上海證券報記者近三個月在上海、浙江、內(nèi)蒙古、江蘇、廣西、陜西等地采訪發(fā)現(xiàn)，只有實體經(jīng)濟持續(xù)不斷創(chuàng)造出高利潤，才可能為民間借貸的高利息提供源頭活水。但事實上，大多數(shù)的民間借貸資金都流向了房地產(chǎn)、炒煤炒礦、“錢生錢”投機游戲。上萬億民間資金脫離實體經(jīng)濟空轉(zhuǎn)。
同時，正規(guī)融資渠道不暢始終阻礙著中小企業(yè)的生存發(fā)展，不少企業(yè)被逼轉(zhuǎn)向民間融資。在經(jīng)濟下行和銀根緊縮之時，無法承受民間借貸高利息的企業(yè)和個人，往往選擇“跑路”。
房地產(chǎn)狂歡后遺癥
經(jīng)濟下行，房地產(chǎn)業(yè)萎靡、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于陣痛期，多種因素疊加，導(dǎo)致不少企業(yè)資金鏈斷裂，民間借貸因此“失血”
記者在陜西府谷采訪了解到，和鄂爾多斯一樣，陜西府谷此前因煤而富，但這些從地下“挖”出來的財富，往往流轉(zhuǎn)進入地下錢莊，進而流入樓市，形成了“家家房地產(chǎn)、人人典當(dāng)行”格局。這種單一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式，在煤產(chǎn)業(yè)下滑和房地產(chǎn)萎靡的形勢下，區(qū)域性金融風(fēng)險高企勢在必然。
在廣西，多家當(dāng)?shù)劂y行人士向上證報記者證實，今年以來，廣西正菱集團、永凱集團、聯(lián)坤公司這些大企業(yè)的“爆單”，主要是因為涉足房地產(chǎn)業(yè)。“房地產(chǎn)漲得慢了，或者不漲反跌，自然就出現(xiàn)資金鏈斷裂。”
“房地產(chǎn)市場出問題，直接導(dǎo)致這些企業(yè)資金鏈撐不下去了。因為在廣西，工業(yè)企業(yè)的利潤都不高，基本上都是在勉強維持，它支撐不起高利貸。能支撐得起的，只有礦老板、包工頭，還有房產(chǎn)開發(fā)老板，就局限在這幾個行業(yè)里面。”廣西一位資深銀行業(yè)人士認(rèn)為，全國中西部很多省市的情況與廣西相似。
溫州多位民營企業(yè)家向記者表示，原材料與用工成本上漲導(dǎo)致中小企業(yè)利潤下滑，再加上歐債問題深化所帶來的整體世界經(jīng)濟不景氣，外貿(mào)訂單減少，大部分中小企業(yè)舉步維艱。
企業(yè)家們說，在實體企業(yè)或明或暗的經(jīng)營成本不斷上升，各種有形無形稅費負(fù)擔(dān)高企的狀況下，真正為國民經(jīng)濟產(chǎn)生血液的實體行業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡劣，亟待實質(zhì)性的產(chǎn)業(yè)扶持與稅費減免注入“正能量”。
支柱產(chǎn)業(yè)下滑轉(zhuǎn)弱
各地經(jīng)濟發(fā)展中支柱產(chǎn)業(yè)的一業(yè)獨大，客觀上對其他行業(yè)的投資形成擠出效應(yīng)，這都使得當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟體系異常脆弱
在廣西南寧記者采訪了解到，廣西糖業(yè)巨頭永凱集團的“爆單”，也和當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)——糖業(yè)的不景氣密切相關(guān)。2010年，糖價在兩年之內(nèi)由每噸2800元暴漲至7000多元，達(dá)到歷史峰值。期間永凱集團大舉擴展，買設(shè)備、建廠房、圈地。但還沒等產(chǎn)量提上來，糖價便一路下跌，目前已跌至3000多元每噸。永凱集團受投入和產(chǎn)出雙重擠壓，最終資金鏈斷裂“爆單”。
