關于當前經濟發展形勢的幾個簡要判斷與總體策略

關于當前經濟發展形勢的幾個簡要判斷與總體策略

沈陽經濟區產業基金  卞山峰

　　危機，中國講求是危中有機，始終是樂觀主義精神。那么我們要做對哪些事情?簡單說，未來的格局還是房地產加低端產能加土地財政嗎?全球會發生大通脹嗎?有哪些重大機遇和風險呢?有人說歷史總是驚人的相似，但是這次全球信用邏輯與資源配置還是發生了根本的轉變。按照2008年購買美債、輸入美國通脹，掛鉤美元?那樣的結局很簡單，美國的泡沫我們吃了，美國短期信譽受損，但因為其他國家負擔了美國的通脹，所以美國通過疫苗、重建以美國為中心的全球產業鏈，那么美國還是一強超霸，美元未來還會有信用;我們自己，中國房地產再上天、完全失去第四次工業革命機遇、經濟結構調整失敗，然后惡性通脹、房地產崩潰。2008年時候，我們還有土地財政、拉升中低端產能的戰略空間，或許也是給美國給我們資本和市場準入的兌價吧。

　　根據近年來在工業金融全球治理等領域的精神，相信不可能再次重演2008年的格局。總體策略上，堅持對第四次工業革命領域的持續投資發展、抓關鍵產業鏈集群發展，堅持運用5G通訊條件支撐的電商+網紅+直播改造升級傳統經濟、發展消費板塊的資產，堅決回避傳統經濟形態、中低端領域產能過剩嚴重或很難有增長預期的制造業形態，缺乏產業鏈集群能力容易斷供形態的制造業、尤其是按過去盈利增長預期價格條件的要隔離，開展對商品、超跌資產、可遷入中國的產業集群、高科技公司控股權的并購布局等。

　　本文的潛在邏輯出發點是相信石油美元為體系的能源地緣政治學說，采信相關學者的分析，堅決反對繼續掛鉤美元發行人民幣體系，支持中央持續脫鉤美元、重建人民幣獨立性、繼續擴大人民幣在國際金融與貿易中的結算、儲備份額。就像智庫MFI指出的，每個觀點、策略，都會成為市場的謬誤，一切美好的假設可能都不存在。總有偉大的公司在重大危機中誕生，偉大的公司有對未來的理解計算未來、有當下的解決模式去把握未來、有內在覺悟形成的價值體系承載未來，我們可以學習去把握前進的方向和策略。

　　在瘟疫第一個顯性階段，中國處于震中時，MFI預期到各類嚴重過的通縮問題，提出來對沖大通縮的邏輯是掛鉤美元。經濟學很復雜，沒什么能力反對，不過可以回歸常識。國王發行債券的時候，本國貨幣都是暴跌的，這是對人民財富的洗劫。世界警察這次又要發行新的無限量的國債，鼓吹掛鉤美元的各類計劃，無論多么權威、多么美好，都是要逼迫中國和中國人民來承擔美國的泡沫。全球像遭遇冰川世紀一樣，中國一季度、全球二季度，遭遇一個20%的減記，問題可能比數據要復雜，這也是新的全球秩序重建的過程。

　　一、我們當前面臨的不是金融危機

　　有學者問我們是不是金融危機?這位學者是冷靜的。瘟疫全球蔓延造成的全球凍傷，封國封城;沙特開啟無限制原油閥門，油價達到20美元以下的水平，為十八年來新低;G20會議提出要全球共同對于當前全球經濟凍傷、20美元原油形成的強通縮輸出、美聯儲無限制印鈔，美國股市從2月29568點開始逐步走向大跳水，從我們印象中的29000多點接近3萬點崩潰到18200多點，開始大反彈至22552。

　　前面發生的很多情況，都似乎讓我們相信我們當前要比1929的大蕭條更嚴重!因為是大停擺啊!全球風向標市場的暴跌，各國的通縮等等，難道不是金融危機嗎?根據對金融危機的傳統觀點，是商業金融機構流動性危機造成的大危機才是金融危機。本次全球的情況是商業金融機構流動性充裕，確實不是金融危機。

