過80%，美國雖然債務負擔沉重，但是，美國債務總額和美國的國民生產總值相比，仍然處于合理期間。中國雖然擁有上萬億美元美國國債，但是，中國購買美國國債的比重占美國國債的總量相對較少，美國不會因小失大，中國購買美國國債萬無一失。
換句話說，美國不會為了打擊中國，而對中國單方面違約，因為美國無法承受由此帶來的嚴重后果。美國當前所面臨的問題表面上看十分嚴重，但是，美國經濟狀況良好，美國資本市場仍然風平浪靜，投資者踴躍投資，資本市場綜合指數價格仍然處于上升階段。如果中國杯弓蛇影，減少購買美國國債，那么，中國有可能會遭受重大損失。
不能說這些學者是樂觀主義者，更不能說這些學者是理性主義者。當前中國國內經濟學界特別是金融領域一些學者對中美兩國關系發展總是持樂觀態度。他們認為美國對中國發動貿易戰爭，是在規則允許的范圍之內，美國作為世界第一大經濟體，擔心世界第二大經濟體趕上并且超過美國，因此，對中國采取遏制政策，這是一種競爭手段。中國面臨美國的壓力，處境可能會十分艱難，但這是國際社會的現實，中國必須承受。中國購買美國國債，可能會承擔一定的風險，但是，如果美國冒天下之大不韙，凍結中國在美國的資產，那么，美國自身的利益也將受到損害，不過中國也可以凍結美國在中國的資產。
筆者認為，上述分析都有一定的道理。但是，如果對資本主義的劣根性缺乏深刻的認識，對美國經濟狀況作出錯誤的判斷，那么，分析中美兩國貿易關系和金融關系的時候，很可能會一廂情愿。
首先，美國對中國實施全面遏制戰略，是美國國內朝野共識。美國像對待日本和當年對待蘇聯那樣對待中國。美國出臺的一系列政策，美國國會制定的法律，就是要讓中國四分五裂。
美國之所以粗暴干涉中國的內政，目的只有一個，那就是讓中國自顧不暇，沒有能力與美國競爭，只能匍匐在美國腳下，對美國俯首稱臣。
中國臺灣地區暗流涌動，南海地區沖突不斷，印度在邊境地區不斷增兵，所有這些都充分說明，美國試圖在軍事上對中國施加更大的壓力。如果美國發動代理人戰爭，讓印度充當美國的代理人，絲毫不令人奇怪。有一點可以肯定，美國把中國作為戰略對手，無論是現在還是將來，都不會對中國心慈手軟。在這種情況下，只是從經濟的角度考慮問題，而沒有從戰略的角度考慮中美關系，那么，所有的經濟分析可能都是紙上談兵。
其次，美國經濟所面臨的困境顯而易見。美國病毒感染人數世界第一，死亡人數世界第一。雖然美國擁有先進的科技，在生物制藥領域獨步全球，可是，正如人們所看到的那樣，美國并沒有率先研制出疫苗，也沒有生產出防護用品，美國總統虛張聲勢，不斷地向美國選民推薦一些沒有經過科學實驗證明有效的藥物。所有這些充分說明，美國總統錯誤判斷形勢，很可能認為病毒不會對美國造成困擾，可是當美國國內病毒擴散之后，美國總統特朗普在控制疫情方面一籌莫展。
為了促進經濟的發展，特朗普決定正式啟動經濟活動，可是，美國國內病毒感染人數迅速增加，這充分說明美國仍然處在疫情暴發期間，美國要想發展經濟，必須犧牲人民的身體健康。
美國總統之所以把注意力集中在經濟方面，是因為美國總統面臨競選連任的壓力。現在美國總統的支持率已經遠遠落后于民主黨總統候選人，美國總統要想擺脫被動局面，唯一可能做的事，把美國國內的問題外部化，轉嫁危機，爭取連任。