成也煤炭，敗也煤炭。同內(nèi)蒙古的鄂爾多斯、陜北的神木類似，素有“雞鳴聞三省”之稱的府谷，也因煤炭漲價而崛起。實際上，大量的財富并沒有給府谷造就多元的產(chǎn)業(yè)體系，政府資金和民間資金仍然大把投向能源、房地產(chǎn)，反而加劇了一業(yè)獨大，客觀上對其他行業(yè)的投資造成擠出效應(yīng)，這都使得當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟體系異常脆弱。
對于三年前爆發(fā)的溫州民間金融風(fēng)波，溫州市地方金融管理局張崇龍在分析原因時表示，與溫州制造業(yè)原有的經(jīng)營模式有關(guān)。“溫州的企業(yè)在創(chuàng)新性、科技含量上不足，附加值低。整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級滯后。”
銀行惜貸加速危機
銀行收縮信貸，企業(yè)被迫向民間尋求資金，經(jīng)營困難加上民間高利息吸血，企業(yè)慢慢形成惡性循環(huán)
外部的宏觀條件變化，經(jīng)濟放緩、銀行收縮信貸，也是造成民間金融危局的原因之一。
溫州市地方金融管理局張崇龍認(rèn)為，一些金融風(fēng)波中倒下的經(jīng)營者自身肯定要負(fù)擔(dān)一部分責(zé)任。包括管理混亂、脫離主業(yè)、盲目擴張、脫離實體經(jīng)濟、個別企業(yè)主賭博輸光等問題，
“但是，宏觀經(jīng)濟放緩后，銀行開始收緊信貸，企業(yè)多數(shù)被迫向民間去借錢。原來銀行資金可以短貸長用，后來銀行抽貸、減貸，再加上企業(yè)空間利潤小，成本高，高利息融來的民間借貸資金對他們無疑是‘飲鴆止渴’。”
“銀行的態(tài)度變化確實是一個因素。”溫州民間借貸登記服務(wù)中心總經(jīng)理徐智潛表示，當(dāng)全球金融危機實施四萬億刺激的時候，銀行上門服務(wù)，爭著要給企業(yè)貸款。一些企業(yè)本來按原有發(fā)展速度日子過得很好，但因為從銀行的錢來得太容易，一些老板就用銀行的錢買地建廠房，擴大生產(chǎn)規(guī)模，上新項目。
“經(jīng)濟形勢變化后，新的投入還沒有產(chǎn)出，銀行抽貸，企業(yè)隨之倒下。” 徐智潛對此十分痛心。
產(chǎn)業(yè)“空心化”堪憂
當(dāng)眾人一環(huán)又一環(huán)地通過各種途徑參與到民間資金借貸中時，民間借貸逐漸脫離了實業(yè)，演變成了一場“金融傳銷”
上證報記者在調(diào)查中了解到，各地“跑路”企業(yè)資金鏈緊張或斷裂的原因有：企業(yè)投資額度巨大，受宏觀經(jīng)濟下行與自身經(jīng)營不善影響，資金鏈斷裂;企業(yè)先期投入資本回報率低，迫使借款人繼續(xù)借款歸還先期債務(wù)及利息;部分借貸資金并未用在生產(chǎn)經(jīng)營，而是用于高檔消費和揮霍;企業(yè)初期向投資者返還利潤，拆東補西，以獲取更多投資;資金轉(zhuǎn)貸，大量債權(quán)無法收回，使企業(yè)資金鏈斷裂。