　　二、美國股災已結束

　　美國的股市暴跌表面上看美國股市市值增發損失慘重，但從做空機制看，部分政客完美逃頂，橋水和三家大型量化基金巨虧甚至清盤的信息，但是也有完美做空、做多的資本機構，相信摩根、高盛老牌投行應屬于完美系列;從國債流動性看，從美國國債收益率暴跌重建美國國債流動性，全球凍傷加美國股市暴跌，帶來流動性危機，美元指數沖擊103點重大關口;從這次美國股市操作的主動性看，2017年到2020年初，美國股市從17000點到接近三萬點，美國國債增加約4.5萬億美元，所以有學者指出17000點是美國流動性戰略防守的底線，從市場的反彈實際走勢上看，;從石油美元體系看，沙特服務于美國的石油美元體系，油價的低位崩潰，給了美國政府要求美聯儲降息、擴表的理由，實踐上美聯儲也是發展成為美國最后的商業銀行，到市場上直接買各種垃圾債和股權;從最終承受的成本看，美國無限制發鈔稀釋他國資產，股市暴跌他國主權基金、養老基金等投資損失慘重。

　　美聯儲在2020年3月底無限制購買美國股票、巴菲特持有1200億美元現金被笑話了小兩年開始抄底重要公司、股市從18200多點反彈目前處于相對穩定的狀態，從美國股債調倉任務結束、大水漫灌和機構的動作看，美國股災結束了，當然還有雙底筑底或者W底的可能。持續下跌的概率很低了，從各種情況看，做空美國股市實現“股債調倉”，這是主動的策略，不是被迫的。有學者在十個月之前指出，美國國債收益率倒會引爆美國金融危機，當前該學者認為美國實現了戰略調整，金融危機推遲兩年。

　　三、美國國債傾銷

　　對于美國接下來的問題，就是推銷美國國債了，中國應該是拒絕了美國的要求，所以大家可以看到美國對中國開展病毒污名化運動，煽動國內民粹主義沒收中國持有的美國國債等。G20峰會，兩個主題，兩個世界，一個主題是救經濟，如何配合美國2.2萬億美元財政刺激計劃搞全球5萬億美元刺激計劃，這個主題是美國主導的;一個主題是拯救世界瘟疫危機，恢復世界經濟生產生活秩序，這個主題是中國主導的。據說美國救經濟的主題還是占了上風。沒有面對全球主要矛盾瘟疫侵襲對癥下藥建立全球聯防聯控機制，用撒錢的辦法來應對“冰凍”，道理顯然是本末倒置。或許應該相信80%自愈吧，希望大家都好。

　　我們看到了美韓貨幣互換600億美元，這個互換代表什么呢?如果美國央行自己買自己的國債，那就是失去了流動性，在信用經濟如此發達的今天，那將是崩潰性的打擊。美國當前與各國開展貨幣互換，與中國開展的人民幣區域互換協議，有本質的不同。中國開啟的是一帶一路，是資本加實體經濟的共同體命運建設，美國需要的是各國央行購買美國國債。韓國還是很聰明的，買600億美元，先送禮不挨打。歐洲央行是1200億歐元加7500億歐元的經濟刺激計劃，德國是1.2萬億歐元經濟刺激計劃，英國是3300億英鎊的貸款擔保措施。這里面按邏輯，英國是不會購買美債的，所以也將更好的保護本國經濟，其它區域就要看后面認購規模了。

　　四、為什么是兩強新世界

　　未來的世界，有說中國躺贏，有說美國進一步鞏固超級霸權，世界還是單極世界。是美國單極世界進一步強化，并且實現美國實體回來、再次工業化的單極世界，還是中國躺贏實現進一步承接全球產業鏈晉升為新的強大領導國家?這兩個單極世界的都不夠客觀，這個兩個單極世界都不會出現，新世界更可能的是中美兩強領導的格局。

　　中國老話講，叫得民心者得天下。換成今天的話講，就是信用的價值無限。在中國遭遇瘟疫襲擊的時候，美國幸災樂禍，甚至美國政府捐贈中國一億美元物資的空炮也敢放。在歐洲遭遇瘟疫困境的時候，美國和歐盟都是袖手旁觀。如今美國又成為了震中，美國長期產業空心化、工人隊伍老齡化嚴重，封國以后能夠通過漫天撒美元獲取美國超強國力?美國啟動QE4，無限制印鈔，之前美國QE對全球各國的周期影響、收割各國的經驗教訓都很豐富了，即使購買美債也會是較低規模，更加積極的對沖掉手里的美債(無法主動減計，流動性不好，所以會有很多形態)。

