陳世清：新常態(tài)經(jīng)濟(jì)要求貨幣穩(wěn)定--通貨膨脹不僅僅是貨幣現(xiàn)象

　　中央最近提出的穩(wěn)增長(zhǎng)促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生防風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，歸根結(jié)底就是要求經(jīng)濟(jì)運(yùn)行符合客觀規(guī)律穩(wěn)定發(fā)展，不存在通貨膨脹這種貨幣運(yùn)行違背客觀規(guī)律的情況。剛結(jié)束不久的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重申，明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并強(qiáng)調(diào)貨幣政策要更加注重松緊適度。穩(wěn)健的貨幣政策本質(zhì)上就是幣值穩(wěn)定的貨幣政策。貨幣穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀規(guī)律的本質(zhì)要求，也是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的本質(zhì)特征。要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定，就必須深入研究通貨膨脹(貨幣貶值)的根本原因，揭示通貨膨脹的內(nèi)在機(jī)理，采取相應(yīng)的有效對(duì)策。只要運(yùn)用對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，就可以看到，同樣是通貨膨脹，既有可能是濫發(fā)紙幣引起，也有可能是投融資結(jié)構(gòu)失衡造成。經(jīng)濟(jì)衰退造成的通貨膨脹要靠加快發(fā)展來(lái)解決，結(jié)構(gòu)失衡造成的通貨膨脹要靠宏觀調(diào)控來(lái)彌補(bǔ)。無(wú)論是哪一種原因造成供給不足，通貨膨脹都不是所謂流動(dòng)性過(guò)剩造成，也不是“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”造成。通貨膨脹不僅僅是所謂的貨幣現(xiàn)象，而是增長(zhǎng)方式問(wèn)題——GDP增長(zhǎng)方式是通貨膨脹的罪魁禍?zhǔn)住Ｅ渲眯徒?jīng)濟(jì)比重過(guò)大、再生型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)小的泡沫GDP，是結(jié)構(gòu)失衡、供給不足、貨幣效率降低、通貨通脹的根源。

　　貨幣效率就是貨幣總量與有效經(jīng)濟(jì)總量的比值。根據(jù)再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，有效經(jīng)濟(jì)總量應(yīng)為社會(huì)有效投入總量與社會(huì)有效產(chǎn)出總量之和，社會(huì)有效產(chǎn)出總量即社會(huì)有效供給總量。當(dāng)貨幣總量增長(zhǎng)速度超過(guò)有效經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)速度時(shí)，貨幣效率降低、物價(jià)上漲。而貨幣總量增長(zhǎng)速度超過(guò)有效經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)速度的根源在于泡沫GDP——在GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，配置型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)大、再生型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)小，以致造成有效供給不足。配置型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)大、再生型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)小，既有發(fā)展觀、發(fā)展戰(zhàn)略方面的原因，也有過(guò)度投機(jī)的因素。

　　發(fā)展觀、發(fā)展戰(zhàn)略方面的原因：以GDP數(shù)字作為考核各級(jí)政府官員的政績(jī)指標(biāo)，使各級(jí)政府官員千方百計(jì)、絞盡腦汁地要提高GDP數(shù)字(當(dāng)然不是指在統(tǒng)計(jì)報(bào)表上弄虛作假)，以致造成配置型經(jīng)濟(jì)急速膨脹，無(wú)效經(jīng)濟(jì)總量大幅增長(zhǎng)，使貨幣空轉(zhuǎn)、貨幣效率降低、物價(jià)上漲。只知道個(gè)人利益最大化、奉行價(jià)格拜物教、不能從理論上區(qū)別“投資”與“投機(jī)”的新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)支配下的發(fā)展觀、發(fā)展戰(zhàn)略，也是過(guò)度投機(jī)的重要原因之一。過(guò)度投機(jī)的根源在于供給不足：絕對(duì)供給不足與相對(duì)供給不足，過(guò)度投機(jī)的結(jié)果又反過(guò)來(lái)造成再生型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)小、配置型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)大，造成有效供給不足。以配置型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)大、再生型經(jīng)濟(jì)比重過(guò)小的泡沫GDP作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，本身就是一種泡沫經(jīng)濟(jì);泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略本身就是不可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。通貨膨脹就是經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹的結(jié)果;抑制通貨膨脹不但要擠掉泡沫，而且要挖掉產(chǎn)生泡沫的根源——泡沫GDP。降低物價(jià)、抑制通脹的根本措施是根本上改變發(fā)展戰(zhàn)略，提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)主體性，提高再生型經(jīng)濟(jì)比重。無(wú)論是哪一種原因造成有效供給不足，通貨膨脹都不是所謂“流動(dòng)性過(guò)剩”造成，也不是“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”造成;而由投機(jī)造成的“過(guò)熱”，不是真正的“過(guò)熱”，而只是病人的“發(fā)燒”;要退熱不在于“緊縮”，而在于改變發(fā)展戰(zhàn)略;通過(guò)宏觀調(diào)控，提高經(jīng)濟(jì)主體性、再生型經(jīng)濟(jì)比重與改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境，以增加產(chǎn)出。