事實上，美國總統從一開始就按照美國參院共和黨參議員制定的競選指南，把競選策略放在惡毒攻擊中國方面，把所有問題都歸咎于中國。這樣做可以減輕國內的政治壓力，也可以起到蠱惑人心的作用。
美國總統特朗普和美國國務卿之所以在沒有任何證據的情況下，不斷地把責任推卸給中國，并且要求中國承擔病毒擴散的責任，目的只有一個，那就是掩蓋真相，轉移視線。
越來越多的跡象表明，病毒最早并不是來源于中國。美國拒絕世界衛生組織專家組調查，至少從一個側面說明，美國并不想讓世界知道病毒的真相。美國希望通過指責中國，把注意力全部集中在中美兩國關系方面，從而使美國國內的重大疫情問題不會成為影響美國總統特朗普支持率的問題。
現在美國病毒感染死亡人數已經超過12萬人，如果按照這樣的趨勢發展下去，那么，等到投票季節，美國選民一定會作出不利于特朗普的決定。特朗普為了繼續留在白宮，有可能會改變選舉的規則或者改變選舉時間，為此美國民主黨總統候選人已經多次公開警告，如果特朗普不愿意離開白宮，美國軍隊將會讓特朗普離開白宮。
現在的問題是，如果特朗普悍然發動戰爭，把自己塑造成為一個“戰爭時期的總統”，那么，能否改變美國總統選舉的結果呢?特拉普已經動用緊急狀態法和戰爭法，如果美國對外發動戰爭，絲毫不令人奇怪。中國應當作最壞打算。
第三，美國經濟問題不是動力問題，而是結構問題。美國經濟是信用經濟，因此，美國朝野把注意力集中在美國的資本市場，美國投資者充分利用美國聯邦政府緊急救助政策，把大量資金投入到美國資本市場，從而使美國資本市場呈現出繁榮景象。
不過現在看來，這種做法本身具有極大的迷惑性。中國國內一些經濟學者之所以作出錯誤的判斷，根本原因就在于，他們習慣于眼睛盯著屏幕，只看到美國資本市場綜合指數變化情況，而沒有看到美國國內經濟發展情況。
雖然美國一些上市公司公開的財務報表狀況正常，但是，正如人們所看到的那樣，如果相信美國上市公司的財務報表，那么，雞毛不能上天。美國波音公司是世界上最大的民用航空飛機制造公司，波音公司長期隱瞞自己制造飛機存在的設計和軟件缺陷，從而導致飛機失事數百人死亡。現在美國政府要求美國波音公司盡快提出整改意見，而美國波音公司心領神會，已經宣布多次失事型號飛機重新飛向藍天。這樣做的目的不言自明。
美國資本市場就是要制造一個假象，讓各國投資者繼續投資美國，從而使美國的資本市場呈現出蒸蒸日上的繁榮景象。美國資本市場的價格上漲，并不代表美國經濟的素質。美國服務業占美國產業70%，如今許多服務企業繼續營業，不是因為顧客盈門，而是因為政府的財政補貼。美國小企業管理局專門撥款，支持美國中小企業向職工發工資。
美國的財政實際上是“蠟燭兩頭燒”，一方面必須向美國普通家庭發放現金支票，幫助他們解決房屋貸款和其他貸款的問題，另一方面還必須向企業發放貸款，以幫助他們支付工資和租金。美國聯邦政府實行的財政赤字政策，實際上是不計后果的財政政策。如果持續下去，那么，美國信用經濟一定會崩潰。
中國一些經濟學者只看到美國經濟內在循環的合理性，絲毫沒有意識到，美國經濟內在循環是建立在資本主義外部性基礎之上的，如果失去了外部支持，那么，美國外向型經濟很快會出現問題。
事實上，美國政府要想建立一個相對獨立的經濟體系非常困難。美國總統特朗普在自己的任期內，軟硬兼施，要求美國企業把自己的工廠搬遷回美國，并且吸引其他國家的投資者在美國設立工廠。不過現在看來，沒有企業愿意“賠本賺吆喝”。著名電子產品加工企業富士康創辦人已經宣布在美國設立工廠，然而如今富士康在美國設立工廠仍然門可羅雀，工廠組裝線尚未完全建成，開工生產還將面臨勞動力不足的問題。
