編者按：中美貿易博弈是否可能引發金融風險？大家都知道，貿易戰可能會影響外匯儲備的存量、影響股市、影響匯率，是否能夠構成金融風險，要看影響的程度如何。雖然目前多數人都認為，目前狀況還稱不上明顯的風險。但金融風險的特征是傳導性很強，金融的這種傳導性要比多米諾骨牌快得多，屬于瞬間傳導。1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機中，有多少百年投資銀行瞬間倒閉。因此，對金融風險問題要注意觀察。
我們首先要關注一系列高科技在金融業的發展，比如人工智能在金融界的快速應用，金融互聯網的日新月異的發展。也就是說，我們即將面臨的金融戰，極有可能會以一種全新的形式出現。美國的facebook推出了一個Libra(加密數字貨幣)，有人說這是添亂，對特朗普來說也是添亂。但現在這些電子產品隨時都可能出現一些難以預料的新品種，這對我們監管部門是一個巨大的挑戰。
這些事情全是新的，新概念、新思維。我在保監會任職的時候就感到，我們監管部門的領導層，我們的司局長、處長們，對這些日新月異的金融互聯網缺乏基本的認識。這是我們在監管方面可能遇到的一大難題。如果你沒有搞懂它，那么你的監管政策要不然是處處漏洞，要不然過分監管，但這都是失于監管。
金融戰可能的形式
關于金融戰的形式，我想可能會有兩種：一種是以政治經濟手段使他國的金融體系出現難以為繼的問題，進而使金融業陷入混亂;還有一種就是主動發起電子攻擊，通過黑客入侵等手段，使他國的金融交易系統陷于完全癱瘓狀態。
我曾經不止一次講過這個問題。目前，黑客入侵癱瘓交易系統已經是一個事實了，并不是沒有發生過的事情。有的時候對方只是在考慮要不要采取這樣的手段。接下來的問題是，我們有沒有這種防范的能力。防范能力一是要做好防范的預案，二是一定要確保有一支懂技術、懂管理，能夠應對突發性事件的技術隊伍。
中美貿易戰會擴展到金融戰嗎
中美貿易戰是否會向金融領域發展?我認為，這場貿易戰可以說已經影響到金融領域了。當今世界，政治和經濟以及金融等領域都是交織在一起，而且是趨于一體化的。貿易戰本身就是政治與經濟密切交織的一種狀態。任何國家之間的貿易戰都會不同程度地影響和滲透于整個政治和經濟領域，包括金融領域。中美這場貿易戰，應當說政治色彩非常濃重，似乎處處都和特朗普的選戰相關。有人說隨著特朗普當選大局趨于穩定，各種相關的戰事都會有所平定，這種說法只是從短期目標來判斷。
長期以來，美國一直要求我們不斷擴大開放金融領域。去年博鰲論壇上，我們國家又宣布要進一步放開金融的準入。對外開放金融是市場經濟的一種趨勢，我國外匯管理體制的最終目標是實現人民幣自由兌換，包括經常項目和資本項下都可以自由兌換。但是1997年的亞洲金融危機和2008年國際金融危機的經驗教訓告訴我們，金融開放的過程必須根據本國的國情加以把握。從這兩場危機的情況看，最要緊的一點就是要守住本國貨幣完全自由兌換這一關口。這可能是老調重彈，但這個老調還是要彈的，特別是在防范外部風險時，心里要有這根弦。
如果說1997年、2008年這兩次金融危機，我國人民幣是完全放開、可以自由兌換的，那么我們手里真就沒有阻斷武器了，可以說今天的中國就是另外一番天地了。1997年，我當時在國務院發展研究中心牽頭一個亞洲金融危機跟蹤研究小組，天天寫快報，國務院領導也曾做過多次批示;當時我們對于守住人民幣自由兌換有直接作戰經驗，有很深的切身體驗。今天圍繞人民幣自由兌換問題，我們依然面臨類似的壓力，有許多人以多種理由進行全面開放的游說。我覺得，應對之策就是逐步放開一些領域的金融準入，在達到必要的條件之前，切不可實施完全的人民幣自由兌換，必須穩步推進。
中美博弈要關注哪些風險點
中美貿易博弈是否可能引發金融風險?大家都知道，貿易戰可能會影響外匯儲備的存量、影響股市、影響匯率，是否能夠構成金融風險，要看影響的程度如何。雖然目前多數人都認為，目前狀況還稱不上明顯的風險。但金融風險的特征是傳導性很強，金融的這種傳導性要比多米諾骨牌快得多，屬于瞬間傳導。1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機中，有多少百年投資銀行瞬間倒閉。因此，對金融風險問題要注意觀察。
現在我們的經濟學家們有很大的困惑。目前在政治和經濟快速一體化的進程中，一些搞純學術的經濟學家只能做一些學術性的研究。如果你要試圖提出有可操作性的一些政策建議，就需要將經濟理論和政治態勢融合在一起，進行跟蹤式的實時研究。
我們感到，在研究金融風險和金融危機時難度確實很大。比如說很難對一些金融風險點進行判斷。我覺得，這里的原因是多方面的，其中有三點可以加以關注：一是國際政治因素中人為的影響加大;二是經濟局勢的不確定性因素激增。三是信息不對稱加劇。這種狀況使得過去的一些政策性工具的可操作性趨于弱化。
(作者：李克穆，中信改革發展研究院資深研究員，中國保險監督管理委員會原黨委副書記、原副主席;來源：經濟導刊網)
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