　　腐敗也屬于配置型經(jīng)濟(jì)——腐敗抬高GDP的同時(shí)降低貨幣效率拉高物價(jià)，因此腐敗是通貨膨脹的重要原因。腐敗權(quán)力侵蝕銀行造成的呆壞賬靠濫發(fā)紙幣來(lái)填補(bǔ)，降低貨幣效率。政策腐敗濫發(fā)紙幣，以彌補(bǔ)財(cái)政赤字與銀行壞賬降低貨幣效率。教育產(chǎn)業(yè)化醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化等口袋經(jīng)濟(jì)造成貨幣增量過(guò)高降低貨幣效率。“增長(zhǎng)率”腐敗，片面追求貨幣GDP數(shù)字相對(duì)再生經(jīng)濟(jì)造成貨幣增量過(guò)高降低貨幣效率。重復(fù)建設(shè)低質(zhì)建設(shè)結(jié)構(gòu)失衡建設(shè)降低貨幣效率。由于操縱股市銀行貨款膨脹助長(zhǎng)投機(jī)形成泡沫降低貨幣效率。腐敗降低產(chǎn)品質(zhì)量，降低貨幣效率。提高有效產(chǎn)出不但要平衡結(jié)構(gòu)而且要提高產(chǎn)品質(zhì)量。豆腐渣工程自然可以提高企業(yè)效率，也可以提高經(jīng)濟(jì)總量，然而不能提高社會(huì)效率，也不能提高貨幣效率，甚至只能降低貨幣效率。這樣的“經(jīng)濟(jì)總量”增加越快，只能造成泡沫經(jīng)濟(jì)，造成通貨膨脹。