“產(chǎn)業(yè)空心化加劇與蔓延，讓投機泡沫破滅，最終導(dǎo)致溫州企業(yè)資金鏈斷裂。”中國社會科學(xué)院民間金融專門課題研究小組在分析2011年溫州企業(yè)老板跑路潮現(xiàn)象時認(rèn)為，溫州民企本來普遍依靠實業(yè)積累資本，實現(xiàn)內(nèi)生性增長。而2005年以后，在暴利的驅(qū)使下，相當(dāng)一部分溫州老板已無心實業(yè)，在高收益的誘惑下，依靠過度負(fù)債借民間高息貸款投資房地產(chǎn)、資源等暴利行業(yè)，溫州經(jīng)濟空心化日趨嚴(yán)重。
國際經(jīng)濟環(huán)境低迷，主要經(jīng)濟體陷入衰退，以出口為主的企業(yè)海外訂單大幅下降，一些尚處于轉(zhuǎn)型之中的企業(yè)和一些經(jīng)營管理水平相對落后的企業(yè)經(jīng)營陷入困境，不得不從民間融資以維持企業(yè)的運轉(zhuǎn)。
“在從民間融資的企業(yè)中，其資金多數(shù)來自‘地下錢莊’。以民間融資償還銀行貸款以獲得續(xù)貸，補償高息放貸利息。反反復(fù)復(fù)，這些中小企業(yè)被套入了高息放貸中。”中國社會科學(xué)院研究員馮興元認(rèn)為。
民間資金自身對高利息回報的追逐，也要部分承擔(dān)“跑路風(fēng)”的責(zé)任。溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會資料顯示，溫州爆發(fā)民間金融風(fēng)波前，溫州民間借貸的利率水平已超過歷史最高值，一般月息是2分-6分，有的甚至高達(dá)1角5分，年利率達(dá)180%。然而在溫州做實業(yè)的大多數(shù)中小企業(yè)的實業(yè)毛利潤不會超過10%，一般在3%-5%，高利率的民間金融很容易就把企業(yè)逼上絕路。
“沒有任何一個企業(yè)和個人能用收益覆蓋民間資金的高利息”。中國社會科學(xué)院民間金融專門課題研究小組認(rèn)為，正是脫離實業(yè)，憑借資本運作以錢炒錢的觀念鼓吹了民間借貸市場的巨大泡沫。
蘇州高仕 一個民間融資中介的垮塌之路
蘇州高仕一手以年息15%大量招攬民間資金，一手以20%甚至更高利息貸出，借款人大多以房產(chǎn)、廠房、土地做抵押。近年來，隨著借款人耍賴或跑路日漸增多，抵押資產(chǎn)估值虛高、無法折現(xiàn)甚至欺詐等陸續(xù)暴露，加上自身經(jīng)營上存在黑幕，蘇州高仕的灰色經(jīng)營，最終將自己推向了垮塌的深淵。
曾經(jīng)的民間融資“黃埔軍校”
1998年以來，蘇州高仕業(yè)務(wù)一步步由房地產(chǎn)中介轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谥薪?/p>
在蘇州市吳江區(qū)這個“熟人社會”里，紅火多年、有口皆碑、甚至被視作當(dāng)?shù)孛耖g融資“黃埔軍校”的蘇州高仕，突現(xiàn)崩塌。
2014年12月初，在蘇州市吳江區(qū)郵政局對街，蘇州高仕4層總部大樓里呈現(xiàn)一幅破產(chǎn)般的景象：兩三個警察圍坐在靠門的玻璃房里，頂樓董事長辦公室被封鎖，玻璃門上貼著“配合警察對賬，謝絕入內(nèi)”。
要不回錢的投資人心急火燎地在樓道走來走去。“來這里要錢的，最少的都百萬起。”
老朱2013年和2014年陸續(xù)往蘇州高仕投入400萬元本金，如同江浙很多民間融資情形一樣，這400萬元來自于老朱本人及其親戚、同事等，“總計就拿回90萬元，今年7月去蘇州高仕看了下情況，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)有拆東墻補西墻的跡象，那時候覺得問題很大。”
高仕如在火山口，但老朱還是抱著一絲僥幸，想到期后盡快抽回錢。“沒想到，這么快，10月底就出事了。”