如果其他國家的投資者向美國投資，那么，最終很可能是竹籃打水一場空。究其原因就在于，美國經濟已經出現了嚴重的空心化。高端制造業設計和市場營銷掌握在美國企業的手中，而大量零部件全球采購。即使波音公司這樣的大型民用航空公司，也只是扮演組裝角色，波音公司生產的大型飛機許多零部件來自于海外。如果只看到美國企業開工，而沒有看到美國企業對全球市場的需求，沒有看到供應鏈遭到破壞之后，美國所面臨的困難，那么，分析美國經濟的出發點就是錯誤的。
簡而言之，美國經濟是信用經濟，美國制造業面臨的最大問題就在于全球分工導致供應鏈相對較長。美國要想重新組建自己的產業鏈和供應鏈，將會面臨非常多的困難。美國經濟發展不以人們意志為轉移。美國用將近半個世紀，把美國經濟變成了服務業為主體的經濟，美國成為后工業化國家。如今要想重新回來，成為一個制造業強國，對于美國來說是一個幾乎難以完成的任務。美國在生物制藥、飛機制造、網絡產品設計等領域獨步全球，但即便如此，生物制藥的原材料還必須從其他國家采購，大型飛機主要零部件來自于歐洲和亞洲，美國芯片制造企業雖然具有設計和制造芯片的能力，但是，他們銷售市場在中國。如果美國政府貿然切斷中美兩國的經貿聯系，中國企業遭受損害，美國經濟也將遭受沉重打擊。
第四，美國對中國聯合抵制不可能達到預期的效果。為了制裁中國華為公司等第五代移動通信設備制造企業，美國使出渾身解數，并且要求歐洲國家不得使用中國華為公司的設備。但是現在看來，形勢比人強。由于中國華為公司擁有自己的知識產權體系，因此，歐洲國家除了購買中國華為公司的設備之外，幾乎沒有其他選擇。美國收購愛立信公司，目的就是要在國際市場上與中國華為公司競爭。但是，中國華為公司最大的市場是擁有14億人的中國，美國企業在中國市場上沒有任何勝算的可能。
中國已經制定了戰略方針，爭取實現內循環和外循環結合，著力解決中國國內市場存在的問題，促進外貿企業出口轉內銷，確保中國出口企業保持穩定并且繼續發展。中國戰略決策充分說明，中美兩國關系發展已經到了關鍵時刻，中國已經做最壞的打算。
如果不了解中美兩國關系的整體狀況，而只是從經濟的角度或者金融市場發展的角度考慮問題，那么，不可能提出建設性的意見。當然，由于中國許多金融學者曾經在美國留學，他們對美國金融市場制度的優越性和可靠性深信不疑，因此，分析中美兩國關系的時候，往往以偏概全。好在中國的戰略決策不是由中國金融領域的一些專家作出的，相信中國的決策者在處理中美兩國關系問題上，一定會考慮到金融風險，絕對不會使中國購買的1.0816萬億美元國債成為燙手的山芋。
最壞的打算是，將中國購買上萬億美元國債出售，導致國際債券市場出現劇烈波動，美國信用經濟遭受沉重打擊。最好的結果是，美國意識到中美兩國關系具有互補性，改變對中國咄咄逼人的態度，尋求與中國繼續開展合作。不過，從目前的情況來看，如果特朗普估計自己競選連任可能性不大，那么，有可能會對中國痛下殺手，把爛攤子留給下屆美國總統。
(作者系中南財經政法大學教授;)
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