　　腐敗人為拉高物價(jià)。腐敗奢侈消費(fèi)造成浪費(fèi)抬高物價(jià)。腐敗霸占物品抬高物價(jià)。權(quán)力尋租型虛擬經(jīng)濟(jì)無(wú)實(shí)物產(chǎn)出貨幣虛轉(zhuǎn)抬高物價(jià)。腐敗人為壟斷抬高成本，從而拉高物價(jià)。腐敗制造行業(yè)壟斷，提高進(jìn)入門(mén)檻，限制競(jìng)爭(zhēng)，壟斷價(jià)格，哄抬物價(jià)。支柱產(chǎn)業(yè)因腐敗人為抬高物價(jià)會(huì)對(duì)其他產(chǎn)業(yè)物價(jià)起牽動(dòng)作用。腐敗惡化投資創(chuàng)業(yè)壞境，減少產(chǎn)出和供給，從而拉高物價(jià)。腐敗造成維穩(wěn)費(fèi)用增加。前幾年中國(guó)的維穩(wěn)費(fèi)用已經(jīng)大于軍費(fèi)開(kāi)支，上訪、維穩(wěn)的拉鋸戰(zhàn)雖然可以增加GDP總量，然而降低貨幣效率，造成通貨膨脹。腐敗造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡減少有效產(chǎn)出，從而拉高物價(jià)。腐敗帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展只能是泡沫經(jīng)濟(jì)發(fā)展，泡沫發(fā)展的結(jié)果就是通貨膨脹。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者張五常估計(jì)交易成本占到社會(huì)經(jīng)濟(jì)總量的70%--80%，說(shuō)明減少交易成本對(duì)于使經(jīng)濟(jì)總量轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)富總量的空間和意義。只有交易成本降低了，GDP增長(zhǎng)才能轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)財(cái)富增長(zhǎng)。只有最大限度減少社會(huì)交易成本，才能使財(cái)富向幸福轉(zhuǎn)化。腐敗敗壞社會(huì)風(fēng)氣，使整個(gè)社會(huì)環(huán)境成為配置型環(huán)境，對(duì)人的行為方式作配置型的負(fù)面導(dǎo)向。如果房地產(chǎn)項(xiàng)目從項(xiàng)目投標(biāo)、財(cái)務(wù)審計(jì)到工程監(jiān)理都可以“用錢開(kāi)路”而使豆腐渣工程遍地開(kāi)花，先富起來(lái)的都是那些巧立名目侵吞國(guó)有資產(chǎn)的原國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人、草菅人命無(wú)視法紀(jì)的各類礦場(chǎng)主、和貪官勾結(jié)偷工減料哄抬房?jī)r(jià)從中漁利的各類房地產(chǎn)商人、非法操縱股市漲跌魚(yú)肉股民的大小非持有者，個(gè)人仕途“不跑不送，原地不動(dòng);只跑不送，平級(jí)調(diào)動(dòng);又跑又送，提拔重用”，那只能使人與企業(yè)的行為方式總體納入配置經(jīng)濟(jì)的范疇，從而使社會(huì)交易成本膨脹，貨幣效率降低，通貨膨脹。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心機(jī)制是價(jià)值機(jī)制而非價(jià)格機(jī)制，“完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”與“完全放開(kāi)價(jià)格”二者間不能劃等號(hào)。完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)=充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)≠完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。完全競(jìng)爭(zhēng)意味著無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)意味著壟斷產(chǎn)生，壟斷產(chǎn)生意味著不充分競(jìng)爭(zhēng)。要充分競(jìng)爭(zhēng)就必須控制壟斷。能否放開(kāi)價(jià)格，要看放開(kāi)的是什么價(jià)格。如果是平等競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格，當(dāng)然應(yīng)該放開(kāi);如果是壟斷價(jià)格，則應(yīng)當(dāng)禁止。不加限制地講完全競(jìng)爭(zhēng)、放開(kāi)價(jià)格，是為哄抬價(jià)格、通貨膨脹開(kāi)綠燈。打著完全競(jìng)爭(zhēng)旗號(hào)的價(jià)格壟斷，是通貨膨脹的主要原因之一。

　　我國(guó)目前有4萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備過(guò)高，政府未能把增發(fā)貨幣回購(gòu)企業(yè)外匯的錢拿去進(jìn)口貨品、增加投資以填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供給的缺口，是造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹重要原因之一。根據(jù)貨幣效率原理，除非把國(guó)家外匯轉(zhuǎn)變成國(guó)計(jì)民生需要的商品，否則外匯儲(chǔ)備數(shù)量相當(dāng)于濫發(fā)基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，使基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)速度高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從而造成通貨膨脹。出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣發(fā)行體系的沖擊，如果處理不當(dāng)是通貨膨脹的根源。增加產(chǎn)品供給，最快的途徑是用4萬(wàn)多億外匯儲(chǔ)備進(jìn)口大量國(guó)內(nèi)民生與建設(shè)的緊缺用品;從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是投資國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與增加國(guó)內(nèi)供給。

　　同樣是通貨膨脹，既有可能是濫發(fā)紙幣引起，也有可能是投融資結(jié)構(gòu)失衡造成。投資結(jié)構(gòu)失衡，造成無(wú)效投資，自然會(huì)使貨幣增長(zhǎng)量超過(guò)供給增長(zhǎng)量;融資結(jié)構(gòu)失衡，造成貸款膨脹，也同樣會(huì)使貨幣流通量超過(guò)實(shí)際需求。如果說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退造成的通貨膨脹要靠加快發(fā)展來(lái)解決，那么結(jié)構(gòu)失衡造成的通貨膨脹要靠宏觀調(diào)控來(lái)彌補(bǔ)。

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