　　中國的內外王道兼濟天下。中國以超強的領導力、全國動員能力、全國百姓的紀律、醫療人員的革命犧牲精神，在美國ICU醫療資源十分之一的條件下，快速控制了瘟疫蔓延，并可能在4月上旬實現除境外輸入部分的全境解放，通過三層防護機制，絕不會讓輸入疫情再次蔓延。對外，中國秉承天下一家親的王道精神，即使美國這樣對我們反復打擊的國家也一樣給予各種各樣的幫助和救援。以口罩防護服為代表的中低端工業產能，一方面是當前瘟疫條件下的戰略物資，可以出口幫助到世界各國有需求的人民，一方面是中低端產能快速實現產能利用率提高、收回投資、儲備現金。中醫中藥在救助武漢的過程中發揮了重要的戰略防控作用，相信也可給歐亞非防控帶來更大的幫助。

　　美國畢竟是第一強國，美元仍然是全球流通、結算、儲備貨幣，美國仍然有著全球最好的大學、科研教育體系，老百姓居家隔離、自愈為主、ICU資源人均占有量是我們中國的十倍，加上或許是發達的醫藥工業技術儲備的要素，通過貨幣互換協議認購美國的國債、美國抄底全球，所以美國仍然會是極強的國家。德國已采取措施防止他國敵意并購，日本被收割過經驗豐富，韓國投降過又本次第一個簽署貨幣互換協議，法國馬克龍的演講不斷強調獨立的歐洲和軍隊問題等，哪些國家會等著被收購呢?已有經驗，透明信息，博弈體系下，還等著把自己煮熟了端給獵人的不多了。

　　在能源地緣政治體系的支撐方面，美國在敘利亞、阿富汗、伊拉克的軍事存在都已成為強弩之末，石油美元的局只剩下沙特這一個閥門了。中東是石油美元的重大戰略布局，是以有學者研究美國戰略東西轉換，重要的著力點之一就是中東。伴隨美軍暗殺伊朗軍隊頭號人物蘇萊馬尼，也宣告了美軍在中東地區存在的歷史性結束。這一地區，石油人民幣、天然氣人民幣結算的份額在逐步擴大，石油天然氣管線的布局，更加符合中東產油國、俄羅斯、途徑國家、德國和歐洲整體的利益和長遠的發展。富有重油的委內瑞拉，俄羅斯已開始布放，委內瑞拉自身具有強大的叢林作戰能力，所以美國意圖控制重油儲備的戰略意圖很難實現。美國財政刺激計劃2.2萬億美元，基本上是三年軍費，從軍費和目前地區紛爭的實踐看，美國沒有能力對區域強國開戰!是以，兩強新世界是平衡的新世界。

　　中國承載全球產業鏈秩序重構使命。有機構將本次瘟疫帶來的沖擊定義為第三次世界大戰，而在這次大戰中中國率先交出了合格的答卷。雖然全球化條件下，看到的數據和實際情況真的挺艱難，但是矛盾是對立統一的存在，從舊的趨勢邏輯中根本無法看到未來，那只是過去的博弈和情緒的記錄。歐美的老人在瘟疫打擊下做了人口減記，這樣的危機足夠讓全球的人去反思，埋下種子。中國國策重中之重，中國不會再購買美國國債，新的發行與新基建計劃，是要為自己的復蘇做安排做儲備。

　　有媒體認為我們我們發行特別國債4萬億，中央定的調子是保持流動性合理充裕、更加積極有為等，那么這個額度就是解決實際問題所需的規模，具體的還要看財政部、央行等部門的計算。不納入刺字，資產負債表左邊是股權，右邊是發行的債務額，不增加刺字、投入到重大專項、解決特殊問題，建國以來幾次使用效果都很好。這樣考慮，中央的財政刺字或許不會突破3%這個紅線，忍受當下困境，更能贏得未來。黃奇帆發文，通過汽車、電子等強勢產業鏈進一步承接全球產業鏈，相信中國王道救援、全球唯一全產業鏈格局，會受到世界人民的信賴和歡迎。至于有些不同勢力的雜音，也是正常的。

