人類歷史上最大的騙局就是美元作為世界貨幣。而這個騙局的遮羞布就是所謂的特里芬難題。
一、特里芬難題是個偽命題
特里芬難題來源于1960年美國經濟學家羅伯特·特里芬的《黃金與美元危機——自由兌換的未來》。是指“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發展國際貿易，必須用美元作為結算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國國際收支來說就會發生長期逆差;而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定，這又要求美國必須是一個國際貿易收支長期順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論。”這一內在矛盾稱為“特里芬難題”。
但是，換一個角度看，“特里芬難題”并不存在，理由是：既然美元是世界貨幣，可以作為其他國家的儲備貨幣，那么，作為其他國家貨幣儲備的那部分美元，自身就是商品，其使用價值就是充當結算工具和儲備貨幣，而且由于其他國家外匯儲備的需求越來越大，根本不用還，這樣看，美國向其他國家出口商品和世界貨幣，其他國家向美國出口等值的商品，美國的對外貿易總是平衡的，不存在順差和逆差。
特里芬難題是當今世界貨幣體系的理論基礎，然而這個基礎并不成立，當今世界貨幣體系是世界的第八大洲——垃圾洲。
二、美元儲備是美國印了一堆紙，通過美元接受國的賦權和兌付成為世界貨幣
貨幣是一國政府的信用借條，是由其政府賦權的，美元也不例外，但美元儲備里并沒有美國政府賦權，美元儲備是美國印了一堆紙，美國政府并沒有對美元儲備賦權。
為什么美國政府并沒有對美元儲備賦權?第一、沒有可能，美元儲備本質上是美國的出口商品，不是貨幣，美國政府沒有可能對商品賦權。第二、沒必要，美元儲備本質上是美國的出口商品，美國政府沒有必要對出口商品賦權。第三、沒有賦權的主體資格，美元儲備是一種世界貨幣，有資格給世界貨幣賦權的世界央行，而不是美國政府。
美元儲備，其實是美國印的一堆紙，美元接受國首先承認它，然后會發行等值的本國貨幣來收購它。這個過程類似匯票的承兌和兌付。經過美元接受國的“承兌”和“付款”，美元儲備成為美元接受國的世界貨幣。
這里有一個問題，作為世界貨幣的美元，是否美國沒有向它賦權，而是美元儲備國向它賦權才使它成為世界貨幣?當世界上大多數國家接受美元作為儲備貨幣，經過美元接受國的“承兌”和“付款”，美元和美元儲備一起就成為美元接受國的世界貨幣。這樣看，美元成為世界貨幣，不是因為美國向美元賦權，而是因為美元儲備國向它賦權。而且，作為美元儲備的美元，美國并沒有向它賦權。
那么，美國向美元賦權了嗎?或者說，美國向作為世界貨幣的美元賦權了嗎?沒有，因為美元和美元儲備隨著美元儲備國的賦權一起成為美元接受國的世界貨幣，就完成了對美元的賦權，美國只是對美元儲備國對非美元儲備部分美元的賦權承擔擔保責任。
三、美國拿世界各國的錢來購買全世界的商品、對外投資和還外債
從以上分析可知，世界各國的美元儲備里，沒有一美分的美國賦權，但是美元儲備來自美國的貿易逆差和投資。
各國美元儲備的取得，其實是美國印了一堆紙，美元接受國首先承認它，然后發行等值的本國貨幣來收購它。這個過程類似匯票的承兌和兌付。經過美元接受國的“承兌”和“付款”，儲備美元成了美元接受國的世界貨幣，同時帶動美元成為世界貨幣。這樣，美元通過綁定美元儲備綁定了世界經濟，從而成為世界貨幣。
美元通綁定世界經濟后，美國通過印錢消費和印錢投資向其他國家提供綠紙這種可以作為美元儲備的商品，作為回報，獲取各國的資產、商品和人才。
美國國債作為投資品，滿足了世界各國的美元儲備保值增值的需求，這樣，只要世界貿易不斷增長，世界各國美元儲備的需求就會不斷增長，美國就不用償還各國的美元儲備。這樣，美元騙局似乎就完美了。
但是美國買美國國債錢哪里來?印錢買各國的資產、商品和人才。前期不說，2008年以后，三輪QE,然后美聯儲買美國國債，至去年12月底，持有美國國債總金額2.33萬億美元，同時不時開啟回購業務，向市場臨時輸送流動性——繼去年10月之后，今年2月美聯儲又通過1000億美元隔夜回購和250億美元14天期協議回購向向市場輸送流動性1250億美元。
這樣，美聯儲印錢增發美元，印錢還債的同時隨時彌補市場上的美元流動性，嚇壞了債權國，中國帶頭持續拋售，各大債權國緊跟拋售，導致美國的錢荒不時爆發。美聯儲把2.33萬億美國政府的欠債(本質上是無賴的欠條)作為自己的財產，而且還通過拼命向美國股市和債市打氧的方式推高股市、債市，維持股債雙高的虛假繁榮局面。這將讓任何理智的投資都遠離美國，空前的金融危機只是哪一天發生的問題。
四、建 議
成立美元債權國組織，由該組織按其今日持有美元儲備的比例（或加權比例），向成員國發放債權國券。債權國券在成員國之間取代美元作為各成員國之間的世界貨幣。美元仍然在成員國對美國和其它非美元債權國組織成員國的貿易中使用。允許包括美國在內的非美元債權國組織成員國，用美元按市場價兌換債權國券。隨著美元債權國組織內部交易擴大，美元在儲備貨幣和結算貨幣中的份額就會萎縮。
各國應建立本幣與債權國券的市場兌換關系。確保人民幣對債權國券的擔保作用，各國享有在特定條件下按一定比值將一定金額的債權國券兌換人民幣，然后退出該組織的特權。
美元債權國組織應健全組織機構，當成員國處于金融危機時，美元債權國組織應當介入并幫助成員國脫離危機困境。
債權國券應處理好與歐元的關系。
此建議的最佳實施窗口是爆發空前的世界經濟危機或者中國在技術領域追平美國。
作者單位：山東敏爾信律師事務所律師
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