參考消息網(wǎng)7月26日?qǐng)?bào)道 “古巴辯論”網(wǎng)站7月4日發(fā)表題為《金融資本主義在準(zhǔn)備“衰退2.0”》的文章，作者為美國(guó)賓厄姆頓大學(xué)社會(huì)學(xué)學(xué)者瓦爾登·貝略。文章稱，過去30年來，金融資本已經(jīng)在主要資本主義經(jīng)濟(jì)體中占據(jù)統(tǒng)治地位，其實(shí)力和影響力超越了實(shí)業(yè)精英，這種演變使生產(chǎn)部門越來越受制于金融行業(yè)的波動(dòng)。金融在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的中心地位體現(xiàn)為重大金融危機(jī)發(fā)生得越來越頻繁，隨之而來的是不可避免的經(jīng)濟(jì)衰退。
文章稱，經(jīng)濟(jì)金融化被認(rèn)為是當(dāng)代資本主義最獨(dú)特的發(fā)展進(jìn)程和最顯著特點(diǎn)，源于20世紀(jì)70年代末開始的生產(chǎn)過剩危機(jī)。生產(chǎn)過剩的根源在于德國(guó)和日本二戰(zhàn)后迅速而成功的經(jīng)濟(jì)重建，以及巴西和韓國(guó)等處于工業(yè)化進(jìn)程中的經(jīng)濟(jì)體的高速增長(zhǎng)。這帶來了巨大的生產(chǎn)能力增長(zhǎng)并加劇全球競(jìng)爭(zhēng)，而各國(guó)內(nèi)部以及國(guó)家間的收入不平等限制了購(gòu)買力和有效需求的增長(zhǎng)。這場(chǎng)典型的生產(chǎn)過剩危機(jī)導(dǎo)致資本盈利能力下降。其結(jié)果便是經(jīng)濟(jì)金融化。
經(jīng)濟(jì)金融化有一系列關(guān)鍵特點(diǎn)，但必須強(qiáng)調(diào)的有三點(diǎn)。
第一，經(jīng)濟(jì)金融化意味著在人們身上創(chuàng)造大量負(fù)債以取代停止增長(zhǎng)的收入，從而創(chuàng)造對(duì)商品和服務(wù)的需求。其主要途徑是向大部分人提供風(fēng)險(xiǎn)很高的住房貸款。
第二，經(jīng)濟(jì)金融化涉及增進(jìn)資本流動(dòng)性的金融工程創(chuàng)新。其中最重要和最具危害性的一項(xiàng)創(chuàng)新就是證券化。它會(huì)使抵押等傳統(tǒng)上不具有流動(dòng)性的契據(jù)變得具有流動(dòng)性和可轉(zhuǎn)讓性。可以轉(zhuǎn)讓的證券化抵押會(huì)導(dǎo)致原本的債權(quán)人-債務(wù)人關(guān)系消失。
文章稱，當(dāng)數(shù)以百萬計(jì)的次級(jí)抵押貸款持有人因低收入而再也無力償還貸款時(shí)，就會(huì)對(duì)在全球范圍內(nèi)交易的大量抵押證券造成連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致持有大量此類證券的人破產(chǎn)，例如美國(guó)雷曼兄弟公司。
經(jīng)濟(jì)金融化的第三個(gè)特點(diǎn)在于，許多走在這一進(jìn)程最前沿的重要從業(yè)者、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品沒有得到規(guī)范管理。
2007年的次貸崩潰表明，經(jīng)濟(jì)金融化的根本動(dòng)力依賴于投機(jī)泡沫的產(chǎn)生和膨脹。其利潤(rùn)的獲取來自于在實(shí)際價(jià)值或資本非常薄弱的基礎(chǔ)上創(chuàng)造大量負(fù)債。
文章稱，當(dāng)奧巴馬在2009年就任美國(guó)總統(tǒng)時(shí)，他的工作重點(diǎn)之一便是修復(fù)全球金融系統(tǒng)。十年后的今天，很顯然，由于美國(guó)政府的膽怯和金融資本的抗拒，改革幾乎沒有得到推進(jìn)。
第一，“尾大不掉”的問題更加嚴(yán)重。在2008年受到美國(guó)政府救助的大銀行已經(jīng)變得更加龐大。美國(guó)六大銀行當(dāng)前的存款總額比2008年金融危機(jī)發(fā)生前增長(zhǎng)43%，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)84%，現(xiàn)金總額增長(zhǎng)了兩倍。從本質(zhì)上講，它們已將曾在2008年摧毀銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)提高了一倍。
第二，引發(fā)2008年金融危機(jī)的產(chǎn)品仍然被當(dāng)做交易品。其中包括約6.7萬億美元的抵押貸款支持證券，其價(jià)值得以維持僅僅是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)購(gòu)買了1.7萬億美元此類證券。美國(guó)各家銀行共擁有價(jià)值157萬億美元的衍生品，這大約是全球經(jīng)濟(jì)總量的兩倍，比2008年金融危機(jī)之初的水平高出12%。
第三，機(jī)構(gòu)投資者財(cái)團(tuán)依然在缺乏管控的情況下在全球網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)營(yíng)。它們?cè)谕鈪R和證券領(lǐng)域?qū)ふ姨桌麢C(jī)會(huì)，并確定各家企業(yè)的盈利能力以便進(jìn)行可能的股票購(gòu)入。作為超級(jí)富豪們的流動(dòng)避稅所，它們手中約100萬億美元的資產(chǎn)集中于20個(gè)基金。
第四，金融從業(yè)者正在各國(guó)央行制造的流動(dòng)性海洋中積累收益，各國(guó)央行為結(jié)束由金融危機(jī)導(dǎo)致的衰退而釋放資金的做法已經(jīng)使全球債務(wù)總額增至世界經(jīng)濟(jì)總量的三倍多。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們有一個(gè)共識(shí)，那就是這種債務(wù)增長(zhǎng)不可能在不引發(fā)危機(jī)的前提下無限期地持續(xù)下去。
第五，一些國(guó)家沒有嚴(yán)密地管控金融行業(yè)，而是跟隨資本主義經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)金融行業(yè)自由化。這種做法已經(jīng)使可能導(dǎo)致金融崩潰的多種因素形成危險(xiǎn)的組合。這些因素包括波動(dòng)的股市、房地產(chǎn)泡沫和不受監(jiān)管的影子銀行系統(tǒng)。
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