　　四、我們企業的對策

　　持有現金，布局收購。巴菲特持有千億級美元現金長達近兩年，最終被市場驗證正確。開展大并購之前，能夠儲備足夠現金的都具有足夠的戰略定力和長遠的戰略眼光。對國家和公司重要的是收購嚴重過低估的戰略性商品，高科技公司股權(不是中國當前已經炒得很高的科技股，收購也要等到科技股跌到合理價位)，可遷入中國的產業集群。其中，商品收購、破產收購可帶來超凡的現金增長。2015、2016年，商品價格曾經低到行業極度痛苦的狀態，去庫存去產能之后還要“去公司”。當時鋼鐵產能過剩，對周期和政策敏銳的投資機構，很便宜的收購了鋼鐵公司和碳素企業，供給側結構性改革的成果收入囊中，投資收益根本不是項目項目投資按年回收的邏輯，經常都可能是一年賺一個工廠的量能，當然也有破產收購的功效在里面。

　　商品投行方式，期現結合。不斷擴大戰略商品的現貨頭寸的同時也要保持流動性合理充裕，并管理好各類風險和頭寸，這個時期還可以有新的嘉能可出現。原油已有實踐者通過超級庫存套利模式實現盈利，未來的演繹模式就是美國需要高價原油好輸出美元(結算需求等)、沙特俄羅斯等產油國和解、瘟疫得到控制經濟秩序逐步復蘇。最危險的都發生了，又出現了超級底部，這樣的商品幾十年一遇。未來原油價格預期不會實現美國需要的100美元以上，大概率有能力控制到80美元以下。若12.5%保證金，持有現貨，按成本30美元(當前期貨徘徊在20美元，現貨已有15美元左右的出手)，保險、運輸、財務、管理等折合35美元，價格回歸到70美元，大概是16倍收益(具體的儲存、期現結合方案，風險管理方案，商品投行方案，需要系統制定)。

　　美國重啟QE之后，就是弱美元加強石油戰略組合，但是只有他自己和沙特兩個閥門，大中東地區的石油閥門都不再由美國控制了，而對中國的戰略，不能通脹、也不能通縮，所以不會任由美國石油高通脹戰略。原油價格恢復的唯一打擊因素就是目前瘟疫，是長期存在于人體、造成經濟長期停擺，比目前看到的還嚴重。人類社會總是能夠戰勝各種挑戰，這次的瘟疫危機就是通過群體免疫也必將過去。所以原油現貨多頭戰略的內因格局基本確立，對于超級風險，買入看跌期權對沖掉就可以。

　　運用熱點手段加C2M物聯網模式，持續做大消費板塊資產。瘟疫沖擊下，除了藥店之外，大家看到互聯網電商企業和生鮮連鎖剛需企業，更加忙碌的運轉。有研究表明，基本上歷次重大危機之后，人都更有情懷、更有消費能力和創造力。所以看待未來市場，我們應在傳統經濟轉型升級領域，更著重在剛需加消費升級領域。電商+網紅+直播，這個模式目前很火爆，這個是消費刺激問題，當然不能否認網紅、直播帶來的消費者消費行為價值。總體上，我們還需要對生產端進行顛覆式升級，解決個性化定制與工業化生產的矛盾。

　　看到一個智庫和著名管理學者推薦的APP，為用戶直連制造商的C2M電商模式，直覺上很“物聯網”。下了訂單試驗，隔了半天左右，變更狀態為生產周期一周，到手時候要看看這個國際代工廠生產或國際大牌同等材料生產的邏輯是否真實。前三四年有理論和實踐方面的探討，近日在二級市場出現了C2M熱點，淘寶特價版于2020年3月27日強勢推出C2M，宣稱要通過三年打造1000家產業帶工廠升級為產值過億的超級工廠，其帶來的影響顯然是巨大的。我們企業里若有大消費資產板塊，可以考慮網紅+直播+C2M模式實現超越。一般的電商在吸引流量方面燒錢巨量，燒不成第一第二的，基本上就沒有未來了。