據(jù)蘇州高仕2013年度總結(jié)會議透露，高仕投資近年年度營業(yè)額突破20億元。“蘇州高仕實際就是一個金融中介，合同大多是一年一簽，這也即意味著蘇州高仕涉及20億元左右民間融資。”另一位投資人告訴上證報記者。
有消息稱蘇州高仕涉案金額達(dá)到25億元，這目前還未有最終定數(shù)。蘇州高仕掌門人——高宏林旗下包括蘇州高仕投資擔(dān)保有限公司(2014年8月更名為蘇州高仕投資非融資性擔(dān)保有限公司)、高仕不動產(chǎn)置業(yè)顧問有限公司、高仕抵押貸款咨詢服務(wù)有限公司和蘇州高仕土地房地產(chǎn)評估咨詢有限公司等。
吳江區(qū)公安局一位辦案人員向本報記者確認(rèn)，蘇州高仕掌門人高宏林已被控制，“目前還不好說資金漏洞多大，正在抓緊做審計，審計出來才知道。”
在民間融資之前，高宏林從1998年起就在當(dāng)?shù)刈銎鹆朔慨a(chǎn)中介生意，生意做到一定規(guī)模后，高的重心也轉(zhuǎn)到了金融中介上。
“蘇州高仕在我們這前前后后也做了10來年，做小貸上，它也是蘇州吳江的龍頭。這邊做民間金融的都是從蘇州高仕出去的，它的產(chǎn)品投資人都很信任。”一位血本無歸的投資人至今如此評述蘇州高仕。
“墊息”成崩塌重要推手
打出“墊付利息”的旗幟，這迷惑了當(dāng)?shù)馗嗤顿Y人，也讓蘇州高仕的拆東墻補西墻游戲隱藏更深
工商登記信息顯示，在2014年8月更名為蘇州高仕投資非融資性擔(dān)保有限公司前，蘇州高仕一直名為蘇州高仕投資擔(dān)保有限公司，也是高宏林金融中介的核心平臺之一，注冊資金5800萬元，高為控股股東及法人代表。
蘇州高仕實質(zhì)上也是一家P2P融資擔(dān)保公司，幫投資人和借款人對接。業(yè)務(wù)分為兩大種類：一種是借款人以房產(chǎn)、廠房、土地或者股權(quán)為抵押借款;另一種是借款人以車抵押借款，也叫“車貸通”。
兩種類型的借款并無本質(zhì)區(qū)別，蘇州高仕在其中都充當(dāng)著中介、裁判、擔(dān)保者甚至直接上場的角色。在以往年份，經(jīng)濟紅火的時候，蘇州高仕經(jīng)營無憂。據(jù)蘇州高仕內(nèi)部員工老劉介紹，“那時候壞單的比例1%都不到，就算單子壞了，房產(chǎn)和土地保值升值空間良好。”
在具體操作上，若某自然人缺錢并有民間融資需求，找到蘇州高仕，蘇州高仕會派自己的房產(chǎn)土地評估公司估價，“以房產(chǎn)為例，房產(chǎn)景氣時候8折借款，估價100萬的房子可借80萬元，后來不景氣了就打6折。蘇州高仕的業(yè)務(wù)員則找有錢出借的投資人配對，一旦配對成功，借款人和投資人之間會履行一項房產(chǎn)抵押程序。”
據(jù)高仕員工老劉介紹，在這樣的案子中，借款人付出年息20%，蘇州高仕拿5%服務(wù)費，投資人可得15%回報。
穩(wěn)拿服務(wù)費，蘇州高仕本無虧損之憂。
但盲目擴張以及借錢企業(yè)倒下的個案增多，蘇州高仕的經(jīng)營滑向深淵。
與小規(guī)模的融資擔(dān)保公司不同，蘇州高仕為吸引更多投資者，打出了“墊付利息”的旗幟，在一筆單子的借款人無力支付利息后，蘇州高仕就會為借款人墊息，讓這筆借貸滾動延續(xù)。
這迷惑了當(dāng)?shù)馗嗤顿Y人，也讓蘇州高仕的拆東墻補西墻游戲隱藏更深。這也成了蘇州高仕最終崩塌的重要推手。
激進運作自套枷鎖
擴張帶來的風(fēng)控以及評估問題給蘇州高仕埋下了隱患。其自身經(jīng)營也問題重重，多筆大單中，投資人發(fā)現(xiàn)在借款被償還到蘇州高仕后，資金被挪用不知去向