　　如果能夠通過生產端整合再造為用戶打造更好的消費體驗，消費者沒有理由不買單。經常看到電商說消費場景設計等話題，也看到小區里根部不懂電商的小賣部店主，用微信直播加業主訂貨方式，就是微信直接回應客戶響應，賣貨也賣到排隊。這位小賣部店主的每個流量都是真實消費者，都有較充足的購買量，或許吸引消費者流量并沒有那么復雜，為了流量燒錢本身就是本末倒置吧。老人家著名的論斷，拿起槍桿子就是為了消滅槍桿子。中間平臺，C2M模式，或許可以在當前最大化的降低中介給生產和消費帶來的阻斷和成本，更好的實現生產和消費的系統升級。在某些中國制造強勢領域，完成私人訂制加工業化生產，或許可以更好解決。在農產品領域，生產周期長、土壤改良周期長、生產者信譽差，面臨價格波動誘惑為了擴大產量隨機的農藥噴灑就會葬送守了一個季節的計劃，若能研究破解機制，實現“用戶直連生產基地供應”逐步擴展到用戶直連基地訂制、直連供應鏈訂制，也是很迫切的需求。肉食品的消費者訂制，或許可以從孩子早餐牛排開始，有人說孩子長大個，如果邏輯成立，通過學校家長應該可以較快實現用戶增長。簡單來看，太多人購買的蔬菜的品質很難保障，那么農產品生產基地、到食材成品工廠的優質供應鏈企業，為用戶提供高品質體驗，相信將為都市圈生活所熱愛。

　　擁抱第四次工業革命，發展第三代半導體產業鏈。瘟疫的爆發，讓大家越來越重視產業鏈集群的重要性，不可替代、不斷供、高就業、提升本國貨幣價值等都具有極高的戰略地位。中國芯片進口每年超過2000億美元，第三代半導體材料為代表的半導體產業革命，或許為中國實現該產業領域彎道超車提供機遇。隨著華為、蘋果、小米等手機充電器開始使用氮化鎵材料實現65W、95W級別的快充(大量的當前使用應該還是10W級別)，消費電子領域給氮化鎵材料生產線提供了契機。管理好可能面對的技術、工藝超越風險，積極的從產業鏈集群角度布局半導體材料、器件產業，將會有很好的回報。

　　五、消費者對沖策略

　　消費對沖策略，為國消費再存錢，并按消費的預算做一筆對沖投資。當前就業問題、中小微的流動性問題，境外疫情控制訂單不確定性問題都比較復雜。我們應該按照中央的總目標要求，持續前進。這樣，就是在收入不確定條件下，只要自身流動性允許，還是要加強消費。疫情帶來的沖擊，大家會看到幾個月沒有流動性，可能一切都將歸零的恐怖，或許要存錢。但是，為了更多人的幸福，也為了自己，請為國消費!到我們實現5.5%或者5%目標的時候再存錢。尤其是到處海外消費的朋友們，請把海外消費的預算花在中國!根據商務部網站信息，2018年中國境外游消費2770億美元，就按照一半即1400億美元消費規模，能否把前兩個月降低的商品和服務消費20%搶回來一部分呢?消費還有一個前提條件，就是不能再恐慌性投資房產限制了個人的消費能力(剛需自住是必須必然安排)。機構沒有土地儲備的，暫時就不能再進房地產了。很多人會看到美國直升機撒錢，中國要發特別國債了，要財政刺字了，要發專項債了，認為要大通脹。全球的格局目前是瘟疫和原油價格崩潰帶來的大通縮，所以從邏輯上中國會發行合理對沖通縮的貨幣量。還有，就是中國不可能再購買美債，那么通過掛鉤美元再發行等量人民幣然后房地產暴漲邏輯不可能再發生了。所以中國房地產不發生系統性風險，就是穩定就可以了。至于各大城市標志性土拍多數上漲近30%，這是穩定市場信心的必然選擇，也是市場機構對國家總體發展的信心。

　　消費的這個錢怎么來呢?可以考慮用未來給當下支付流動性，個人不能印錢。過去房地產通脹的大周期里，房地產的快速上漲帶來信用貨幣的快速增加，財富效應顯現，人們消費增加;土地財政、房地產集聚的資本，人口集中加產業集中，實現更高效率的生產和生活，整體效率提升財富增加。那么今天的對沖策略，就是買中國股市里的代表未來商業模式的消費領域的公司。黃奇帆論證全球資本涌入中國，這是有科學根基的預見，號召“引資引鏈”，核心資產在“鏈”。中國股市目前基本在底部，時代的需求給了互聯網生活服務很大的機遇，有人說2003年非典成就了阿里的電商并不為過。如今的新冠肺炎，或許可成就C2M模式的消費平臺、網紅直播的跨境貿易平臺等。在低市盈率、低市凈率、低股價、收入高增長、國家高度支持、新時期發展高潛力的上市公司，布局一些頭寸，很可能帶來六到十倍以上的收益，用這些公司給你賺錢，用這個成長來規劃自己當前的消費。用特斯拉的案例大家可能更清楚一些，有很多精英認為特斯拉產品力超強，結合中國方案，一定能贏得未來。雖然特斯拉電動車相對比較貴，這位精英還是購買了4萬美元的特斯拉一臺，同時購買了4萬美元的特斯拉股票，特斯拉股價翻一倍多的時候平倉，這位精英償付掉八萬美元債務和利息，還擁有了一臺特斯拉。當然，這位精英是有足夠的債務承受能力，否則資產貶值加上股票損失，比如四萬美元(更厲害的可以買特斯拉看漲期權，沒準還報銷一臺車也說不定)，那也還挺難受的。總之，在低價購買到能夠幫消費者賺到未來的公司，就能很好的對沖掉當下的消費支出。

　　黃金六月初布局策略。當前為了美元的強勢，需要打壓黃金來維系強勢美元格局。前面提到過不是金融危機，那么參照2008年金融海嘯來算黃金崩盤再抄底的邏輯就很難實現了。而各國央行對沖美債的策略，或許將進一步擴大黃金的地位，那么就是尋求黃金波動率較低、在關鍵位置支撐較好的條件下儲備實物黃金。黃金在1600多到1700劇烈震蕩，技術形態并不支持持續上漲，三月最后交易日黃金期貨跌破周線支撐，內在邏輯和技術上應該比前面流動性危機1450點位時略低企穩均線突破再建倉。時間上，或許六月初也會有2003年的幸運，這個時候黃金現貨多頭布局時機較好。有人建議三分之一的黃金儲備，作為家庭也是必要的吧 。

　　未來世界的猜想

　　美國本次重啟QE4之前的資產負債表規模是4.4-4.5萬億美元左右，2020年3月底前達到5.25-5.3萬億美元，有人通過模型工具測算美國資產負債表在2020年擴張比例驚人，測算規模在7到10萬億美元。美國資產負債4.5萬億元規模，我們買美債一萬多億美元，大家看到中國的房地產這暴漲達十幾倍。10萬億美元資產負債表如果實現，那么全球的銅啊、鐵啊等重要的戰略物資，糧食什么的，會是什么價格?這里還是回歸常識，葵花寶典的武俠片看著功夫很厲害，但人很變態，走火入魔最終只能是個廢人。

　　如果從數量級別上，我們將迎來一個較長周期的兩強世界。從概念講，單極、不平等的全球治理體系的舊世界過去了，正在迎接新世界，過去的周期、模式，都是過去時了。過去的消費國、生產國、資源國體系，不能再持續下去了。這個新世界是中國發揮更強大公共領導力、幫助世界恢復獨立和秩序的新世界，沒有駐軍，沒有強權。

　　中東、北非的戰爭結束了，需要大規模的重建，中國基建的效率和能量有目共睹，幫助中東和北非結束戰爭、保護所在國權益的也是中國，相信未來的訂單和解決方案也只能是中國為主。德國成為歐洲的能源中轉基地并獲取更大收益，據說這也是德國久遠以來的戰略謀劃，歐洲也實現了更好的能源供應保障。

　　春天終于來了，我們感受這個悶在家里小兩個月等待的美麗的春天的時候，又面對著現實的艱難，但終究是要向前發展的!我們的智慧和信念，我們的覺悟和奮斗終究會獲得回報!世界不是平的，但人心是平的。生產方式的巨大變革，將帶來全球格局的重大博弈和調整!瘟疫之后，各國的反思與布局，中國5G為代表的第四次工業革命和經濟結構調整，新的物聯網生產方式，相信必然發揮更主要的領導力量。相信在新的貨幣體系下，在中國倡導的一帶一路合作發展格局下，更多民族獨立國家，更優化、平等的全球金融機制不再受到他國鑄幣稅的盤剝，更高物聯網應用水平的物資生產統籌與消費協調的新世界，或許是更多真正愛好和平、平等的人民的共同期望。

　　2020年4月1日

× 烏有之鄉 WYZXWK.COM

您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號