在蘇州高仕，煒華集團5000萬元借款是“壞單”中的一例。
煒華集團可算是蘇州市吳江區(qū)盛澤鎮(zhèn)最大企業(yè)之一，涉及紡織、印染、金融、典當(dāng)和房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域，其下屬有煒華置業(yè)有限公司等房地產(chǎn)企業(yè)，煒華置業(yè)在售的一個豪宅項目——歐洲城在當(dāng)?shù)厥殖雒?013年8月曾邀請明星范冰冰來做推廣。
煒華集團通過蘇州高仕借款5000萬元。據(jù)悉，協(xié)議注明質(zhì)押品為煒華集團持有的吳江農(nóng)商行1293萬股股權(quán)。“但沒想到，錢剛借出去，煒華集團就倒下了。”今年年初，煒華集團登報宣告由于陷入債務(wù)危機進入清算重組。
債主紛紛上門，蘇州高仕拉來的投資人這時候才知道，一位投資人無奈地說：“蘇州高仕根本沒有拿到吳江農(nóng)商行股權(quán)法律意義上的質(zhì)押，而是遭遇虛假陳述，這也意味著蘇州高仕這邊將成為普通債權(quán)人，拿錢無望。”
在蘇州高仕總部二樓，一間辦公室上還張貼著“鑫嶺鋼管會議”的布告，江蘇鑫嶺鋼管有限公司以廠房抵押借走2000萬元后，便陷入困境，無力付本付息。
“蘇州高仕當(dāng)時派自家評估公司將這些資產(chǎn)評估為2000萬元，而據(jù)目前了解，這部分房產(chǎn)市價可能800萬元都不到，這就是一個很大的漏洞。”
蘇州高仕一經(jīng)手人透露，鑫嶺鋼管要借錢，蘇州高仕評估下來可借2000萬的話，蘇州高仕會去找一群資金合計2000萬的借款人，“由于房產(chǎn)的他項權(quán)證一般只會出現(xiàn)一兩個人名字，所有這筆2000萬元借款會有一個名義代表，這個代表再與幾十或者上百投資人做個合作投資協(xié)議。”
在知情人士看來，蘇州高仕的評估很有問題，“一方面，評估虛增可以抽點;其次，蘇州高仕抬高借款總額，經(jīng)手人抽取5%服務(wù)費的實際金額，也會隨著水漲船高。”
最后的事實證明，這種做法是蘇州高仕自己往自己頭上套枷鎖。
2012年底，蘇州高仕著手解決資金鏈繃緊的問題。一方面，開始提高利息承諾，高仕自設(shè)的一個QQ群中高仕抵押貸款承諾的年息提高到20%以上;另一方面推出了“車貸通”業(yè)務(wù)，加大從民間吸金的力度，這被投資者稱為赤裸裸的騙局。
按慣例，先有借款人，蘇州高仕再找投資人，從而避免支付利息風(fēng)險，但在車貸通1.5億元借款中，蘇州高仕一開始即向民間融資，此后才開始找尋汽車抵押借款人。
蘇州高仕靠著年息15%吸收了約1.5億元民間融資。蘇州高仕再放款出去收取的月息是3.5%，年息高達(dá)42%。
最終，1.5億元車貸通僅放款出去3000萬元，也就是說余下1億多投資款的利息由蘇州高仕自己承擔(dān)。更重要的是，車貸通實際淪為了蘇州高仕拆東墻補西墻的“池子”之一，資金被用于填補窟窿或挪作私用。
倒臺前夕，蘇州高仕開始更廣泛挪用資金。一般借款人在借款到期后會先將資金打給蘇州高仕，蘇州高仕再分發(fā)給投資人，但在多筆大單中，投資人發(fā)現(xiàn)在借款被償還到蘇州高仕后，資金被挪用了。
更有甚者，2013年，蘇州高仕掌門人高宏林家族在幕后通過親友名義向蘇州高仕借款1680萬元，這筆款項最終不知去向。
“崩盤快三個月了，官方的調(diào)查沒什么結(jié)論。”蘇州高仕的一位投資者昨日無奈地告訴上證報記者，至今未見有解困的希望，“錢還在打水漂。”
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